电机电控上市公司H1业绩解读Word格式文档下载.doc

1、同时，毛利率大幅下滑、应收账款高企等现象普遍存在。具体来看，电机电控上市公司上半年业绩报告透露了以下几大信息：一是，大部分上市公司的电机电控业务具有“增收不增利”的尴尬情况。例如，大洋电机、正海磁材的电机电控业务均实现了不同程度增长，但该业务的净利润却出现了不同程度的亏损。根据高工电动车网了解，电机电控企业之所以出现“增收不增利”情况，是因为原材料持续涨价和整车厂要求降价的双重挤压下，电机电控企业的营业成本大幅上升，毛利率急剧下降所致。其中，正海磁材电机电控业务营业成本上涨了155.94%，毛利率从去年的19.93%下降至9.53%。二是，大部分电机电控企业的应收账款持续走高，多家电机电控企业

2、应收账款高于营业收入。受新能源汽车补贴资金拨付时间长且减少影响，整个新能源汽车产业链企业出现了资金紧张的局面。三是，IGBT、MOSFET等元器件涨价+断货影响较大，多家上市公司提示存在IGBT供应紧张等危机。据了解，今年以来，IGBT、二极管、MOSFET、电容、MCU等元器件纷纷涨价，其中IGBT、MOSFET等最高涨幅超过40%，而电容涨幅更是超过十几倍。下面，一起来看各个上市公司的业绩详细情况大洋电机H1动力总成营收4.32亿元今年1-6月，大洋电机实现营业收入42.32亿元，同比增长6.71%；实现归属上市公司股东的净利润为1.11亿元，同比下降23.6%。受新能源汽车市场回暖影响，

3、今年1-6月，大洋电机新能源汽车业务增长表现亮眼，其中新能源汽车动力总成业务实现营业收入4.32亿元，同比增长59.08%；而新能源汽车运营业务收入1.10亿元，同比增长33.14%，但该业务成本较高，报告期内未实现盈利。据了解，新能源汽车动力总成业务主要由广东大洋新能源、上海电驱动和北京佩特来合资公司负责。报告期内，上海电驱动营业收入3.47亿元，实现净利润为亏损516.81万元。江特电机上半年净利润增长近4倍受锂产业、新能源汽车及智能机电三大板块业务快速增长影响，今年1-6月，江特电机实现营业收入16.69亿元，同比增长63.49%；实现归属上市公司股东的净利润为3.05亿元，同比增长39

4、1.57%。资料显示，江特电机主要有锂产业、汽车产业及智能机电产业等三大板块业务。其中，新能源汽车相关的业务包含碳酸锂、新能源汽车及新能源汽车电机。上半年，江特电机碳酸锂产品实现营收3.77亿元，同比大增694.31%，占总营业收入比例为22.58%；而新能源汽车及新能源汽车电机业务分别实现营收2.21亿元和6911万元，同比增长99.66%和76.64%。汇川技术新能源动力总成业务增长96%汇川技术发布2018年半年度报告，今年1-6月，汇川技术实现营业总收入24.73亿元，同比增长27.66%；实现归属上市公司股东的净利润为4.96亿元，同比增长15.72%。据悉，汇川技术新能源汽车动力总

5、成业务包含电机控制器、高性能电机、动力总成系统等产品及解决方案。上半年，受新能源汽车市场回暖影响，该业务实现收入2.85亿元，同比增长96%。正海磁材H1净利润大增3.3倍受高性能钕铁硼永磁材料及新能源汽车电驱动系统业务双增长影响，今年1-6月，正海磁材实现营业收入7.91亿元，相比去年同期增长96.01%；实现归属上市公司股东净利润为3494.73万元，同比大增333.46%。其中，高性能钕铁硼永磁材料营业收入5.25亿元，较去年同期上升83.5%，营业利润较去年同期上升700.56%；而新能源汽车电机驱动系统业务（即上海大郡）营业收入为2.66亿元，较去年同期上升了126.52%。不过，需

6、要特别注意的是，尽管正海磁材的新能源汽车电机驱动系统业务实现了大幅增长，但该业务的营业成本也大幅上升，盈利能力面临较大压力。业绩报告显示，新能源汽车电机驱动系统业务上半年的营业利润为亏损3807.08万元，较去年同期下降9.52%，而毛利率也已经下降至9.53%。英搏尔新能源业务营收占比43.88%今年上半年，英搏尔实现营业收入为3.02亿元，相比去年同期增长38.98%；实现归属上市公司股东净利润为4041.73万元，同比微增4.77%。英搏尔的主营业务以电机控制器为主，另外还包括车载充电机、DC-DC转换等产品。今年上半年，英搏尔电机控制器业务营业收入为2.07亿元，占总营收的68.54%

7、。其中，新能源汽车相关业务营收1.31亿元，占总营收比例为43.38%。英搏尔业绩报告提到，由于MOSFET、IGBT等功率电子元器件持续涨价，公司90%的直接材料采购成本大幅上涨，导致公司毛利率下滑了10.06%。英威腾H1营收10.35亿元英威腾发布2018年上半年业绩快报显示，今年1-6月，公司实现营业总收入为10.35亿元，同比增长17.05%；实现归属上市公司股东的净利润为9827.92万元，同比增长8.09%。据了解，英威腾的业务范围包括工业自动化、轨道交通、新能源汽车和电源四大板块。其中，新能源汽车板块业务涵盖动力系统总厂、电机控制器、车载充电电源等。资料显示，2017年英威腾新

8、能源汽车业务营收占比已经达到23.2%，其中电机控制器产品营收占比16.41%。卧龙电气H1新能源电机出货量2.89万台受电机及电控类产品销售收入同比增长及毛利率提高影响，今年1-6月，卧龙电气实现营业收入53.85亿元，同比增长8.4%；实现归属上市公司股东的净利润为2.77亿元，同比大增113.48%。资料显示，卧龙电气的主要业务包含电机及控制业务、电源电池和光伏电站等三大板块。其中电机及控制业务包含新能源汽车电机及控制器，以及低压电机及驱动、微特电机及控制等。报告期内，卧龙电气新能源汽车驱动电机出货量为28889台，其中乘用车驱动电机出货量为25703台，占比88.97%。预计全年，卧龙

9、电气新能源汽车电机将实现8万台左右的交付。蓝海华腾上半年营收1.77亿元受新能源汽车电机控制器收入下降影响，今年上半年，蓝海华腾实现营业收入1.77亿元，同比下降39.81%；实现归属上市公司股东的净利润为1208.19万元，同比下降82.94%。其中，蓝海华腾的电动汽车电机控制器业务营收1.12亿元，相比去年同期下降52.04%。蓝海华腾表示，新能源汽车补贴政策调整，行业竞争加剧，公司的客户结构发生变化，导致公司新能源汽车电机控制器产品订单下滑，同时整车厂要求降低产品售价，公司的毛利率出现下滑。长鹰信质（原信质电机）上半年，长鹰信质实现营业收入13.35亿元，同比增长21.18%；实现归属上市公司股东净利润为1.36亿元，同比增长5.51%。其中电动车零部件营收2.71亿元，同比增长2.19%。长鹰信质的主要产品包括汽车发电机定子及总裁、电动车电机零部件等，是汽车发电机定子铁芯供应商，主要客户有法雷奥、博世、电装等。阳光电源上半年，阳光电源实现营业总收入为38.95亿元，同比增长10%；实现归属上市公司股东的净利润为3.83亿元，同比增长3.75%。据了解，阳光电源的业务涉及光伏行业、风能行业、储能行业和新能源汽车行业。其中，新能源汽车业务包含电机控制器、车载充电配电产品等。