1、财政政策可以向两个方向变动:扩张性财政政策:减税和增加政府支出。紧缩性财政政策:增税和减少政府支出。2、货币政策的定义、货币政策的定义v货货币币政政策策是是政政府府货货币币当当局局(中中央央银银行行)通通过过银银行行体体系系变变动动货币供给量来调节总需求。货币供给量来调节总需求。增增加加货货币币供供给给,可可以以降降低低实实际际利利率率,刺刺激激私私人人投投资资,进而刺激消费,使生产和就业增加。反之亦然。进而刺激消费,使生产和就业增加。v货币政策可以向两个方向变动货币政策可以向两个方向变动:扩张性货币政策,增加货币供给量扩张性货币政策,增加货币供给量紧缩性货币政策,减少货币供给量。紧缩性货币政
2、策,减少货币供给量。yorLMLMEEEISIS3、财政政策和货币政策的影响、财政政策和货币政策的影响u如果如果LM曲线不变:曲线不变:u扩张性财政政策会使扩张性财政政策会使IS曲线向右上方移动,从而使利率曲线向右上方移动,从而使利率上升,国民收入增加;上升,国民收入增加;u紧缩性财政政策会使紧缩性财政政策会使IS曲线向左下方移动,从而使利率曲线向左下方移动,从而使利率下降,国民收入也减少。下降,国民收入也减少。u如果如果IS曲线不变:u扩张性货币政策会使扩张性货币政策会使LM曲线向右下方移动,从而使利率曲线向右下方移动,从而使利率下调,国民收入增加;下调,国民收入增加;u紧缩性货币政策会使紧
3、缩性货币政策会使LM曲线向左上方移动,从而使利率曲线向左上方移动,从而使利率上升,国民收入减少上升,国民收入减少。政策种类政策种类对对利率的影响利率的影响 对消费的影响对消费的影响 对投资的影响对投资的影响对对GDPGDP的影响的影响财政政策财政政策(减少所得税)(减少所得税)上升上升增加增加减少减少增加增加财政政策财政政策(增加政府开支)(增加政府开支)上升上升增加增加减少减少增加增加财政政策财政政策(投资津贴)(投资津贴)上升上升增加增加增加增加增加增加货币政策货币政策(扩大货币供给)(扩大货币供给)下降下降增加增加增加增加增加增加财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响二、财政政
4、策效果二、财政政策效果v财政政策效果是指政府收支变化使财政政策效果是指政府收支变化使IS曲线变动对曲线变动对国民收入变动产生的影响。国民收入变动产生的影响。1.财政政策效果与财政政策效果与IS曲线的斜率曲线的斜率2.财政政策效果与财政政策效果与LM曲线的斜率曲线的斜率3.挤出效应挤出效应4.财政政策乘数财政政策乘数5.凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况1、财政政策效果与、财政政策效果与IS曲线的斜率曲线的斜率y1y2LMISaISaISbISbyaybr0rarbyrO在在LM曲线不变时,曲线不变时,IS曲线越陡峭,移曲线越陡峭,移动动IS曲线时收入变曲线时收入变化就越大,即财政化就越大
5、,即财政政策效果就越大;政策效果就越大;反之,反之,IS曲线越平曲线越平缓,则移动缓,则移动IS曲线曲线时收入变化就越小,时收入变化就越小,即财政政策效果就即财政政策效果就越小。越小。y0y1y2y0y2c+i+gc+i+g+gIS0IS1LMr0r1财政政策的财政政策的“挤出挤出效应效应”:增加政府:增加政府支出使国民收入增支出使国民收入增加,故货币交易需加,故货币交易需求增加;如果货币求增加;如果货币供给量不变,则利供给量不变,则利率上升,使私人投率上升,使私人投资减少。资减少。yyrEvIS曲线越平坦,表示投资的利率系数越大,即投资曲线越平坦,表示投资的利率系数越大,即投资需求对利率的反
