学年金融危机比较研究大学毕业设计论文Word下载.docx

1、麦尔旦.莫拉吾提苏同华附件3华东政法大学全日制本科生学年论文评阅表 论文题目金融危机的比较研究作者姓名学 号所在学院所学专业指导教师论文字数8800评阅意见评定成绩评阅教师（签名）: 年 月 日摘要当今时代的主题是和平与发展。然而发展避免不了金融危机，即金融资产或金融机构或金融市场的危机。在世界多极化和经济全球化日益增强的今天,我们对经济的迅速发展不能采取全盘肯定或否定的态度,而是应当认真研究其运动和发展的规律,尽量防范并消除消极影响。从七十年代中期开始,发展中国家陆续开始推行各种经济措施，以试图打破传统体制的僵化,并保持国内通货的稳定。但所有的这些尝试都未曾在短期内达到预期的效果,反而引起了

2、一系列的宏观经济问题，导致了金融危机的频繁爆发。【关键词】 金融危机；救市政策 ； 防范措施 ；比较研究。目 录一、金融危机的基本含义和分类1（一）金融危机的基本含义1（二）金融危机的分类1（三）历史重大金融危机事件2二、金融危机频繁发生的原因以及影响2（一）金融危机频繁发生的原因2（二）金融危机的影响2 1.对全球的影响2 2.对我国的影响2三、金融危机的比较研究3 （一） 金融危机的比较研究及启示 四、金融危机防范与管理4（一）如何防范金融危机4参考文献4金融是对现有资源进行重新整合之后，实现价值和利润的等效流通。金融学的本质是研究探索金融的客观规律，然而由于人类进入金融社会的时间还非常短

3、，因此人类仍处在金融洪荒时代，距发现金融规律还有很长的路要走，正因如此，金融危机频发。那么，何为金融危机呢？金融危机为何频繁发生？对于金融危机比较研究得什么样的结论呢？其应对措施呢？一、 金融危机的基本含义和分类（一） 金融危机的基本含义金融危机是社会资产价格的极速下跌及各个银行、非金融机构和企业的破产和倒闭。金融危机是金融领域的危机。由于金融资产的流动性非常强，因此，金融的国际性非常强。金融危机的导火索任何国家的金融产品、市场和机构等。金融危机的特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币出现较大幅度的贬值，经济与经济规模出现较大幅度的缩减，经济增长受到打击，往往伴随着企业大量倒闭

4、的现象，失业率社会普遍的经济萧条甚至伴随着社会动荡家政治层面的动荡。（二）金融危机的分类美国金融危机早在2007年4月，美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司的破产就暴露了次级抵押债券的风险；从2007年8月开始，美联储作出反应，向金融体系注入流动性以增加市场信心，美国股市也得以在高位维持，形势看来似乎不是很坏。然而，2008年8月，美国房贷两大巨头房利美和房地美股价暴跌，持有“两房”债券的金融机构大面积亏损。美国财政部迫接管“两房”，以表明政府应对危机的决心。全球金融危机又称世界金融危机、次贷危机、信用危机，更是指全球金融资产或金融机构或金融市场的危机。具体表现为全球金融资产价格大幅下跌或金融

5、机构倒闭或濒临倒闭或某个金融市场如股市或债市暴跌等。比如1930年引发西方经济大萧条的金融危机和2008年9月15日爆发并引发全球经济危机的金融危机。全球金融危机的发生，给世界经济带来严重影响，严重影响了人们的日常生活秩序。以美国次贷危机为例，从其直接影响来看，首先受到冲击的是众多收入不高的购房者。由于无力偿还贷款，他们将面临住房被银行收回的困难局面。其次，今后会有更多的次级抵押贷款机构由于收不回贷款遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护。最后，由于美国和欧洲的许多投资基金买入了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资产品，它们也将受到重创。为应对次贷危机造成的负面影响，美国采取宽松的货币政策和弱势美

6、元的汇率政策。美元大幅贬值给中国带来了巨大的汇率风险。在发达国家经济放缓、中国经济持续增长、美元持续贬值和人民币升值预期不变的情况下，国际资本加速流向我国寻找避风港，将加剧中国资本市场的风险从而对全球资本市场也带来了相应的风险。 二、金融危机频繁发生的原因以及影响 （一）金融危机频繁发生的原因进入90年代以来,世界性金融危机不断爆发, 1990年8月以后日本泡沫 经济破灭,1992年欧洲的货币危机,1994年的墨西哥金融危机,1995年初美元汇率狂跌,1997年的东南亚金融危机和最近的俄罗斯金融危机等等,可以说,金融危机正在伴随着世界经济渡过本世纪最后 10年。在讨论东南亚金融 危机原因时,人

7、们总结了许多经验和教训,如过早开放金融市场,实行盯住汇率时间过长,外债结构不合理,国内泡沫经济,国际炒家兴风作浪,金融机构缺乏有效的监管,国内产业结构不合理等等。还要加上对日本“主银行制度”缺陷的分析等等,对于欧洲1992年的货币危机,则还要加上德国 1992年7月提高利息率引起的国际间利 益冲突等等。金融问题本来就是十分复杂的,在经济学专家令人眼花缭乱的术语和专业知识面前,人们总是感到如坠五里雾中。世界性金融危机不断爆发的基本原因在于各市场经济国家虚拟经济的规模 （从交易量上看）已经大大超过了实际经 济的规模。而虚拟经济同实际经济的最大区别就是虚拟经济的膨胀可以在瞬间发生,其中的不确定因素和

