中钢收购澳洲中西案例PPT课件下载推荐.ppt

1、以下是05-08年铁矿石价格涨幅表：国际形势国际形势阶段阶段1阶段阶段2从图表可以看出，目前中国的铁矿石进口量逐年递增，而材料价格上涨幅度也有越来越快的趋势，所以中钢要寻求较稳定的材料来源。在这种形势下，中西部公司无疑是中钢的首选。中钢并购中西部公司的动机中钢并购中西部公司的动机文本文本文本文本运费较低中西部公司拥有西澳的丰富铁矿石 未来较高的年产量并购过程并购过程07.12.0708.02.2008.03.1408.04.24中钢表示其对中西部公司收购案获得中国外管局通过中钢以每股5.6澳元对中西部提出要约收购 中西部公司以低估公司前景和价值为由拒绝收购中钢对中西部公司提出以5.6澳元每股的

2、全现金要约收购并购过程并购过程08.04.2908.06.0408.07.14中钢收购报价大幅度提升为6.38澳元每股中钢拥有的中西部公司股份比例已经升至28.37%中钢进一步增持其股份到52.52%，收购成功并购结果并购结果至此，中国完成了首例敌意海外并购案例。該案例的成功对于中国企业的海外并购将生产积极影响。中钢在遭中钢在遭遇中西部遇中西部公司的公司的抵抗的时抵抗的时候的应对候的应对措施措施2008年2月20日，中西部公司董事会表示，每股5.6澳元的价格低估了中西部公司的价值和前景，因此拒绝中钢的收购。然中钢仍以每股5.6澳元已现金提出要约收购，之后因形式的改变将收购价提升为每股澳元6.3

3、8，中西部公司建议股东接受此价格。中钢进退维谷中钢进退维谷5月26日,默奇森对中西部公司提出大约15.3亿澳元的换股收购方案，以默奇森每股股票换取中西部公司0.575股股票。此换股方案将中西部公司股票的潜在估值提升至7.17澳元/股，这比中西部公司前5个交易日均价溢价14.9%比之前中钢提出的每股6.38澳元报价亦高出12.4%。在明确提出不会提高收购报价的一个多星期后，中钢又作出了一项具有决定性意义的决定：向澳大利亚并购委员会提出申请，申告哈宾格基金公司和默奇森违反澳洲外国并购法（FATA）规定。在中钢提出公开质疑后,市场对此做出的反应是,中西部公司的股价开始出现缓慢回跌。向澳大利亚监管机构

4、提出调查默奇森公司的申请，是这场收购战胜利的关键因素。收购案取得圆满的成功。中钢成功收购中西部公司的原因中钢成功收购中西部公司的原因 从收购项目看，中钢收购项目的从收购项目看，中钢收购项目的选择非常准确选择非常准确从企业并购能力看，中钢集从企业并购能力看，中钢集团具备很好的当地化背景和团具备很好的当地化背景和良好的实力良好的实力从收购团队看，中钢拥有无比优秀从收购团队看，中钢拥有无比优秀且熟悉此行业的顾问和管理层且熟悉此行业的顾问和管理层摩根斯坦利为中西部提供的服务摩根斯坦利为中西部提供的服务角色 摩根士丹利担摩根士丹利担 任中西部的顾问任中西部的顾问成功帮助成功帮助中西部公中西部公司提高了司

5、提高了卖价卖价 摩根斯坦利为中西部提供的服务摩根斯坦利为中西部提供的服务摩根大通为中钢提供摩根大通为中钢提供的服务的服务作为中介机作为中介机构协助收购市构协助收购市场流通股场流通股评估并购案评估并购案的可行性金额的可行性金额价值价值确定要约收确定要约收购价和根据市购价和根据市场反应做调整场反应做调整收购案对中国的影响收购案对中国的影响 好处：好处：获得资源安全保障获得资源安全保障可摆脱在国际铁矿石价格谈判中的不利地可摆脱在国际铁矿石价格谈判中的不利地位。位。相对于自有矿山的勘探与开发，收购已成相对于自有矿山的勘探与开发，收购已成熟经营的矿企更加具有经济价值和时效性熟经营的矿企更加具有经济价值和

6、时效性 收购案对中国的影响收购案对中国的影响缺点：缺点：收购缺乏必要的资本运作，投资成本和项目收购缺乏必要的资本运作，投资成本和项目风险通常较大风险通常较大 可能高估被并购方发价值，致使企业遭受不可能高估被并购方发价值，致使企业遭受不必要的损失必要的损失中西部公司的铁矿还需三年才有些投产中西部公司的铁矿还需三年才有些投产，铁矿价格走势未知铁矿价格走势未知并购案对中国海外并购市场的影响并购案对中国海外并购市场的影响并购时，政府公关、民意公关并购时，政府公关、民意公关 做得非常到位做得非常到位积极且善于利用当地法律和税法善于借力于有当地资源背景的善于借力于有当地资源背景的各种专业公司各种专业公司 当前我国海外并购存在的问题当前我国海外并购存在的问题问题一问题一问题二问题二问题三问题三中国企业总体上缺乏整合并购企业的经验要做到切实把关，避免国有资产的流失要注重未来风险的合理评估文本文本文本文本