中国电影市场分析报告Word文档格式.docx

1、二、中国电影票房占GDP比重偏低 51、主要国家电影票房与GDP高度相关 52、中国未来电影票房预测 73、海外票房预测 8三、 投资策略与重点公司 11四、主要风险 121、宏观经济及政治风险 122、国家政策变化的风险 123、国际电影市场竞争的风险 124、电影投资的不确定性 13一、世界第二大电影市场1、2012年中国成世界第二大电影市场2012 年全球电影票房347 亿美元，同比增长6.44%，我国票房快速增长，由20 亿增加到27亿美元，超过日本成为仅次于美国的全球第二大电影市场，占全球票房比例提高2 个百分点至8%，而新增票房则足足占了去年全球新增票房的三分之一。以人民币计，全年

2、全国电影票房超过170亿，同比增长30.18%，增速较去年提高1.25 个百分点。2、我国电影电影票房继续快速增长不完全统计今年前3 季度我国电影票房达161.63 亿，同比增长32.70%，绝对量增加近40 亿，超过去年全年绝对增量，超过2007 年全年票房。2 月14 日大年初五情人节当日，票房突破2 亿元，场次8.5 万，观影人次超过640 万，分别创造我国电影市场单日票房、场次、观影人次纪录；第18 周（4.29-5.5）票房9.42 亿，观影2555万人次，超过今年春节第7 周（2.11-2.17）再创票房与观影人次的周记录；期间上映的钢铁侠3首日狂收约1.3 亿元人民币，创影史首日

3、、单日票房新纪录（之前首日纪录保持者为变形金刚31.02 亿，单日票房纪录保持者为西游降魔篇1.22 亿）。6 月-8 月三个月的暑期档城市主流院线共上映影片80 余部，产出票房60 亿左右，观众人群超过1.7 亿。10 月1 日-7 日，放映场次超过61 万场，人次1643 万，7 天票房6.26 亿左右，创国庆档历史最好纪录。2010-2012 年3 年间，前三季度票房分别为75.80 亿、93.08 亿、和121.8 亿，占当年票房比例分别为74.52%、70.97%和71.34%，平均占比72.28%，若以此比例简单计算，则2013 年全年电影票房可超220 亿，超过30%的增长。20

4、02 年时我国电影市场全年还只有9.2 亿的票房，现今三周的票房就已经超过10 年前一年的票房，10 年复合增长率高达34%。二、中国电影票房占GDP比重偏低1、主要国家电影票房与GDP高度相关上文总结了今年国内电影市场的基本情况，下面来对比世界主要电影市场的票房情况。2012年中国电影票房超过日本成为世界第二，而GDP 在2010 年也是超过日本成为世界第二。全球第一大经济体与第一大电影市场均为美国，无独有偶排在第三名的又恰好都是日本，不仅如此，所有的电影市场大户都是GDP 排在前列者。由上图可以清晰的看出全球GDP 较高的国家其电影市场同样较大，因此我们计算各国电影票房/GDP 的比例进行

5、对比。如下图，2012 年全球前11 大电影票房收入国家与地区的票房收入占GDP 比例中，北美占0.06%，日本占0.04%，最高的是韩国占比0.12%，中国最低仅占比0.34%。目前，随着中国电影市场的快速发展，这一比例正在快速提高，由2010 年的0.025%提升了0.008个百分点，但较欧美日等发达国家仍有较大差距。另一电影市场快速扩张的韩国该比例也由2010年已提升了0.017 个百分点。2、中国未来电影票房预测目前，中国GDP 接近北美（美国+加拿大）的一半，电影票房仅四分之一。我们按照中国GDP6.5%-7.5%的增速做预测，票房占GDP 的比例参考中国目前比例与欧美日主要发达国家

6、的平均数0.056%计算，预计2020 年中国电影票房可达到80 亿美元，8 年复合增长率超过14%，较2012 年增长186%。鉴于当前印度、韩国、澳大利亚与俄罗斯等国家票房收入占GDP 比例远高于欧美日等发达国家，所以若取北美当前0.062%的比例计算，则还将更高，但仍低于北美目前的票房数据，仍有很大增长空间。至于我国电影市场将持续快速发展的原因包括：国内影迷群体的形成、国产电影整体竞争力的提升、观影设施的丰裕、城镇化带动观影人口的增加、以及综合国力增长伴随的文化扩张等。上述还不算国产电影的海外收入，接下来我们预测出口票房。3、海外票房预测虽然我国国内电影市场已成为世界第二大票房市场，但国

