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1、与与所所有有者者一、企业财务管理的目标（一）企业目标及其对财务管理的要求1、企业目标可以概括为：生存、发展和获利。2、企业对财务管理的要求：（1）总产值最大化（2）利润最大化（3）每股盈余最大化（4）股东财富最大化（5）企业价值最大化二、影响财务管理目标实现的因素企业价值最大化投资报酬率风险投资项目资本结构股利政策三、股东、经营者和债权人的冲突与协调（一）股东与经营者目标、矛盾、协调（二）股东与债权人目标、矛盾、协调第一节 财务管理的目标第二节 财务管理的内容第三节 财务管理的环境一、财务管理的对象 财务管理主要是资金管理，其对象是资金及其流转,也可以说是现金及其流转。（一）现金流转的概念 在

2、生产经营中，现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金，这种周而复始的流转过程称为现金流转。这种流转无始无终，不断循环，又称为现金的循环或资金循环。（二）现金的短期循环现金原材料产成品购买 加工赊销现金销售（应收账款）非现金资产（三）现金的长期循环现金固定资产在产品产成品现金收款应收账款收款出售投资折旧赊销1、折旧是现金的一种来源现金净增加=税后营业利润+折旧2、长期循环与短期循环的关系（1）现金是长期循环和短期循环的共同起点和终点。（2）转化为现金的资金，无论来自于长期循环还是短期循环，企业都可视需要重新分配进入新的短期或长期循环。（四）现金流转不平衡1、影响企业现金流转的内部原因 （1）盈利

3、企业的现金流转 （2）亏损企业的现金流转 （3）扩充企业的现金流转2、影响企业现金流转的外部原因 （1）市场的季节性变化 （2）经济的波动 （3）通货膨胀 （4）竞争二、财务管理的内容1、概念：（1）融资：是指企业筹集所需要的资金。（2）融资决策：包括向谁筹资、什么时候筹资，以什么方式筹资，筹集多少资金等。其目标是在满足生产经营需要的前提下，不断降低资金成本和财务风险。2、类型（1）按照资金的属性不同：权益资金、借入资金（2）按照资金使用时间的长短：长期资金、短期资金（一）融资决策（二）投资决策1、概念：（1）投资：是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。（2）投资决策：包括对什么项目

4、投资，投多少资金，采用何种方式进行投资，通过对投资项目进行可行性分析，力求提高投资报酬，降低投资风险。2、类型（1）按投资与企业生产经营业务的关系：直接投资、间接投资（证券投资）（2）按投资回收时间的长短：短期投资、长期投资（固定资产投资）（三）资产管理 企业的资产管理指合理规划企业固定资产和流动资产的结构比例，同时对流动资产和非流动资产进行分类管理。（四）股利分配 股利分配是指在企业赚得的利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在企业作为再投资。三、财务管理的职能（一）财务决策（二）财务计划（三）财务组织（四）财务控制与协调第一节 财务管理的目标第二节 财务管理的内容第三节 财务管理的环境

5、一、法律环境二、金融市场环境三、经济环境一、法律环境（一）企业组织法律规范（二）税务法律规范（三）财务法律规范二、金融市场环境（一）金融市场与企业理财 1、金融市场是企业投资和筹资的场所；2、企业通过金融市场使长短期资金相互转化；3、金融市场为企业理财提供有意义的信息。（二）金融性资产的特点1、流动性2、收益性3、风险性4、偿还期限 （三）金融市场的分类和组成1、金融市场的分类（1）按交易的期限划分为短期资金市场和长期资金市场。（2）按交割的时间划分为现货市场和期货市场。（3）按交易的性质分为发行市场和流通市场。（4）按交易的直接对象分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货

6、市场等。金融市场外汇市场黄金市场货币市场资本市场承兑贴现市场拆借市场短期政府债券市场储蓄市场证券市场股票市场长期债券市场长期信贷市场保险市场融资租赁市场（四）我国的主要金融机构 1.中国人民银行 2.国家政策性银行 （1）国家开发银行（2）中国进出口银行（3）中国农业发展银行 3.商业银行 （1）国有独资商业银行（2）股份制商业银行 4.非银行金融机构 （1）保险公司（2）信托投资公司（3）证券机构（4）财务公司 （5）金融租赁公司（6）基金三、经济环境（一）经济发展状况（二）通货膨胀 1.企业资金需求不断膨胀 2.资金供给持续性短缺 3.货币性资金不断贬值 4.实物性资金相对升值 5.资金成

7、本不断提高（三）利息率波动（四）政府的经济政策（五）竞争 第二章 财务管理的价值观念第一节 货币的时间价值第二节 风险报酬 1、概念：货币时间价值指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。2、资金时间价值的计算有两种：单利和复利；3、时间价值的基本要素：现值（P）终值（F）利息率（i）计息期（n）年金（A）一、货币时间价值二、复利终值和现值的计算（一）复利终值 1、概念：终值又称未来值，复利终值是指当前货币在若干期后包括本金和按复利方式计算的利息在内的未来价值，又称本利和。2、复利终值计算公式：Fn：复利终值 P：复利现值 i：利息率 n：计息期数 Fn=P*（1+i）n （1+i）n 称为

