企业财务风险控制PPT格式课件下载.pptx

1、企业财务通则解读p4446，中国财政经济出版社，2007）。企业的财务风险最后表现形式：资金链条断裂而崩溃。,1、什么是财务风险？,2、财务风险的来源,6,外部风险（不可控风险）由于宏观经济、行业发展等导致企业经营环境变化，影响企 业正常的生产、投融资活动等，造成预期战略目标难以达到 的风险。,宏观财务风险的成因：在经济全球化、金融全球化的背景下，2008 年后企业的宏观财务风险主要来源为全球性、区域性的产业风险和金融风险。跨国经营的集团性公司更是如此。外部财务风险一般在务实企业管理的基础上，采用动态系统 的方法予以规避和转移。,宏观财务风险形成的经济因素：经济周期、利率波动、汇 率变动、宏观

2、经济、金融政策的失误、金融监管不力、金 融行业或金融从业人员的恶意炒作。宏观金融风险形成的其他因素：国家政局动荡、军事冲突、自然灾害等意外事故、金融法律法规变动、科学技术发 展的某些负面影响、金融信息失真、金融全球化带来的风 险、系统性宏观信用风险或系统性宏观流动性风险等。宏观财务风险往往是企业不可控风险，企业必须预先实 施预测，做好预案！（如金融风暴、国际油价暴跌等）,7,2、财务风险的来源,微观财务风险指企业发生资金周转困难而难以实现持续运营，进而不能偿还 到期债务的风险。微观财务风险主要成因：债务风险、流动性风险、信用风险、投融资风险、财务内控失效风险、财务合规风险、衍生产品使用不 当，

3、财务报告风险或成本风险等。主要通过强化财务基础工作，利用技术性方法和完善内控制度的 方法来化解与防范。,8,2、财务风险的来源,财务风险管理的演进历程强化公司治理，政府监管力度强化。参照美国的萨班斯法案（SarbanesOxley Act），各国纷纷出台本国的“萨班斯法案”。强化内外部审计，确保财务数据的真实准确：结合美国的萨班斯 法案（SarbanesOxley Act）对衍生金融工具的使用和风险控制 一方面，企业使用衍生工具控制财务风险已经成为共识，并成为 日常经营的一部分；另一方面，对延伸工具的使用应严格限制在对冲风险范畴之内，并严格控制其风险（例如巴塞尔协定中金融类企业计算资本充足 率

4、的模型里，对衍生金融工具的处理方法）；财务预警实践的宽泛采用；提升财务风险的量化水平；财务数据的风险校正；,9,3、财务风险的管理框架,逐步提升对不可控制的金融风险的应对水平；以财务风险管理为综合高度整合传统财务风险管理的方法论，并逐步将这些概念并入到ERM的整体实践中去。传统财务风 险的管理方法学包括，例如：全面预算、成本管理、财务控 制（包括财务制度）、财务报告、财务检查和监控、财务审 计等。在未来，逐渐的达到财务风险管理与企业全面风险管 理总体框架的一致性和匹配性；,10,3、财务风险的管理框架,3、财务风险的管理框架,11,基于“ISO31000“风险管理原则与实施指引”框架,3、财务

5、风险的管理框架,12,财务风险管理框架的用途将风险与国有资产管理挂起钩来，实施风险分析基础的资金分配 以支持盈利能力测度和评价风险损失的财务价值平衡风险、收益与内部控制水平体现业绩、责任和风险界限之间的联系,13,3、财务风险的管理框架,财务风险管理目标宏观风险的预警与及时提示微观风险的绝大多数能够控制突发事件和财务危机的正确面对,14,3、财务风险的管理框架,二、财务风险控制流程,15,1、财务风险的识别2、财务风险的计量技术3、财务风险的应对策略,按照财务活动的分段风险管理流程（财务价值角度）筹资风险管理投资风险管理资产经营管理收益分配风险管理按照全面风险管理框架（ERM）流程（内部控制角