7、产电影的出口情况却并不乐观， 2012 年共有75 部中国影片销往80 多个国家和地区，海外票房和销售收入10.63 亿人民币，比2011年海外票房还少了一半。造成这个局面的原因主要由于文化差异与语言障碍导致，对此我们在前面的报告中也做了近一步的论述，同时还预测随着中国参与国际事物的增加、影响力日渐提升、对外投资的扩大等，文化与价值观也将得到有效的输出，国产电影的出口情况将获得很大改善，海外票房未来也将成为国产电影的有效票仓。虽然卧虎藏龙、英雄和功夫之王等曾在美国拿下了不错的票房，北美也是全球最大的电影市场，但我认为国产电影出口未来的首要市场不在美国，而在我们身边的亚洲与东南亚地区。首先，曾经

8、在美国热销的国产电影都是带着浓厚东方神秘色彩的武侠剧，此类电影的吸引力更多的是在于新鲜度上，无法与好莱坞主流的大场面英雄主义电影竞争，卧虎藏龙到英雄以及现在的此类电影在北美的票房持续严重下滑就能非常清楚的说明问题了，相反文化的差异与语言的障碍依然是影响票房的主要因素。但在亚洲地区，欧美人很难理解的东方文化在理解和传播上几乎没有阻碍，这从赤壁两部热映日韩，以及甄嬛传在日本等周边国家的火热就能看出来；其次，相对于中国影响力的上升，美国的影响恰恰在消退，这次美国政府停摆，奥巴马缺席APEC 和东盟峰会，中国作为日本、韩国和东盟的最大贸易伙伴，在其中独唱主角，也从一个侧面说明了现状。有人可能会疑问这些

9、政治的事对电影票房有影响么？有，而且很大。回想一下曾经刮起的港台风和日韩流，再到逐步兴起的泰国和巴西电影，以及重回视线的俄罗斯和印度电影，其背后或可看出，一国国力及其在全球事务中的影响力将对该国的文化与价值传播起到重要的影响，好莱坞的价值观也正是依托美国强大的国力而建立起的软实力。国内电影市场国产电影与好莱坞电影票房的此消彼长也是一个明显的例子：今年上半年国内进口电影票房占比仅38%不到，明显低于以往45%左右的长期比例，而去年进口好莱坞电影的数量才刚刚增加了70%之多。未来随着时间的推移，这种背后的软实力赢下会更加明显，上一篇报告中也已有更多论述。现在我们就以东亚与东南亚地区为主，来预测未来

10、可能的海外票房。亚太地区2012 年票房104 亿美元，同比增长15.56%，5 年复合增长率9.86%。若扣除中国，则2012 年达到76.2 亿美元，同比增长9.33%，三年复合增长6.59%。亚太地区的主要票房构成中，扣除中国、日本、韩国、印度和澳洲，还剩11 亿票房，再扣除部分南亚与中亚地区的可能票房，预计来自东南亚地区的票房将超过6 亿，再加上日本与韩国共计45 亿票房。目前日、韩好莱坞电影大概占比超过40%，假设东亚与东南亚市场继续增长，好莱坞电影出口有所消退，预测2020 年上述地区进口电影市场约28 亿美元。假设中国出口电影能占到其中20%，则有5.6 亿美元海外票房，相当于2

11、012 年全部国内国产电影票房的41%。再算欧美地区，扣除亚太，2012 年全球剩余地区票房为243 亿美元，同比增长2.97%，5 年复合增长率4.29%，再加上澳洲则超过255 亿美元，这一范围内，好莱坞电影占比超过80%。我们同样方法计算，预计2020 年，这些地区的好莱坞电影票房达247 亿美元。当然进入欧美市场就不如进入亚洲其他市场容易，所以我们假设中国出口电影能占到其中2%，则有4.95 亿海外票房，相当于2012 年全部国内国产电影票房的37%。加起来共计10.5 亿美元的海外收入，相当于2012 年国内全部票房的38%，国产电影的78%。三、 投资策略与重点公司本文重点对于未来

12、国内电影市场以及国产电影的出口市场进行了假设及预测。从数字上说明未来我国电影产业仍有巨大的增长与发展空间，其中综合国力的提升是电影产业持续发展的关键。看好电影行业，华谊兄弟（300027）与光线传媒（300251）等优质相关公司将受益于行业的快速发展，实现持续扩张，可以继续支撑二级市场的成长性。四、主要风险1、宏观经济及政治风险由于本文高度基于中国综合国力及世界影响力不断提升的假设进行论述，因此宏观经济政治层面的波动乃至危机将影响本文对于未来中国电影产业的假设与预测。2、国家政策变化的风险当前我国大力推进文化产业发展，预计相关扶持政策、保护知识产权的法律法规等会持续出台，利于行业发展，但若政策指向掉头，则可能限制行业发展。3、国际电影市场竞争的风险好莱坞电影大量进入中国市场，其他国家与地区电影也不断发展，可能会带来市场竞争的风险。4、电影投资的不确定性电影具有艺术品属性，其价值与票房难以准确估算，可能波动较大，投资具有不确定性。