财务管理f4股权融资PPT文档格式.ppt

1、国家直接投资国家直接投资 法人直接投资法人直接投资 个人直接投资个人直接投资 国国外外及及港港澳澳地地区区投投资资者者直直接接投投资资（二）、形式（二）、形式 货币资金、实物、无形资产投资货币资金、实物、无形资产投资。2022/11/56（三）、条件（三）、条件 1、吸吸收收实实物物和和无无形形资资产产投投资资必必须须符符合合生生 产产经经营营、科科研研开开发发的的需需要要，在在技技术上能够消化应用；术上能够消化应用；2、吸吸收收无无形形资资产产投投资资时时，应应符符合合法法定定比例；比例；3、吸收实物和无形资产投资，需进、吸收实物和无形资产投资，需进行资产评估。行资产评估。2022/11/5

2、7（四）、程序四）、程序 2022/11/58（五）、吸收直接投资评价（五）、吸收直接投资评价 优点：优点：1、有利于增强企业信誉、有利于增强企业信誉 2、有利于尽快形成生产能力、有利于尽快形成生产能力 3、有利于降低财务风险、有利于降低财务风险 但：但：1、资金成本较高、资金成本较高 2、有时产权关系不够明晰，不便于、有时产权关系不够明晰，不便于产权交易，融资规模受到一定限制。产权交易，融资规模受到一定限制。3、企业控制权容易分散。、企业控制权容易分散。2022/11/59案例讨论：案例讨论：保全注册资本保全注册资本2022/11/5104.2、股票融资、股票融资 一、概述一、概述 1、概念

3、：、概念：是股份有限公司签发的证是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。它是所有明股东所持股份的凭证。它是所有权的书面凭证，代表对发行公司净权的书面凭证，代表对发行公司净资产的所有权资产的所有权。2022/11/5112、特点、特点 永久性永久性 流动性流动性 风险性风险性 参与性参与性 2022/11/512（二）、股票的种类（二）、股票的种类 1、普通股和优先股、普通股和优先股 （1）普通股票的特征）普通股票的特征 是最基本，最重要的股票；是最基本，最重要的股票；是标准的股票；是风险最大的股票。2022/11/513（2）普通股票股东的权利和义务）普通股票股东的权利和义务权利：权利：公

4、司重大决策的参与权公司重大决策的参与权 公司盈余和剩余资产的分配权公司盈余和剩余资产的分配权 其他（如了解权、转让权、优先认其他（如了解权、转让权、优先认股权）股权）义务：义务：遵守公司章程、缴纳股金、一般不得退遵守公司章程、缴纳股金、一般不得退股、其他。股、其他。（3）优先股的特征）优先股的特征 股息率固定、股息分派优先、剩余股息率固定、股息分派优先、剩余资产分配优先、一般无表决权；资产分配优先、一般无表决权；2022/11/5142、记名、记名股票和不股票和不记名股票记名股票3、面值股、面值股 和比例股和比例股2022/11/515我国现行的股票类型我国现行的股票类型 国家股国家股 法人股

5、法人股 公众股公众股 外资股外资股 境内上市外资股：境内上市外资股：B股股 境外上市外资股：境外上市外资股：H股、股、N股、股、S股股 2022/11/516二、股票的发行二、股票的发行（一）、股票发行的动机（一）、股票发行的动机 设立新的股份公司设立新的股份公司 扩大规模、扩大影响扩大规模、扩大影响 分散风险分散风险 其他其他 2022/11/517（二）、股票发行的条件（二）、股票发行的条件（99）（三）、股票发行的程序（三）、股票发行的程序 2022/11/518附：我国上市公司发行程序与实例附：北京用友软件股份有限公司首次公开发行股附：北京用友软件股份有限公司首次公开发行股票招股说明书

6、票招股说明书 一、本次发行概况一、本次发行概况 二、主要风险因素二、主要风险因素 三、发行人的基本资料三、发行人的基本资料 四、发行人股本四、发行人股本 五、发行人股东的基本情况五、发行人股东的基本情况 六、公司的内部组织结构六、公司的内部组织结构 2022/11/519七、业务和技术七、业务和技术 八、同业竞争与关联交易八、同业竞争与关联交易 九、董事、监事、高级管理人员与核心技九、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员术人员 十、公司治理结构十、公司治理结构 十一、主要财务会计资料十一、主要财务会计资料 十二、业务发展目标十二、业务发展目标 十三、募集资金运用十三、募集资金运用 十四、发行

7、定价及股利分配政策十四、发行定价及股利分配政策 十五、发行人及各中介机构声明十五、发行人及各中介机构声明 2022/11/520（四）、股票发行方式（四）、股票发行方式 1、有偿增资发行股票方式、有偿增资发行股票方式（1）公募发行）公募发行（2）老股东配股发行）老股东配股发行（3）第三者配股发行）第三者配股发行2、无偿增资发行股票方式、无偿增资发行股票方式（1）公积金转赠）公积金转赠（2）股票股利）股票股利（3）股票分割）股票分割3、有偿无偿并行增资方式（、有偿无偿并行增资方式（P101）2022/11/521（五）、股票的销售方式（五）、股票的销售方式 1、自销、自销2、承销、承销 包销：承

