公路养护机械行业分析报告Word下载.docx

1、1、 “养护优先”成“十二五”期间公路工作基本原则 72、未来公路投资重心将从新建公路转向旧路升级改造 83、燃油税费改革为公路养护项目提供资金保障 9（1）燃油税费改革缩小我国公路养护资金不足的缺口 10（2）燃油税费改革保障公路资金在养护项目上的投入 10三、行业发展驱动力分析 121、现有公路网即将进入养护高峰期 122、旧路升级改造带来巨大设备需求 133、“绿色养护”刺激沥青再生设备需求增长 154、我国公路养护机械潜在的市场成长空间在10倍以上 16四、维特根：道路机械世界冠军的成长路径 171、世界道路机械专业制造领域最大的企业是德国的维特根集团 172、道路机械企业通过为客户提

2、供施工解决方案来销售产品 19五、行业投资策略：看好整合能力强和能提供施工方案的企业 20六、重点上市公司简况 211、达刚路机：领先的沥青路面技术方案提供商 212、森远股份：沥青就地热再生设备市场寡头 22一、行业概述1、公路养护机械行业简介公路养护机械是指用于公路保养、维护和改善的机械设备，属于工程机械的细分行业。根据应用领域不同，公路养护机械产品可分为6 大类，其中A 股上市公司中涉及最多的是路面养护机械产品。公路养护机械的产品种类繁多，不同的养护作业需要不同的机械设备。我国公路养护作业分为小修保养、中修、大修、改建四类，对应的公路养护机械设备分为预防性养护设备、修复性养护设备、路面再

3、生设备、路面重建设备。现在国内的公路养护工程费用支出中，改建工程的占比最高，超过四分之一；大中修所占比例较低，修复工程和翻修工程各占15左右；预防性养护目前还处于推广阶段。另外还有将近40%的养护工程资金被转用于其它工程支出。当前，我国的公路养护主要是一种事后性的养护，预防性养护技术在我国还处在起步阶段，与之相配套的机械设备中的高端产品还以进口为主，中端产品市场份额集中在国内少数企业手中。根据国外研究结果，在整个路面寿命周期内进行3 至4 次的预防性养护，可以延长使用寿命10 至15 年，节约养护费用45至50。未来预防性养护在整个养护工作中的比重会越来越高。目前，修复性养护和翻修养护目前应用

4、最多， 其技术多为传统的热补，机械设备大部分是国产产品。路面再生设备近年来被国内少数厂家开发和研制出来，未来将成为高速公路大修工程养护的主流设备。2、公路养护机械行业产业链分析公路养护机械的上游行业主要是相关零部件制造业、专用车制造业、钢铁行业等。目前行业所需的液压件、电控元件、燃烧器等关键零部件仍依赖进口。这些进口零部件从选用、调试、改善到批量供货周期较长，使得行业承受较大的库存风险和资金压力， 同时制约了部分产品的产能增长。其它一般零部件、汽车底盘、钢材行业由于国内竞争充分，供应商较多，对本行业的影响较小。公路养护机械下游需求主要来源于高速公路与国省道干线养护市场。我国公路养护工作分为高速

5、公路养护、国省道干线养护和农村公路养护三大类。高速公路养护采取日常与专业养护相结合的方式，采用的高端养护技术和装备均以引进为主；国省道干线公路养护采取日常与专业相分离的方式，使用的养护设备以国产品牌为主；农村公路养护采用群众养护方式，机械化率低。公路养护机械行业的市场规模与发展速度取决于下游公路养护市场的发展情况。而公路养护市场的发展与我国公路的建设情况和发展规划密切相关。同时，下游行业对养护设备智能化、施工质量和高效运行等要求的提高，会促进行业的技术进步，有利于优势企业发展壮大。3、公路养护机械行业特点公路养护机械的作用不仅是简单的替代人力，而是根据公路养护工程的质量要求，高效率、高质量、高

