财务管理学第五版课后答案txt完整Word格式文档下载.docx

1、= 1151。01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。（2）由PVAn = APVIFAi，n得:PVIFAi，n =PVAnA 则PVIFA16%，n = 3。333查PVIFA表得：PVIFA16,5 = 3.274,PVIFA16%，6 = 3。685，利用插值法： 年数 年金现值系数5 3.274 n 3。 6 3.685 由以上计算，解得：n = 5。14（年） 所以,需要5.14年才能还清贷款。3、中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布如表218所示（1）计算两家公司的预期收益率：中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3 = 40%0。30 + 2050 +

2、0%20= 22% 南方公司 = 6030 + 20%0.50 +（-10）= 26 （2）计算两家公司的标准差： 中原公司的标准差为：南方公司的标准差为：（3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为：CV =14%22%0.64南方公司的变异系数为：CV =24.98%26%0.96 由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。4、众信公司准备用2000万元股票在股票市场进行投资,根据市场预测，可选择的股票收益率及概率分布如表股票A的预期收益率=0。140.2+0.080.5+0。060.3=8。6%股票B的预期收益率=0.182+0.080.5+0.010.

3、3=7.9%股票C的预期收益率=0.200.2+0。125-0。080.3=7。众信公司的预期收益= 万元5、现有四种证券资料如下：abcd，1。5,1,0.4，2.5.解:根据资本资产定价模型：，得到四种证券的必要收益率为： RA = 8 +1。5（148）= 17% RB = 8% +1。0（148）= 14 RC = 8% +0。4（148%）= 10.4% RD = 8% +2。（14%8）= 23%6国库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为13（1）市场风险收益率 = KmRF = 13%5% = 8（2）证券的必要收益率为: = 5% + 1.58 = 17（3）该投资计划的必

4、要收益率为： = 5% + 0。88% = 11.64% 由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率,所以不应该进行投资.（4）根据，得到：（12。25）80。97某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为5年，某公司要对这种债券进行投资债券的价值为： = 100012%PVIFA15%，5 + 1000PVIF15%，8 = 1203。352 + 10000.497 = 899.24（元） 所以，只有当债券的价格低于899。24元时，该债券才值得投资。第3章1.华威公司2021年有关资料如表3-10所示。（1）2021年初流动资产余额为：流动资产=速动比率流动负债+存货=0。6000

5、+7200=12000（万元）2021年末流动资产余额为：流动资产=流动比率流动负债=1。8000=12000（万元）流动资产平均余额=（12000+12000）/2=12000（万元）（2）销售收入净额=流动资产周转率流动资产平均余额=412000=48000（万元）平均总资产=（1500017000）/2=16000（万元）总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=48000/16000=3（次）（3）销售净利率=净利润/销售收入净额=2880/48000=6净资产收益率=净利润/平均净资产=净利润/（平均总资产/权益乘数）=2880/（16000/1.5）=27%或净资产收益率=6315=

6、272某公司流动资产由速动资产和存货构成,年初存货为145万元，年初应收账款为125万元.。（1）年末流动负债余额=年末流动资产余额/年末流动比率=270/3=90（万元）（2）年末速动资产余额=年末速动比率年末流动负债余额=1。90=135（万元）年末存货余额=年末流动资产余额年末速动资产余额=270135=135（万元）存货年平均余额=（145+135）/2=140（万元）（3）年销货成本=存货周转率存货年平均余额=4140=560（万元）（4）应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2=（125+135）/2=130（万元）应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=960/1

7、30=7。38（次）应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/（960/130）=48。75（天）3.某公司2021年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元。（1）应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2=（200+400）/2=300（万元）应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=2000/300=6。67（次）应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/（2000/300）=54（天）（2） 存货平均余额=（年初存货余额+年末存货余额）/2=（200+600）/2=400（万元）存货周转率=销货成本/存货平均余额=1600/400=4（次）存

8、货周转天数=360/存货周转率=360/4=90（天）（3）因为年末应收账款=年末速动资产年末现金类资产=年末速动比率年末流动负债年末现金比率年末流动负债=12年末流动负债-0。7=400（万元）所以年末流动负债=800（万元）年末速动资产=年末速动比率年末流动负债=1.2800=960（万元）（4）年末流动资产=年末速动资产+年末存货=960+600=1560（万元）年末流动比率=年末流动资产/年末流动负债=1560/800=1。954.已知某公司2021年会计报表的有关资料如表3-11所示。（1）有关指标计算如下:1）净资产收益率=净利润/平均所有者权益=500/（3500+4000）21

9、3。332）资产净利率=净利润/平均总资产=500/（8000+10000）25。56%3）销售净利率=净利润/营业收入净额=500/20000=2.5%4）总资产周转率=营业收入净额/平均总资产=20000/（8000+10000）2.22（次）5）权益乘数=平均总资产/平均所有者权益=9000/3750=2.4（2）净资产收益率=资产净利率权益乘数=销售净利率总资产周转率由此可以看出，要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手：1） 提高销售净利率，一般主要是提高销售收入、减少各种费用等。2） 加快总资产周转率，结合销售收入分析资产周转状况,分析流动资产和非流动资产的比例是

10、否合理、有无闲置资金等。3） 权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况，但单纯提高权益乘数会加大财务风险，所以应该尽量使企业的资本结构合理化。第四章1三角公司20X8年度资本实际平均额8000万元，其中不合理平均额为400万元;预计20X9年度销售增长10，资本周转速度加快5%。试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下，预测20X9年度资本需要额。答:三角公司20X9年度资本需要额为（8000400）（110）（15）7942（万元）。2四海公司20X9年需要追加外部筹资49万元；公司敏感负债与销售收入的比例为18，利润总额占销售收入的比率为8,公司所得税率25%，税后利润50%留用于公司；20

11、X8年公司销售收入15亿元,预计20X9年增长5。试测算四海公司20X9年：（1）公司资产增加额；（2）公司留用利润额。四海公司20X9年公司销售收入预计为150000（1+5%）157500（万元），比20X8年增加了7500万元.四海公司20X9年预计敏感负债增加750018%1350（万元）。四海公司20X9年税后利润为1500008（1+5）（125%）=9450（万元），其中50%即4725万元留用于公司-此即第（2）问答案.四海公司20X9年公司资产增加额则为13504725496124（万元）此即第（1）问答案。即：四海公司20X9年公司资产增加额为6124万元；四海公司20X9

12、年公司留用利润额为4725万元.3五湖公司20X4-20X8年A产品的产销数量和资本需要总额如下表:年度产销数量（件）资本需要总额（万元） 20X4 20X5 20X6 20X7 20X8 12001100 1000 1300 1400 950 900 1040 1100预计20X9年该产品的产销数量为1560件。试在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系的条件下，测算该公司20X9年A产品：（1）不变资本总额；（2）单位可变资本额；（3）资本需要总额。答：由于在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系，且有足够的历史资料，因此该公司适合使用回归分析法，预测模型为Y=a+bX.整理出的回归分析表如下:回归方程数据计算表年 度产销量X（件）资本需要总额Y（万元）XYX220X41 2001 0001 200 0001 440 00020X51 1009501 045 0001 210 00020X6900900 0001 000 00020X71 3001