长盛创新灵活配置基金投资分析Word文件下载.doc

1、而且，随着股票市场在二季度开始逐步构筑阶段性底部，选择在这一时期发行偏股型基金，一方面可以有大量具备较好投资价值的品种，一方面其后续的成长性有较好的保证。表1：长盛创新先锋灵活配置混合型基金简介基金名称 长盛创新先锋灵活配置混合型证券投资基金 基金代码 080002基金份额面值 1.00元发行时间 2008.4.16-2008.5.16发行地点 中国银河证券等认购费 认购金额（M） 费率M50万 1.2%50万M200万 1.0%200万M500万 0.8%M500万 按笔收取，1000元/笔赎回费 持有期限持有期一年 0.5%一年持有期两年 0.25%持有期两年 0投资目标 选择具有创新能力

2、和行业领先的上市公司，分享企业高速增长成果，在承担适度风险的基础上，追求基金资产的稳定增值。投资理念 （1）创新是企业领先的源泉。（2）坚持价值投资，挖掘价值低估品种。（3）研究创造价值，前瞻、系统、科学的研究是基础。投资范围 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、现金、短期金融工具、权证及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。资产配置比例 股票投资占基金资产的30%80%，债券投资占基金资产的15%65%，现金或者到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不少于5%。其中，权证投资占基金资产净值的0%-3%。如法律法规或监管机构以后允许基

3、金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。资产配置策略 本基金为混合型证券投资基金，类别资产配置具有一定的灵活性。本基金主要利用长盛资产配置评估体系确定资产配置比例，主要考虑如下因素：（1）宏观经济因素；（2）政策因素；（3）市场估值水平。股票投资策略 本基金采用“自下而上”和“自上而下”相结合、定性和定量相结合的分析方法，运用“长盛创新选股体系”和“长盛优势选股体系”，筛选备选股票。根据个股投资价值评分，结合行业形势研判，构建并调整股票组合。基金经理 （1）肖强先生，1967年12月出生，中共党员。毕业于中国人民公安大学，获学士学位。历任中信证券（600030行情,股

4、吧）股份有限公司北太平庄营业部总经理助理；中信证券股份有限公司研究咨询部副总经理、高级分析师；中信证券股份有限公司交易部高级交易员。2002年6月加入长盛基金管理有限公司，历任基金同盛（184699行情,股吧）基金经理助理、基金同益（184690行情,股吧）基金经理、长盛动态精选（行情,净值,基金吧）证券投资基金基金经理、基金同智（行情,净值,基金吧）基金经理，现任长盛基金管理有限公司投资管理部副总监，自2007年1月5日起任长盛同智优势成长混合型证券投资基金基金经理。拟任长盛创新先锋灵活配置混合型证券投资基金基金经理。其以往担任基金经理情况：2002年11月2日至2004年10月15日担任基

5、金同益（行情,净值,基金吧）基金经理；2004年5月21日至2005年4月22日担任长盛动态精选证券投资基金基金经理。2006年4月29日至2007年1月4日担任同智证券投资基金基金经理。（2）邓永明先生，1971年7月出生。毕业于山西农业大学，获学士学位。1999年4月到2005年7月就职于大成基金管理有限公司，曾任职研究员、交易员和基金经理助理。2005年7月底加入长盛基金管理有限公司投资管理部，曾任基金同益基金经理助理，同德证券投资基金基金经理，长盛同德主题增长（行情,净值,基金吧）股票型证券投资基金基金经理。2006年4月29日至2007年10月24日担任同德证券投资基金基金经理。20

6、07年10月25日至2008年3月29日担任长盛同德主题增长股票型证券投资基金基金经理。风险收益特征 该基金风险收益略低于股票型基金、高于债券型基金和平衡型基金。业绩比较基准 沪深300指数65%上证国债指数35%作为老10家基金管理公司之一，长盛基金在基金管理方面已经形成了一套独特的资产运作体系，并将这一体系贯穿于旗下基金的实际操作之中。从长盛基金管理公司的基金产品线架构来看，在以股票市场为主要投资对象的基金中，偏股型基金占到了半数，注重大类资产积极配置，将选时策略作为控制风险、获取收益到主要手段之一，已经成为了长盛基金管理公司有别于其它公司的独特之处。 长盛创新先锋灵活配置基金作为该公司旗

