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1、来源： 233 网校分类： 可划分为理财计划和私人银行业务。 理财计划是商业银行针对特定目标客户群体进行的个 人理财业务； 而私人银行业务服务对象主要是高净值客户， 涉及的业务范围更广， 更具个性化服 务特色。考点 1.3 国外发展和现状（ P8-9）1. 萌芽时期： 20 世纪 30 年代到 60 年代；2. 形成与发展时期： 20 世纪 60 年代到 80 年代，仍然以销售产品为主要目标；3. 成熟时期： 20 世纪 90 年代，广泛使用衍生金融产品。考点 1.4 国内银行个人理财业务发展和现状（ P9-11）1. 萌芽阶段： 20 世纪 80 年代末到 90 年代； 银行开始向客户提供专

2、业化投资顾问和个人外汇理 财服务，大多数居民无理财意识。2. 形成时期：从 21 世纪初到 2005 年； 2006 年进入了大幅扩展时期。3. 商业银行个人理财产品有：1 外汇理财产品（个人外汇结构性存款）2 人民币理财产品： 2006 年前，人民币理财产品主要是以银行间债券市场上流通的国债、政策 性金融债、央行票据、货币市场基金和企业短期债为收益保证。特点：流动性强、风险低、预期收益高；近年来结构性理财产品开始主导市场。考点 1.5 宏观影响因素（ P11-18） 1. 政治、法律与政策环境，表现在：1 财政政策； （税收、预算、国债、财政补贴、转移支付等）2 货币政策； （法定存款准备金

3、率、再贴现率、公开市场业务操作等）3 收入分配政策；4 税收政策； （关系到投资成本与收益）2. 经济环境（1）经济发展阶段按照美国学者罗斯托的观点，分为五个阶段：传统经济社会；经济起飞前；经济起飞； 迈向经济成熟； 大量消费阶段。 属于前三个的国家称为发展中国家， 而处于后两个阶段则称为 发达国家。（2） 消费者的收入水平 衡量指标包括：国民、人均国民、个人、个人可支配、个人任意支配收入。（3） 宏观经济状况1 经济增长速度和经济周期（恢复、繁荣、衰退和萧条）预期经济处于景气周期：减少储蓄、债券配置， 增加股票、 基金、房产配置； 预期经济处于衰退周期： 增加储蓄、 债券配置， 减少股票、

4、基金配置，适当减少房产配置。2 通货膨胀率（实际利率 =名义利率-通货膨胀率）预期未来温和通胀：减少储蓄、债券配置，适 当增加股票配置，增加黄金配置；预期未来通货紧缩：则维持储蓄、黄金配置，减少债券、股票 配置；高通胀下的 GDP 增长将导致市场行情下跌。3 就业率4 国际收支与汇率 预期未来本币升值：增加储蓄、债券、股票、基金、房产配置，减少外汇配置； 预期未来本币贬值：减少储蓄、债券、股票、基金、房产配置，增加外汇配置。3. 社会环境： 社会文化环境、 制度环境 （养老保险制度、 医疗保险制度、 其他社会保障制度， 如： 失业、教育、住房） 、人口环境。4. 技术环境：技术的变革与进步深刻

5、影响着金融机构的市场份额、产品生命周期、竞争优势。考点 1.6 微观影响因素（ P18-19）1. 金融市场的竞争程度（当代金融服务的总体竞争趋势）2. 金融市场的开放程度3. 金融市场的价格机制（价格指数、市场利率） 预期未来利率水平上升：增加储蓄配置，减少债券、股票、基金、房产、外汇配置； 预期未来利率水平下降：减少储蓄配置，增加债券、股票、基金、房产、外汇配置。考点 1.7 其他影响因素（ P19-20）1. 客户对理财业务的认知度2. 商业银行个人理财业务定位3. 其他理财机构理财业务的发展4. 中介机构发展水平5. 金融机构监管体制考点 1.8 银行个人理财业务的定位（ P20-21

6、）1. 可以直接满足客户的理财需求，对客户理财目标的实现具有推动和促进的作用；2. 可以优化商业银行业务结构、 增加商业银行业务收入、 吸引个人优质客户资源， 从而提升商业 银行竞争力；3. 有效发挥金融市场功能，促进社会资源优化配置。4. 个人理财业务优势：批量大、风险低、范围广、经营收益稳定等。第二章 银行个人理财理论与实务基础考点 2.1 生命周期理论的概念及运用（ P22-24） 1. 是由F 莫迪利亚尼等人创建的。2. 基本思想： 个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的， 在整个生命周期内实现消费和储蓄的最佳配置；一个人将综合考虑其即期收入、未来收入以及可预期的支出、工作时间

