药物专利权资产评估.docx

1、药物专利权资产评估药物专利权资产评估药物专利权资产评估四、价值类型及其定义 根据此次经济行为、评估对象的特点、评估基准日的市场环境，确定价值类型为市场价值。 市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。 五、评估基准日 评估基准日为 2014 年 10 月 31 日。 评估基准日选择主要考虑与现场勘察日、经济行为发生日接近。 本次评估的采用取价标准均为评估基准日有效的价格标准。 六、评估依据 我们在本次评估工作中所遵循的国家、地方和部门的法律、法规以及评估中参考的文件资料主要有： (一) 行为依据 XX药业股份有限公司

2、与吉林圣沅资产评估有限公司签定的评估业务约定书。 (二)法规依据 1、国务院令 1991 第 91 号国有资产评估管理办法； 2、原国家国有资产管理局 国资办发199236 号国有资产评估管理办法施行细则； 3、财政部令第 14 号国有资产评估管理若干问题的规定； 4、国务院 2003 年第 378 号令企业国有资产监督管理暂行条例； 5、国务院国资委第 12 号令企业国有资产评估管理暂行办法； 6、其他与资产评估相关的法律、法规等。 （三）准则依据 1、资产评估准则基本准则； 2、注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见； 3、资产评估职业道德准则基本准则； 4、资产评估准则业务约定书；

3、5、资产评估准则评估报告； 6、资产评估准则评估程序； 7、资产评估准则无形资产； 8、资产评估价值类型指导意见； 9、资产评估准则工作底稿； 10、评估机构业务质量控制指南。 （四）权属依据 1、发明专利证书； 2、缴费证明。 (五) 取价依据 1、XX药业股份有限公司改组暨通化中盛药业有限公司改扩建项目可行性研究报告； 2、行业发展、利润情况； 3、五年期国债利率； 4、评估人员的询价记录。 七、评估方法 根据本次评估目的，委估资产的特点并根据有关法律、规章的规定，评估人员采用收益法进行评估。 根据评估目的、价值标准、评估方法三者一致性的评估准则，结合评估师占有资料的优势，对发明专利“槐定

4、碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”采用超额收益现值法（收益法）进行评估。 （一）超额收益现值法 针对发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”，一般采用超 1、发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品年限（n）：根据我国法律及该发明专利期限规定，至评估基准日，考虑到国家政策的调整和变革及企业自身持续经营能力的不确定性等因素，因此综合考虑，自评估基准日起仅取发明专利-槐定碱及其作为镇痛剂的作用专利产品年限 7 年；发明专利-治疗更年期综合症的药物专利产品年限 8 年。 2、未来收益额（Ft）：未来收益额是企业未来可实现的

5、净利润为计算口径，在未来收益预测中，根据企业未来发展规划，结合专利产品未来市场情况，编制委估发明专利在经济寿命年限内的收益预测表。 3、发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”技术分成率（a）：根据联合国工业发展组织对印度等发展中国家引进的技术价格分析利润分成率在 16%-27%合理，结合我国理论工作者和评估人员的实践经验，通常认为利润分成率在 25%-33%较合适。考虑到发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物” 拥有独立自主知识产权，该“盐酸槐定碱注射液”、“更年欣胶囊”是企业的独家品种，别的药企是无法仿制的，这就确立了品种的市场竞争优势；

6、但考虑到当今医药行业快速发展，竞争激烈，替代技术将不断出现，故本次发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品技术分成率取 24%。 4、折现率（i）：是一个把发明专利净收益折算为现值的关键要素，评估人员采用国际上通用的风险叠加模型法来确定其折现率，由无风险报酬率加上各种风险报酬率构成。 计算公式：折现率=无风险报酬率+风险报酬率 无风险报酬率：R=(1+nr)(1/n)-1 式中：r单利形式的国债利率或同期银行存款利率 R无风险报酬率 风险报酬率=市场风险+技术风险+财务风险+经营管理风险+其他不可预见风险 根据人民银行 2014 年 10 月 10 日公布的国

7、债利率，五年期国债利率为 5.41%；其他各种风险由评估人员根据风险市场情况分析确定，本次评估折现率综合确定为 10.6%。 （二）对发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品经营市场简要分析说明如下： XX药业股份有限公司的产品“盐酸槐定碱注射液”为国家一类化学药剂新药，并获得国家发明专利权，“更年欣胶囊”为国家三类中药新药，并获得国家发明专利权。国家对新药的知识产权有相应的保护政策，设有监管期、产品转让办法、中药保护等措施，产品上市后不经原研发单位同意其他单位药企不得仿制。“盐酸槐定碱注射液”、“更年欣胶囊”是企业的独家品种，别的药企是无法仿制的，这就确立了

