注册会计师全国统一考试全真模拟冲刺点睛班测试题及答案《财务成本管理》试题之四Word格式.docx

1、C.2016年内含增长率为10%D.2016年可持续增长率为10%4.下列有关证券组合投资风险的表述中，不正确的是（）。A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关B.投资组合的系数不会比组合中最低风险证券的系数低C.证券市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系D.风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率5.某企业准备发行5年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，不正确的是（）。A.该债券的计息期有效利率为4%B.该债券的有效年利率是8.16%C.该债券的报价利

2、率是8%D.因为是平价发行，所以随着到期日的接近，该债券的价值不会改变6.资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，以下说法中正确的是（）。A.确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用近12年较短的预测期长度B.确定贝塔值的预测期间时，如果公司风险特征有重大变化时，应当使用变化后的年份作为预测期长度C.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险报酬率的代表D.在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率7.下列有关债务成本的表述正确的是（）。A.债务筹资的成本高于权益筹资的成本B.债务筹资的成本是现有债务的历史成本C.对筹资人来说可以违约的能力会使借款

3、的实际成本低于债务的期望收益D.对筹资人来说可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的承诺收益8.根据相对价值法的“市净率模型”，在基本影响因素不变的情况下，下列表述不正确的是（）。A.增长率越高，市净率越小B.权益净利率越高，市净率越大C.股利支付率越高，市净率越大D.股权资本成本越高，市净率越小9.在进行投资项目评价时，下列表述正确的是（）。A.只有当企业投资项目的报酬率超过资本成本时，才能为股东创造财富B.当新项目的经营风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率C.对于投资规模不同而寿命期相同的互斥方案决策应以内含报酬率的决策结果为准D.增加债务会降低加

4、权资本成本10.下列有关期权价格表述正确的是（）。A.股票价格波动率越大，看涨期权的价格越低，看跌期权价格越高B.执行价格越高，看跌期权的价格越高，看涨期权价格越低C.到期时间越长，美式看涨期权的价格越高，美式看跌期权价格越低D.无风险报酬率越高，看涨期权的价格越低，看跌期权价格越高11.股价能反映内部信息的市场是（）。A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场12.下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是（）。A.代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关B.按照优序融资理论的观点，从选择发行债券来说，管理者偏好普通债券筹资优先可

5、转换债券筹资C.权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展D.权衡理论是代理理论的扩展13.下列有关股利理论与股利分配的说法中不正确的是（）。A.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加C.客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票D.税差理论认为如果存在股票的交易成本，股东会倾向于企业采用低现金股利支付率政策14.下列情形中会使企业增加股利分配的是（）。A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱B.市场销售不畅，企业库存量持续增加C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会D

6、.为保证企业的发展，需要扩大筹资规模二、多项选择题1.在驱动成本的作业动因中下列表述正确的有（）。A.业务动因的执行成本最低B.持续动因的执行成本最高C.业务动因的精确度最高D.强度动因的执行成本最昂贵2.下列有关期权投资策略的说法中正确的有（）。A.保护性看跌期权锁定了最高的组合净收入和组合净损益B.抛补看涨期权锁定了最低的组合净收入和组合净损益C.空头对敲策略锁定了最高的组合净收入和组合净损益D.当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时，最适合的投资组合是同时购进一只股票的看跌期权与看涨期权的组合3.按照我国优先股试点管理办法的有关规定，上市公司公开发行优先股应当在

7、公司章程中规定的事项有（）。A.可以采取浮动股息率B.在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息C.对于累积优先股，未向优先股股东足额派发股息的差额部分应累积到下一个会计年度，对于非累积优先股则无需累积D.优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配4.按照平衡计分卡，解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题时可以利用的考核指标有（）。A.员工满意度B.按时交货率C.生产周期D.新产品开发周期5.某企业只生产一种产品，单价50元，单位变动成本30元，固定成本为5000元，满负荷运转下的正常销售量为500件，以下说法中正确的有（）。A.在“销售量”以金额表