8、复利终值系数，可以写成（F/P,i,n）因此：Fn=P*（1+i）n=P*（F/P,i,n）其中：F与 i，n 呈同方向变化 例：1、某企业向银行存款账户中存入100 000元钱，年利率为10%，复利计息，5年后账户中的钱为多少？2、某企业拟将100 000元钱投入报酬率为8%的投资项目，问经过多少年才可使初始投资增加一倍？3、某企业拟将120 000元钱进行投资，欲在19年后使其达到原来的3倍，问选择投资项目时最低可接受的报酬率是多少？（二）复利现值1、概念：复利现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值，可用倒求本金的方法计算。2、相关概念：贴现：由终值求现值叫做贴现。贴现率：在贴现时所用的

9、利息率叫贴现率。2、复利现值计算公式：现值的计算可由终值的计算公式导出：Fn=P*（1+i）n P =或（1+i）-n 称为复利现值系数或贴现系数，可以写做（P/F,i,n），因此：=Fn*（P/F,i,n）其中：P与 i,n 呈反方向变化例：1、某人欲在3年后使其银行存款账户中有40 000元，银行存款利息率为8%，复利计息，则他现在应存入银行多少钱？（三）名义利率与实际利率 当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫做名义利率。名义利率与实际利率之间的关系是：1+i=（1+R/M）M 即 R：名义利率 M：每年复利次数（计息次数）i ：实际利率i=（1+R/M）M -1 利率分为：年利率（

10、名义利率）：计算利息时所规定的利率，即央行所规定的利率。年收益率（实际利率）：是将一年实际所得复利息折合而成的利率。例：某人准备在第5年末获得10 000元收入，年利息率为10%。试计算：（1）每年计息一次，问现在应存入多少钱？（2）每半年计息一次，现在应存入多少钱？思考：某企业拟向银行借款1500万元，5年后一次还清。甲银行贷款年利率17%，按年计息；乙银行贷款年利率16%，按月计息。问该企业向哪家银行贷款较为经济？三、年金终值和现值的计算 1、年金概念：年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项，具有定期、等额、系列三个特点。折旧、利息、租金、保险费等通常表现为年金的形式。2、年金按付款方式

11、可分为：w 后付年金w 先付年金w 延期年金w 永续年金（一）后付年金 后付年金又称为普通年金，指每期期末有等额收付款项的年金。1、后付年金终值（1）概念 后付年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。（2）公式：A 年金数额 i 利息率n 计息期数 FAn 年金终值FAn或叫年金终值系数，通常写（F/A，i，n）公式可写成：FAn=A*（F/A，i，n）例：1、某企业每年年底向银行存入100 000元，存款年利率为8%，求第五年末该企业银行存款账户中的金额为多少？2、某企业拟在5年后还清100 000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行存

12、款年利率为10%，则每年需要存入多少钱？2、后付年金现值（1）概念：一定期间内每期期末等额的系列收付款项的现值之和，叫后付年金现值，年金现值的符号为P。（2）公式 PAn或叫年金现值系数，可简写为（P/A，i，n）因此：PAn=A*（P/A，i，n）例：1、现在向银行存入一笔钱，准备在以后8年中每年年末取出2 000元使用，如果年利率为10%，则现在应向银行存入多少钱？2、某企业拟购置一台柴油机，更新目前使用的汽油机，每月可节约燃料费用60元，但柴油机价格较汽油机高出1 500元，问柴油机应使用多少年才合算？（假设年利率为12%，每月计息一次）3、假设以10%的利率借款20 000元，投资于某

13、个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？某企业获得一笔80 000元的贷款，偿还期为4年，按年利率10%计复利，有四种还款方式：每年年末偿还20000元本金和所欠利息；每年年末只偿还所欠利息，第4年年末一次还清本金；在4年中每年年末等额偿还；在第4年末一次还清本息。要求：试计算各种还款方式所付出的总金额。（二）先付年金 1、概念：先付年金是指一定时期内，各期期初等额的系列收付款项。先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间的不同。2、先付年金与后付年金的关系 先付先付年金在每年年初年初付款，而后付后付年金在每年年末年末付款。后付年金=先付年金（1+i）3、公式（1）先付年金终值 V

14、n=A*（F/A，i，n）*（1+i）或 =A*（F/A，i，n+1）-1 注意：与后付年金相比：期数，系数 V0=A*（P/A，i，n）*（1+i）或 =A*（P/A，i，n-1）+1（2）先付年金现值 注意：与后付年金现值系数比，期数，系数例：1：某企业每年年初存入银行1 000元，银行存款年利率为8%，问第10年末的本利和是多少？2、某企业租用一设备，在10年中每年年初要支付租金 5 000元，年利息率为8%，问这些租金的现值是多少？（三）延期年金1、概念：延期年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期有等额的系列收付款项的年金。2、公式：w 延期年金的现值V0=A*（P/A，i，n）*（P/F，i，m）或=A*（P/A，i，m+n）-A*（P/A，i，m）=A*（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）w 延期年金