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1、（2）德国工业 4.0 重在技术应用，致力于三大集成（3）美国重振制造业和德国工业 4.0均为提升制造业竞争力4、中国：“新常态”下仍将保持全球制造业第一的地位（1）中国制造业增加值规模超过美国、欧盟成员国总和 （2）制造业仍是“新常态”下驱动经济增长的重要动力（3）中国制造业竞争力未来仍有望保持领先地位 二、智能制造和服务型制造将贯穿中国制造业由大到强1、外在和内生力量双重驱动中国制造业升级（1）欧美工业强国重回制造业促使中国制造业追赶（2）中国经济进入效率驱动，制造模式正在转变 （3）数字化、智能化是全球新工业革命的核心技术2、智能制造是中国实现制造业强国的关键一环 （1）发展智能制造是中

2、国制造业应对国际竞争的必要选择（2）推动数字化、智能化以提升中国制造业效率 3、中国制造 2025：智能制造和服务型制造（1）突出顶层设计、着眼中长期，2025 年迈入制造业强国行列 （2）智能制造和服务型制造将贯穿中国制造业“由大变强”的整个过程（3）2015年是中国实施制造业强国战略、推广和应用智能制造的元年（4）密切关注政策对“智能制造”的导向与支持，把握投资时点与标的（5）2015 年买入“制造强国”：智能制造和服务型制造 三、制造业数字化与智能化趋势下的投资机会 1、智能控制装置：智能制造系统的“大脑”（1）工业自动控制系统装置发展趋向于数字化、智能化（2）智能控制装置是中国制造业智

3、能化的关键，国家政策大力支持（3）预计2017年国内自动控制系统装置行业整体收入规模将达到5000亿元2、智能制造机器：智能制造系统的“躯体” （1）工业机器人、数控设备和智能成套设备是智能制造系统的“躯体”（2）智能制造推广需要集成化的智能制造机器（3）预计2017年国内工业机器人销量将达到约10万台（4）看好细分领域具备优势、布局后市场的数控设备公司3、智能终端产品：智能制造的“智慧产品”（1）智能制造的内涵包括制造产品的智能化 （2）看好受益于推广阶梯水价的智能型水表（3）工业机器人之后，进入服务机器人时代 四、制造业向服务型制造业转化下的投资机会 1、全球制造业发展趋向于服务型制造 （

4、1）制造业与服务业相互融合、相互依存（2）发展服务型制造是中国制造业变强的重要途径 2、卡特彼勒成功布局产业链后端的典范（1）上世纪 80年代中期的成功转型3、寻求转向服务型制造业的优势公司（1）核心技术、强大实力是转向服务型制造的关键 （2）重点看好细分领域的工业服务和电梯后市场五、重点公司简析1、川仪股份：国内工业自动控制行业绝对龙头（1）国内工业自控行业绝对龙头（2）川仪具备三大核心竞争优势 （3）新扩展领域成长空间已经打开 （4）重庆国资改革将激发公司活力2、海得控制：致力于自主研发、业绩有望持续高增长（1）分销与自主研发协同（2）内生和外延并举发展（3）期待向军品市场扩展（4）非公开

5、发行彰显信心（5）业绩有望持续高增长3、机器人：转折之年内生和外延同时发力（1）2015年是公司最重要的转折之年，内生和外延同时发力 （2）国内工业机器人需求快速增长，公司布局机器人全产业（3）增发、收购快速推进，突出强调平台和创新4、天奇股份：新产业、新项目驱动盈利能力提升（1）2020年国内废旧汽车回收与报废行业规模超过500亿元（2）全产业链布局循环经济产业以实现跨越式发展 （3）基于汽车产业资源开发远程数据采集及智能成套系统 （4）2015年起公司将跑步进入“盈利能力提升期”5、秦川机床：军品和新产品将提供业绩弹性 （1）军工订单增加，叶片磨床有望量产（2）机器人减速器实现小批量（3）

6、新产品有望增加业绩弹性（4）争做国企改革第一批试点 6、三川股份：内生与外延并举，打造水生态圈 （1）推广阶梯水价和智慧城市建设将拉动智能、物联网水表高速增长（2）技术创新领先，营销渠道优势明显 （3）以智慧水务为方向，打造水生态圈（4）内生与外延并举，借助资本的力量（5）第一期员工持股，营销激励机制强 7、博实股份：前瞻性地布局医疗服务机器人 （1）积极从传统领域向新领域扩展 （2）高温机器人、智能货运移栽设备临近投放 （3）工业服务是公司重点发展方向（4）前瞻性地布局医疗服务机器人8、上海机电：“价值重估国企改革”（1）2015 年公司电梯收入增长15%，净利润增长30% （2）将加大力度

7、清理印包资产，彻底甩掉业绩增长包袱（3）加速培育新兴业务，驱动后续业绩增长（4）上海电气集团总公司国企改革预期值得期待 “新常态”下中国制造业仍将保持全球第一的地位。美国通过建设制造业创新中心，重树制造业在全球的竞争力。德国工业4.0 更注重通过“效率”提升制造业的竞争力。2010 年中国制造业增加值超过美国达到1.93 万亿美元、占全球的19.12%，至今保持第一。新常态下，制造业的转型与升级是驱动中国经济增长的重要动力之一。德勤2013 年全球制造业竞争力指数：至2018 年中国制造业竞争力得分仍为10 分，将持续保持第一。 提升效率、转向高附加值环节将提升制造业竞争力。2012 年中国制

