水泥行业市场价格分析Word文件下载.docx

1、全国P.O42.5散装水泥价格已累计下跌13.27%（2013、2014年分别为-4.68%、-9.52%），为近年来仅次于2012年的-14.58%。但两者的市场环境却已截然不容，相对于2012年因需求低速增长企业为扩大盈利而开展温柔的价格战，目前已升级为在需求萎缩下企业求生存而开展的价格白刃战。从价格绝对值来看，上半年全国P.O42.5散装水泥平均价格为286元/吨，低于2014年同期52元/吨，上半年各月价格亦有45-60元/吨不等的价差。2015年6月的价格较2014年三季度的最低点还要低35元/吨，仅为267元/吨。分区域来看，上半年华东及中南地区跌幅领先其余区域，分别下跌17.51

2、%、15.53%。其主要原因，一是2014年价格基数较高，二是地区需求受房地产影响萎缩尤为严重，多数企业执行“以价换量”，提升保运转率，无法达成统一有效的自律行为。华东地区的江浙沪皖赣等地的价格较年初的价格跌落55-80元/吨不等，跌幅在20%左右；中南的两广降价也不俗，环比年初跌落70-85元/吨，降幅分别在22%左右。西南区域受川贵价格的大幅跌落影响，降幅亦超过10%。北方地区跌幅相对较小，区域水泥价格平均下滑15-25元/吨，环比跌幅在5%7%之间。绝大多数企业处于亏损经营中，但为保证现金流，宁愿以低价销售也不主动有序减产。第二节 影响国内市场水泥产品价格的因素一、成本因素影响水泥价格的

3、成本因素主要是为煤炭成本和运输成本。我们知道，水泥的生产成本主要包括煤炭、电力、石灰石等原材料及折旧等其他成本，其中，煤电成本约占水泥生产成本的60%以上，煤炭成本约占45%左右，在这些生产成本中，煤炭价格的波动最大，对水泥价格的影响较大；电力价格受政府管控，变动幅度较小，水泥企业一般拥有自己的矿山，石灰石资源较为丰富，价格也较为平稳，电力和石灰石原材料对水泥价格的影响相对较小。因此，生产成本对水泥价格的最主要影响因素取决于煤炭价格的变动。据有关测算，煤炭价格每上升10%，可带动水泥全部成本上涨3%左右。一般情况下，水泥价格的走势与煤炭价格的走势基本一致。水泥具很强的地域性特征，受运输距离的制

4、约，因此，运输成本也是影响水泥价格的一个重要因素。运输成本上升，水泥价格会随之上涨；反之，运输成本下降，水泥价格也会相应下调。一般情况下，水路运输成本较低，运输距离也较长，因此，沿江地区市场竞争激烈，水泥价格较低。海螺水泥“T型战略”的布局，使其具有得天独厚的低成本物流优势，能够以较低的市场价格达到快速的市场扩张目的。（二）市场竞争环境因素市场竞争环境是影响水泥价格的重要因素之一，竞争激烈的地区容易产生价格战，为抢占市场份额，企业纷纷采取低价竞争策略；相反，市场具有一定的封闭性、行业集中度比较高的地区，水泥价格相对比较高，盈利能力较强，企业效益比较好。比如：东北地区水泥市场封闭性较强，尤其是吉

5、林省和黑龙江省，水泥运输主要以公路运输为主。对于水泥销售来说，公路运输的合理运输半径一般为200公里，超过合理运输半径就会加大运输成本，封闭性市场区域以外的竞争者不具有竞争优势很难介入，这一区域市场的价格也较为稳定。此外，东北地区的行业集中度也比较高，黑龙江省北方水泥和亚泰水泥两家主导企业，2012年新型干法水泥熟料产能占全省的比重约为82%，吉林省排前三位的主导企业亚泰水泥、北方水泥和冀东水泥，新型干法水泥熟料产能合计占全省比重达91%。集中度高的主导企业具有很强的话语权，对市场的主控能力、成本转嫁能力强，水泥价格能够保持在较高水平。二、市场竞争环境因素从长春和哈尔滨水泥市场价格与全国水泥市

