长江电力财务分析PPT课件下载推荐.ppt

1、2003年11月5日首次公开发行股票。发行股数：2,326,000,000股,占发行后总股本的比例为29.61%。根据三峡总公司对长江电力“电力生产经营主体，资本运营载体”的两个基本定位长江电力的四项发展目标是：创建两个一流 实现持续增长 培育核心能力 履行社会责任 持有人名称持有人名称持股比例持股比例（%）持股数量持股数量（万股万股）股本性质股本性质中国长江三峡工程开发总公司中国长江三峡工程开发总公司62.60494,935.00流通受限股份流通受限股份中国长江三峡工程开发总公司中国长江三峡工程开发总公司62.6094,240.24A股流通股股流通股中国核工业集团公司中国核工业集团公司1.8

2、517,439.65A股流通股股流通股中国石油天然气集团公司中国石油天然气集团公司1.8217,170.65A股流通股股流通股华能国际电力股份有限公司华能国际电力股份有限公司1.8217,170.65A股流通股股流通股全国社保基金五零一组合全国社保基金五零一组合0.575,358.62A股流通股股流通股中国人寿保险股份有限公司分红个人分红中国人寿保险股份有限公司分红个人分红005LFH002沪沪0.565,300.00A股流通股股流通股中国工商银行南方稳健成长证券投资基金中国工商银行南方稳健成长证券投资基金0.535,000.00A股流通股股流通股三峡财务有限责任公司三峡财务有限责任公司0.5

3、35,000.00A股流通股股流通股中国银行易方达积极成长证券投资基金中国银行易方达积极成长证券投资基金0.524,899.99A股流通股股流通股中国工商银行博时第三产业成长股票证券投资中国工商银行博时第三产业成长股票证券投资基金基金0.494,644.36A股流通股股流通股 公司十大股东公司十大股东 关联方名称关联方名称 关联关系关联关系 所占权益所占权益（万元万元）比例比例（%）（%）是否控制是否控制 中国电力财务有限公司中国电力财务有限公司 参股公司参股公司 否否 中国国际航空股份有限公司中国国际航空股份有限公司 参股公司参股公司 否否 广州发展实业控股集团股份有限广州发展实业控股集团股

4、份有限 参股公司参股公司 否否 公司公司 中国工商银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司 参股公司参股公司 否否 长江证券有限责任公司长江证券有限责任公司 参股公司参股公司 否否 湖北长欣投资发展有限责任公司湖北长欣投资发展有限责任公司 参股公司参股公司 否否 中国建设银行股份有限公司中国建设银行股份有限公司 参股公司参股公司 否否 交通银行股份有限公司交通银行股份有限公司 参股公司参股公司 否否 中国长江三峡工程开发总公司中国长江三峡工程开发总公司 控股股东控股股东 589175.2 589175.2 62.60 62.60 是是 中国长江三峡工程开发总公司中国长江三峡工程开发总公司 控股

5、股东控股股东 57.83 57.83 是是 三峡财务有限责任公司三峡财务有限责任公司 联营公司联营公司 否否 国务院国有资产监督管理委员会实际控制人国务院国有资产监督管理委员会实际控制人 100.00 100.00 是是 宜昌长电物流有限公司宜昌长电物流有限公司 同一控股股东同一控股股东 否否 宜昌三峡工程设备有限公司宜昌三峡工程设备有限公司 同一控股股东同一控股股东 否否 宜昌峡润合作有限公司宜昌峡润合作有限公司 同一控股股东同一控股股东 否否 宜昌大禹机械电子有限公司宜昌大禹机械电子有限公司 同一控股股东同一控股股东 否否 宜昌能达通用电气股份合作公司宜昌能达通用电气股份合作公司 同一控股

