GYC--巴林银行倒闭事件PPTPPT文件格式下载.ppt

1、HOW?错误帐户错误帐户 同情同情 潜规则潜规则 害怕重返清算部门害怕重返清算部门 担心大客户流失担心大客户流失 清算系统故障清算系统故障保护伞保护伞 瞒天过海，实属不易瞒天过海，实属不易 6瞒天过海瞒天过海（一）客户。交易正确完成。（一）客户。（二）巴林伦敦总部。应对每个月底的内部审计。（三）（三）SIMEX（新加坡国际金融期货交易所）交易记录准确（新加坡国际金融期货交易所）交易记录准确 虚构交易虚构交易 随时准备追加保证金随时准备追加保证金 作假帐作假帐7Eg.1992.7.16/金金王王/20份份3月到期的日经股指期货合约（月到期的日经股指期货合约（A）应）应该买入，她做了卖出。该买入，

2、她做了卖出。举个例子：Step1虚构一次交易：虚构一次交易：富士银行：买入20份A 88888：卖出20份AStep2将金将金王做的交易易主王做的交易易主:本来应该是：卖出20份A 改成 88888：卖出20份AStep3：88888：买进：买进20份份A8股指期货等衍生品交易股指期货等衍生品交易业主交易业主交易亏损分析亏损分析（一）日经（一）日经225指数期货指数期货（二）日本政府债券的空头期货合约（二）日本政府债券的空头期货合约（三）日经（三）日经225指数期权指数期权巴林银行巨亏三大推手之一：日经巴林银行巨亏三大推手之一：日经225股指期货投机股指期货投机股票指数期货被誉为20世纪80年

3、代“最成功的金融创新”。1982年2月第一份股票指数期货合约价值线综合指数期货合约价值线综合指数期货合约在美国堪萨斯期货交易所推出，此后短短的二十几年时间里，股指期货迅速被许多国家所接受和发展。股指期货股指期货概念概念：股指期货的：股指期货的全称是股票价格指全称是股票价格指数期货（也可称为数期货（也可称为股价指数期货、期股价指数期货、期指），是指以股价指），是指以股价指数为标的物的标指数为标的物的标准化期货合约。准化期货合约。股指期货合约术语股指期货合约术语合约乘数合约乘数合约价值合约价值 最小变动价位最小变动价位每日价格波动限制每日价格波动限制结算结算交割交割合约月份合约月份 股指期货的分类

4、股指期货的分类在岸型在岸型离岸型离岸型 混合型混合型 本土上市型本土上市型 异地上市型异地上市型 股指期货保证金股指期货保证金初始保证金初始保证金：交易所或清算所规定每个期货交易者第一次建立期货头寸（position）时必须按买卖的所有期货合约标的物价值（按成交的期货价格计算）的一定比例如10%，5%向经纪公司交纳的保证金，称为初始保证金。维持保证金维持保证金：指实际存留的维持现有期货头寸的保证金，其余额反映了期货交易中的盈亏。变动保证金变动保证金：一般经纪公司将75%的初始保证金作为期货最低维持保证金，如果低于最低维持保证金数额，经纪公司便会通知客户，要求追加保证金。这部分追加的保证金便称为

5、变动保证金变动保证金。股指期货的盈亏计算股指期货的盈亏计算计算公式计算公式：当日盈亏当日盈亏=平仓盈亏平仓盈亏+持仓盈亏持仓盈亏=（平历史仓盈亏（平历史仓盈亏+平当日仓盈亏）平当日仓盈亏）+（历史持仓（历史持仓盈亏盈亏+当日开仓持仓盈亏）当日开仓持仓盈亏）股指期货盈亏计算案例股指期货盈亏计算案例某客户在某期货经纪公司开户后存入保证金100万元，在11月1日开仓买进12月沪深300指数期货合约60手，成交价1300点，同一天该客户卖出平仓30手沪深300指数期货合约，成交价1315手，当日结算价为1310点，为了计算方便，假定合约乘数为每点100元，交易保证金比例为8%，手续费为单边每手10元，

6、则客户的账户情况为：当日平仓盈亏=（1315-1300）*30*100=45000（元）当日开仓持仓盈亏=（1310-1300）*（60-30）*100=30000（元）当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=45000+30000=75000（元）手续费=10*90=900（元）当日权益=1000000+75000-900=1074100（元）保证金占用=1310*30*100*8%=314400（元）资金余额（可开仓交易资金）=1074100-314400=759700（元）爆仓爆仓爆仓：是指账户权益为负数，这意味着保证金不仅全部输光而且还倒欠期货公司。正常情况下，在逐日清算制度及强制平仓制度下，爆

7、仓是不会发生的。然而在有些特殊情况下，如在行情发生跳空变化时，持仓头寸较多且逆方向的账户就很可能会爆仓。由于行情变化过快，投资者在没来得及追加保证金的时候、账户上的保证金已经不够维持持有原有的期货头寸了，这种因保证金不足而被强行平仓所导致的保证金“归零”，俗称“爆仓”。股指期货交易策略股指期货交易策略套期保值投机套利套期保值套期保值套期保值是指在期货市场买进（或卖出）与现货数量相等，交易方向相反的期货，以期在未来某一时间通过卖出（或买进）期货合约，补偿因现货市场价格不利变化带来的损失，它是以规避现货价格风险为目的的。投机期货投机交易期货投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为

