工程经济学课程设计1教学提纲Word文档下载推荐.docx

1、汽车制造业约 9.1%。从 2010 年 2 月中旬起， 越南南方钢铁公司上调钢材价格， 每吨涨价 20-25 万盾（不含增值税和运费） 。其中，建材钢价格在 1175 -1200 万盾之间，圆钢 每吨 1235 万盾，涨幅为 15 万盾/ 吨；型材钢每吨上涨 35 万盾。越南国产钢 材涨价原因， 一方面是受进口钢坯和国际市场废旧钢铁价格上涨影响； 另一方面 是部分生产原料投入加大，国内钢材需求呈增长态势。基准收益率： i c =12%行业平均利润率： 9.2%三、建设进度安排 本项目拟用一年时间建成， 第二年达到设计生产能力。 生产期按 12 年计算， 计算期按 13 年计算。四、投资估算与

2、资金筹措（一）项目总投资估算1、建设投资估算及其依据 建设投资估算是根据 1995 年机械工业部颁发的建设项目概算编制办法及 指标进行计算的。本项目建设投资为 2100 万元，其中已含建设期利息 127万 元。2、流动资金估算及其依据 本项目流动资金估算按百元销售收入占用流动资金来估算， 达产年需流动资 金 400 万元。总投资=建设投资+流动资金=2100+400=2500万元（二） 投资分年度使用计划 按照项目建设进度计划安排，本项目资金投入计划详见表 1“项目总投资使用计划与资金筹措表” 。（三） 资金筹措计划本项目的投资来源包括自有资金、 销售收入和贷款三个部分。 其中项目资本 金为

3、300 万元，申请银行贷款 1800 万元，贷款年利率为 6.14%，流动资金由工 商银行贷款，贷款年利率为 5.5%。详见表 1。五、投资分析基础数据的预测和选定（一）销售收入的测算2007 年及其以后各年不含增值税销售收入都为 3966 万元。（二）成本及税金1、成本测算（详见表 2“总成本费用估算表” ） 折旧估算 本项目年折旧按建设投资的 8%估算，折旧开始年为 2007 年。 原辅材料和燃料动力按企业提供数据进行估算， 分别为 2062万元年和 503 万元年（不含增值税） 。管理费用系按照销售收入的 2%估算。 长期借款利息和流动资金借款利息根据项目还款能力计算。2、税金根据新税制

4、，增值税税率为 17%，城建税和教育费附加分别为增值税的 7% 和 3%。所得税率为 33%。详见表 3“营业收入、 营业税金及附加和增值税估算表” 。（三）利润分配六、项目经济效益评价（一）现金流量分析 本报告从全部资金、 1、全部资金评价指标 财务内部收益率：财务净现值（ i c=12%）： 静态投资回收期： 动态投资回收期（ i c=12%）： 详见表 5“项目投资现金流量表” 2、自有资金评价指标 财务内部收益率： 详见表 6“项目资本金现金流量表”自有资金两方面编制了现金流量表，主要评价指标如下：22.79% （调整所得税前）17.56% （调整所得税后）1342.95 万元 （调整

5、所得税前）5.21 年 （含建设期）7.03 年 （含建设期）81.31%1.26 年1.46 年盈余公积按税后利润的 10%。公益金则按 5%计提。详见 表 4 “利润与利润分配表” 。（二）财务平衡表与贷款偿还分析资金来源与运用表 （财务平衡表）集中体现了项目自身平衡的生存能力， 是 财务评价的重要依据。分析结果表明， 本项目具有基本的资金平衡能力。 详见表 7“资金来源与运用表” 。从表8 “借款偿还计划及还本付息计划表”中可以看出，本项目如果操作得当，在正常情况下，项目开发建设完成时，可以从销售收入中还清全部贷款本息, 并有基本的利润七、融资前分析项目投资现金流量表，见表5。根据该表计

6、算的评价指标为：项目投资财务 内部收益率（FIRR）为22.27% （所得税前），项目投资财务净现值（ic=12% （所 得税前）为1342.97万元；项目投资财务内部收益率（FIRR）为17.58%（所得税 后）。项目投资财务内部收益率大于行业基准收益率，说明盈利能力满足了行业 最低要求，项目投资财务净现值大于零， 该项目在财务上是可以接受的。 项目静 态投资回收期为6.1年（含建设期），动态投资回收期为8.1年（含建设期），小 于行业基准投资回收期，表明项目投资能按时收回。八、融资后分析（1） 项目资本金现金流量表见表 6，根据该表计算资本金财务内部收益率为 81.31%。（2） 根据利润

