奥运会采用PPP融资模式的特征分析Word格式文档下载.doc

1、 1、问题的提出 每一届奥运会都是对东道国资金融通、金融服务的挑战和考验1。承办奥运需要花费巨额资金，因而不可避免地存在着投资风险。在奥运会的融资史上，有成功 的经验，也有失败的教训。如：1976年蒙特利尔举办第21届奥运会，亏损10多亿美元，包袱背了十几年，蒙特利尔市民直到上世纪末才还清主办奥运所欠债 务。最新研究结果表明：由于雅典过于强调奥运会的非商业化，堵塞了可对雅典奥运会融资的许多资金，致使雅典奥运会超出预算24亿欧元，希腊政府也将需多年 才能偿还奥运所欠债务。而2000年的悉尼奥运会通过运用民间资本进行融资，不但改善了金融体制，而且极大地推动了悉尼城市建设，改善了生态环境，促进了 交

2、通、旅游、房地产等相关行业的发展，使澳大利亚的GNP在奥运期间增加65亿美元，获得了巨大的经济效益和社会效益。我国是发展中国家，财政实力不够雄 厚，因而更有必要引入灵活多样的市场化的融资方式来建设奥运基础设施2。虽然国际奥委会承诺给北京奥运会8亿至10亿美元的分成，但相当一部分要等奥 运会举办后才能兑现；一些奥运项目虽能产生收益，但在投资和资金回收之间存在较长的时间，很难找到投资方。因而，当务之急是要解决如何利用现代融资手段、 开辟更多渠道，为北京奥运会筹集资金。北京大学首都发展研究院副院长何小锋曾多次呼吁：“2008年北京奥运会应抓住这百年不遇的机遇，来实施金融体制革 新和金融产品创新。”因

3、此，积极采用PPP融资模式、充分利用和吸收民间资本、吸引国际资本投资奥运，就成为有效解决2008年奥运会在筹办过程中的资金 问题、提高资金的运作效率、降低北京筹办奥运会的风险的有效途径和手段。 2、PPP融资模式特征 PPP（Public-Private Partnerships），即公共部门与私人企业合作模式，是指政府、营利性企业和非营利性企业基于某个项目而形成的相互合作关系的形式。通过这种合作 形式，合作各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果。PPP代表的是一个完整的项目融资的概念，它是目前公共投资领域的一种主要融资方式。在这种模 式中，政府部门、民营资本基于某个公用事业项目结成一种

4、伙伴关系，双方首先通过协议的方式明确共同承担的责任和风险，其次明确各方在项目各个流程环节的权 利和义务，最大限度地发挥各方优势，使项目建设既摆脱政府行政的诸多干预和限制，又充分发挥民营资本在资源整合与经营上的优势，因而能达到比预期单独行动 更有利的结果2。1997年英国通过了两个重要的法律，承认私人投资于公共服务领域的合法性，从而使PPP中PFI融资模式得到了迅速的发展。鉴于这 种模式在基础设施建设中所具有的独特优势，为了对之有更好的理解并能在实践中有效地运用，下面就其基本原理、特点、结构和合作模式等进行分析和研究。 3、北京奥运会采用PPP融资模式的特征 3.1 2008年北京奥运会采用PP

5、P融资模式的优势分析 北京奥运行动规划指出：深化融资体制改革，改善融资环境，探索新的融资方式，积极推行经营性基础设施项目的市场化运作，鼓励非政府投资的介入，借鉴历 史上其它主办奥运会城市的成功筹资经验，探索新的融资方式，做好本届奥运会的市场化融资工作。这使北京奥运会采用PPP融资模式有了政策上的支持和保障。 另外，北京拥有丰富的金融资源、得天独厚的政策信息优势及金融人才储备，这些良好的外部环境使北京奥运会采用和顺利实施PPP融资模式具有实践的基础。 而且，北京曾借鉴PPP模式成功解决了北京地铁建设的融资问题。北京地铁的融资方案是项目所有权的归属、项目设计、项目建造、项目管理和运营和项目产品或