6、股东同一控股股东 否否 三峡国际招标有限公司三峡国际招标有限公司 同一控股股东同一控股股东 否否 长江三峡技术经济发展有限公司长江三峡技术经济发展有限公司 同一控股股东同一控股股东 否否 长江三峡实业有限公司长江三峡实业有限公司 同一控股股东同一控股股东 否否 长江三峡水电工程有限公司长江三峡水电工程有限公司 同一控股股东同一控股股东 否否 关关联联企企业业公公司司06年年历历程程1月5日 长江电力完成2006年第一期短期融资券工30 亿元人民币的发行1月12日 中国长江电力股份有限公司第二届董事会第四次会议在北京召开，聘任张诚先生担任公司总经理。2月10日 三峡左岸电站累计发电量突破1000

7、亿千瓦时。3月26日 公司“实现公司持续健康发展的投资者关系管理”成果在第十二届全国企业管理创新大会上获得一等奖。4月3日 葛洲坝电厂技术人员提出的“无源零开断自动灭磁”科研项目，在合肥中科院合肥科聚公司的大电感实验室宣告试验成功4月25日 葛洲坝电站改造增容的首台即14号发电机组正式投入运行。4月29日 长江电力生产管理实现全部信息化。5月10日 三峡左岸电厂14台机组全部投入运行。6月24日 长江电力在第二届中国投资者关系（IR）年会暨2005中国A股公司IR评选会上荣获“最佳大型公司奖”和“2005中国投资者关系50强”。8月9日 三峡电厂“精益生产管理”成果获全国电力行业企业管理现代化

8、创新一等奖。10月10日 公司与广州发展集团有限公司、广州发展实业有限公司签订了战略合作协议和股权收购协议。10月29日 三峡左岸电站14台水轮发电机组满负荷980万千瓦72小时试运行圆满结束。11月30日在“第六界中国上市公司百强高峰论坛”上，长江电力荣列“2005年度中国上市公司百强排行榜”第七位。12月31日 公司与国家电网公司签订三峡水电站“十一五”购售电合同，这是我国电网企业与发电企业签订的电量额度最大、期限最长的购售电合同。公公司司06年年历历程程盈利能力分析盈利能力分析06060606年度年度年度年度05050505年度年度年度年度04040404年度年度年度年度毛利率毛利率毛利

9、率毛利率70.27%70.27%70.27%70.27%75.02%75.02%75.02%75.02%74.98%74.98%74.98%74.98%销售净利率销售净利率销售净利率销售净利率52.19%52.19%52.19%52.19%45.88%45.88%45.88%45.88%49.08%49.08%49.08%49.08%资产净利润率资产净利润率资产净利润率资产净利润率9.03%9.03%9.03%9.03%9.21%9.21%9.21%9.21%9.69%9.69%9.69%9.69%净资产收益率净资产收益率净资产收益率净资产收益率14.89%14.89%14.89%14.89%

10、15.02%15.02%15.02%15.02%13.87%13.87%13.87%13.87%每股净资产每股净资产每股净资产每股净资产2.9682.9682.9682.9682.712.712.712.712.792.792.792.79一、纵向比较一、纵向比较分分析析：从从纵纵向向比比较较来来看看,长长电电公公司司总总体体盈盈利利能能力力尚尚可可,表表中中数数据据可可看看出出0 06 6年年毛毛利利率率水水平平有有所所下下降降,一一方方面面为为公公司司的的主主营营业业务务收收入入较较 0 05 5年年 有有所所下下降降（4 4.7 71 1%）,主主要要原原因因为为在在报报告告期期长长江江

11、上上游游流流域域出出现现了了百百年年罕罕见见的的干干旱旱天天气气，致致使使三三峡峡坝坝址址出出现现了了百百年年不不遇遇的的特特枯枯来来水水，对对发发电电产产生生了了不不利利影影响响 ;另另一一方方面面原原因因为为 3 3 月月收收购购三三峡峡电电站站 1 1#、4 4#发发电电机机组组，2 20 00 06 6 年年度度全全年年计计提提折折旧旧，折折旧旧费费用用相相应应增增加加,可可见见公公司司应应注注重重加加强强自自生生的的抗抗 灾灾 能能 力力,减减少少由由于于自自然然灾灾害害而而产产生生的的影影响响,造造成成不不必必要要的的损损失失.在毛利率降低的情况下在毛利率降低的情况下,公司净利润率