8、。投机者根据自己对期货价格走势的判断，做出买进或卖出的决定，如果这种判断与市场价格走势相同，则投机者平仓出局后可获取投机利润；如果判断与价格走势相反，则投机者平仓出局后承担投机损失。由于投机的目的是赚取价差收益，所以，投机者一般只是平仓了结期货交易，而不进行实物交割。期货投机案例期货投机案例某投资者用10万元投资期货市场，2002年11月，该投资者预计天然橡胶价格将上升，则在11月25日决定买进2003年5月交割的天然橡胶305合约10手（共50吨），买入价为10000元/吨，所需保证金4万元。到2003年3月15日，天然橡胶期货价格上升至15000元/吨，该投资者以15000元/吨的市价卖出

9、10手305合约，平掉原有头寸，每吨盈利5000元，共盈利250000元（不含手续费）。投资不到4个月，收益率高达625%（250000/40000*100%）。套利套利套利是指利用相关市场或相关合约指间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利于变化而获利的交易行为。股指期货套利可分为两类，股指期货套利可分为两类，一类是股指期货同现货股票组合之间的套利，也叫期现套利期现套利；另一类是不同期现、不同类别股票指数合约之间的套利，可分为跨期套利跨期套利、跨市套利跨市套利和和跨品种套利跨品种套利。基差基差：现货价格：现货价格-期货价格期货价格日经道日经道.琼斯股价指数

10、（日经平均股价）琼斯股价指数（日经平均股价）日经日经225：代表日本股票市场的股票价格指数，由：代表日本股票市场的股票价格指数，由日本经济新闻社编制并每天公布数据，反应日本日本经济新闻社编制并每天公布数据，反应日本股票市场价格变动的股票价格平均数。该指数从股票市场价格变动的股票价格平均数。该指数从1950年年9月开始编制月开始编制（基期为基期为1947年年=225）。日经日经500：该指数是从：该指数是从1982年年1月月4日起开始编制。日起开始编制。由于其采样包括有由于其采样包括有500种股票，其代表性就相对更种股票，其代表性就相对更为广泛，但它的样本是不固定的，每年为广泛，但它的样本是不固

11、定的，每年4月份要根月份要根据上市公司的经营状况、成交量和成交金额、市据上市公司的经营状况、成交量和成交金额、市价总值等因素对样本进行更换。价总值等因素对样本进行更换。日经日经225股指期货股指期货日本股指期货合约首先出现在海外。新加坡国际金融交易所（SIMEX）首开先河，于1986年9月3日推出了日本的日经225指数期货交易，并获得成功。而日本国内在两年以后（1988年9月）才由大贩证券交易所（OSE）推出日经225股指期货交易。1990年，美国的芝加哥商业交易所（CME）也推出日经225指数期货交易，形成三家共同交易日经225指数的局面。日经日经225股指期货合约介绍股指期货合约介绍交易所

12、交易所CME美元计价美元计价CME日元计价日元计价大阪证券交易所（大阪证券交易所（OSE）新加坡交易所（新加坡交易所（SGX）起始日期起始日期1990.09.252004.02.231988.09.031986.09.03合约乘数合约乘数5美元美元500日元日元1000日元日元500日元日元最小跳动点最小跳动点5个指数点等于每份合约个指数点等于每份合约25美元美元5个指数点等于每份个指数点等于每份合约合约2500日元日元10个指数点等于每份合个指数点等于每份合约约10000日元日元5个指数点等于每份合约个指数点等于每份合约2500日元日元合约月份合约月份3月、月、6月、月、9月、月、12月月3

13、月、月、6月、月、9月、月、12月月3月、月、6月、月、9月、月、12月月3月、月、6月、月、9月、月、12月月交易时间交易时间夏令时夏令时:3:00-15:15（15:15结算结算），重新开盘，重新开盘15:30-16:30，收盘从，收盘从16:30-17:00，重新开盘，重新开盘17:00-18:00标准时间：标准时间：2:15，重新开盘重新开盘15:30芝加哥时间：芝加哥时间：8:15夏令时夏令时:6:15结算结算），重，重新开盘新开盘15:30，收盘从收盘从16:00，重新开盘重新开盘17:5:15，重新开盘，重新开盘15:30日本时间：日本时间：上午上午9:00-11:00下午下午12:30-15:00日本时间：15下午下午12:15-15:15新加坡时间：上午新加坡时间：上午8：00-10:15，上午上午11:15至下午至下午14:15最后交易日最后交易日决定最终结算价的前一决定最终结算价的前一个营业日通常是合约月个营业日通常是合约月份第二个周五的前一个份第二个周五的前一个营业日营业日同前同前合约月份第二个周五前合约月份第二个周五前一个营业日。如第二个一个营业日。如第二个周五是日本节假日，则周五是日本