8、品种的市场竞争优势。盐酸槐定碱注射液被国家发改委、科技部评为国家高新技术产业化示范项目。 盐酸槐定碱是从药用植物苦豆子经提取、萃取、精制等工艺制成槐定碱原料，再加盐酸制成注射剂，该产品的研制过程进过严格的药理，临床试验证明了产品的疗效，在临床应用上以其抗癌谱广，并有镇痛和改善患者自觉症状提高生存质量的优势，受到了临床医生和患者的欢迎，该产品在治疗癌症同时有镇痛作用是其他抗癌药不具备的，特别是该产品不抑制骨髓、毒性作用低，也是其他抗癌药不具备的，所以盐酸槐定碱注射液抗癌作用是具有国际先进水平的。 “更年欣胶囊”是吉林省名中医的临床验方，经严格的临床前研究和临床研究、研制的原国家三类中药新药。该产

9、品采用交通心肾法对更年期妇女的各综合征有很好的疗效，特别是对更年期主要病因雌激素下降能有效抑制和升高作用，在治疗更年期药物中是很少见的，具有国内先进水平。 （三）数据预测基准和假设前提 1、数据预测基准 在委托方及产权持有者提供的经营数据及信息真实可靠的前提下，评估人员充分考虑该发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品的实现基础和发展潜力，并在下列各项假设前提下进行了对利用该发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品的分析预测。 预测所依据的原则与国内以及国际上通用的评估原则相一致。 2、预测假设： 本次评估的预测是建立在下述基

10、础之上。 （1）发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品的使用，是在我国现有法律条件下，具有合法经营地位。 （2)发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品的使用，是在我国经济条件下，具有持续经营的能力。 （3）发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品的使用，是在与合作伙伴关系及其相互利益无重大变化。 （4）发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品的使用，是在我国法律法规无重大变化。 （5）发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产

11、品的软件开发产品的使用，是在该企业所在地区社会经济环境无重大变化。 （6）发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品的使用，是在目标客户和专利产品均能如期实现，并在宏观经济环境和行业板块增长允许的范围内保持增长，并且成本费用相对有所下降。 （7）发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品的使用，是在该企业正常经营所需的固定资产设施和流动资金能够得到充分保障。 （8）发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品的软件开发产品的使用，是在预测期间各个年度的信贷利率将在正常范围内变动。 （9）发明专利“槐定

12、碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品的使用，是在预测期间该行业的大环境、大政策无重大变化，即本次评估的无形资产不会因大环境变化而急剧下降，或因政策干预而大幅度紧缩。 （10）发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品的使用，是在预测期间无其他人力不可抗拒因素的重大不利影响。 （11）发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品没有抵押和转租。 八、评估程序实施过程和情况 我们根据资产评估的有关原则和规定，对评估范围内的资产进行了鉴定和评估，具体步骤如下： （一）明确评估业务基本事项 明确委托方和当事各方的基本

13、情况、评估目的、评估对象基本情况、价值类型及定义、评估基准日、资产评估限制条件和重要假设、其他需要明确的重要事项，并判断项目风险，确定承接业务。 （二）签定评估业务约定书 双方协商签定评估业务约定书。 （三）编制评估计划 根据评估业务约定书确定评估目的和评估对象及范围，选定评估基准日，拟定评估方案。 （四）现场调查 根据评估有关原则和规定，评估人员对评估范围内的资产进行了价值评估并关注权属状况，具体步骤如下： 1、听取XX药业股份有限公司相关人员对委估发明专利现状的介绍； 2、对委估资产权属进行核实，记录。 （五）收集评估资料 收集发明专利产权资料、使用缴费等资料。 （六）评定估算 根据资产的

14、初步评估结果，进行汇总分析工作，确认评估工作中没有发生重评和漏评的情况，根据汇总分析情况，对资产评估结果进行调整、修改和完善。 （七）编制和提交报告 起草资产评估报告书，向委托方提交初步资产评估结果；对初步评估结果进 行充分的解释，在得到初步意见时进行必要的调整和修改；经过三级审核，向委托方提交正式资产评估报告书。 （八）工作底稿归档 按照资产评估准则工作底稿的要求，归档整理。 九、评估假设 （一）交易假设 交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设，交易假设是假定所有待评估资产已经处在交易过程中，评估师根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。 （二）公开市场假设 公开市场假设是对资产拟进入的市场的条件，以及资产在这样的市场条件下接受何种影响的一种假定说明或限定。公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是一个有自愿的买者和卖者的竞争性市场，在这个市场上，买者和卖者的地位是平等的，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易行为都是在自愿的、理智的，而非强制或不受限制的条件下进行的。 （三）持续经营假设 资产持续经营假设是指进行资产评估时，需根据被评估资产按目前的用途和使用方式、规模、频度、环境等情况继续使用，或者在有所改变的基础上使用。