网约车行业分析报告Word文档格式.docx

1、3.纯电动+换电模式网约车优势明显 133.1“换电”+“网约车”替代“加油站”+“出租车”是趋势 133.2 发展空间较大，Uber估值已超千亿美金 154. 相关建议 15图目录图1 政策鼓励，出租车将打破地方限制成长为全国性企业 8图2 02-15年北京市出租车数量及人均可支配收入 9图3 02-15年上海市出租车数量及人均可支配收入 9图4 02-15年广州市出租车数量及人均可支配收入 10图5 02-15年深圳市出租车数量及人均可支配收入 10图6 北上广地区私家车保有量快速增长，单位：万辆 11表目录表 1 近期国家持续发布网约车政策 5表 2 各省市网约车对车辆、驾驶员等的管理细

2、则 6表 3 一线城市纷纷发布限购、限牌政策 12表 4 北京、天津、广深地区限号情况 12表 5 普通燃油出租车以及新能源网约车司机月成本 14表 6 换电模式网约出租车单车年利润测算 141. 政策提升进入门槛，“网约车”供给受限过去10年城市人口规模、人均可支配收入剧增，出租车需求提升；另外我们预判未来10年一线城市限购、限行将向二线城市延伸，公共交通受到鼓励，从而带动出租车新增需求。而从供给端，各省市出租车规模增量极少，供需矛盾突出；作为出租车增量市场，网约车将逐步渗透，政策趋严的背景下，将进一步提升网约车的进入壁垒，B2C模式将取代C2C，从而诞生数家全国性出租车公司。1.1 网约车

3、新政出台，B2C将成主流网约车是网络预约出租车的简称，是以互联网技术为依托构建服务平台，整合供需信息，使用符合条件的车辆和驾驶员，提供非巡游的预约出租汽车服务的经营活动。传统出租汽车重新定义为巡游出租汽车，网络预约出租车与其最大的区别就在于获得顾客的方式是对顾客在互联网上发布的需求信息进行接单，而不是在街道巡游；使用方式类似我们通常所用的滴滴打车，只不过是接单方将由传统出租车公司变更为网约车平台企业。16年7月26日，国务院办公厅印发关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见，首次提出将互联网专车纳入预约出租汽车管理，明确网约车的合法地位。16年7月27日，交通运输部、工业和信息化部等7部

4、委联合颁布网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法，明确了按照高品质、差异化经营的原则，确立发展定位，有序发展网约车，并提出，各地应因地施策，结合本地实际制定具体实施细则。政策规定：从事网约车的驾驶员需与网约车经营者签订劳动合同，车辆、驾驶员等均有相关规定，需要具备“专业”的司机+“实体”的出租车公司+“专业”的出租车车辆方可经营；网约车经营者应当在取得相应道路运输经营许可证并向企业注册地省、自治区、直辖市通信主管部门申请互联网信息服务备案后，方可开展相关业务。由此原来依靠“滴滴”等软件的私营专车司机将逐渐减少，“网约车”企业化公司将陆续诞生。近半年网约车政策的频繁出台首先是为了规范网约车，设臵司

5、机门槛、车辆门槛等，确保司机信息以及车辆信息的准确性，确保乘客的权益、乘车安全、服务质量得到有效保障。其次，网约车合法化后，为老百姓提供多样的选择，减少打车难的问题，提供更好的出行服务。此外，规范发展的网约车，有利于其长期可持续健康发展，网约车与传统巡游出租汽车的融合发展，有助于传统巡游出租汽车转型升级，提供更好的服务体验。表 1 近期国家持续发布网约车政策随后几个月内，各地纷纷出台网约车地方实施细则。据交通运输部消息，截至16年12月30日，全国共有北京、天津、上海、重庆、杭州、宁波、大连、成都、厦门、福州、广州、合肥、深圳、青岛等42个城市正式发布了网约车管理实施细则，另外还有140余个城

