1、“老师”的原意并非由“老”而形容“师”。“老”在旧语义中也是一种尊称,隐喻年长且学识渊博者。“老”“师”连用最初见于史记,有“荀卿最为老师”之说法。慢慢“老师”之说也不再有年龄的限制,老少皆可适用。只是司马迁笔下的“老师”当然不是今日意义上的“教师”,其只是“老”和“师”的复合构词,所表达的含义多指对知识渊博者的一种尊称,虽能从其身上学以“道”,但其不一定是知识的传播者。今天看来,“教师”的必要条件不光是拥有知识,更重于传播知识。 在计算当日持仓盈亏的时候需要注意:如果是历史持仓,在计算的时候把上一交易日的结算价当做今天的开仓价去计算。例题参考:(1) 课本的例题(2) 考结算价的选择某投资者
2、在5个交易日前持有3张3个月份的恒生指数期货合约多头头寸和2张4月份的恒生指数期货空头头寸,其开仓价格分别为15125点和15200点,上一交易日的结算价分别为15285点和15296点,如果该投资者当日全部平仓,平仓价分别为15320点和15330点,则该投资者的当日盈亏为(),如果该投资者当日不平仓而当日3月和4月合约的结算价分别为15400点和15410点,(不记交易成本),则该投资者的当日盈亏为()(一点代表的价值是50港元)1)1850港元 2850港元 3850港元 5850港元(15320-15285)*3*50+(15296-15330)*100=18502)4850港元 58
3、50港元 9700港元 11700港元(1540015285)350(1529615410)2505850答案 A B(3) 所有公式的利用例1:某新客户在某期货经纪公司开户后存入保证金50万元,在8月1日开仓买进9月某指数期货合约40手,成交价为1200点(每点100元),同一天该客户卖出平仓20手该指数期货合约,成交价为1215点,当日结算价为1210点,假定交易保证金比例为8%,手续费为单边每手10元,则客户的帐户情况为:当日的盈亏(开仓,平仓)手续费、保证金、客户权益、可用资金、风险度、当日结算准备金余额。 当日平仓盈亏=(1215-1200)20100=30,000元 当日开仓持仓盈
4、亏=(1210-1200)(40-20)100=20,000元 当日盈亏=30000+20000=50,000元 手续费=1060=600元 客户权益=500,000+20,000+30,000-600=549,400元 保证金占用=12101008%=193,600元 可用资金(可交易资金)=549,400-193,600=355,800元风险度=193600549400100%=35.24%当日结算准备金余额=可用资金的值500,000+50,000+0-193,600-600=355800元 例2:(接上题)8月2日该客户买入8手9月该指数期货合约,成交价为1230点;随后又卖出平仓28
5、手9月合约,成交价为1245点;后来又卖出40手9月合约,成交价为1235点。当日结算价为1260点,则其账户情况为:当日平仓盈亏=(1245-1230)8100+(1245-1210)100=12,000+70,000=82,000元 当日开仓持仓盈亏=(1235-1260)40100=-100,000元 当日盈亏=82,000-100,000=-18,000元 手续费=1076=760元客户权益=549,400-18,000-760=530,640元 保证金占用=12608%=403,200元 可用资金(可交易资金)=530,640-403,200=127,440元风险度=403,2005
6、30,640100%=75.98%当日结算准备金余额=可用资金355800+193,600-403,200-18,000-760=127440元 例3:(接上题)8月3日,该客户买进平仓30手,成交价为1250点;后来又买进开仓9月合约30手,成交价为1270点。当日结算价为1270点,则其账户情况为: 平仓盈亏=(1260-1250)30100=30,000元 历史持仓盈亏=(1260-1270)10100=-20,000元 当日开仓持仓盈亏=(1270-1270)100=0元 当日盈亏=30,000-20,000+0=10,000元 客户权益=530,640+10,000-600=540,
7、040元 保证金占用=12708%=406,400元 可用资金(可交易资金)=540,040-406,400=133,640元 风险度=406,400540,040100%=75.25% 当日结算准备金余额=可用资金=127440+403,200-406,400 +10,000-600=133640元46月5日,某客户在大连商品交易所开仓买进7月份大豆期货合约20手,成交价格为2220元吨,当天平仓10手合约,成交价格为2230元吨,当日结算价格为2215元吨,交易保证金比例为5,则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是()元。A500;-1000;11075B1000;-500
