湘大《财务管理Ⅰ》作业答案.docx

1、湘大财务管理作业答案实用文档财务管理作业作业一1. 假设圣才工厂有一笔 123 600 元的资金，准备存入银行，并希望 7 年后能利用这笔款项的本利和购买一套生产设备。目前银行存款利率为复利 10%，该设备的预计价格为 240 000 元。要求：用具体数据说明 7 年后圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。解： 7 年后圣才工厂这笔款项的本利和是故圣才工厂 7 年后可以用这笔存款的本利和购买设备2.王先生希望在 15 年后拥有 10 万元的存款。 为了实现这一目标， 他准备每年年底在银行存入一笔等额的资金，存款的年利率为 7%，且按复利计息，第一笔存款在今年年底存入（设现在为年初

2、）。问：（1）为实现既定目标，王先生每年需要存入多少钱？（2）如果王先生希望通过在今年年底一次性存入一笔钱，而不是每年存入等额的资金，在 15 年后实现 10 万元存款的目标，他需要存入多少钱（假定年利率仍为 7%）？（3）如果在第五年年底王先生可额外获得 2 万元现金，并将其存入银行（年利率仍为 7%）以帮助实现最初的存款目标。那么王先生每年应等额地存入多少钱？解：（1）王先生每年需要存入（2）王先生需要存入（3）王先生每年需要存入100000 - 200001 7%101 7%152413.82 （元）-17%7%作业二1.华新股份有限公司拟以 500 万元投资筹建电子管厂，根据市场预测，

3、预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。华新公司预计收益及概率表.实用文档市场状况预计年收益（万元）概率繁荣1200.2一般1000.5衰退600.3若电子行业的风险价值系数为 6%，计划年度利率（时间价值）为 8%。要求：（1）计算该项投资的收益期望值；（2）计算该项投资的标准离差和标准离差率；（3）导入风险价值系数，计算该方案要求的风险价值；（4）计算该方案预测的风险价值，并评价该投资方案是否可行。解：（ 1）该项投资的收益期望值为：K 120 0.2 100 0.5 60 0.3 92（万元）（2）该项投资的标准离差为：（12020.2 （10020.5 （60222.27（万元）92）

4、92）92） 0.3（3）该项投资的标准离差率为：V22.27 100% 24.21%92（4）该项投资的风险价值为：要求的风险收益率： 6% 24.21% 1.45%1.45%92 14.21（万元）要求的风险收益额： 8% 1.45%928% 10.4%预期的风险收益率： 50010.4%92 52（万元）预期的风险收益额： 8% 10.4%由于预期的风险价值大于要求的风险价值，故方案可取。2.假定目前无风险报酬率（ RF）为 10%，市场投资组合报酬率（ KM）为 15%，而股票 A的贝塔系数（ A）为 1.2 。问：（1）股票 A 的必要报酬率（ KA）应该是多少？（2）如果RF 由上

5、涨到，而证券市场线的斜率不变，则对KM与KA10%13%各会产生什么影响？，但 KM由降为，又会对 KA 产生什么影响？（）若RF仍为310%15%13%（教材 P76:9、 10）解：（ 1）股票 A 的必要报酬率为：K A R f( K MR f )10%1.2(15%10%) 16%.实用文档（2）证券市场线的斜率是(K M Rf），由于斜率不变，故而：K M13%15% 18%K A13%1.2(18% 13%)19%（ 3）此时的必要报酬率为：K A 10% 1.2 (13% 10%) 13.6%3.大同公司发行面值 100 元的债券 50000 份，债券期限 6 年，票面利率为6%

6、，假设发行时市场利率为 5%。要求：(1)如果该债券为到期一次还本付息债券，试计算其每份的理论价格；(2)如果该债券为每年支付一次利息， 到期一次还本， 则该债券每份的理论价格又是多少 ?(3)如果这种到期一次还本付息的债券在证券市场交易， 两年以后相应的市场利率为 4%，问两年后该债券每份的理论价格又为多少 ?解：（1）每份债券的理论价格是（2）每份债券的理论价格是（3）两年后的理论价格是1001006%6（元）14% 4116.25作业三1.天元基金公司拟于下一年度投资 5 亿元于下列 5 种股票：股票投资额（亿元）股票 系数A1.60.5B1.22.0.实用文档C0.84.0D0.81.

