电大《财务案例分析》形考作业题参考答案Word格式.docx

1、对公司发行债券作出决议等；（4）董事会的功能：决定公司的经营方针和投资计划等；（5）经理的功能：组织公司经营管理；执行董事会有关决议；组织公司的年度经营计划和投资方案的实施；拟定公司内部管理机构设置的方案；批准公司的内部管理机构制度的有关设置；（6）监事会的功能：检查公司的财务对管理高级人员进行监督；核对拟提交股东大会的财务报告；与董事会交涉或起诉；章程规定的其它职权；报告高级管理人员的诚信等。2、该公司对中小股东权益采取了何种保护措施？为何要提出此问题？为了保护少数股东遭欺诈或压制，公司章程对中小股东权益采取了一系列的保护措施：（1）制定了一系列的投资者服务计划，提高公司的透明度；（2）认真

2、作好公司的信息披露工作，遵照信息披露的充分性、完整性、真实性、确定性等；（3）规范关联交易，避免同业竞争；（4）通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法，加强对中小投资者的保护。案例二：1、从案例出发，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点。改制上市对国有企业的迫切性，体制原因是传统国有大中型企业的各种弊端的根源，特征是政企不分，经营低效。国企改革的目的是使传统的公有制企业成为现代市场经济的微观主体。必要性：国企通过正当的程序或手段对企业自身进行改造设计，达到上市要求，并依托逐渐完善的资本市场改进公司的运营机制。改制上市有六大方面的问题：（1）满足改制上市的条

3、件限制。改制上市的条件是企业必须依靠自身的经营能力和财务状况设计达到。贵州仙酒公司属后种情况，本身成立时间不足三年，不符合连续盈利三年的要求，但它联合其它控股股东，按公司法规定，可以连续计算经营时间，贵州仙酒公司以99年组建的公司为会计主体，以98年编制的模拟报表向外披露，进而满足上市发行条件；（2）改制上市的股本规模设计和股权结构安排。注意问题：如何确定合适的股本规模；股权性质设计问题；充分考虑主发起人的控股地位，合理安排股权结构、国有股的界定和管理。贵州仙发行后总股本低于4亿股，其公众股所占比例为28.6%；贵州仙没有国家股和外资股，其七家发起人都属于国有法人股，占发行后总股本的72.4%

4、，这种国有股权过度集中，属绝对控股性质，极度不合理；（3）国有企业改制重组的模式选择。贵州仙的改制重组属于串联分解方式，优点是提高上市公司日后的竞争力，把非生产经营系统留在集团公司。利于“企业办社会”实体按市场经济走向市场。缺点：改组难度大，容易产生职工对改组的抵触，管理体制不规范，难以摆脱体制约束；（4）同业竞争和关联交易。贵州仙股份公司和集团公司通过老酒供应协议，但有效期仅2年，但2年以后，谁来确保老酒供应按何种方式等；（5）募集资金与投资战略。贵州仙募集的资金与投资战略基本配匹，投资立项与时间也配匹，主要是关注募集资金是否能够足额运用到投资计划上；（6）盈利预测。贵州仙的盈利主要源于主营

5、业务收入增加和成本费用下降，由于税收政策的改变，加重了税负。其二是受加入WTO的影响，销量增加受制约，因此，投资者应谨慎分析后再进行投资决策。2、上市发行定价的基本方法有那些？根据世界各国和中国的新股定价的经验，目前上市发行定价的基本方法有：议价法和竞价法。议价法是指由股票发行人与主承销商协商确定发行价格。议价法一般有两种方法：固定价格方式和市场询价方式。（1）固定价格方式基本做法是由发行人和主承销商在新股公开发行前商定一个固定价格，然后根据这个价格进行公开发售。（2）市场询价方式当新股销售采用包销方式时，一般采用市场询价方式，这种方式确定新股发行价格一般包括两个步骤：第一，根据新股的价值（一