6、性价比的完成公路养护任务并达到相关质量要求。公路养护机械产品的特点有以下几点： （1）产品种类多、批量小与通用工程机械不同，公路养护机械的生产是一种多品种、小批量的生产方式。某一品种产品的市场容量是有限的，而各个品种加起来的市场空间却很大。行业内的企业不能靠单一的产品打天下，需要有在某一领域进行成套化产品生产的能力。（2）产品受下游施工技术、工艺、材料发展的影响很大行业内许多新产品的出现都和下游施工工艺、材料的新发展有着密切的关系。这要求企业对下游施工、养护技术和工艺有着深刻的理解，意味着行业内更适合专业型的企业发展。（3）作业质量是产品核心竞争力公路养护机械的性能不仅有一个生产能力的要求，

7、更重要的是作业质量要求。由于存在着作业质量的要求，所以与通用工程机械相比， 公路机械的技术含量通常更高，机电液一体化的程度更高，向智能化方向发展的进程也更快。尤其是在中高端产品领域，没有足够技术积淀的企业很难进入。二、行业发展环境分析1、 “养护优先”成“十二五”期间公路工作基本原则交通部在“十二五”公路养护管理发展纲要中提出未来五年我国公路养护管理事业发展的基本原则是：“以人为本、安全第一、养护优先、依法治路、科技支撑、体制创新“。这是政府首次将养护管理放在道路工作的首要位臵。按照该“纲要”，未来五年我国公路建设工作的重点是国省干线公路养护和改造，“十二五”期间每年将安排一批国省干线公路重点

8、路段进行综合改造，重点提高国省干线公路中的二级及以上公路的比重。到2015 年，国道中二级及以上公路比重要达到70%以上。同时，要求国省级干线大中修比例由13%上升到17%。通过比较“十二五”和“十一五”的公路养护管理事业发展纲要可看出，随着国内以高速公路为骨架的干线公路网络基本形成，公路管理工作开始向国省干线公路养护和改造倾斜。此外还值得注意的是，“十二五”规划对绿色养护提出了明确要求， 对废旧沥青路面材料循环利用率给出了具体的指标。这将刺激相关沥青再生设备需求的增长。2、未来公路投资重心将从新建公路转向旧路升级改造“十一五”期间国内旧路升级改造投资逐步开始高于新建公路项目。2010 年底，

9、国内公路养护里程达到387.59 万公里，占公路总里程的96.7%，比2006 年底提高19.1 个百分点。在公路建设各项投资中，路网改造项目的投资2009 年为3214.51 亿元， 比2005 年增长114.29%，占公路总投资的比重达33.25%，比2005 年提高近6 个百分点。到2010 年底，我国公路总里程达400.82 万公里，高速公路达7.41 万公里。根据发改委综合交通体系中长期发展目标（2020 年）规划里程和实际完成情况看，目前国内高速公路、二级以上高等级公路和公路网总规模（不含村道）的建设里程均已接近2020 年的规划目标。未来新建公路的投资增速将会放缓，投资的重心将向

10、旧道路的升级改造和保养维护转移。3、燃油税费改革为公路养护项目提供资金保障制约国内公路养护机械市场发展的一个重要因素是我国一直以来在公路养护项目上投入不足。“十一五”期间，全国累计用于公路养护工程的资金约8011 亿元，而实际需求在1.1 万亿左右。2009 年开始，我国实施燃油税费改革，取消了公路养路费等六项收费。目前，收费公路的养护资金来自于通行费，非收费公路的养护资金则来自于燃油税费专项资金。成品油税费改革后，公路养护资金的来源、养护计划审批程序等发生了变化。（1）燃油税费改革缩小我国公路养护资金不足的缺口根据全国公路养护与管理资金需求研究课题组的测算，“十一五”期间我国公路的养护资金需