8、不稳定因素远远高于实际经济。而虚拟经济中的主力或“庄家”商业银行和其它金融机构,极易出现资不抵债的情况,或者说资不抵债是金融机构经常的现象。接受储蓄的银行对所有的储户都承诺还款付息,但其贷款的对象则不然,它们拖欠、违约的现象是经常发生的。与其它行业的企业不同,银行的经营方式是负债经营,其自有资金占其全部经营资金的比例很小,通常不到5%。这就是说,如果用衡量普通企业的标准来衡量银行的话,只要坏账、呆账超过5%,它就要赔上储户的存款。而在正常经营中,特别是当代金融投机的机会大大增加的情况下,发生20%以上的实际坏账、呆账是非常容易的。银行可以保持坏账、呆账比例的大小,或银行自身承受风险的能力大小实

9、际上已经与其自有资产无关,而是与整个金融体系的运行方式、效率以及政府的货币当局对其支持 的方式和力度有关。在这方面政府的银行要比民间银行更强一些。对于强调金融自由化的市场经济国家来说,除非有效地控制金融投机和金融机构的自有资金 比例（如巴塞尔协议规定8%的自有资金比例）,并对金融机构的业务严格进行监控,否则就不能长期保持虚拟经济不会过度膨胀。私人（或民间）银行自身有扩大负债比例（缩小自有资金比例）的倾向;此外私人银行还有参与金融投机的倾向,当然是在当事人明显预期收益大于风险的时候;越是虚拟经济膨胀时,一些较保守的金融机构也容易参与投机,这是因为一方面高收益“低风险”的引诱,另一方面则是“不进则

10、退”效应的逼迫。这样。金融资产由于金融机构的上述倾向便会在正常时期自行膨胀（包括金融资产的数量增加和价格膨胀）,而不确定因素会随着虚 拟经济的膨胀而增加,于是金融风险增加。一旦一些金融机构认识到风险正在增大,就会收缩其经营活动,引起虚拟资产价格下跌。虚拟经济与实际经济的重要区别之一,就是它的虚拟性使得它的价格主要取决于人们的需求,而这种需求又 主要取决于人们对其价格的主观评价,正因为其主观上的因素太多,因此其价格极易波动。触发金融危机的原因可以多种多样,如政府某些政策、政府官员的声明、政治事件,某种传闻等等。当这些因素引起金融活动的当事人对未来预期发生变动时,虚拟经济就会出现波动。在70年代,

11、虚拟经济尚不发达,它对实际经济和汇率的影响尚小,但到90年代,它在国民经济中的比例增大,对实际经济和汇率的影响已经大大增强了。这就大大增加了整个经济中的不稳定因素。（二）金融危机的影响 1.金融危机对全球的影响美国次贷风波中首当其冲遭遇打击的就是银行业，重视住房抵押贷款背后隐藏的风险是当前中国商业银行特别应该关注的问题。在房地产市场整体上升的时期，住房抵押贷款对商业银行而言是优质资产，贷款收益率相对较高、违约率较低、一旦出现违约还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿。目前房地产抵押贷款在中国商业银行的资产中占有相当大比重，也是贷款收入的主要来源之一。根据新巴塞尔资本协议，商业银行为房地产抵押贷款计提

12、的风险拨备是较低的。然而一旦房地产市场价格普遍下降和抵押贷款利率上升的局面同时出现，购房者还款违约率将会大幅上升，拍卖后的房地产价值可能低于抵押贷款的本息总额甚至本金，这将导致商业银行的坏账比率显著上升，对商业银行的盈利性和资本充足率造成冲击。然中国房地产市场近期内出现价格普遍下降的可能性不大，但是从长远看银行系统抵押贷款发放风险亦不可忽视，必须在现阶段实施严格的贷款条件和贷款审核制度。同时，次贷危机对中国的经济也产生了很大的影响。第一，次贷危机主要影响中国的出口。次贷危机引起美国经济及全球经济增长的放缓，对中国经济的影响不容忽视，而这其中最主要是对出口的影响。2007年，由于美国和欧洲的进口

13、需求疲软，我国月度出口增长率已从2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。美国次贷危机造成我国出口增长下降，一方面将引起我国经济增长在一定程度上放缓，同时，由于我国经济增长放缓，社会对劳动力的需求小于劳动力的供给，将使整个社会的就业压力增加。其次，我国将面临经济增长趋缓和严峻就业形势的双重压力。实体经济尤其是工业面临巨大压力。而大量的中小型加工企业的倒闭，也加剧了失业的严峻形势。最后，次贷危机将加大中国的汇率风险和资本市场风险。在发达国家经济放缓、中国经济持续增长、美元持续贬值和人民币升值预期不变的情况下，国际资本加速流向我国寻找避风港，将加剧中国资本市场的风险。次级债券及相关的金融

14、产品全部都是以面向中低收入群体的住房抵押贷款为基础的，各类债券可能名称不同、其现金流状况也会有不同，但它们均受到次级贷款合约可执行情况变化的影响。虽然从表面上看，是各种各样的金融产品，但实际上，这类金融产品相互之间并没有差异性，并没有影响某个金融产品的价格走势而不影响其他金融产品价格走势的因素存在。而这一特点，将加大其相互影响的程度，易在作为其基础的次级贷款合约的执行情况稍有变化时因交相作用而产生很大的价格波动。2.对我国的影响首先很多企业在裁员，也包括我们公司在内，所以最近加班比较多，感觉压力很大；再者企业的盈利下降了很多，我们的年底奖金没有了；自己投资的股票亏损达一半以上，感到很郁闷；开销开始有所节制