当前经济形势与政策选择--国务院发展研究中心2012年8月PPT资料.ppt

1、资源型产业和重化工业占比较高的省份，经济增速和效益业占比较高的省份，经济增速和效益均出现明显滑坡；承接产业转移较为均出现明显滑坡；承接产业转移较为集中的地区，经济活力较强；产业转集中的地区，经济活力较强；产业转型升级进展较快的地区，虽面临一定型升级进展较快的地区，虽面临一定困难，但仍可承受，前景较为乐观。困难，但仍可承受，前景较为乐观。9 二、二、主要原因：外需萎缩；国主要原因：国内房地产市场进入调整阶段；经济内房地产市场进入调整阶段；经济基本面发生变化。短期需求收缩与基本面发生变化。短期需求收缩与中长期潜在增长率下降叠加。中长期潜在增长率下降叠加。需求侧累计同比增长需求侧累计同比增长（%）上

2、半年上半年去年同期去年同期 06年来平年来平均均城镇固定资产投资城镇固定资产投资20.425.626.8房地产开发投资房地产开发投资16.632.926.3社会消费品零售总额社会消费品零售总额14.416.816.6出口出口9.22417.51011%2008-062008-082008-102008-122009-022009-042009-062009-082009-102009-122010-022010-042010-062010-082010-102010-122011-022011-042011-062011-082011-102011-122012-022012-042012-0

3、6020406080100-20-40-60出口进口12 欧盟内部防火墙尚未有效建立，任欧盟内部防火墙尚未有效建立，任何负面消息都可能引发市场波动，欧债何负面消息都可能引发市场波动，欧债危机可能多次反复。欧元解体也不符合危机可能多次反复。欧元解体也不符合欧元区国家利益，危机会倒逼各方让步欧元区国家利益，危机会倒逼各方让步和协作，短期不会出现全球系统性风险。和协作，短期不会出现全球系统性风险。欧元区发展不平衡的问题，需要进行深欧元区发展不平衡的问题，需要进行深层次的结构调整和体制改革；建立财政层次的结构调整和体制改革；建立财政联盟甚至在一定程度上达成政治联盟，联盟甚至在一定程度上达成政治联盟，其

4、过程更为复杂持久。其过程更为复杂持久。13 美国经济温和复苏。美国经济温和复苏。6月份，美国月份，美国失业率和劳动参与率均与失业率和劳动参与率均与5月份持平，月份持平，但低于市场预期。根据历史经验，美但低于市场预期。根据历史经验，美国大选年的宏观政策反应更加及时灵国大选年的宏观政策反应更加及时灵敏，货币政策仍有刺激空间。敏，货币政策仍有刺激空间。日本灾日本灾后重建效后重建效应继续显现。虽然出口增然出口增长乏力，近期乏力，近期PMIPMI指数也有所回落，但指数也有所回落，但总体不改温和增体不改温和增长态势。14 在全球化曲折发展和国际分工不断在全球化曲折发展和国际分工不断深化的背景下，国家和地区

5、间的经济深化的背景下，国家和地区间的经济高度关联，相互影响深刻，特别是主高度关联，相互影响深刻，特别是主要经济体之间难以真正要经济体之间难以真正“脱钩脱钩”。同。同时，随着经济规模扩大及其对全球增时，随着经济规模扩大及其对全球增长贡献的上升，我国经济发展状况已长贡献的上升，我国经济发展状况已成为推动世界经济变化的重要因素，成为推动世界经济变化的重要因素，内需与外需的关联度已经明显增强。内需与外需的关联度已经明显增强。15 从全球范围看，欧盟作为最从全球范围看，欧盟作为最大的经济体和我国最大的贸易伙大的经济体和我国最大的贸易伙伴，中国作为经济增长的重要来伴，中国作为经济增长的重要来源，其经济衰退

6、和减速，导致内源，其经济衰退和减速，导致内外经济传导途径更为复杂多样。外经济传导途径更为复杂多样。16 上半年，我国进、出口分别上半年，我国进、出口分别增长增长6.7%和和9.2%，分别比上年分别比上年同期回落同期回落20.9和和14.8个百分点个百分点。考虑到去年基数影响，预计我国考虑到去年基数影响，预计我国出口增长将逐步回升，全年增长出口增长将逐步回升，全年增长10%左右。左右。171819202122 从全国看，房地产市场继续呈从全国看，房地产市场继续呈现回落趋势。但现回落趋势。但6月份不少城市地月份不少城市地价、房价出现上涨。贷款利率下调，价、房价出现上涨。贷款利率下调，在降低购房成本

7、的同时，也在一定在降低购房成本的同时，也在一定程度上改变了房价预期。北京等部程度上改变了房价预期。北京等部分热点城市随着成交量的明显回升，分热点城市随着成交量的明显回升，待售房面积不足的问题逐步凸显，待售房面积不足的问题逐步凸显，加之后续供应量下降，房价反弹的加之后续供应量下降，房价反弹的风险不容忽视。风险不容忽视。23 今年保障房在建规模大，占全年在今年保障房在建规模大，占全年在建住房面积超过建住房面积超过30%，中央财政也加大，中央财政也加大了资金支持力度。近年来推动制造业投了资金支持力度。近年来推动制造业投资较快增长的因素仍在，特别是随着出资较快增长的因素仍在，特别是随着出口增长的回升，