6、度）风险的识别风险的评估风险的计量 风险的应对,16,二、财务风险控制流程,1、财务风险的识别财务价值角度三大报表分析：比率分析法、趋势分析法、因 素分析法关键财务指标分析以及行业对标分析专项价值分析报告,17,二、财务风险控制流程识别,内部控制角度企业风险管理制度与机构的健全性、重要性？企业内控制度的完整性、有效性？企业相关财务、审计制度的健全性？财务人员、审计人员和风险控制人员专业素质？对于典型风险事件的警觉性？,18,二、财务风险控制流程,二、财务风险控制流程评估,19,2、财务风险的评估财务风险的评估类型文字性评估（内控方面）和数字化评估（价值 方面）。现实中二者往往紧密结合。评估成果

7、远景性风险提示报告、财务风险预警报告、专项 紧急报告等。,3、财务风险控制流程计量技术,20,3、财务风险的计量技术风险菜单法CERM与总裁、经营管理层负责人、财务人员、审计人员一道，将企 业在生产经营过程中可能面临的各种风险以“菜单”的形式详细列举出来，以便可以清楚地知道将会遇到些什么风险。各自风 险大小多少？风险菜单法必须应用概率、分布等数学知识。它适合于短期的、静 态地计量财务风险。年会制，制成手册，内容随时增减,贝叶斯方法,21,解析模型,假设服从某理论概 率分布密度，利用 数据得到有关参数,对相对可能性或 百分比的直接估计,影响分析图,随机模拟,对影响风险的 变量进行回归,分解成容易

8、进行评 估的风险组成部分,确定对最 好值或最差 值的偏好,Delphi方法,基于数据对历史数据 的实证分析,基于模型,基于专家意见,确定风险因素概率分布的方法,3、财务风险控制流程计量技术,报表量化分析法根据一定标准,通过企业各时期的各类报表资料对其财务风 险进行计量分析的方法。它的分析主要在表与表之间进行的，时间连续。分析评价盈利能力及其稳定性分析评价偿债能力及其可靠性分析评价资本结构及其稳定性分析评价资金分布及其合理性分析评价企业成长能力及其持续性,22,3、财务风险控制流程计量技术,专家意见法固定专家咨询师法：企业根据自己的职业特点和财务风险判断，固定地聘请一位专家就某一方面的风险进行咨

9、询。一般来说，企 业围绕几个大的风险点，组织分领域的几个专家，形成比较固定 的专家团队。专家会议法：对于企业的某项重大财务决策，组织相关领域的专 家，开会讨论。其他方法：松散性地就某一财务风险请教某一专家或者某几个专 家。,23,3、财务风险控制流程计量技术,情景分析法通过利用数字、图表、曲线等，对企业未来的状态进行描绘，从而识别引起风险的关键因素及其影响程度的风险识别方法。筛选：通过某种程序将可能出现的潜在风险的产生、过程、现 象和后果进行分类选择，区别各种风险的性质和状况。监测：针对某种风险的发生、过程及其后果进行观察、记录和 分析的过程。诊断：对风险的起因进行评价和判断，找出可疑的起因进

10、行检 查和分析，并制定避免损失的方案。,24,3、财务风险控制流程计量技术,“A计分”法将与企业风险有关的各种现象或标志性因素列出，然后依据它 们对企业经营失败的影响大小进行赋值，最后将一个企业的所 得数值或记分加起来，从而得出该企业的确切风险程度。提示：不同评判者对同一企业的风险测定结果不一样评判者的判断边界模糊不同评判者或分析者对各风险因素的记分或赋值标准的观点可 能不一致,25,3、财务风险控制流程计量技术,VaR模型测量因各种市场变量（如利率、汇率等）的波动对企业整体经营所 造成的风险。测算出的VaR值有两个对应的参数：N（预测未来的天数，比如1天或是10天）和可信度（比如可信度=99