8、示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为60%B.在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为50%C.安全边际中的边际贡献等于5000元D.利润对销量的敏感系数为26.下列有关预算表述中正确的有（）。A.资本支出预算属于财务预算B.因为制造费用的发生与生产有关，所以制造费用预算的编制要以生产预算为基础C.定期预算法预算期始终保持在一定时间跨度D.管理费用预算一般以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整7.利用经济增加值衡量公司业绩的特点在于（）。A.克服了盈利基础财务计量的缺点，便于进行长期的业绩计量，并能考虑公司不同发展阶段的差异B.不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种

9、全面财务管理和薪金激励体制的框架C.绝对数指标，不具有比较不同规模公司业绩的能力D.如果资产负债表和利润表的数据不可靠，经济增加值也不会可靠，业绩评价的结论也就不可靠8.在保守型筹资策略下，下列结论不正确的有（）。A.临时性负债大于波动性流动资产B.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于长期性资产C.经营旺季时，易变现率会小于1D.不会有净金融流动资产存在9.下列有关标准成本表述正确的有（）。A.正常标准成本大于理想标准成本B.理想标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力C.基本标准成本与各期实际成本进行对比，可以反映成本变动的趋势D.现行标准成本可以作为评价实际成本的依据，也可以用来对

10、存货和销货成本进行计价10.下列有关认股权证的作用和目的表述正确的有（）A.使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本B.在公司发行新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东配发一定数量的认股权证，使其可以按优惠价格认购新股，或直接出售认股权证，以弥补新股发行的稀释损失C.作为奖励发给本公司的管理人员D.作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券11.下列作业中属于产品级作业成本的有（）。A.产品的直接材料成本B.产品生产前机器调试成本C.产品设计成本D.产品工艺改造成本

11、12.下列关于经营杠杆系数说法正确的有（）。A.在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B.在其他因素一定时，固定性经营成本越大，经营杠杆系数越大C.当固定性经营成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于0D.经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险越大三、计算分析题1.E公司2015年销售收入为5000万元，2015年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权益1250万元），预计2016年销售增长率为8%，税后经营净利率为10%，净经营资产周转率保持与2015年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算，净负债账面价值与市场价值一致。E公司的融资政策为：公

12、司目标资本结构为负债率为40%，公司目前的负债比重较大，需要逐步降低负债比重，多余现金优先用于归还借款，达到目标资本结构后，公司采用剩余股利政策。E公司预计从2016年开始实体现金流量会以5%的年增长率稳定增长，加权平均资本成本为10%。要求：（1）计算2016年的净经营资产的净投资。（2）计算2016年税后经营净利润。（3）计算2016年实体现金流量。（4）计算2016年的股权现金流量。（5）使用实体现金流量折现法估计E公司2015年底的公司实体价值和股权价值；（6）E公司预计从2016年开始实体现金流量会稳定增长，加权平均资本成本为10%，为使2015年底的股权价值提高到8000万元，E公

13、司实体现金流量的增长率应是多少?（7）简要说明如何估计后续期的现金流量增长率。2.A公司是一个高速成长的公司，目前股价15元/股，每股股利为1.43元，假设预期增长率为5%。现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为7%，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，投资银行建议按面值发行可转换债券筹资，债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率设定为4%，转换价格为20元，不可赎回期为9年，第9年末可转换债券的赎回价格为1060元。（1）确定发行日每份纯债券的价值（2）计算第9年年末该可转换

14、债券的底线价值。（3）计算该可转换债券的税前资本成本。（4）判断目前的可转换债券的发行方案是否可行，并确定此债券的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。（5）简述可转换债券的优缺点。3.C公司只生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的销售额中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动制造成本40元，单位变动销售费用20元；乙产品销售量2万件，单价300元，单位变动制造成本200元，单位变动销售费用40元，公司目前的固定成本总额为140万元。如果明