货币金融学讲义---金融体系PPT文件格式下载.ppt

1、以保险机制为例，客户付出保费转移风险，保险公司应用大数法则，通过经营风险获取收益。保险公司如果发行股票，就把自身的风险进一步分散化，所付出的代价是收益也稀释了。西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学（3 3）支付清算支付清算金融体系的支付结算功能，是指金融体系为企业、居民等微观主体提供支付结算服务或途径，以帮助他们完成商品或劳务的交易。货币形式不断发展的过程，就是支付系统不断提高效率的过程。2.金融体系的功能一、金融体系及其功能一、金融体系及其功能一、金融体系及其功能一、金融体系及其功能西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学2.金融体系的功能一、金融体系及其功能一、金融体系

2、及其功能一、金融体系及其功能一、金融体系及其功能（4 4）聚集资源和分割股份）聚集资源和分割股份 金融体系通过股票市场的股份分割和银行的储蓄功能，可以聚集众多个人和家庭的财富，从而形成大笔的资本来满足投资的需求，同时也为小额资金参与大额投资获取收益提供了机会。西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学（5 5）信息生产）信息生产 金融体系产生的价格等信息，有助于居民企业做出正确的投资、消费等决策。2.金融体系的功能一、金融体系及其功能一、金融体系及其功能一、金融体系及其功能一、金融体系及其功能西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学2.金融体系的功能一、金融体系及其功能一、金融体

3、系及其功能一、金融体系及其功能一、金融体系及其功能（6 6）解决激励问题）解决激励问题信息不对称 逆向选择 道德风险 阻止融资的顺利进行 金融体系可提供一定的解决方案 西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学1.直接融资二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资 在直接融资中，短缺单位通过出售股票、债券等凭证而获得资金，盈余单位持有这些凭证而获得未来的本息收入或股息分红。这些金融工具大多可以在市场上转让流通，因而具有较高的流动性。由于资金供求双方直接进行交易，所以资金短缺单位可以节约一定的融资成本，资金盈余单位则可能获得较高的资金报酬。西南

4、财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学直接融资的不足：第一，它要求盈余单位具有一定的专业知识和技能。第二，它要求盈余单位承担较高的风险。第三，对于短缺单位来说，直接融资市场的门槛是比较高的。1.直接融资二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学2 2间接融资间接融资在间接融资中，资金的盈余单位和短缺单位分别同金融中介机构发生一笔独立的交易，金融中介机构发挥着吸收资金和分配资金的功能。在间接融资中，金融中介机构是融资风险的直接承担者。二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融

5、资二、直接融资与间接融资西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学2 2间接融资间接融资间接融资的优势：第一，可以减少信息成本和合约成本。第二，可以通过多样化降低风险。第三，可以实现期限的转换。二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学3.3.金融结构金融结构金融结构是指金融体系中各种金融工具、金融机构的相对规模。依据直接融资和间接融资的地位可以将金融结构区分为银行主导型金融结构和市场主导型金融结构。二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资西南财经

6、大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学世界主要国家的金融结构世界主要国家的金融结构美国美国英国英国日本日本法国法国德国德国金融市场最重要最重要发达相对不重要 不重要银行中介市场集中度低 市场集中度高二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资二、直接融资与间接融资西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学20072007年国内非金融部门融资情况年国内非金融部门融资情况2007 年 2006 年 2007 年 2006 年 国内非金融机构融资总量国内非金融机构融资总量 49705 39874 100.0 100.0 间接融资：间接融资：贷款贷款 39205 3268

7、7 78.88 81.98 直接融资：直接融资：国债国债 企业债企业债 股票股票 直接融资直接融资 合计合计 1790 2178 6532 10500 2675 2266 2246 7187 3.6 4.38 13.14 6.71 5.68 5.63 21.1218.02西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学1.1.金融市场的定义金融市场的定义三、金融市场与分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类金融市场就是金融工具交易的场所。广义的金融市场所有金融产品交易的场所狭义的金融市场标准化、市场化金融产品交易的场所有形的金融市场存在具体交易场所的市场无形的金融市场由通讯网

8、络构建的无形的交易场所西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学2.2.金融市场的分类金融市场的分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类债务市场债务市场，就是债务工具交易的市场。股权市场股权市场，就是股权类工具交易的市场。（1 1）债务市场和股权市场）债务市场和股权市场西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学2.2.金融市场的分类金融市场的分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类（2 2）一级市场和二级市场）一级市场和二级市场一级市场一级市场是出售新发行的金融工具的市场，是证券发行的市场；二级市场二级市场则是

9、投资者相互之间交易已发行的金融工具的市场。是交易的市场。西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学2.2.金融市场的分类金融市场的分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类（2 2）一级市场和二级市场）一级市场和二级市场一级市场一级市场是二级市场的基础；二级市场二级市场则是一级市场顺利发行的保障。西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学2.2.金融市场的分类金融市场的分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类（3 3）场内交易市场和场外交易市场）场内交易市场和场外交易市场场内交易市场，场内交易市场，又称交易所市场

10、。特点：组织严密，集中交易，有固定的交易场所，通常采用会员制；场外交易市场场外交易市场，主要是柜台市场（over-the-counter market）。没有固定的交易场所，由信息网络构成，采用做市商制度。西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学2.2.金融市场的分类金融市场的分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类三、金融市场与分类（4 4）货币市场和资本市场）货币市场和资本市场货币市场货币市场是期限在一年内的短期金融工具交易的市场。参与者众多、交易频繁、资金使用期限长。期限短、单笔交易量大、流动性强。资本市场资本市场是期限在一年以上的长期金融工具交易的市场。西南财

11、经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学（一）货币市场（一）货币市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场主要的货币市场有：同业拆借市场；国债回购市场商业票据市场；银行承兑汇票市场；短期国库券市场；大额可转让定期存单市场。西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学（一）货币市场（一）货币市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场1.同业拆借市场金融机构之间为调节短期资金余缺而相互融通的市场同业市场拆借利率能较准确地反映市场资金的供求情况，所以通常作为基准利率使用。期限短、交易量大、交易频

12、繁西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学（一）货币市场（一）货币市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场2.国债回购市场回购协议从本质来看是一种以证券为抵押的资金借贷行为国债回购产生于同业拆借，当期限比较长或借方信用级别较低时，要求用国债进行质押。西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学（二）资本市场（二）资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场1.股票市场股票发行和交易的场所。（1）股票特点：不可偿还性只能通过二级市场交易转让参与性参与公司决策搭便车问题收益性领取股息

13、或红利流通性市场交易，流动性强风险和收益风险大、收益高西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学（二）资本市场（二）资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场1.股票市场（2）股票的分类普通股股利不确定、有参与决策权、清算时在优先股之后优先股股利确定（不参加分红）、无参与决策权、清算时在普通股之前（股息优先、清算优先）西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学（二）资本市场（二）资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场2.债券市场（1）债券的特点一般有固定的收益发行者获得稳定的资金使用期限，投资者可交易获得流动性要承担信用风险和利率风险到期必须还本付息西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学（二）资本市场（二）资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场四、货币市场与资本市场2.债券市场（2）债券的分类按有无担保：信用债券与担保债券（抵押、质押、保证）可否提前赎回：可提前赎回债券与不可提前赎回债券利率：固定利率、浮动利率、累进利率附选择权：可转换公司债券、有认股权证的企业债、可返还企业债券等。西南财经大学金融学院 欧阳勇货币金融学货币金融学（一）衍生金融工具概述（一）衍生金融工具概述五、衍生金融市场五、衍生