《财务管理》第二章财务管理基础Word文档下载推荐.docx

1、4题9分4题5分5题8分7题12分删除了资金时间价值的重复例子；增加了企业风险的概念、风险矩阵以及 风险管理原则的相关表述。第一节货币时间价值1.货币时间价值的概念货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定 时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。用相对数表示的货币的时间价值也称为纯粹利率（简称纯利率） ，纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。没有通货膨胀时，短 期国债利率可以视为纯利率。2.复利终值和现值利息有两种计算方法：单利计息和复利计息。单利计息是指按照固定的本金计算利息的一种计息方式，即只对本金计算 利息，各期利息相等。复利计息

2、是指不仅对本金计算利息，且本期的利息从下期开始也要计算利 息的一种计息方式，俗称“利滚利”，各期利息不同。【例题】A将1000元本金存入银行，利率3%期限3年，求按单利计算的利息。【答案】按单利计算的利息=1000X 3% 3=90元【解析】按单利计算利息时，只对本金1000元计算利息，每年的利息是相等的， 都是1000X 3%=3（元，故3年的利息是30X 3=90元。【例题】A将1000元本金存入银行，利率3%期限3年，求按复利计算的利息。【答案】按复利计算的利息=1000X 3%+100X （1+3% X 3%+100X （1+3% （1+3% X 3%=92.73元【解析】按复利计算利

3、息时，第一年只对本金 1000元计算利息，第二年对本金 1000元和第一年的利息再计算利息，第三年对本金1000元和第一、第二年的利 息再计算利息，每年的利息不相等。（1）复利终值终值是指现在一定量的货币按给定的利息率折算到未来某一时点所对应的 金额。复利终值指现在的特定资金按复利计算方法，折算到将来某一时点的价值。 也可以理解为，现在的一定本金在将来一定时间，按复利计算的本金与利息之 和，简称本利和。【教材例2-1】某人将100万元存入银行，年利率为10%计算一年、两年后的 本利和。【解析】一年后的本利和=100+100X 10%=100X（ 1+10%两年后的本利和=100X（ 1+10%

4、 X（ 1+10%2= 100X（ 1+10%由此递推，经过n年的本利和=100X（ 1+10% n复利终值的计算公式：nF= P （1+i）式中，F-复利终值（即本利和），P-现值，i-计息期利率，n-计息 期，（1+i）n为复利终值系数，记作（F/P, i , n）。因此，复利终值的计算公式也可以表示为：F= P （F/P，i，n）根据教材P354 “复利终值系数表”可查出，（F/P，10% 2）=1.21，表明在 利率为10%勺情况下，现在的1元和2年后的1.21元在经济上是等效的。【解析】两年后的本利和=100X（ F/P, 10% 2）=100X1.2100= 121 （万元）【教材

5、例2-2】某人将100万元存入银行，年利率为 4%半年计息一次，按照 复利计算，求5年后的本利和。【解析】半年计息一次，即一年有两个计息期， n=5X 2=10计息期利率i=4%宁2=2%5年后的本利和：F=PX（ F/P, 2% 10）= 100X 1.2190=121.9 （万元）（2）复利现值现值是指未来某一时点上一定量的货币按给定的利息率折算到现在所对应 的金额。复利现值指未来某一时点的特定资金按复利计算方法，折算到现在的价值。 也可以理解为，为取得将来一定的本利和，现在所需要的本金。根据复利终值计算公式F= P（1+i）通过移项，可得：P= F-n=F / （1+i ）式中，（1+i

6、） 为复利现值系数，记作（P/F, i , n）【教材例2-3】某人拟在5年后获得本利和100万元。假设存款年利率为4% 按照复利计息，他现在应存入多少元？【解析】P=FX （P/F, 4% 5）,根据教材P356“复利现值系数表”，可查出（P/F,4% 5） =0.8219，因此，现在应当存入的金额为 P=100X 0.8219=82.19 （万元）复利终值和复利现值之间存在以下关系：（1） 复利终值和复利现值互为逆运算。n -n（2） 复利终值系数（1+i）和复利现值系数（1+i） 互为倒数3.年金终值和现值年金，是指间隔期相等的系列等额收付款项。注意此处的间隔期可以不是 一年。*延期年金

7、普谨年金 （后付年金）L J预付年金 （先忖年金） J（1）普通年金终值普通年金（后付年金）是年金的最基本形式，它是指从 第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项。普通年金终值是指每期期末等额收付金额在第 n期期末的复利终值之和。-A 八 f 电Ax（l+i）I Ax（l+i）i Ax（l+i）2 A x（l +i）*2* Ax（l+i尸图2-1普通年金终值计算示意图普通年金终值的计算公式：0 1 2 n-2 n-1F=A （1+i） +A （1+i） + A （1+i） + +A （1+i） +A （1+i）Citi） n-t二. =AX（ F/A, i , n）i【例题】张先生每年