6、般用现金流量贴现法等方法确定），股票发行时的大盘走势，流通盘大小，公司所处行业股票的市场表现等因素，确定新股发行的价格区间。第二，主承销商协同上市公司的管理层进行 ，向投资者介绍和推荐该股票，并向投资者发送预订邀请文件，征集在各个价位上的需求量，通过对反馈回来的投资者的预订股份单进行统计，主承销商和发行人对最初的发行价格进行修正，最后确定新股发行价格。竞价法是指由各股票承销商或者投资源者以投标方式相互竞争确定股票发行价格。竞价法在具本实施过程中，又有下面三种形式：（1）网上竞价。指通过证券交易所电脑交易系统按集中竞价原则确定新股发行价格。（2）机构投资者（法人）竞价。新股发行时，采取对法人配售

7、和对一般投资者上网发行相结合的方式，通过法人投资者竞价来确定股票发行价格。（3）券商竞价。在新股发行时，发行人事先通知股票承销商，说明发行新股的计划。发行条件和对新股承销的要求，各股票承销商根据自己的情况拟定各自的标书，以投标方式相互竞争股票承销业务，中标标书中的价格就是股票发行价格。案例三：1、与股票融资比较，发行债券队公司的利弊何在？有利之处：（1）债券的发行费用较低；（2）可以锁定成本；（3）不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构；（4）可提高股东的收益。存在的弊端：（1）会增加公司的财务费用和财务风险；（2）会影响公司的再筹资能力。2、影响公司债券利率的因素有那些？根据我国目前的实际情

8、况，确定债券利率后主要考虑以下因素：（1）现行银行同期储蓄存款利率水平；（2）国家关于债券筹资利率的规定；与研究开放方针；5、资本运营方针；6、其他基准。改进方面：根据公司长远发展战略，从实际出发，调动一切可以调动的资源，考虑市场环境的变化，提出明确的经营方针。4、分析新华集团采用的激励约束机制，并简要说明其施行的效果如何？激励约束机制的重要目的之一就是让员工在成果实现过程中能够充分发挥其主观能动性，新华集团为调动预算执行者的积极性，公司制订了一系列政策，如在日常业绩考核的基础上，设立了经营者奖、效益奖、节约奖、改善提案奖等四个方面的奖项。其涵盖了设计者、管理者、执行者等各个方面的人员，使集团

9、全体成员能够上下配合，共同努力、全方位地促进目标利润的实现，来确保新华集团全面预算管理的顺利实施。通过新华集团预算考评制度中的激励约束机制在实施后能够促使人们由被动的提高劳动效率转移到积极、主动的提高劳动效率上来，其结果是以预算目标为标准，通过实际与预算的比较差异分析，确认其责任归属，并根据奖惩制度的规定，使考评结果与责任人的利益挂钩，达到人人肩上有指标，项项指标连收入，起到了激发、引导执行者完成预算积极性的作用，对于实现预算目标是非常有益的。案例八：1、东亚石化集团财务公司内部结算系统的运作中其票据流、资金流、信息流是如何在总公司结算中心与各分支机构和银行之间实现的？ 由于涉及的企业、公司其

10、管理主体各异，分别属于当地政府和石化总公司管理，由于采取统一的结算模式，使得炼化企业、大区公司、省市石油公司到财务公司分支机构、最终到银行，采取统一的票据传递。从时间、种类、与资金流动配套得十分紧密，各层级清晰的授权、明确功能、各负其责，信息传递透明而顺畅，使总部能及时掌握和了解各分支机构存贷款情况、拆借数额、头寸余额及整个资金运,作的效率，便于集团统筹调度、规划资金的使用。大大提高了票据和资金的流程效率，使集团总部对各分子公司的资金的流转现状的掌握和统一配置成为现实，改变了过去由各企业和公司自行设计票据、自行规定流程、自行与银行办理结算、由各管理主体授权控制但最终无人控制的局面。2、影响目标