7、与利润分配表（表4）计算以下指标：=17.02%2762.18/12300100%230.18行业标准=76.73%（3）根据利润及利润分配表（表4）、财务计划现金流量表（表9）、借款偿 还计划及还本付息计划表（表 8）计算一下指标：利息备付率息税前利润当期应付利息费用5105.04718.38=7.11 2.0偿债备付率当期用于还本付息资金当期应还本付息金额利润总额利息折旧所得税 借款利息支付借款本金偿还4122.66 718.38 2016.00 1360.48718.38 1800.00=2.18 1.3该项目利息备付率大于2.0，偿债备付率大于1.3，说明项目偿债能力较强（4）财务计划

8、现金流量表（表9），项目有足够的净现金流量维持正常运营, 以实现财务可持续性。九、财务评价说明（1） 本项目财务评价分为融资前分析和融资后分析两个层次。融资前分析从项目投资总获利能力角度，考虑项目方案设计的合理性，重在考察项目净现金 流的价值是否大于其投资成本，为项目投资决策提供依据；融资后分析重在考察 资金筹措方案能否满足要求，融资后分析包括项目的盈利能力分析、 偿债能力分 析以及财务生存能力分析，进而判断项目方案在融资条件下的合理性。（2） 本项目采用等额还本利息照付的方式归还长期借款本金。十、不确定性分析（一）盈亏平衡分析（量本利分析）BEPq FBEPy -Q （P V T） Q282

9、0.36（2832.86 421.97 17.01） 1.4=84.2%本项目的盈亏平衡点为 84.2%，即销售量或收入达到产量或预计收入的84.2%时，项目能保持盈亏平衡。（二）敏感性分析影响本项目财务效益的主要风险因素为原材料价格、产品售价。针对全部资 金的评价指标，分别算出当上述因素变化土 15% 10% 5%寸，对主要经济评 价指标的影响分析入表10所示。全部投资敏感性分析表 表10项目内部收益率（IRR）净现值（NPV （万元）静态投资回收期（年）动态投资22.79%1342.955.217.03基本方案15%10.18%-214.688.3113.00原材料价格变化10%14.56

10、%304.536.8711.125%18.75%823.745.917.26-5%26.73%1862.174.696.02-10%30.62%2381.384.285.19-15%34.45%2900.593.964.5143.54%4147.273.393.66产品售价36.73%3212.483.794.3429.83%2277.754.365.2615.42%408.166.6510.227.44%-526.579.57-1.76%-1461.36其中两种最不利的情况如下所示:1、 当原材料价格上涨15%寸，全部资金的评价指标为:财务内部收益率： 10.18%静态投资回收期： 8.31

11、年动态投资回收期（ic=12%: 13.00年2、 当产品售价降低15%寸，全部资金的评价指标为： -1.76%产品售价基本方案（22.79%）基准收益率（12%不确定性因素变化率计算方案对各因素的敏感度：10.18-34.45 22.79原材料价格平均敏感度 3.5530%产品售价平均敏感度 W 2279 6.63显然，内部收益率对产品售价变化的反应最为敏感。从计算结果可知，原材料价格上涨 15唏口产品售价下降15%寸项目经济效益 的影响都较大，使项目不能满足内部收益率、财务净现值和投资回收期的评价标 准，其中产品售价的影响相比较更加大。 为确保项目获得较好的经济效益， 项目 主办者应加强市

12、场促销工作，尽量使产品售价不受很大影响，同时还要密切关注 原材料市场的价格变化，通过多渠道采购原材料，使原材料价格尽可能的满足计 划要求。十一、经济评价的结论与建议（一）结论上述分析和财务效益评估的结果表明， 本项目具有较好的内部收益率，有基 本的贷款偿还和自身平衡能力，且有一般的抗风险能力。评估结果表明， 该项目 是可行的。本项目评估中假定所生产的产品全部售出， 销售收入用于项目投资，同时假 设原材料价格较为稳定，不发生大幅度变化。 因此，售价与原材料价格是本项目 能否达到预期效益的关键。本项目的预期售价是在多方考察目前同类市场的基础上确定的。 考虑到今后 市场钢材需求量有望小幅度提升， 从而影响销售价格， 但同时会因有利可图导致 有更多的竞争者进入该行业， 因此项目的主办方应及时注意市场动态的变化， 及 时调整销售