14理财2黄金市场小组研究报告初稿1Word文档格式.docx

1、1、黄金市场的分类：（1）分类标准；（2）各类市场的具体分布；2、代表性的中国市场和海外市场：（1）中国市场上海黄金交易所（2）海外市场；（三）参与主体、交易规则和监管机构：1、参与主体：2、交易规则：交易所周一至周五开市（国家法定节假日及交易所公告的休市日除外）3、监管机构：中国黄金现货市场的监管机构中国人民银行（四）成色、分类和计量：1、成色： 2、分类：3、计量单位；（五）黄金的生产、消费和价格：1、海内外主要黄金产地：2、黄金产品的特殊需求：（1）生产性需求工业消费需求、世界储备的需求、投资需求（2）消费性需求黄金自身的价格、与黄金密切相关的商品的价格、消费者的收入水平、消费者偏好3、

2、黄金价格：（六）影响世界黄金价格的主要因素：1、供给因素：经常性供给、偶发性供给、调节性供给。2、需求因素：黄金的工业用与民用需求、央行黄金储备的需求、投资性或投机性的需求。3、其他因素：美元汇率、各国的货币政策、通货膨胀、国际政治局势、股市行情。二、黄金市场的交易实践（一）交易品种：1、实物形式：（1）代表性市场：（2）交易流程：黄金交易所购买金条个人必须开通黄金账户才可以购买实物金条。可以通过上海黄金交易所的综合类会员开通 也可以选择上海黄金交易所的金融类会员开通。开通之后，就可以申请交割提取实物金条 。银行里面购买金条投资者在办理个人实物黄金投资业务时，必须要办理黄金账户卡。在每次黄金买

3、卖时，向投资者提取成交金额的0.2费用。如果投资者需要从上海黄金交易所提出黄金，则需缴纳一定的运保费，华夏银行和兴业银行为80元/千克。而深圳发展银行目前不收取运保费。4家银行均规定，个人实物黄金交易时间分三段：周一至周五上午10：0011：30；下午13：3015：夜间21：0002：30（周五晚除外）。三个时间段均可以交易。（3）近期行情；当前全球黄金的实物需求出现回暖迹象。2、凭证形式：工行、建行、中行都可办理“纸黄金”业务，投资者只要带着身份证件与不低于购买起点10克黄金的现金，就可以到银行开设“纸黄金”买卖专用账户。投资者买入的黄金由工行托管，不能提取实物黄金，可通过工行卖出账户黄金

4、，收回资金。（3）近期行情：纸黄金价格周四转跌，连续下挫。（二）交易方式：1、现货交易：天津贵金属交易所1.投资者可以通过电话或网络与综合会员进行现货全额交易和现货延期交收交易，可以做多和做空t+0双向交易。2.现货全额交易必须在账户内存入欲购买金条等值的人民币，买入的金条可以选择提货或者再次卖出，已经提货的金条可以到综合会员柜台卖出。3.现货延期交收交易指的是按即时的价格买卖金条，延迟至第二个工作日后的任何工作日进行实物交收的交易行为，交易时支付8%的保证金，如果需要实物交收时，结清剩余货款；交易时最少交易量为1000克或1000克的整数倍。4.现货全额交易与现货延期交易都可以向综合会员提出

5、交割情报，提取或交收实物金条，同时需要交纳提货费每克14元人民币和交货费每克6元人民币。实物交割的费用比现货延期交收交易的费用要高很多。近期持续平稳走高。2、期货交易：纽约商业交易所（NYMEX）、芝加哥国际商品交易所（IMM）选定了合适的期货经纪公司，接下来就要办理开户手续了。所谓开户，是指在期货经纪公司开立专门用于期货交易的交易账户，投资者必须以真实身份办理开户手续。从开户到正式交易，投资者必须配合期货经纪公司完成五个步骤。第一步，投资者应该详细阅读期货交易风险说明书；第二步，选择期货交易方式；第三步，签署期货经纪合同书；第四步，申请交易编码及确认资金账号；第五步，打入交易保证金并确认已经

6、到账。当投资者签署完期货经纪合同书，就可以填写期货交易登记表了。这张表格将由期货经纪公司交给交易所，为投资者申请交易所的专用交易编码，同时期货经纪公司还会分配给投资者一个专用的资金账号。当投资者拿到资金账后以后，就可以往账户里打入开户保证金。当资金到账时，期货交易也就可以正式开始了。5月3日，纽约COMEX黄金期货价格一度跳涨再上1300美元/盎司，已连续第七个交易日走高，而上周五则涨至15个月最高水平。3、远期交易：黄金生产企业和黄金银行达成远期黄金销售合同的同时，黄金银行向中央银行租借合同规定数量的黄金或用库存黄金在现货市场上售出，并将获得的现金投放到资金市场。远期交易到期日，企业交售黄金