12、仍保持了稳定增长公司净利润率仍保持了稳定增长,这说明公司净这说明公司净利润有大幅增加利润有大幅增加,利润增加一部分来源于财务费用的大幅度降低利润增加一部分来源于财务费用的大幅度降低 由由0505年年的的828,909,389.20828,909,389.20元降低到元降低到707,201,967.86 707,201,967.86 元元（降幅降幅17.21%）,17.21%）,表明公司表明公司的资金利用效率有较大提升的资金利用效率有较大提升,但最主要的还是来自于投资收益的增加但最主要的还是来自于投资收益的增加,由由0505年的年的77,466,496.1477,466,496.14元增加到元增

13、加到 866,077,159.73866,077,159.73元元0606年年行业行业平均平均0505年年行业行业平均平均0404年年行业行业平均平均毛利率毛利率70.27%70.27%27.06%27.06%75.02%75.02%26.80%26.80%74.98%74.98%31.34%31.34%销售净利率销售净利率52.19%52.19%13.04%13.04%45.88%45.88%13.31%13.31%49.08%49.08%19.21%19.21%资产净利润率资产净利润率9.03%9.03%4.85%4.85%9.21%9.21%5.27%5.27%9.69%9.69%6.9

14、1%6.91%净资产收益率净资产收益率14.89%14.89%10.70%10.70%15.02%15.02%12.04%12.04%14.56%14.56%13.87%13.87%每股收益每股收益0.440.440.170.170.410.410.130.130.390.390.210.21二、横向比较二、横向比较从横向比较来看，该公司各项指标均高于同行业平均从横向比较来看，该公司各项指标均高于同行业平均水平，尤其是毛利率和净利率处于处于同行业领先水平水平，尤其是毛利率和净利率处于处于同行业领先水平偿债能力分析偿债能力分析说明:为算取同行业平均水平,选取了以下十个比较大的电力公司的财务数据计

15、算.（华能国际、大唐发电、长江电力、华电国际、国电股份、申能股份、上海电力、国投电力、桂冠电力、金山股份）一、短期偿债能力一、短期偿债能力 2004 2004年年 2005 2005年年 2006 2006年年长江长江电力电力行业行业平均平均长江长江 电力电力行业行业平均平均长江长江电力电力行业行业平均平均 流动比率流动比率1.821.820.810.810.350.350.540.540.50.50.550.55现金流动负债比率现金流动负债比率2.152.151.331.330.950.951.491.490.870.871.341.34分分析析：从从上上表表可可以以看看到到0505、060

16、6年年长长电电的的流流动动比比率率比比同同行行业业低低，总总体体而而言言短短期期偿偿债债能能力力较较弱弱。由由于于0404年年是是长长电电上上市市后后的的第第一一个个完完整整年年度度，且且20042004年年度度经经营营指指标标，主主营营业业务务收收入入和和利利润润水水平平较较20032003年年取取得得了了较较大大幅幅度度的的增增长长，故故流流动动比比率率特特别别高高，所所以以数数据据比比较较特特殊殊，不不作作具具体体分分析析。看看到到0505年年的的流流动动比比率率比比0404年年有有极极其其明明显显的的下下降降，相相信信大大家家肯肯定定会会产产生生同同样样的的疑疑惑惑，到到底底这这些些钱钱去去哪哪里里了了？通通过过对对两两年年的的B/SB/S比比较较发发现现主主要要因因为为0505年年的的流流动动资资产产减减少少2626个个亿亿,其其中中货货币币资资金金减减少少了了1515个个亿亿，