8、销机构承担发行失败风险包销：承销机构承担发行失败风险 代销：发行公司承担发行风险代销：发行公司承担发行风险 2022/11/522我国股票发行方式的演变我国股票发行方式的演变2022/11/523免费领取预约券抽签免费领取预约券抽签 认购证认购证 全额预缴，比例配售全额预缴，比例配售 网上申购，抽签网上申购，抽签 向二级市场投资者配售向二级市场投资者配售 2022/11/524（六）、股票的发行价格（六）、股票的发行价格（P102）1、平价、平价 2、时价、时价 3、中间价、中间价 2022/11/525小资料：小资料：我国确定新股发行价格的主要方法我国确定新股发行价格的主要方法1、首次发行新

9、股时：、首次发行新股时：市盈率法市盈率法（P102）新股发行价新股发行价=每股税后利润每股税后利润*市盈率市盈率2、增发新股时：、增发新股时：发行前若干交易日平均收盘价发行前若干交易日平均收盘价*一一定百分比定百分比2022/11/526思考：发行价受那些因素影响思考：发行价受那些因素影响？每股收益每股收益 股本股本 净资产净资产 行业吸引力和行业地位行业吸引力和行业地位 证券市场状况证券市场状况 2022/11/527三、股票上市三、股票上市（一）、上市的利弊分析一）、上市的利弊分析 利：利：1、提高股票的流动性和变现力、提高股票的流动性和变现力 2、资本大众化、资本大众化 3、提高公司知名

10、度、提高公司知名度 4、便便于于确确定定公公司司价价值值，促促进进公公司司实实现财富最大化目标现财富最大化目标 5、便于筹措新资金、便于筹措新资金 2022/11/528弊端：弊端：信息报道费较高信息报道费较高 可能暴露公司的商业秘密可能暴露公司的商业秘密 股价可能歪曲公司的实际状况，丑化公股价可能歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉司声誉 可能分散公司控制权，造成管理上的困可能分散公司控制权，造成管理上的困难难2022/11/529（二）、上市条件、上市暂停与终止（二）、上市条件、上市暂停与终止 P104、106（三）、股票上市决策三）、股票上市决策 是否上市？是否上市？如何上市？何时上市何时上

11、市？2022/11/530四、普通股筹资评价四、普通股筹资评价 优点：1 1、没有固定的利息负担、没有固定的利息负担 2 2、财务风险小、财务风险小 3 3、能能增增强强公公司司的的知知名名度度、信信誉誉和和举举债债能力能力 缺点：缺点：1 1、资本成本高、资本成本高 2 2、可能分散公司控制权、可能分散公司控制权 3 3、可能导致股票价格下跌、可能导致股票价格下跌 创业板融资案例2022/11/5312022/11/532五、优先股筹资五、优先股筹资 P107-111 优点：1、无还本压力、无还本压力 2、股利支付既固定又有一定的灵活性、股利支付既固定又有一定的灵活性 3、保持普通股股东的控

12、制权、保持普通股股东的控制权 4、增强公司信誉，提高借款能力、增强公司信誉，提高借款能力 缺点：1、成本虽低于普通股，但高于债券、成本虽低于普通股，但高于债券 2、可能形成较重的财务负担、可能形成较重的财务负担 3、对公司限制较多、对公司限制较多 2022/11/533六、留存收益融资六、留存收益融资 111-114 内源融资是许多企业再融资的内源融资是许多企业再融资的首选方式首选方式 留存收益融资评价留存收益融资评价思考思考:为什么企业不把收益为什么企业不把收益全部分给股东全部分给股东?2022/11/5344.3、优先认股权与认股权证融资、优先认股权与认股权证融资 一、优先认股权一、优先认

13、股权 1、它它是是公公司司在在发发行行新新股股时时，给给予予老老股股东东在在一一定定期期限限内内，以以某某一一低低于于市市场场价价的统一认购价格认购新股的权利。的统一认购价格认购新股的权利。2、在在我我国国表表现现为为配配股股权权。配配股股权权一一般般不不增增加加老老股股东东权权益益，但但放放弃弃配配股股一一般般将使老股东利益受损。将使老股东利益受损。2022/11/535例：某公司例：某公司12月月5日宣布将按日宣布将按10：4的比例的比例配股，配股价配股，配股价50元元/股，配股登记日股，配股登记日12月月15日，配股缴款截止日日，配股缴款截止日12月月30日，公司日，公司12月月15日收

14、盘价为日收盘价为71元元/股。股。附权期：12/5 12/15（拥有配股权）（拥有配股权）除权期：除权期：12/1612/30（配股权已分离）（配股权已分离）12月月16日开盘价：日开盘价：（71+50*0.4）/1.4=65元元/股股 某投资者某投资者12/15有有100股该股票，价值股该股票，价值7100元，后参与配股，缴款元，后参与配股，缴款50*40=2000元，共投资元，共投资9100元，拥有元，拥有140股，价值股，价值140*65=9100元。元。2022/11/5363 3、优先认股权筹资评价、优先认股权筹资评价 P116P116优点：为公司募集大量急需的资本；筹资费用较低，效率高；可降低公司股票的绝对价格，吸引投资可降低公司股票的绝对价格，吸引投资者。者。认购价的制定经验性很强，过高会认购价的制定经验性很强，过高会使筹资计划失败，过低又会降低公司筹使筹资计划失败，过低又会降低公司筹资额。资额。2022/11/537二、认股权证二、认股权证 1、认认股股权权是是上上市市公公司司为为了了增增加加低低息息公公司司债债券券以以及及优优先先股股的的吸吸引引力力，或或为为了了加加强强对对员员工工的的激激励励