8、年末存入银行 2 000元，年利率7%求5年后本利和是多 少？【解析】F=AX （F/A, 7% 5）,根据教材P358 “年金终值系数表”，可查（F/A,7% 5） =5.7507，因此 5 年后的本利和为 F=2 000 X 5.7507=11501.4 （元）【例题】小王热心公益事业，自 2010年12月底开始，他向一位名为小丽的失 学儿童捐款，每年末捐款1000元，帮助她完成九年义务教育。假设年存款利率 2%则小王这9年的存款在2018年底相当于多少钱？【解析】F=AX （ F/A, 2% 9）,根据教材P358 “年金终值系数表”，可查（F/A,2% 9） =9.7546，因此 9

9、年后的本利和为 F=1000X 9.7546=9754.6 （元）（2）普通年金现值普通年金现值是指每期期末等额收付金额在第一期期初的复利现值之和012 n-1 nA A A AA x（l+i）_l . IAx+i） . A x（l +iy&i） A x （1 +i ）哥 图2-2普通年金现值的计算示意图1- 11（P/A, i , n）二 =A X5卄式中， 一为年金现值系数，记作（P/A, i , n）【例题】某投资项目于2019年年初动工，假设当年投产，从投产之日起，每年 的收益30 000元（假定收益于每年末产生），按年利率6%计算，求预期10年收 益在2019年年初的价值。【解析】P

10、=2 （P/A, 6% 10）,根据教材P360 “年金现值系数表”，可查（P/A,6% 10）=7.3601，故预期 10 年收益的现值为 P=30 000X 7.3601=220 803 （元）【例题】（1） A存入银行5万元，假定存款利率为4%第5年年末的本利和是 多少？【解析】本题考核复利终值的计算。已知 P=5, n=5, i=4%,求F。F=PX（ F/P, 4% 5） =5X（ F/P, 4% 5）（2） B计划每年年末存入银行5万元，连续存5年，假定存款利率为 4%第5年末的本利和是多少？【解析】本题考核普通年金终值的计算。已知 A=5, n=5, i=4%，求F。F=AX（

11、F/A, 4% 5） =5X （F/A, 4% 5）（3） C希望未来第5年年末可以取出5万元的本利和，若存款利率为 4%现在应存入银行多少钱？【解析】本题考核复利现值的计算。已知 F=5, n=5 , i=4% ,求P。P=FX（ P/F , 4% 5） =5X （P/F , 4% 5）（4） D希望未来5年，每年年末都能取出5万元，若存款利率为4% 现在应存入银行多少钱？【解析】本题考核普通年金现值的计算。已知 A=5, n=5 , i=4% ,求P。P=AX（ P/A , 4% 5） =5X （P/A , 4% 5）【例题总结】类型终值现值一次性存入/取出5万元题目（1）已知现值P,求

12、复利终值F。F=PX（ F/P , i , n）题目（3）已知终值F,求 复利现值P。P=FX（ P/F , i , n）普通年金（每年存 入/取出5万元）题目（2）已知年金A,求 普通年金终值F。F=AX（ F/A , i , n）题目（4）已知年金A,求 普通年金现值P。P=AX（ P/A , i , n）（3）预付年金终值预付年金（先付年金），是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付 的系列款项。类别普通年金（后付年金）预付年金（先付年金）收付款时点发生在每期期末发生在每期期初2 :3 n-1 n * A1F预付年金终值是指每期期初等额收付金额在第 n期期末的复利终值之和 n期普通年

13、金终值图23门期预付年金终值和n期普通年金终值的对比图预付年金终值的计算公式：1 2 n1F = A （1+i） + A （1+i） + + A （1+i） + A （1+i）（14i） -l二 x（ 1+i）=Ax（ F/A, i , n）x（ 1+i ）二同期普通年金终值x（ 1+i ）【例题】为给孩子上大学准备资金，王先生连续 6年于每年年初存入银行3000元。假设银行存款利率为5%则王先生在第6年年末能一次取出本利和多少钱？【解析】本题考核预付年金终值的计算。已知 A=300Q n=6, i=5%，求F。F=AX（ F/A, 5% 6）x（ 1+5% =3000x 6.8019 x（ 1+5% =21426 （元）（4）预付年金现值预付年金现值是指每期期初等额收付金额在第一期期初的复利现值之和。0 1 2 3 n*l n d卩 E ! 9A A A A An期预付年金现值III 10 1 2 3 n-1 n G *F 1r 1r .门期普通年金现值 图24 11期预付年金现值和门期普通年金现值对比图=A x（ P/A, i , n）x（ 1+i ）二同期普通年金现值x（ 1+i）【例题】某公司计划购买一台设备，有两