8、对制造业投资将产生一口增长的回升，对制造业投资将产生一定拉动作用。高速公路、铁路、城市轨定拉动作用。高速公路、铁路、城市轨道交通、水利、电力等基础设施投资增道交通、水利、电力等基础设施投资增长出现一定回升长出现一定回升（9%、5.6%）。2425 受家受家电、汽、汽车及石油制品等及石油制品等增速下降影响，居民消增速下降影响，居民消费增速略增速略有下降。但考有下降。但考虑价格下降和居民价格下降和居民收入增收入增长（9.7%（9.7%、12.4%）12.4%），以及，以及鼓励消鼓励消费政策的政策的实施，施，实际消消费增速基本增速基本稳定定（11.2%（11.2%、11.6%）11.6%）。26 2

9、012年我国经济运行将呈年我国经济运行将呈现现“前降后稳前降后稳”的态势，目前的态势，目前处于筑底企稳的过程中，投资处于筑底企稳的过程中，投资增速降幅有限，消费总体稳定，增速降幅有限，消费总体稳定，出口增长逐步回升，预计全年出口增长逐步回升，预计全年GDP增长增长8%左右。27三、三、中长期增长潜力下降中长期增长潜力下降28 在在1978-2010年的年的32年年间，中国，中国经济年平均增年平均增长9.9%，被国被国际社会誉社会誉为“中国中国经济奇迹奇迹”（斯蒂格利茨：“世界上还从未出现过如此大规模而又持久的经济增长”）。在经过了三十余年的高在经过了三十余年的高速增长后，我国经济基本面正在发生

10、速增长后，我国经济基本面正在发生变化。本轮经济增长持续回落，一定变化。本轮经济增长持续回落，一定程度上反映了潜在增长率的下降。程度上反映了潜在增长率的下降。29人口结构人口结构劳动力供求劳动力供求技术引进消化吸收空间缩小技术引进消化吸收空间缩小基础设施投资潜力下降基础设施投资潜力下降东部发达省市增长明显回落东部发达省市增长明显回落302011年末总人口年末总人口13.4735亿亿:60岁及以上岁及以上人口人口1.85亿，占亿，占13.7%，比上年末提高比上年末提高0.47个百分个百分点；点；65岁及以上岁及以上人口人口1.23亿，占亿，占9.1%，提高提高0.25个百分点。个百分点。15-64

11、岁岁劳动年龄人口占劳动年龄人口占74.4%，比上年下降比上年下降0.1个百分点，为近十个百分点，为近十年首次下降。年首次下降。区域经济格局正在发生实质性变化区域经济格局正在发生实质性变化3132天津重庆四川贵州内蒙古陕西湖北吉林云南安徽青海山西湖南西藏江西甘肃广西黑龙江福建辽宁海南宁夏新疆河南河北江苏山东广东浙江上海北京0246810121416182011年各省GDP增速东南沿海东南沿海4省省1市市GDP占比占比（2010）广东广东4.611.5江苏江苏4.1410.3山东山东3.929.76浙江浙江2.776.91上海上海1.724.28合计合计17.1542.753334 从国际比较看，

12、从国际比较看，经济增速经济增速逐步下降，符合追赶型、压缩逐步下降，符合追赶型、压缩式经济发展的一般规律。式经济发展的一般规律。日本、日本、韩国、德国在相似发展阶段经韩国、德国在相似发展阶段经济增长下降济增长下降40-60%。35 与日、韩、德相比，我国是一个与日、韩、德相比，我国是一个发展极不平衡的大国。发展极不平衡的大国。2011年，我国年，我国城镇化率为城镇化率为51.27%（+1.32）。在东部在东部沿海地区率先达到增速下降的收入窗沿海地区率先达到增速下降的收入窗口的同时，广大的中、西部地区收入口的同时，广大的中、西部地区收入水平较低，正处在工业化、城镇化快水平较低，正处在工业化、城镇化

13、快速推进阶段。我国有条件在中长期保速推进阶段。我国有条件在中长期保持持7-8%的中速增长。的中速增长。地区人均地区人均GDP（2010年、万元年、万元）上海上海7.45贵州贵州1.32北京北京7.19云南云南1.57天津天津7.10甘肃甘肃1.61江苏江苏5.26西藏西藏1.69浙江浙江5.09海南海南2.36广东广东4.41青海青海2.403637 经济基本面的变化，可能预示着经济基本面的变化，可能预示着我国潜在经济增长率开始下降，也预我国潜在经济增长率开始下降，也预示着本轮经济调整不同于以往的短周示着本轮经济调整不同于以往的短周期调整。即便下半年出现回升，经济期调整。即便下半年出现回升，经

14、济增速不大可能也不宜回到原有高增轨增速不大可能也不宜回到原有高增轨道。经济增长阶段转换期宏观经济政道。经济增长阶段转换期宏观经济政策的选择至为关键。特别要警惕并努策的选择至为关键。特别要警惕并努力避免两种倾向：力避免两种倾向：38 一是试图回到以往高增长轨道的倾一是试图回到以往高增长轨道的倾向。长期以来，政府、企业、市场和社向。长期以来，政府、企业、市场和社会适应或习惯于高速增长的宏观环境，会适应或习惯于高速增长的宏观环境，短期内难以接受增速的趋势性下降。增短期内难以接受增速的趋势性下降。增速一旦回落，容易出现不顾潜在增长率速一旦回落，容易出现不顾潜在增长率下降的事实，试图通过政策刺激使经济下降的事实，试图通过政策刺激使经济回到高增长轨道的倾向，结果不但不能回到高增长轨道的倾向，结果不但不能恢复高增长，反而推高通胀和资产价格，恢复高增长，反而推高通胀和资产价格，形成泡沫经济，引发更大的风险。形成泡沫经济，引发更大的风险。39 二是放任经济自行下滑的倾向。进入二是放任经济自行下滑的倾向。进入增长阶段转换期后，由于原有预期被