6、服务的购买的简单分解，虽然没有体现私人成本优势，但它为我国应用PPP模式融资提供了宝贵的经验，也为北京奥运会的融资提供了借鉴。 3.2 2008年北京奥运会PPP融资组织机构和运行程序 2008年奥运会涉及大量的基础设施建设，需要投入大量资金。因此，2008年奥运会PPP模式融资应是一个完整的项目融资概念，但并不是对奥运会各工程 项目融资的彻底更改，而是对项目建设过程中的组织机构设置提出了一个新的模型。2008年北京奥运会PPP融资模式是北京政府、2008年奥运会组委会、 赢利性企业和非赢利性企业基于某个项目而形成以“双赢”或“多赢”为理念的相互合作形式，参与各方可以达到与预期单独行动相比更为

7、有利的结果 3，2008年奥运会PPP融资模式组织机构设置如图1所示。 2008年奥运会PPP融资模式运行程序应包括选择项目合作公司、确立项目、成立项目公司、2008年奥运会 招投标和项目融资、项目建设、奥运会建设项目运行管理、奥运会建设项目移交等环节，如图2。 3.3 北京奥运会PPP融资模式下的典型模型设计 PPP模式存在的基础是合同、特许权协议和所有权的归属。下面就这三者具体探讨北京奥运会PPP融资各种模型的特点。针对北京奥运会的设施的具体情况，在 参考其它基础设施的融资基础上，本文设计了8个模型，如表1、图2所示5。 上述8个各模型之间的区别虽然并不大，但各有其应用特点，适用于不同的情

8、况，因而在具体操作中既要区别对待，又要发挥其整体效益。 3.4 北京奥运会采用PPP融资模式存在的困难和对策 建立清晰的法律、法规制度，充分尊重法律的尊严，做到有法必依，是PPP融资模式成功的最关键因素。目前，我国关于北京奥运会融资方面的法律还不健全，还 不能从法律上有效地保障私人投资的成本和效益，也缺乏相应的信誉担保，因此，我国政府应加强政策和体制改革，健全法制，通过法律的形式界定民间资本在 PPP中的权益，使政府在PPP中的承诺变得可以置信，有效激发民间资本对北京奥运会投资热情。北京奥运会的融资是一个庞大的系统工程，需要通过处理好各 方面、各环节的关系以及各种复杂的矛盾和问题来规范投资主体

9、的权利、义务和效益。要有效解决可能存在的矛盾和问题、妥善处理和理顺这些关系，北京奥运会也 只有通过立法，健全法律法规制度，使PPP的融资工作真正做到有法可依、有法必依、执法必严、违法必究，才能确保北京奥运会PPP融资模式的成功运行。 4、结论与建议 4.1 2008年北京奥运会采用PPP融资模式是可行的，也是必要的。北京2008年奥运会应顺应社会改革的大趋势，进行融资渠道的拓展、探索和创新6。 PPP模式能将民间资金引入奥运会融资领域，提高奥运公共设施服务的效率和效益，避免北京奥运会基础设施项目建设超额投资、工期拖延、服务质量差等弊端。 同时，奥运会项目建设与经营的部分风险由特殊目标公司承担，

10、分散了政府的投资风险。 4.2 PPP模式是北京奥运会理想的融资方式。根据PPP的融资原理，北京奥运会应尽早建立并完善有关PPP融资法规和管理办法，确保PPP中融资者应有的利 益，从而激发民间资本对北京奥运会的投资热情；在实践中实施2008年奥运会金融体制革新和金融产品创新，使北京奥运会成为名副其实的金融奥运；并对 PPP的融资结构和成本进行详细分析和研究，探索北京奥运会PPP融资模式中的典型模型，为北京奥运会PPP融资模式提供理论依据。 参考文献： 1张大可.奥运融资考验中国金融.中国金融家，2006，（5）：55. 2王灏.PPP的定义和分类研究.都市快轨交通，2004，（5）：23. 3文陈林.PPP模式在机场建设中的应用.中国民用航空，2005，（5）：72. 4陈伟强，章恒全.PPP与BOT融资模式的比较研究.价值工程，2003，（2）：5. 5李秀辉，张世英.PPP与城市公共基础设施建设.工程规划，2002，（7）：74-76. 6陈义，祁社生.体育融资的市场需求与渠道分析.天津体育学院学报，2005，（3）：85.