7、，黄金银行从资金市场收回本息，支付企业黄金交割现款，归还从中央银行租借的黄金并支付利息。持续走低。4、期权交易：芝加哥（CBOT）期货交易所开立中国银行外币账户；亲至中国银行理财中心与银行签订相关协议和申请书，完成风险测评；银行扣划客户期权费用；到期日银行视期权是否执行交割资金。持续上升。5、互换交易：纽约商品交易所在交易平台进行。平缓趋势。三、黄金市场的拓展研究（一）黄金市场的一般特点： 1 交易服务时间长：交易平台结合不同的情况，交易时间有所不同，最长为每天24小时 交易，涵盖主要国际黄金市场交易时间。可以网上交易，也可以电话委托。建议网上交易，没有时间限制. 2 资金结算时间短：当日可进

8、行多次交易，提供更多投资机会，T+0交易。 3 可以双向操作：黄金涨，做多，赚；黄金跌，做空，也赚。 4 金价波动大：根据国际黄金市场行情，按照国际惯例进行报价。因受国际上各种政治， 经济因素，以及各种突发事件的影响，金价经常处于剧烈的波动之中，利用差价进行黄金买卖交易。 5 杆杠效应：资金杆杠可以放大约50100倍之间，可以以小博大。 6 操作简单：有无基础均可，比炒股简单，不用像选股那么麻烦，全世界都在炒黄金，且 没有庄家，不受国家政策和央行出台政策的影响。 7 保值强：黄金从古至今都是最佳保值产品之一，升值潜力大。 8 趋势：炒黄金在国内兴起，从K线图看，黄金价格偶有小波动，但总体稳定。

9、（2）黄金市场的主要功能： 1.黄金市场的保值增值功能 黄金具有很好的保值、增值功能，这样黄金就可以作为一种规避风险的工具，这和贮藏货币的功能有些类似。黄金市场的发展使得广大投资者增加了一种投资渠道，从而可以在很大程度上分散了投资风险。 2.黄金市场的货币政策功能 黄金市场为中央银行提供了一个新的货币政策操作的工具，也就是说，央行可以通过在黄金市场上买卖黄金来调节国际储备构成以及数量，从而控制货币供给。虽然黄金市场的这个作用是有限的，但是由于其对利率和汇率的敏感性不同于其它手段，从而可以作为货币政策操作的一种对冲工具。随着黄金市场开放程度的逐步加深，它的这个功能也将慢慢显现出来。可以说，通过开

10、放黄金市场来深化金融改革是中国的金融市场与国际接轨的一个客观要求。（3）目前世界黄金市场的定价权：2015年6月16日，伦敦金银市场协会（LBMA）在一封电邮声明中表示，洲际交易所（ICE）名下的洲际交易所基准管理机构已批准中国银行（Bank of China）参与LBMA黄金定价。中国银行的加入成为首家参与黄金定价的中资银行。近一百年来，伦敦金定价机制主体均为欧美银行。中资银行首次获准参与LBMA黄金定价，这标志着中国向着国际金融市场的重要地位又前进了一步。中国银行加入后，直接参与LBMA黄金定价的机构达到了八家。 伦敦黄金定盘价由法国兴业银行、加拿大丰业银行、花旗和巴克莱这四家银行，每天通

11、过电话会议，根据各自的买卖盘价格，分别报出买入价和卖出价，据此确定价格。这四家银行2014年7月时均发表声明称，会将黄金基准定价的管理权移交给新的第三方机构。 2015年3月，存在了近一个世纪的伦敦黄金定盘价终于为LBMA黄金价格所取代，负责该定价运作的正是ICE旗下的基准管理机构。目前，有7家银行参与每天两次的电子竞价，包括摩根大通（JP Morgan Chase Bank）、丰业银行、汇丰银行（HSBC）、法兴银行、瑞士银行、巴克莱、和高盛。为争夺黄金定价权，2016年4月19日，“上海金”正式起航，在几乎被“伦敦金”、“纽约金”垄断的国际黄金市场中开始发出“东方声音”。（四）2008“次

12、贷危机”及其之后的金融危机期间，黄金市场与实体经济、其他金融市场之间的关系如何？ 黄金市场与实体经济的关系呈负相关。次贷危机又称次级房贷危机，也译为次债危机。在次贷危机下，对房屋，汽车之类需要贷款的实体经济影响巨大。利率上升导致还款压力扩大，次级信用贷款者难以还上贷款，银行坏账增多。在我国08年房地产行业的销售收入是2.9万亿人民币，但是开发商买地就花了3万亿人民币，房地产行业出现负利润的情况。房地产出现寒冬。然后政府为了提振经济就会有量化宽松的货币政策，从而导致通胀，而黄金白银作为抗通胀最好的商品。2008年9月以后，美国金融危机波及全球，致使各国政府及私人都加大了对黄金的需求。再加上黄金开采的减少，质量的下降，黄金市场将会持续走高繁荣。黄金价格就从2008年末850美元上升到了2011年中的1500美元。比如全球知名ETF的黄金持有量猛增到151.39吨。黄金市场与其他大部分金融市场的关系呈负相关。经济危机下，经济不景气，股市的人气就会低迷（股票市场低迷），市场差，企业盈利差，投资者就会纷纷逃离股市，股市出现熊市。中国2008年的股市从6124一路下跌到1664跌幅高达75%，市值蒸发20多万亿。基金通常是购买了一大堆股票的理财产品，所以也会受到影响。（基金市场低迷）导致人们去购买黄金保值，使黄金市场持续升温。成绩评定（评语、成绩）