11、求每年在2000 亿2500 亿元，而2006 年和2007 年交管部门每年收缴的养路费在9001000 亿元左右，国内公路养护资金的缺口较大。燃油税取代养路费后，养护资金紧张的局面得到缓解。根据燃油税每升汽油1 元、每升柴油0.8 元的征收标准，和每年国内成品油的销售数据估算，我国“十一五”期间每年的燃油税在2000 亿2800 亿元，2011 年燃油税接近3000 亿元。燃油税的税源比养路费更大， 燃油税费改革后国内公路的养护资金缺口缩小，制约养护机械市场发展的资金瓶颈有望突破。（2）燃油税费改革保障公路资金在养护项目上的投入养路费作为预算外资金，属交通部门自收自支，使用的随意性较大；而燃

12、油税作为财政收入的一部分，使预算外收入变为预算内收入，有财政部门严格的监管机制。燃油税费改革前，地方交通主管部门为完成政府目标任务，挤占养护资金用于公路建设，导致公路养护与管理资金使用中存在高速公路和农村公路挤占国省干线公路养护资金而用于建设的现象。据统计，近十年来，许多省把养路费的40用于建设高速公路和农村公路，造成养护资金的严重不足。实行燃油税后，国家对公路养护费用实行地方切块包干。切块包干资金纳入各地级以上市财政预算管理，实行专款专用，不得用于平衡预算或挪作他用。国家规定其正常征收部分的总收入（不含提高养路费标准部分）在扣除合理的征收成本、国家和省规定提取的有关费用后，用于公路养护的资金

13、比例不得低于80%；地方切块包干资金中人员经费支出费用应控制在20%以内。由于燃油税改革后将公路养护资金纳入预算内管理，加强了对养路费使用的监管，可以减少养护资金被挪用的现象，从而保障公路资金在养护项目上的投入。三、行业发展驱动力分析1、现有公路网即将进入养护高峰期“十一五”期间，我国公路总里程五年新增66.3 万公里，增幅为19.82%；高速公路总里程新增3.3 万公里，增幅达80.74%。在我国，高速公路及一级公路沥青路面的设计寿命为15 年，可实际上很多公路在竣工后短的23 年，长的67 年就要大面积维修和养护。因此我国在“十二五”期间将迎来周期性的公路养护高峰，公路将面临集中大修的压力

14、。单位载荷不断增加，公路养护压力加大。2010 年，全国营业性货运车辆全年完成货运量244.81 亿吨，平均每公里公路年运输货物6107 吨，比2005 年增加52.27%； 全国营业性客车完成公路客运量305.27 亿人，平均每公里公路年运输旅客7616 人， 比2005 年增加50.10%。随着我国交通流量特别是重载交通量持续快速增长，公路养护对技术、质量和效率的要求也不断提高，特别是对预防型养护的需求日益明显。按照交通部公路养护技术规范（JTJH102009 行业标准）中的公路养护机械的建议配臵参考标准，我国已建成的公路网络所需的养护机械的价值至少在9000 亿元以上。现在我国公路养护机

15、械的市场保有量仅有600700 亿元，未来增长空间巨大。2、旧路升级改造带来巨大设备需求我国现有公路升级改造的空间还很大。在已修建的公路中，从等级结构看，四级公路占比最高，等外及三级占比次之，高等级公路和高速公路占比仍然较少。从路面情况看，未铺装路面仍占最大比例，水泥混凝土路面亦占有较大比例，而沥青混凝土路面仅占14%。未来低等级公路升级改造和“白改黑“工程（铺设沥青路面）将带来大量的设备需求。按照“十二五”公路养护管理发展纲要，“十二五“期间我国每年将安排一批国省干线公路重点路段进行综合改造，国省干线公路中二级及以上公路的比重将从60% 提高到70%，二级及以上公路总里程将从44.5 万公里增加到65 万公里，增幅达46%。2010 年国省道干线公路铺筑率达94.9%，未来随着低等级道路升级改造，国内公路铺筑里程将稳定增长。根据全国公路养护与管理资金需求研究课题组的估算，国省干线升级高级公路改建工程费用的基准值在250 万/公里300 万/公里。依据纲要