厦门大学网络教育2013-2014学年第二学期《金融工程》课程复习题Word文档格式.docx

1、二、单项选择 1、假设某资产的即期价格与市场正相关。你认为以下那些说法正确？（ D ）A.远期价格等于预期的未来即期价格。B.远期价格大于预期的未来即期价格。C.远期价格小于预期的未来即期价格。D.远期价格与预期的未来即期价格的关系不确定2、考虑一个6个月期的股票看跌期权，执行价格为32，当前股票价格为30，预期在六个月后，股票价格或者涨到36，或者跌到27，无风险利率为6%。则：（ C ）A.股票价格涨到36的风险中性概率为0.435。B.要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要购买0.555单位的股票。C.要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要

2、出售0.555单位的股票。D.该期权价值为2.74。3、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响？（ B ）A提高期货价格B降低期货价格C可能提高也可能降低期货价格D对期货价格没有影响4、期货交易的真正目的是（ D ）。A作为一种商品交换的工具 B转让实物资产或金融资产的财产权C减少交易者所承担的风险 D上述说法都正确5、下列说法中，正确的是：A维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金B维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知C期货交易中的保证金只能用现金支付D所有的期货

3、合约都要求同样多的保证金6、假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于：A115元B105元C109.52元D以上答案都不正确7、美式期权是指期权的执行时间（ C ）。A只能在到期日 B可以在到期日之前的任何时候C可以在到期日或到期日之前的任何时候 D不能随意改变8、下列说法哪一个是错误的（ D ）。A场外交易的主要问题是信用风险 B交易所交易缺乏灵活性C场外交易能按需定制 D互换市场是一种场内交易市场9、对久期的不正确理解是（ D ）。A用以衡量

4、债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间B是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算C是指这样一个时点，在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与这一时点后的现金流总现值相等D与债券的息票高低有关，与债券到期期限无关10、利率期货交易中，价格指数与未来利率的关系是（ C ）。A利率上涨时，期货价格上升 B利率下降时，期货价格下降C利率上涨时，期货价格下降 D不能确定11、如果某公司在拟订投资计划时，想以确定性来取代风险，可选择的保值工具是（ B ）。A即期交易 B远期交易 C期权交易 D互换交易12、购买力平价是指一国通货膨胀的变化会引起该国货币价值呈（ A ）方向等量变化。A相同 B反向

5、 C不规则 D不能肯定13、决定外汇期货合约定价的因素，除即期汇率、距交割天数外，还取决于（ B ）。A两国通行汇率的差异 B两国通行利率的差异C即期汇率与远期汇率的差异 D全年天数的计算惯例的差异14、某公司三个月后有一笔100万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为100万美元的（ B ）。A买入期货 B卖出期货 C买入期权 D互换15、通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（ C ）功能。 A风险转移 B商品交换 C价格发现 D锁定利润三、名词解释远期合约远期合约是相对简单的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一时刻

6、按约定的价格买卖约定数量的金融资产。看跌期权看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。远期利率协议远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。股指期货是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。债券久期久期是对固定收益类证券相对易变性的一种量化估算。债券的久期用来衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间。四、 简答题 1、金融期货合约定义是什么？其具有哪些特点？金融期

7、货合约是指由交易双方订立的、约定在未来某个日期以成交时所约定的价格交割一定数量的某种金融商品的标准化契约。金融期货合约设计成标准化合约的目的之一是为了避免实物交割。金融期货是期货交易的一种。期货交易是指交易双方在集中的交易市场以公开竞价的方式所进行的标准化期货合约的交易。而期货合约则是由双方订立的，约定在未来某日按成交时约定的价格交割一定适量的莫衷商品的标准化协议。金融期货合约的基础工具是各种金融工具（或金融变量），如外汇、债券、股票、价格指数等。换言之，金融期货是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易。 2、简述期权价格影响因素 期权价格的影响因素主要有六个，它们是标的资产的市场价格、

8、期权的执行价格、期权的有效期、标的资产的波动率、无风险利率和标的资产的收益率等，他们通过影响期权的内在价值和时间价值来影响期权价格。3、 试比较场外交易市场与交易所交易市场的利弊场外交易市场之利：（1）按需定制，满足特殊需要；（2）适合大型投资者，降低交易成本；（3）避免暴露交易动身。弊：（1）在交易双方互不信任情况下，会出现信用风险；（2）流动性差；（3）合约在规定日期之前完成有难度。交易所交易市场之利：（1）交易效率高，流动性强；（2）市场信誉好，可减少金融风险；（3）交易公开，特别关注一些大交易商的交易活动及动向。（1）交易品种缺乏灵活性；（2）政府管制会提高交易成本；（3）公开性时常受

9、到异议。 4、远期外汇与外汇期货的区别 参与者不同;流动性不同;交易方式不同;合约的标准化程度不同;履约保证不同;结算方式不同;交割方式不同五、计算题1、假设美元1年期利率为4%（1年计一次复利），澳元的1年期利率为5%（1年计一次复利）。外汇市场上美元与澳元的即期汇率是1美元兑换1.2澳元，求1年期的远期汇率？ 一年期美元/澳元远期汇率=1.2*（1+5%）:1*（1+4%）=1.26:1.04=1.2115也就是说一年期的远期汇率为1美元兑1.2115澳元。2、投资者在2007年9月25日以1530点（每点250美元）的价格买入一手2007年12月到期的S&P500指数期货。按CME的规定，S&P500指数期货的初始保证金为19668美元，维持保证金为15750美元。当天收盘时，S&P500指数期货结算价为1528.90，该投资者的盈亏和保证金账户余额为多少？在什么情况下该投资者将受到追缴保证金通知？亏损=（1530-1528.9）*250=275元，保证金账户余额为19688-275=19413. （19413-15750）/250=14.652，即当指数再下降14.652点时，将收到追缴保证金的通州。第 6 页 共 6 页