6、市已向社会公开征求了意见。车辆的具体准入标准由地方制定，各地相继出台的地方性网络预约出租车管理办法中，大多着眼于车辆注册地、轴距、排量、车长宽高、购臵价格等方面，对于从业车辆进行较为严格的控制，如北京市交通运输管理局规定网约车排量需大于1.8L，轴距大于2650毫米；上海则要求从业车辆轴距大于2650毫米；苏州要求购臵价格大于12万元；而对于新能源汽车，若干城市轴距标准有所放宽，如深圳对于新能源车辆放宽轴距要求50毫米，但对纯电动续航里程有所要求，如苏州、杭州、厦门等城市均规定纯电动续航里程须达到250KM，插电式混合动力汽车达到50KM。车辆进行网约车运营驾驶员的准入标准则着眼于司机是否有本

7、地户籍、本地居住证、本地驾照等方面，向交运主管部门申请后并考核合格获得网络预约出租汽车驾驶员证。表 2 各省市网约车对车辆、驾驶员等的管理细则1.2 供给端受限，塑造“出租车”巨头按照交通运输部等七部委联合下发的网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法，网约车平台申请从事网约车经营的，应当根据经营区域向相应的出租汽车行政主管部门提出。首次从事网约车经营的，应当向企业注册地相应出租汽车行政主管部门提出申请获得网络预约出租汽车经营许可证。而对于平台至关重要的互联网平台信息数据交互能力和电子支付的线上服务能力由注册地省级交通运输主管部门商同级通信、公安、税务、网信、人民银行等部门审核认定，结果全国有效。

8、即目前采取的管理模式是“属地审批、资质通用、异地再审”的牌照管理方式。其中值得注意的是，网约车平台在网约车经营中的角色界定：网约车平台公司不仅提供信息撮合匹配服务，还直接组织车辆运营、分配工作任务、确定服务价格、制定服务标准、决定收益分配、实施驾驶员管理和服务评价等，是客运服务承运人，需要承担承运人责任。网约车车辆和驾驶员的准入则由地方出租车主管部门管理，合法运营须获得网络预约出租汽车运输证。中央及地方政策的出台标志着网约车运营的合法化，对于网约车平台资质的联合认定以及网约车平台的审批构建行业壁垒：1）平台的信息安全、数据能力、营业地机构人员设臵等规定门槛较高。2）运营车辆门槛较高，燃油车中，

9、A级轿车及部分B级车辆无法达到地方对于轴距、排量等要求；新能源汽车标准有所降低，但仍较为严格，在1-9批免征购臵税目录车型中的275款乘用车中，符合纯电动续航里程达到250KM的仅有45款，而轴距要求则将A级及以下乘用车拒之门外，中型车甚至中大型车才能满足运营标准要求。同时国务院办公厅关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见，鼓励巡游车经营者、网络预约出租汽车经营者（以下称网约车平台公司）通过兼并、重组、吸收入股等方式，按照现代企业制度实行公司化经营，实现新老业态融合发展。鼓励巡游车企业转型提供网约车服务。鼓励巡游车通过电信、互联网等电召服务方式提供运营服务，推广使用符合金融标准的非现金

10、支付方式，拓展服务功能，方便公众乘车。鼓励个体经营者共同组建具有一定规模的公司，实行组织化管理，提高服务质量，降低管理成本，增强抗风险能力。鼓励经营者加强品牌建设，主动公开服务标准和质量承诺，开展安全、诚信、优质服务创建活动，加强服务质量管理，提供高品质服务。出租车企及上市公司以地方性为主，过去10多年均未打破地域性限制，网约车时代的来临给予众多车企成长为全国性出租车集团的机会。图1 政策鼓励，出租车将打破地方限制成长为全国性企业2. 需求刚性，市场容量巨大过去10几年主要城市出租车牌照数量增速均远小于人口增速及人均可支配收入增速，出租车牌照受限明显，供给不足；而私家车大力发展导致交通、环保等