8、造业人均增加值仅是美国的1/5、德国的1/4、日本的1/3。未来10-20 年中国制造业进入效率驱动阶段，推动数字化、智能化制造装备提升效率是中国保持制造业竞争力的关键。生产性服务业依附于制造业、并贯穿于制造业全产业链，制造业与服务业融合是必然趋势。发展服务型制造促使企业转向高附加值环节，将推动制造业转型升级，从而实现中国制造业的华丽转身。 智能制造和服务型制造将贯穿中国制造业由大到强。中国制造2025是中国制造强国战略的第一个十年行动纲领，是中央的顶层设计，之后将形成重点行业、领域和地方规划，主旨是提高制造业的核心竞争力和可持续发展能力。以数字化、智能化为代表的先进制造技术是提升中国制造业核

9、心竞争力的关键；而发展服务型制造是提升中国制造业可持续发展能力的必然趋势。智能制造和服务型制造适用于中国制造业的所有行业，未来将贯穿中国制造业“由大到强”的整个过程。 中国制造2025以促进制造业创新为主题，以推进智能制造为主攻方向；面向制造业转型升级、提质增效，提出九大战略任务五项重点工程等。规划还强调加快制造与服务的协同发展，促进生产型制造向服务型制造转变，实施服务型制造行动计划。为统筹推进各项战略任务实施，将成立国家制造强国建设领导小组，由国务院领导同志担任组长。中国制造2025和十三五规划将重点实施制造强国战略，智能制造和服务型制造是重中之重。 美国将通过重振制造业和国家制造业创新中心

10、的规划，重树本国制造业在全球的竞争力。德国工业4.0 则更加注重通过“效率”提升本国制造业的竞争力，并希望未来在智能工厂和智慧生产的标准方面取得更多的话语权。根据世界银行数据，中国制造业增加值占全球制造业增加值总额的比重由1995 年的4.19%上升至2011年的20.82%，2010 年后一直位居全球第一。新常态下，中国制造业的转型与升级仍是驱动经济增长的重要动力。至2018 年中国制造业竞争力得分仍为10 分，将继续保持第一的位置，同时印度和巴西制造业竞争力也将上升。（1）美国需要重振制造业以保持创新优势1998-2010 年美国制造业增加值占全球制造业增加值总额的比重由25.63%下降至

11、16.09%，同期中国由6.03%上升至20.82%。另外，1980 年美国制造业增加值占GDP 的比重为21.10%，2009 年降至12.36%。上述美国制造业增加值两项比重的下降说明了美国制造业竞争力的下降，美国贸易逆差也由1980 年的190 亿美元增加到了2008 年6983 亿美元。英国经济学家格罗斯基的研究表明：机械、仪器仪表、电子是三个最主要的创新流出部门，它们为制造业及其他领域提供了大量的创新资源和创新动力。美国学者加里和威利在制造繁荣中认为，制造业的衰落将会在长期内侵蚀美国的创新能力，进而引起美国国力的衰落。美国政府于2009 年底提出了以重振制造业为核心的经济复苏战略，一

12、系列围绕重振制造业的措施之后陆续出台，紧紧围绕着如何巩固和强化美国技术创新优势这一核心。1980 年美国制造业就业人数占总就业人数的21.65%，2009 年降至8.49%；2000-2009 年美国制造业劳动岗位减少了538 万个。据美国劳工部统计，2010 年1 季度至2013 年2 季度，制造业净增51 万个就业岗位，超过“七国集团”其余6 国制造业新增就业岗位总和。2013 年底，制造业在美国国内创造的工作岗位较2010 年增加67 万个。2013 年美制造业出口总额较2009 年增长了55%。此外，促进部分海外制造业回流也是美制造业振兴战略取得成效的重要表现。美波士顿咨询集团2013

13、 年9 月发布的研究报告称，对200 多家在华美国企业的民调显示，愿意回流美国的企业比重已从2012 年2 月的37%升至54%。通用电气、卡特彼勒、波音、苹果等已着手将部分生产线回迁美国。美国政府提出重振制造业战略，更重要的是通过发展先进制造业，再次占据世界科学技术的制高点，为经济长期增长与繁荣打下坚实基础。奥巴马制造业振兴战略的核心不是简单地回归传统制造业领域，而是致力于制造业最高端、最先进的领域。美国重振制造业的核心：高科技清洁能源产业、生物工程、航空航天、纳米技术等，与第三次工业革命所蕴含的技术革命，即制造业数字化、能源共享网络、生物电子、新材料和纳米技术等高度契合。2012 年2 月

14、美国国家科学技术委员会发布先进制造国家战略计划：启动国家制造创新网络（NNMI）计划，旨在通过投资应用前景好的制造技术，加速创新，计划投入10 亿美元在全国各地建立15 个制造业创新研究院。2013 年7 月奥巴马进一步提出十年内使制造业创新研究院数量达到45 个。美国已成立家制造业创新研究院（IMI），分别是国家增材制造、新一代电力电子制造（北卡罗来纳州的罗利市，能源部）、数字制造与设计（芝加哥，国防部）、轻质现代金属制造（底特律，国防部）。2014 年启动复合材料制造业研究院等家IMI的建设工作，将分别由能源部、国防部和农业部牵头领导。目前美国的加利福尼亚、马萨诸塞、芝加哥等地正逐渐发展成为先进制造业中心。以工业 4.0抢占未来智能制造技术标准德国是欧美发达国家中最为重视制造业的国家。1980 年后当欧美发达国家进入“去