11、利润规划的因素有哪些？这些因素是如何影响目标利润的？影响目标利润规划的因素有资本保值与增值目标市场竞争资源配置程度纳税约束其他利润相关者的影响。在市场竞争的环境下，实现资本保值与增值是企业经营理财的最终目的。从实现资本保值的目的出发，要求企业在目标利润规划时必须充分考虑所有者的收益期望。立足市场竞争，要求企业必须确立以市场开拓为龙头的营销战略，明确企业的目标市场和具有竞争力与增长潜力的产品定位，通过不断的市场渗透、市场开拓、产品开发和多元化经营，保障企业销售目标的实现。企业能否实现销售目标，取决于企业的各项资源，包括人力资源、物力资源、财务资源、管理资源和技术信息资源的配置状况，企业必须全方位

12、提高各项资源的素质与配置程度，才能使目标销售的实现具有可靠和可信的依据。纳税因素对制定目标销售与目标利润的作用主要表现在对企业现金流量的影响，由于纳税而导致企业主权资本增值率降低。要使企业资产息税前利润率达到甚至超过社会或或行业平均水平，同时严格控制成本费用，做好税收筹划，合理安排资本结构，确保目标利润的实现。其他利益相关者包括债权人、供应商、顾客、雇员及整个社会的利益产生直接或间接的影响。案例九1、如何控制固定成本项目？凌波石化在固定成本控制方面有何特点？ 固定成本包括酌量性固定成本与约束固定成本。由于酌量性固定成本可以经由企业管理当局的决策行为直接加以控制，因此要求企业在每个会计年度开始前

13、，斟酌计划期间的具体情况及财务负担能力，按照成本效益分析原则，借助零基预算法（结合增量预算法），对于各个酌量性固定成本项目开支的必要性以及是否需要继续开支、是否需要增加、减少或取消分别做出决策，并按照支出的可递延程度做出恰当的时间安排，最后依据分析、决策的结果制定出酌量性固定成本的目标值。约束性固定成本尽管从理论上讲难以直接通过企业管理当局的决策行为直接加以控制或不宜随意改变，但其前提应当以企业组织结构、人员配置及管理效率、营运规模、资产质量结构业已最优化为前提。从现实经济生活来看，任何一个企业在上述各个方面实际上都有很大的潜力可挖。从组织结构来看，任何组织的设立都必须以有利于企业运转效率的提

14、高为原则，而不能以其业已存在为存续的当然理由。这样，企业按照效率原则，通过对组织的撤、增、并，使结构得以优化；在人员的配置上，也应当遵循效率与效益最大化原则，确立目标岗位，实行以岗定人，择人上岗甚至一人多岗，确保人员的精干与效率的提高。不仅可以提高整个企业的运转效率，而且可以有效地减少相关的费用开支，如工会经费、职工教育费、劳动保险费、管理人员工资福利费用等；就企业的营运规模与结构来看，营运规模过度，不仅会扰乱企业的运行秩序，而且会直接加大企业固定资产折旧费、修理费、税金、坏帐损失等。除了规模外，还有一个资产质量结构问题，如流动资产质量、固定资产质量以及其他资产质量等。能否减少不良资产的资金占

15、用，优化资产质量与资本结构质量，对于减少固定资产折旧费、修理费及其他相关费用等产生重要影响。财务费用主要表现为贷款利息，它取决于借款规模和借款利率。减少不合理的资产占用、利用外部协作使固定资产投资最小化等是控制资产规模，减少借款数量的有效方法；而提高企业信用级别、建立良好的银企关系，提前做好借款计划是获得较低借款利率的必要条件。2、凌波石化在成本控制方面有何特点？有何可取之处？凌波石化成本控制很有特色，它根据自身特点确定了成本控制的重点是两耗（能耗、物耗）、三率（综合商品率、轻油收率、加工损失率）、五费（管理费用、财务费用、单位加工费、修理费、招待费）上，在重点项目上进行分类分项管理。在管理费用控制上，先将其分为可控与不可控两个部分，对不可控部分要求开支合理，对可控部分按单项核定控制指标，进一