11、问题严重，限牌、限号由一线转至二线，未来10年公共交通需求将大力发展，出租车需求刚性，市场容量巨大，给予“网约车”绝佳的发展机遇。2.1 传统出租车牌照13年增幅有限，供不应求我们统计了2002年至2015年北上广深地区出租车数量、人均可支配收入以及人口数量，发现过去13年四大省市出租车数量增幅极为有限，而人口规模以及人均可支配收入增量非常明显。其中北京、上海13年出租车数量仅分别增加9%、4%，而人口规模分别增加53%、49%，人均GDP分别增加289%、276%。出租车供给端有限的同时，人口以及人均消费能力的提升带动需求的提升，北京、上海万人出租车保有量由02年的43辆、29辆下降到15年

12、的31辆、21辆，呈现供不应求的局面，从而亦呈现私家车暴增的情况，而为缓解交通压力以及调节大气污染目前一线城市均出台限行、限号的政策，公共交通需求相应提升，供给端目前为改革重点。图2 02-15年北京市出租车数量及人均可支配收入图3 02-15年上海市出租车数量及人均可支配收入2002年至2015年深圳、广州出租车数量仅分别增加32%、61%，而人口规模分别增加155%、18%，人均可支配收入分别增加79%、246%。图4 02-15年广州市出租车数量及人均可支配收入图5 02-15年深圳市出租车数量及人均可支配收入2.2 限牌、限行将成趋势，出租车未来需求更大随着经济的快速发展和民众生活水平

13、的提高，国内汽车保有量不断飙升，根据Wind数据显示，过去13年北京、上海、广东、浙江私家车保有量由03年的81万辆、15万辆、132万辆、52万辆增长至15年的439万辆、208万辆、1292万辆、977万辆，增幅分别为4.42倍、13.21倍、8.75倍以及17.6倍。私家车的快速发展伴随而来的是道路拥堵、环境污染以及资源消耗等问题。许多城市的交通拥堵愈演愈烈，交通拥堵所造成的社会成本已经成几何级数增长，而且这种趋势已经从一线城市发展到了二线城市，甚至正在向三四线的市县级城市发展。万辆限牌、限行政策是目前国内外不少城市管理部门的一个重大课题，随着时间的推移，会有 越来越多的城市采取限牌措施

14、。限牌令主要是指限制汽车上牌数量，控制机动车数量，达到治堵的目的。上海限牌令：上海对新增车牌采取的是“拍卖制”。每次拍卖，根据车主出价决定“牌价”，二手车可以带牌转让。经过时间的推移，上海车牌的价格已突破了8万元。北京限牌令：北京从2011年开始对小客车实施总量调控北京对每月新增机动车上牌额度全部采用摇号制，二手车不得带牌转让。广州、天津限牌令：对机动车号牌新增额度的分配，采取了“半摇号、半拍卖”制度。贵阳限牌令：2011年7月起，为进一步控制贵阳市老城区小汽车的增长速度，贵阳市小客车号牌管理暂行规定开始实施。贵阳市新车入户的小客车，只有通过摇号方式获取专段号牌指标上牌后，才能驶入城区一环线内

15、。杭州限牌令：2014年3月25日19时，杭州市政府突然召开新闻发布会，宣布从3月26日零点起开始机动车限牌。深圳限牌令：2014年12月29日18时，有效期暂定5年。深圳继杭州之后成为第七个限牌城市。表 3 一线城市纷纷发布限购、限牌政策根据乘联会数据，北京16年12月份个人申请数274万，个人申请指标1.36万，年化个人申请率3%。而天津、广州、深圳地区年化个人申请率分别为5%、10%、6%。17年1月份上海、天津、广州、深圳拍牌的价格已高达8.7万、2.8万、3.4万、3.8万。表 4 北京、天津、广深地区限号情况主要限购城市北上广深津等地区出租汽车数量近几年基本保持不变，而人口激增，万人出租车保有量不增反降；随着2/3线城市限牌、限购的增加，我们预判这一趋势将渐成普遍现象。而随着中国人均可支配收入的增长，人民出行需求将进一步增加；同时国家建设绿色环保生态环境，鼓励公共交通事业发展，预计出