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1、二、中国证券行业监管情况 81、行业监管体系 8（1）中国证监会的集中统一监督管理 8（2）中国证券业协会的自律管理 9（3）证券交易所的自律管理 102、行业主要法律法规和政策 10（1）市场准入和业务许可 11（2）证券公司业务监管 11（3）证券公司日常管理 13三、中国证券行业基本情况 141、行业发展概况 142、进入本行业的主要障碍 16（1）行业准入管制 17（2）资本进入壁垒 17（3）专业人才门槛 183、证券行业竞争格局 19（1）证券公司数量多，整体规模偏小，出现集中化趋势 19（2）盈利模式单一，传统业务竞争日趋激烈，积极探索创新业务模式 19（3）部分优质证券公司确立

2、了行业领先地位和竞争优势 20（4）证券行业对外开放正有序推进，竞争更为激烈 204、行业经营模式及周期性、地域性特征 21（1）中国证券业的经营模式 21（2）中国证券业的周期性特征 21（3）中国证券业的区域性特征 22四、影响我国证券行业发展的主要因素 221、有利因素 22（1）中国经济的平稳较快增长成为资本市场发展的源动力 22（2）国民经济发展规划和产业政策导向为证券行业带来有利发展环境 23（3）各项改革措施的推进促资本市场制度渐趋完善 24（4）行业自身发展需求推动金融创新和发展 252、不利因素 26（1）证券公司过度依赖传统业务，创新能力不足 26（2）专业人才缺乏制约行业

3、发展 26（3）证券公司抵御风险能力较弱 27五、行业发展趋势 281、业务多元化 282、服务综合化 283、发展差异化 294、竞争国际化 29一、中国证券市场发展概况证券市场是金融市场的重要组成部分，具有融通资本、资本定价与资源配置等功能。证券市场的发展过程始终与实体经济紧密依存，对引导储蓄转化为社会投资和促进实体经济发展具有不可替代的重要作用。上世纪90 年代初开始，中国证券市场历经二十余年的发展，主要经历了如下五个阶段：中国证券市场的建立（1978 年至1992 年）20 世纪80 年代，中国证券市场活动仅局限于国库券的发行和分销。1984 年7 月，北京天桥股份有限公司和上海飞乐音

4、响股份有限公司经中国人民银行批准向社会公开发行股票。1986 年9 月26 日，上海建立了第一个证券柜台交易点，这是新中国证券正规化交易市场的开端。1990 年，上交所和深交所的成立是中国证券市场的重要里程碑，标志着中国证券市场开始其发展历程。两家证券交易所为上市股票提供了必要的交易平台和流动性，而中国投资银行业也随之出现。全国统一监管市场的形成（1993 年至1998 年）1992 年中国证监会成立，标志着中国证券市场统一监管环境的形成。证券监管部门建立了统一的市场监管体系并持续完善相关监管条例和规则，从而有力地推动了中国资本市场的发展。1993 年国务院先后颁布了股票发行与交易管理暂行条例

5、和企业债券管理条例，此后又陆续出台若干法规和行政规章，初步构建了最基本的证券法律法规体系。1993 年以后，B 股、H 股发行出台，债券市场品种呈现多样化，发债规模逐年递增，证券中介机构在种类、数量和规模上也迅速扩大。1998 年，国务院证券委撤销，中国证监会成为中国证券期货市场的监管部门，并在全国设立了派出机构，建立了集中统一的证券期货市场监管框架，证券市场由局部地区试点试验转向全国性市场发展阶段。依法治市和市场结构改革（1999 年至2008 年）1999 年证券法的颁布和2006 年证券法、公司法的修订奠定了我国证券市场的基本法律框架，进一步改善了市场监管环境，使我国证券市场的法制建设进

6、入了一个新的历史阶段。在此期间，我国政府执行了一系列市场化改革措施，其中以券商综合治理和股权分置改革为代表事件。为了贯彻落实国务院相关政策，2004 年8 月，中国证监会在证券监管系统内全面部署和启动了综合治理工作，包括证券公司综合治理、上市公司股权分置改革、发展机构投资者在内的一系列重大变革由此展开。2004 年2 月，国务院发布关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见，明确了证券市场的发展目标、任务和工作要求，成为资本市场定位发展的纲领性文件。2004 年5 月起，深交所在主板市场内设立中小企业板块，为中小企业提供了融资和股票交易的平台。2005 年4 月，经国务院批准，中国证监会发布

7、了关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知，启动股权分置改革试点工作。2006 年9 月，中国金融期货交易所批准成立，有力推进了中国金融衍生产品的发展，完善了中国资本市场体系结构。多层次资本市场的建立和完善发展（2009年至今）2009 年10 月创业板的推出标志着多层次资本市场体系框架基本建成。进入2010年，证券市场制度创新取得新的突破，2010 年3 月融资融券的推出、4 月股指期货的推出为资本市场提供了双向交易机制，这是中国证券市场金融创新的又一重大举措。2012年8 月、2013 年2 月转融资、转融券业务陆续推出，有效地扩大了融资融券发展所需资金和证券的来源。2013 年11 月