6、场平均价格的对比中（见图5），可以看出，2012年到2013年8月，吉林和黑龙江的水泥市场价格始终在高位运行，最高时能高出全国平均价格100多元。华东地区则是个开放的市场，水泥销售可以采取水路运输，水路运输的成本较低，合理的运输半径可以达到1000公里以上，浙江、江苏、安徽等省的水泥销售易相互渗透，市场价格也会受到相互的影响，所以，市场竞争激烈，水泥价格波动较大，且很难达到高位，华东地区的水泥价格长期低于全国平均价格。从2003年2012年间，华东市场的水泥平均价格始终低于全国水泥平均价格，2010年和2011年因拉闸限电导致水泥价格快速上涨而高于全国水泥平均价格，2012年已滑落至全国平均水

7、平之下三、供求关系变化一般情况下，当水泥供不应求时，产品的价格会上升；供过于求时，价格会下降。反过来，价格的变化有时也会影响供求关系，价格低需求量大，价格高需求量小。但是，水泥是一种特殊的产品，它是国民经济建设不可替代的基础原材料，需求量是依据工程建设项目的需要而定，相对比较固定，不会因为价格的变化而增加或减少。供应与需求是决定市场均衡价格的主要因素，供需失衡就会出现价格波动。供求关系的变化对水泥价格的影响很大，针对水泥行业，引起供求关系的变化又有多种因素，其中，最主要的因素包括以下几种。（一）新增产能和淘汰落后随着中国加快水泥产业技术结构调整，一方面，大批落后机立窑水泥生产线被淘汰；另一方面

8、，大规模兴建新型干法水泥生产线导致新增产能集中释放，造成产能过剩。由于各地区发展不均衡，淘汰落后产能与新增产能未能保持同步，某些区域因淘汰落后产能而造成当期水泥供应量减少，在需求旺季，因供应不足导致水泥价格上涨。（二）季节性变化水泥行业有很强的季节性特征，主要是由于水泥产品本身的特性，季节性变化会影响工程项目施工，在冬季和雨季不利于工程项目的施工。因此，北方地区冬季工程项目停工时间比较长，一季度和四季度是水泥需求淡季，二季度和三季度为水泥需求旺季；南方地区则因受雨季的影响，二季度和四季度为水泥需求旺季。一般正常情况下，一季度和三季度水泥价格处于下降趋势，二季度和四季度价格处于上升趋势。（三）政

9、策性因素水泥行业属于“两高一资”行业，是国家重点调控的产业之一，与国民经济增长和固定资产投资有着密切的相关关系。因此，国家有关产业政策方面的变动及有关环保治理措施的实施等方面，均对水泥价格产生较大的影响，而这种影响也是由于改变了水泥市场供需关系而导致。第三节 主流企业产品价格指数走势图表- 22：近期海螺水泥全国价格指数走势图数据来源：中国水泥指数网图表- 23：近期华新水泥全国价格指数走势图图表- 24：近期盾石水泥全国价格指数走势图图表- 25：近期中联水泥全国价格指数走势图图表- 26：近期华润水泥全国价格指数走势图第四节 水泥行业未来价格变化趋势水泥价格经过2015年上半年恐慌式价格战

10、后，已跌至近7年来同期新低，但仍未真正触底（仅部分地区处于底部）。下半年价格行情难有乐观表现，主要原因在于：一是，需求低迷是最大不利因素；二是；企业普遍认识到未来一段时间是真正考验企业生存能力的时刻，低价求生是其根本出路；三是，大企业（集团）有意低价抢占市场，逼迫劣势企业退出市场，为其并购创造条件。未来再次大幅跌落的空间已不大，预计在三季度继续小幅下行是主线，四季度将作底部调整，整体回升动力不强。除非下半年煤炭价格出现强势上涨、下游基建项目集中开工有力提振水泥需求或企业达成一致形成共同推涨价格等因素出现，水泥价格才会有明显回涨表现。在行业效益方面，煤炭成本的大幅下降压缩了水泥生产成本，但也为水泥价格的下跌打开了空间，单位水泥盈利空间明显收窄，预计行业毛利率将低至左右12%-14%，行业盈利规模不及2012年的657亿元。