11、%）。明确VaR 值的经济含义，比如VaR（N=1，99%）=100万，其含义为：如果未 来的一天对企业而言是“糟糕”的一天，我们有99%的信心认为，企业因市场风险而遭受的损失不会超过100万元，这样的损失在100 天中只会发生一次。VaR 模型是JP 摩根公司用来计量市场风险的工具。VAR 值的计算方法有很多，通常有历史模拟法、蒙特卡洛模拟法、参数法、简单移动平均法、指数移动平均法等。,26,3、财务风险控制流程计量技术,财务预警模型,27,3、财务风险控制流程计量技术,比如：“Z计分”法“Z积分”法的计算公式如下：Z=1.2X 1 1.4X 2 3.3X3 0.6X4 1.0X 5其中，X

12、1=（流动资产流动负债）/（固定资产流动资产投资）=流动资本/总资产X2=累计储备金/（固定资产流动资产投资）=保留收益/总资产X3=（销售收入生产成本）/（固定资产流动资产投资）=税利前利润/总资产X4=（股票数量股票价格累计储备金）/（固定资产流动资产投资）=市场资本化值/债务账面价值X5=（销售量销售价格）/（固定资产流动资产投资）=销售收入/总资产,28,3、财务风险控制流程评估技术,其他方法相关联系法：以财务风险项目的关联程度为依据,对有关理财活动方面的要素进行递进、推导分析,从中查找可能存在的财务风险的 技术方法。保险咨询法：企业委托保险公司或其他保险咨询服务组织，对自身财产的潜在

13、风险以及由于风险事件的发生可能导致的损失结果和 对企业经营活动和理财的影响程度进行识别，逐项列出风险项目和 内容，以提示企业管理者警惕的风险识别方法。,29,3、财务风险控制流程计量技术,基本策略风险规避风险保留风险分担风险改善风险转移或利用风险分散铲除或转移风险源风险应对等。,30,3、财务风险控制流程应对策略,财务风险规避法即企业在选择理财方案时，应综合评价各种方案可能产生的 财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，选择风险较小的 方案，以达到回避财务风险的目的。【提示】和企业风险的容忍度有关系,31,3、财务风险控制流程应对策略,财务风险的分散财务风险分散的原理是：不要把鸡蛋都放在同一

14、个篮子里。如石油企业海外投资多种合同模式选择、集团多板块的运作、证券投资组合等,32,3、财务风险控制流程应对策略,财务风险的转移方式一：通过市场转移主要是通过金融市场。其中最常见的 是购买保险和衍生金融工具。如进口原油的套期保值。方式二：通过商务合同转移。财务风险的利用财务风险的利用是基于这样的假设：风险也就是机遇。危机也就是危中有机。如利用别人的财务风险进行并购，东方物探并购美 国ION公司实现了上下游的一体化。,33,3、财务风险控制流程应对策略,1、投资活动财务风险控制2、融资活动财务风险控制3、财务共享中心建设,34,三、集团公司目前财务风险控制,School of Economic

15、s and Management,35,中石油集团投资管理办法2010年1月8日中石油集团向所属企业正式下发并执行中国石 油天然气集团公司投资管理办法（中油计 201010号）。办法是当前引领集团公司投资管理工作的指导性文件，涵 盖了投资管理的全过程，系统、规范、实用。,1、投资活动财务风险控制,School of Economics and Management,36,办法共十二章七十三条第一至第三章明确投资管理体制机制、投资管理机构和职责、投资项目管理权限；第四至第六章明确投资项目中长期业务发展规划、预可行性和 可行性研究、初步设计的管理规定；第七章至第九章包括年度投资计划、专项投资管理和投资项目 实施；第十章至第十二章主要包括投资统计与后评价、投资监督与考 核。,1、投资活动财务风险控制,School of Economics and Management,37,原则：“一统一、三控制、两挂钩”一统一,各级、各类、各种资金来源的投资项目必须纳入 集团公司统一的投资计划，按投资计划组织实施。,以项目为载体，按项目编制规划、下达投资计划 与实施，按项目进行拨款、结（决）算、统