7、0E0.63.0假设天元基金的 系数采用加权平均法求得。无风险报酬率为 6%，市场报酬率及其概率分布预计如下表：概率市场报酬率（ %）0.170.290.4110.2130.115要求：（1）用资本资产定价模型计算各自的必要报酬率；（2）总裁王明收到新股投资建议，该股预计报酬率为 15.5%，估计 系数为 2.0 ，问是否应进行投资？请说明理由。解：（ 1）由于市场报酬率为：K M0.17%0.29% 0.4 11% 0.3 13% 0.1 15% 11%故而五种股票的必要报酬率分别为：K A6%0.5(11%6%)8.5%K B6%2.0(11%6%)16%K C6%4.0(11%6%)26

8、%K D6%1.0(11%6%)11%K E6%3.0(11%6%)21%（2）由于该新股的必要报酬率为：K6%2.0(11%6%)16%而投资的预期报酬率只有 15.5%，所以不应进行投资2.GCP公司去年发放的普通股每股股利为 1.32 元，预计今后将以 8%的固定比率逐年递增。问：（1）如果 GCP公司股票的现行市价为 23.50 元，那么其预期的报酬率是多少？（2）如果投资者要求的报酬率为 10.5%，该股票的价值应是多少？（3）如果你是投资者，你会投资 GCP 公司的股票吗？为什么？.实用文档（教材 P77:11、12）解：（ 1）利用股票估价公式转换可得：D 0(1g )1.32

9、(1 8%)KP0g8% 14.1%23.50（2）直接利用股票估价公式，得：D11.32 (18%)57.20（万元）Vg10.5%8%K（3）因为投资的预期报酬率高于投资者要求的报酬率，或由于股票的价值高于股票的现行市价，股票明显被市场低估，所以应该投资。作业四1.目前，短期国库券的收益率为 5%，假定一 系数为 1 的资产组合市场要求的期望报酬率为 12%，根据 CAPM模型，问：（1）市场资产组合的预期报酬率是多少？（2） 系数为 0 的股票的预期报酬率是多少？（3）假定某投资者正考虑买入一种股票，目前每股价格为 40 元，预计下一年可派发每股红利 3 元，投资者可以每股 41 元的价

10、格卖出。若该股票的 系数为 0.5 ，问该股票是被市场高估还是低估了？解：（ 1）市场组合的 1市场组合的预期报酬率K M12%（2）0K RF5%（3）投资的必要收益率为：K5% 0.5 (12% 5%) 8.5%3 41 40K 10%而投资的预期收益率为： 40 40投资的预期收益率高于必要报酬率，所以该股票被市场低估了。2. 假设有一风险资产组合， 预计年末来自该资产组合的现金流量可能是7 万元或 20 万元，两者发生的概率相等，均为 0.5 。目前，市场可供选择的无风险国库券的年利率为 6%，问：（1）如果投资者要求 8%的风险报酬，则其愿意支付的最大投资额是多少？（2）如果投资者按

11、上述结论去投资，其投资的预期报酬率是多少？（3）如果投资者要求的风险报酬率提高至 12%，其愿意支付的购买价格又将是多少？（教材 P77:13、14）.实用文档解：（ 1）预期现金流量700000.52000000.5135000元且K RFRR 6%8% 14%资产组合的现值135000118421元114%，而这也就是投资者愿意支付的最大投资额投资的预期报酬率1350001 14%（2）118421（3） K6% 12%18% ，而其他条件不变资产组合的现值135000114407元118%作业五1.某公司 2014 年度简化的资产负债表如下：公司资产负债表2014年 12月 31日位：万

12、元资产负债及所有者权益货币资金50应付账款100应收账款50长期负债100存货100实收资本100固定资产200留存收益100资产合计负债及所有者权益合计其他有关资料如下：（1）长期负债与所有者权益之比 0.5（2）销售毛利率 10%（3）存货周转率（存货按年末数计算） 9 次（4）平均收现期（应收账款按年末数计算）18 天（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）2.5 次要求：利用上述资料，填充公司资产负债表的空白部分，并写出计算过程。（1）所有者权益 =实收资本 100+留存收益 100=200万元长期负债与所有者权益比为 0.5 ，则长期负债 =200*0.5=100 万元（2）总资产周转率 =营业收入 / 资产总额，营业收入 =资产总额 * 总资产周转率 =400*2.5=1000销售毛利率 =10%，所以营业成本