1、预计第一年每股股利 1.2 元,以后每年 按 8% 递增。5)其余所需资金通过留存收益取得。要求: 计算个别资金成本; 计算该企业加权平均资金成本。例 3:某企业计划筹集资金 150 万元,所得税税 率为 40% ,有关资料如下:1)按溢价发行债券,债券面值为 40 万元,溢价 发行价格为 45 万元,票面利率为 9% ,期限为 5 年,每年支付一次利息,其筹资费用率为 3% ;2)发行优先股 15 万元,预计年股利率为 12% , 筹资费用率为 4% ;3)发行普通股 60万元,每股发行价格 10 元,筹 资费率为 6% 。预计第一年每股股利 1.8 元,以 后每年按 3% 递增。4)其余所
2、需资金通过留存收益取得。 要求: 1)计算个别资金成本率;2)计算加权平均资金成本率。例 4:长生公司准备新建一个投资项目, 现有甲、 乙两个筹资方案可供选择,有关资料如下表:项目甲方案乙方案筹资条件比例银行 借款借款利率10%20%借款利率 12%50%发行 债券债券票 面利 率为 15% , 按面值的 120%发行,30%债券利率为 13% ,平价发 行,发行费用 率为 1%发行费 用率 为 1%发行价格 10发 行 价 格 12发行 普通 股元,发 行费 用率为 1.5% ,每年 固定 股利 1 元元,发行费用 率为 1% ,第 一年股利 0.5 元,以后每年 按 5% 的固定 比例增长
3、。注:适用的所得税税率为 40%。 1.计算甲方案的加权平均资金成本; 2.计算乙方案的加权平均资金成本; 3.确定长生公司应该采用的筹资方案例 5:某公司正在着手编制明年的财务计划,公 司财务主管请你协助计算其加权资金成本。 有关 信息如下:1)预计明年银行借款利率为 8.93% ;2)公司债券面值为 1 元,票面利率为 8% ,期 限为 10 年,分期付款,当前市价为 0.85元;如 果按公司债券当前市价发行新的债券, 发行费用 为市价的 4% ;3)公司普通股面值为 1 元,当前每股市价为 5.5 元,本年派发现金股利 0.35 元,股利每年固定 增长率为 7%,发行费用为 5% ;4)
4、公司当前的资金结构为: 银行借款 100 万元、 长期债券 200万元、普通股 550 万元、保留盈余 150 万元;公司所得说税率为 40%。1)计算个别资金成本率; 2)计算加权平均资金 成本率。某企业投资 18600元购入一台设备, 该设备预计 残值为 600元,可使用 3 年,折旧按直线法计算, 设备投产后每年销售收入增加额分别为 10000 元、 15000 元、 20000 元,除折旧外的费用增加 额分别为 4000 元、 8000 元、 10000元。企业适 用所得税率为 40。计算该投资项目各年的净现金流量。宏达公司拟于 2000 年初用自有资金购置设备一 台,需一次性投资 1
5、00 万元。经测算,该设备使 用寿命为 5 年,税法也允许按 5 年计提折旧; 设 备投入运营后每年可增加利润 20 万元。假定该 设备按直线法折旧,预计的净残值率为 5% ,不 考虑建设安装期和公司所得税。 公司要求的必要 报酬率为 10% 。已知( P/A,10%,5)=3.7908,(P/F,10%,5)=0.6209 。1)计算使用期内各年净现金流量。2)计算该设备的投资回收期。3)计算该投资项目的投资利润率。4)如果以 10% 作为折现率,计算其净现值。通利公司有一投资项目, 需要投资 6000 元(540 元用于购买设备, 600 元用于追加流动资金) 。 预期该项目可使企业销售收
6、入第一年增加 400元,第二年增加 6000 元,第三年增加 9000 元。 同时也使付现成本第一年增加 2000 元,第二年 增加 3000 元,第三年增加 4000元。第三年末项 目结束,收回流动资金 600 元。假设公司适用的 所得税率为 40% ,固定资产按 3 年折旧并不计 残值,折旧额的计算用直线法。 公司要求的最低 投资报酬率为 10% 。1)计算确定该项目的净现金流量; 2)计算该项目的净现值; 3)计算该项目的回收期;4)如果不考虑其他因素你认为该项目应否被 接受?例 1:某公司现有两个投资方案,其现金净流量 如下(假设各年经营现金净流量包括净利润和折 旧,其中年折旧均为 1
7、0 万元,乙方案第五年现金 净流量 78.4万元中包括设备残值 20 万元和流动 资金垫付收回 30 万元),该公司要求的最低投资 报酬率为 10% 。答案:(1)甲方案:没有建设期,经营阶段每年现金 流量相等。32(P/A,i,5)-100=0则( P/A,i,5)=100/32 查表插值法求得2)乙方案:每年现金流量不相等。38(P/F,i,1) +35.6 (P/F,i,2) +33.2 (P/F,i,3)+30.8(P/F,i,4) +78.4( P/F,i,5)-150=0逐步测试法:如 i=10% ,代入 NPV 计算公式,如果NPV0 ,说明内含报酬率 10%。 折现率与净现值呈
8、反向变化。 进一步降低 NPV ,折现率需进一步提高。 将 i=11% ,代入 NPV 计算公式。已知,某企业现金收支平稳, 预计全年现金需要 量为 400,000 元,现金与有价证券转换成本每次 为 200 元,有价证券利率为 10% 。1)计算最佳现金持有量;2)计算最低现金总成本、转换成本、持有机会 成本。某公司年度需耗用乙材料 360000 千克,该材料 采购成本为 200元/千克,年度储存成本为 10 元 /千克,平均每次进货费用为 20 元。 1)计算本年度乙材料的经济进货批量。 2)计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。3)计算本年度乙材经济进货批量下的储存成本4)计算本年度乙材料最佳进货批次。
copyright@ 2008-2022 冰豆网网站版权所有
经营许可证编号:鄂ICP备2022015515号-1