6、应越灵敏,一项扩张性财政政策使需求对利率的反应越灵敏,一项扩张性财政政策使利率上升时,就会使私人部门投资减少较多,产生利率上升时,就会使私人部门投资减少较多,产生较大的挤出效应,使财政政策效果较小。较大的挤出效应,使财政政策效果较小。vIS曲线较为陡峭,表示投资需求对利率的反应不灵曲线较为陡峭,表示投资需求对利率的反应不灵敏,一项扩张性财政政策使利率上升时,就会使私敏,一项扩张性财政政策使利率上升时,就会使私人部门投资减少较少,产生较小的挤出效应,使财人部门投资减少较少,产生较小的挤出效应,使财政政策效果较大。政政策效果较大。LMryOIS1IS2IS3IS42、财政政策效果与、财政政策效果与
7、LM曲线的斜率曲线的斜率y1y2y3y4在在IS曲线不变时,曲线不变时,LM曲线斜率越大,曲线斜率越大,则移动则移动IS曲线时收曲线时收入变动就越小,即入变动就越小,即财政政策效果越小,财政政策效果越小,反之,反之,LM越平坦,越平坦,则财政政策效果就则财政政策效果就越大。越大。vLM曲线较为陡峭,表示货币需求的利率系数较小,曲线较为陡峭,表示货币需求的利率系数较小,即货币需求对利率的反应较不灵敏,这意味着货币即货币需求对利率的反应较不灵敏,这意味着货币需求增加将使利率上升较多,从而对私人部门投资需求增加将使利率上升较多,从而对私人部门投资产生较大的挤出效应,使财政政策效果较小。产生较大的挤出
8、效应,使财政政策效果较小。v相反,当货币需求利率系数较大(相反,当货币需求利率系数较大(LM曲线较为平曲线较为平坦)时,政府增加开支不会使利率上升很多,从而坦)时,政府增加开支不会使利率上升很多,从而不会对私人投资产生很大影响,这样,政府增加支不会对私人投资产生很大影响,这样,政府增加支出就会使国民收入增加较多,即财政政策效果较大。出就会使国民收入增加较多,即财政政策效果较大。例题例题v.假设;假设;LM方程为方程为y=500+25r(货币需求(货币需求L=0.02y-5r,货币,货币供给为供给为100)(1)计)计 算,算,当当IS为为y=950-50r,(消费,(消费c=40+0.8yd。
9、投资。投资i=140-10r,税收,税收t=50,政府支出,政府支出g=50)时;和)时;和当当IS为为y=800-25r(消费(消费c=40+0.8yd,投资,投资i=110-5r,税收,税收t=50,政府支出政府支出g=50)时的均衡收入,利率和投资。)时的均衡收入,利率和投资。(2)政府支出从)政府支出从50增加到增加到80时,情况时,情况和情况和情况中的均衡中的均衡收入和利率各为多少?收入和利率各为多少?(3)说明政府支出从)说明政府支出从50增加到增加到80时,为什么情况时,为什么情况和和中中收入增加有所不同。收入增加有所不同。挤出效应是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降挤出效应
10、是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低作用。低作用。政府支出在多大程度上挤占私人支出,取决于以下几个政府支出在多大程度上挤占私人支出,取决于以下几个因素:因素:1.1.政府支出乘数的大小政府支出乘数的大小2.2.货币需求对产出水平的敏感程度货币需求对产出水平的敏感程度3.3.货币需求对利率变动的敏感程度货币需求对利率变动的敏感程度4.4.投资需求对利率变动的敏感程度投资需求对利率变动的敏感程度3、挤出效应、挤出效应4、财政政策乘数、财政政策乘数l财政政策效果也可用财政政策乘数来表示和计量。财政政策效果也可用财政政策乘数来表示和计量。l所谓财政政策乘数是指在实际货币供应量不变时,政府所谓财政