8、;C-500;11100D1000;500;22150【答案】B【解析】平仓盈亏=(2230-2220)10=1000(元);持仓盈亏=(2215-2220)10=-500(元);当日交易保证金=22155=11075(元)。5某客户开仓卖出大豆期货合约20手,成交价格为2020元吨,当天平仓5手合约,交价格为2030元,当日结算价格为2040元吨,则其当天平仓盈亏为成元,持仓盈亏为元。()A-500;-3000B500;3000C-3000;-50D3000;500【答案】A【解析】平仓交易盈亏=(2020-2030)5持仓盈亏=(2020-2040)1510=-3000(元)。二、套期保值
9、(基差 期转现 基差交易)第四章1、(走强、走弱)正向市场判断准则:基差为正反向市场判断准则:基差为负基差与套期保值之间的关系,课本107页表4-10 基差变化保值效果卖出套期保值不变完全套期保值,盈亏冲抵走强不完全套期保值,存在亏损走弱完全套期保值。有净盈利买入套期保值1. 4月份,某空调厂预计7月份需要500吨阴极铜作为原料,当时铜的现货价格是每吨53000/吨,因目前仓库库容不够,无法现在购进。为了防止铜价上涨,决定在上海期货交易所进行铜套期保值期货交易,当天7月份铜期货价格为53300元/吨。该厂在期货市场应(买入)。2.接上题。到了7月1日,铜价大幅度上涨。现货铜价为56000元/吨
10、,7月份铜期货价格为56050元/吨。如果该厂在现货市场购进500吨铜,同时将期货合约平仓,则该空调厂在期货市场的盈亏()。A.盈利1375000元B.亏损1375000元C.盈利125000元D.亏损125000元答案:(A)56050-53300=27502650*500=13750003. 7月初,大豆现货价格为2019元/吨。某农场决定对其9月份收获大豆进行套期保值,产量估计1000吨。该农场在9月份大豆期货的建仓价格为2050元/吨。至9月份,期货价格和现货价格分别跌至1860元/吨和1830元/吨。该农场按此现货价格出售大豆,同时将期货合约对冲平仓。关于该农场套期保值效果是( )(
11、不计手续费等费用)。A期货市场亏损190元/吨B未实现完全套期保值且有净亏损C基差走强30元/吨D在套期保值操作下,该农场大豆的实际售价为2020元/吨答案D首先判断是一个卖出套期保值:卖出套保现货期货基差建仓20192050-40平仓18301860-30盈亏-180190走强10实际售价:1830+190=2020或者2019+(190-180)4、6月11日,菜籽油现货价格为8800元/吨。某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值。当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓,成交价格为8950元/吨。至8月份,现货价格至7950元/吨,该厂按此现货价格出售菜籽油,同时将期货合约对
12、冲平仓。通过套期保值该厂菜籽油实际售价是8850元/吨,则该厂期货合约对冲平仓价格是( )元/吨(不计手续费等费用)。A8050B9700C7900D9850答案A88008950-1507950x850y设平仓价是x,期货市场的盈亏状况是y,那么y=8850-7950=900所以x=8950-900=80505、某大豆加工商为避免大豆现货价格风险,做买人套期保值,买入10手期货合约建仓,当时的基差为-30元/吨,卖出平仓时的基差为-60元/吨,该加工商在套期保值中的盈亏状况是()元。A盈利3000B亏损3000C盈利1500D亏损1500【解析】基差走弱,做买入套期保值时套期保值者得到完全保护,并且存在净盈利。该加工商的净盈利=-30-(-60)10=3000(元)。2、期转现:期转现购销货物价格计算公式(包括期货头寸盈亏在内的购销价格)假如甲为买(多)方,乙为卖(空)方,那么:经过期转现交易,甲乙双方节约的总成本是交割成本,而且在这种情况下对甲乙双方都有利,即:1、棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为10210元/吨,空头开仓价格为10630元/吨,双方协议以10450元/吨平仓,以10400元/吨进行现货交收。若棉花交割成本200元/吨,则空头
copyright@ 2008-2022 冰豆网网站版权所有
经营许可证编号:鄂ICP备2022015515号-1