8、，十八届三中全会召开，全会提出的对金融领域改革将为证券市场的发展带来新机遇。2013 年11 月30 日，中国证监会发布关于进一步推进新股发行体制改革的意见，新一轮新股发行制度改革正式启动。2013 年12 月，新三板准入条件进一步放开，新三板市场正式扩容至全国。随着多层次资本市场体系的建立和完善，新股发行体制改革的深化，新三板、股指期权等制度创新和产品创新的推进，中国证券市场逐步走向成熟，证券市场为中国经济提供投融资服务等功能将日益得到突出和体现。2015 年10 月29 日，中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议审议通过了中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议，明确了

9、要加快金融体制改革，提高金融服务实体经济效率，积极培育公开透明、健康发展的资本市场，推进股票和债券发行交易制度改革，提高直接融资比重，降低杠杆率。开发符合创新需求的金融服务，推进高收益债券及股债相结合的融资方式。2016 年3 月31日，国务院批转国家发展改革委关于2016 年深化经济体制改革重点工作的意见，提出要深化资本市场改革，推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重。2017 年1 月26 日，国务院办公厅出台关于规范发展区域性股权市场的通知，指出规范发展区域性股权市场是完善多层次资本市场体系的重要举措，在推进供给侧结构性改革、促进大众创业万众创新

10、、服务创新驱动发展战略、降低企业杠杆率等方面具有重要意义，并从市场定位、监管体制、运营机构、监管底线、合格投资者、信息系统、区域管理、支持措施等八个方面对区域性股权市场作出专门的制度安排。经过二十多年的发展，从上市公司的数量、融资金额、投资者数量等各方面，中国资本市场均已具备了相当的规模，其在中国经济的发展中正发挥越来越重要的作用。截至2016 年12 月31 日，中国沪深两市共有上市公司（A、B 股）3,052 家，总市值达到约50.77 万亿元，流通市值39.34 万亿元。证券市场投资者规模日益壮大，其结构也在不断优化。截至2016 年12 月31 日，中国共有证券公司129 家，证券投资

11、基金管理公司108 家。中国证券市场在优化资源配置、促进企业转制、改善融资结构、加速经济发展等方面正在发挥着重要作用。二、中国证券行业监管情况1、行业监管体系根据公司法、证券法、证券公司监督管理条例等相关法律法规规定，目前中国证券行业形成了以中国证监会依法进行集中统一监督管理为主，中国证券业协会和交易所等自律性组织对会员实施自律管理为辅的管理体制。集中监管与自律管理均为中国证券市场监管体制的有机组成部分，两者相结合形成了全方位、多层次的监管体系。（1）中国证监会的集中统一监督管理根据证券法的规定，国务院证券监督管理机构依法对证券市场实行监督管理，维护证券市场秩序，保障其合法运行。经国务院授权，

12、中国证监会及其派出机构依法对全国证券期货市场进行集中统一监管。中国证监会在对证券市场实施监督管理中承担如下主要职能：依法制定有关证券市场监督管理的规章、规则，并依法行使审批或者核准权；依法对证券的发行、上市、交易、登记、存管、结算进行监督管理；依法对证券发行人、上市公司、证券公司、证券投资基金管理公司、证券服务机构、证券交易所、证券登记结算机构的证券业务活动进行监督管理；依法制定从事证券业务人员的资格标准和行为准则，并监督实施；依法监督检查证券发行、上市和交易的信息公开情况；依法对证券业协会的活动进行指导和监督；依法对违反证券市场监督管理法律、行政法规的行为进行查处；法律、行政法规规定的其他职

13、责。国务院证券监督管理机构可以和其他国家或者地区的证券监督管理机构建立监督管理合作机制，实施跨境监督管理。（2）中国证券业协会的自律管理中国证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人，通过证券公司等全体会员组成的会员大会对证券行业实施自律管理，履行如下主要职责：教育和组织会员遵守证券法律、行政法规；依法维护会员的合法权益，向证券监督管理机构反映会员的建议和要求；收集整理证券信息，为会员提供服务；制定会员应遵守的规则，组织会员单位从业人员的业务培训，开展会员间的业务交流；对会员之间、会员与客户之间发生的证券业务纠纷进行调解；组织会员就证券业的发展、运作及有关内容进行研究；监督、检查会员行为，

14、对违反法律、行政法规或者协会章程的，按照规定给予纪律处分；证券业协会章程规定的其他职责。（3）证券交易所的自律管理根据证券法，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。履行如下主要职责：提供证券交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；接受上市申请，安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员进行监管；对上市公司进行监管；管理和公布市场信息；依照规定办理股票、公司债券的暂停上市、恢复上市或者终止上市事务；在突发性事件发生时采取技术性停牌措施或者决定临时停牌；证券监督管理机构赋予的其他职能。2、行业主要法律法规和政策我国证券行业的法律法规和政策分为基本法律法规以及行业规章与规范性文件。基本法律法规主要包括公司法、证券法、证券公司监督管理条例、证券公司风险处置条例等；行业规章主要包括中国证监会颁布的部门规章、规范性文件，自律机构制定的规则、准则等，涉及行业管理、公司治理、业务操作和信息披露等诸多方面。证券公司的监管主要体现在以下三个方面：（1）市场准入和业务许可证券法、证券公司监督管理条例、证券公司业务范围审批暂行规定、外资参股证券公司设立规则、证券公司设立子公司试行规定等法律法规，规定了设立证券公司应当具备的条件、证券公司的股东资格、证券公司的业务范围等，并规定设立证券公司必须经国务院证券监督管理机构审查批准，证券公司经营证券业务应经国务院