11、政策乘数是指在实际货币供应量不变时,政府支出变化能使国民收入变动多少。用公式表示为:支出变化能使国民收入变动多少。royr0y0y1ISISLMLM5、凯恩斯主义的极端情况、凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况包括两种:凯恩斯主义的极端情况包括两种:1.LM曲线是水平的;曲线是水平的;2.IS曲线是垂直的。曲线是垂直的。r0royy1y0ISISLMLM当当LM曲线水曲线水平即在凯恩斯平即在凯恩斯陷进中陷进中时,财时,财政政策的效果政政策的效果比较明显,但比较明显,但货币政策完全货币政策完全无效。无效。royr0r1y0ISLMLM当当IS曲线曲线垂直垂直时,财政政策时,财政政策的效果比较
12、明的效果比较明显,但货币政显,但货币政策完全无效。策完全无效。y1IS三、货币政策效果三、货币政策效果v货币政策的效果指变动货币供应量的政策对总需货币政策的效果指变动货币供应量的政策对总需求的影响。求的影响。1.1.货币政策效果与货币政策效果与ISIS曲线的斜率曲线的斜率2.2.货币政策效果与货币政策效果与LMLM曲线的斜率曲线的斜率3.3.货币政策乘数货币政策乘数4.4.古典主义的极端情况古典主义的极端情况5.5.货币政策的局限性货币政策的局限性royLM0LM1IS1IS0y1y2y3在在LM曲线形状基曲线形状基本不变时,本不变时,IS曲曲线越平坦,线越平坦,LM曲线的移动即货曲线的移动即
13、货币政策对国民收币政策对国民收入变动的影响就入变动的影响就大;反之,大;反之,IS曲曲线陡峭,线陡峭,LM曲曲线的移动对国民线的移动对国民收入变动的影响收入变动的影响就越小。就越小。1、货币政策效果与、货币政策效果与IS曲线的斜率曲线的斜率 royy1y2y3y4LM0LM1IS1IS0当当IS曲线斜率不曲线斜率不变时,变时,LM曲线曲线越平坦,货币政越平坦,货币政策效果就越小,策效果就越小,反之,货币政策反之,货币政策效果就越大。效果就越大。2、货币政策效果与、货币政策效果与LM曲线的斜率曲线的斜率例题例题v画两个画两个IS-LM图形图形(a)和和(b),LM曲线都是曲线都是y=750亿美元
14、亿美元+20r(货货币需求为币需求为L=0.20y-4r,货币供给为货币供给为150亿美元亿美元),但图但图(a)的的IS为为y=1250亿美元亿美元-30r,图图(b)的的IS为为y=1100亿美元亿美元-15r.(1)试求图试求图(a)和和(b)中的均衡收入和利率中的均衡收入和利率.(2)若货币供给增加若货币供给增加20亿美元亿美元,即从即从150亿美元增加到亿美元增加到170亿亿美元美元,货币需求不变货币需求不变,据此再作一条据此再作一条LM曲线曲线,并求图并求图(a)和和(b)中中IS曲线与这条曲线与这条LM相交所得均衡收入和利率相交所得均衡收入和利率.(3)说明哪一个图形中均衡收入变动更多些说明哪一个图形中均衡收入变动更多些,利率下降更多利率下降更多些些,为什么为什么?是是指当指当ISIS曲线不变或者说产品市场均衡情况不曲线不变或者说产品市场均衡情况不变时,实际货币供应量变化使均衡收入变动变时,实际货币供应量变化使均衡收入变动多少。多少。3、货币政策乘数、货币政策乘数如果水平如果水平ISIS和垂直和垂直LMLM相交,则就出现相交,则就出现了所谓古典主义的了所谓古典主义的极端情况,这时财极端情况,这时财政政策就完全无效,政政策就完全无效,而货币政策十分有而货币政策十分有效。效。royLMLMISIS4、古典主义的极端情况、古典主义的极端情况在通货膨胀时期实行紧缩
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