7、下的第四只偏股型基金，产品的设计特点主要表现在以下方面：首先，在资产配置方面，该基金主要利用长盛资产配置评估体系确定资产配置比例，基金管理人在综合对整体市场估值水平、宏观经济运行状况、利率水平、国家政策等因素判断的基础上，制订该基金资产在股票、债券和现金等大类资产方面的配置比例、调整原则和调整范围。该基金合同规定投资于股票资产的比例为基金资产的30%80%，债券投资占基金资产的15%65%。从上述比例设置情况来看，该基金的未来投资方向还将会偏重于股票投资，因为其股票投资部分的上限和下限设定都高于债券部分。相对于去年以前的许多偏股型基金设计情况来看，股票部分的投资比例上限都曾经热衷于设定在95，

8、这种情况既给那些基金带来了较高的风险，也在一定程度上成为了部分老偏股型基金今年以来绩效表现不好的重要原因。此基金将股票部分的投资比例限定在80，既保持了自身重视股票投资的特点，又有利于控制风险，不失其大类资产、主要资产灵活配置的特色。其次，在对于主要资产即股票资产的投资策略方面，基于该公司独有的“长盛创新选股体系”和“长盛优势选股体系”，长盛创新先锋灵活配置基金采用“自下而上”和“自上而下”相结合、定性和定量相结合的分析方法，筛选备选股票并根据个股投资价值评分，在此基础之上结合行业形势研判，构建并调整股票组合。相对而言，该基金侧重对个股的选取，在确定出备选股票之后，基金管理人根据对各行业走势的

9、判断进行个股的筛选。在选取个股的过程中，“长盛创新选股体系”重点关注上市公司技术创新、产品创新以及营销模式与管理机制创新等。“长盛优势选股体系”重点考量公司产品或服务的市场占有率及其增长稳定性、销售收入增长稳定性、盈利增长稳定性和现金流增长稳定性等指标。在此基础上，该基金根据上市公司创新度、领先度、绝对投资价值和相对投资价值评价，加权评定个股投资价值综合分值，据此确定个股投资比例。在确定备选股票的基础上，基金管理人根据不同行业景气度、个股筛选结果的行业集中度与个股集中度等指标优化个股投资比重。因此，长盛创信先锋灵活配置基金在设计理念上体现出价值投资至上的原则，行业之间的调配更多的是作为个股选取

10、的一种辅助手段。经验表明，如果基金管理人选股能力突出，趋势判断准确，在此基础上构建的资产组合，往往会体现出较高的超额收益。再次，在债券投资方面，长盛创新先锋灵活配置基金根据债券组合允许的风险程度，主要使用久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择策略进行债券资产组合的构建。同时在基金资产增值和投资风险控制的原则下，基金管理人适度利用权证投资和资产支持证券投资获取收益。2基金经理长盛创信先锋灵活配置基金实行双基金经理制度，这既是该公司在投资管理方面的特色之一，也是当前中国基金市场投资管理人员管理方面的新特点。长盛创信先锋灵活配置基金的管理团队经验丰富而且历史成绩突出，其基金经理之一肖强先生

11、，历任中信证券股份有限公司北太平庄营业部总经理助理；2002年6月加入长盛基金管理有限公司。2002年11月2日至2004年10月15日担任基金同益基金经理；2004年5月21日至2005年4月22日担任长盛动态精选证券投资基金的基金经理。2006年4月29日至2007年1月4日担任同智证券投资基金的基金经理。自2007年1月5日起任长盛同智优势成长混合型证券投资基金的基金经理。该基金经理具备丰富的管理经验，其所管理的基金在业内具有良好的口碑和业绩。另一基金经理为邓永明先生，该基金经理1999年4月到2005年7月就职于大成基金管理有限公司，曾任职研究员、交易员和基金经理助理。2005年7月底

12、加入长盛基金管理有限公司投资管理部；2006年4月29日至2007年10月24日担任同德证券投资基金的基金经理；2007年10月25日至2008年3月29日担任长盛同德主题增长股票型证券投资基金的基金经理。邓永明先生也同样具有较为扎实的研究功底和较为丰富的投资管理经验。以上两位基金经理均具有丰厚的投资经验作支撑，他们构成了长盛基金管理公司基金管理的骨干力量，在他们以往的管理过程中，不乏成功的战例和业绩突出的品种。总之，稳定可靠的管理团队为该基金未来的运作提供了较好的保证。总体上来看，长盛创信先锋灵活配置基金发行时机处于一个相对安全的时期，在整体的设计流程上均按照风险可控、业绩最优的原则进行规划。相对于同类型其他基金，该重点通过对个股的价值选取形成超额收益，同时辅之以适当的行业均衡配置。而且该基金具备一只稳定优秀的团队，从而为其长期的保值增值增加了更多可靠的保证。 二、公司管理能力长盛基金管理有限公司成立于1999年3月26日，属于“老十家”基金管理公司之一。根据中国银河证券股份有限公司基金研究中心统计，截至2007年12月31日，长盛基金管理公司管理基金资产净值458.72亿元，份额