7、、 退休时间等因素来决定当前的消费和储蓄。3. 该理论将生命周期分为四个阶段： 形成期：可积累的资产有限，但可承受较高风险；成长期（青年成长期） ：可积累资产逐年增加，需开始控制风险投资，股票、期货与期权等； 成熟期（中年稳健期） ：可积累的资产达到巅峰，要逐步降低投资风险； 衰老期（退休养老期） ：开始变现资产来应付退休后的生活，投资以固定收益为主。4. 专业理财从业人员可根据家庭生命周期的流动性、收益性和获利性需求给予资产配置建议：1 客户年轻、子女较小时，在保证流动性支岀的前提下，加大股票等风险资产的投资比重， 博取较高收益，积累财富。2 客户年龄较大时， 流动性需求较高， 客户应提高流

8、动性较好的存款和货币基金的配置比例， 降低股票等风险资产的配置比例。考点 2.2 生命周期理论和个人理财规划（ P24-27）稳定期（ 35-44 岁）：理财任务是尽可能多的储备资产、积累财富；维持期（ 45-54 ）：个人财务规划的关键时期，面临为子女准备教育费、为父母准备赡养费用，为 自己准备退休养老费；高原期（ 55-60 ）：财富积累到最高峰，多配基金、债券、储蓄、银行固定收益理财产品，保值增 值；退休期（ 60 岁以后）：理财任务是稳健投资保住财产，合理消费以保障退休期间的正常支岀； 投资组合以固定收益投资工具为主；如债券、债券型基金、货币基金、储蓄等。 考点 2.3 货币的时间价值

9、（ P27-31） 1. 指货币资金经过一段时间的投资、 再投资所增加的价值； 或者货币在使用过程中由于时间因素 而形成的增值。2. 货币具有时间价值的原因：1 货币占用具有机会成本，因为货币可以满足当前消费或用于投资而产生回报；2 通货膨胀会致使货币贬值；3 投资有风险，需要提供风险补偿；3. 影响因素：时间；收益率或通货膨胀率；单利和复利（复利具有收益倍加效应） ，单利在原有本金上计算利息，而复利是对本金及产生的利息一并计算。货币时间价值与利率的计算1. 基本参数：现值（PV），（ 2）终值（FV）, （3）时间（t ），（4）利率（r ）。2. 现值和终值的计算：终值公式： FV=PVK

10、（ 1+r）；现值公式：PV=FV/ （1+r）3. 复利期间与有效年利率的计算1 复利期间对终值的影响：一年内对金融资产进行 m次复利，t年后得到的终值是FV=PVX 1+ （r/m 门 mt2 有效年利率（EAR）：是我们进行投资决策的重要依据之一EAR=1+（ r/m ） m-14. 年金的计算（年金现值与期限成反比） ：是在某一特定时间内一组时间间隔相同、金额相等、 方向相同的现金流。考点2.4投资理论（P31-34） 1. 持有期收益和持有期收益率3. 风险是指资产收益率的不确定性，用方差和标准差来表示。1 方差：是一组数据偏离其均值的程度；方差越大，波动越大，风险越大。2 标准差：

11、是一组数据对其均值的平均偏离程度。3 变异系数（cv：描述获得单位预期收益所承担的风险；变异系数越小，投资项目越好。4. 必要收益率：是投资所要求的最低回报率， 是投资者进行投资决策时所接受的最低收益率。 必要收益率=货币的纯时间价值+通货膨胀率+风险补偿5. 系统性风险和非系统性风险1 系统性风险（宏观风险），对所有投资品都产生作用的风险； 包括市场、利率、汇率、购买力、政策等风险；不能消除。2 非系统性风险（微观风险），因个别特殊情况造成的风险，与整个市场没关联；包括财务、经 营、信用、偶然事件等风险。考点2.5资产配置原理（P39-40）1. 资产配置（根据宏观经济的变化调整） ：指依据

12、所要达到的理财目标，按照资产的风险最低与报酬最佳的原则，将资金有效的分配到不同类型的资产上， 构建达到增强投资组合报酬与控制风险的资产投资组合。可以降低投资组合的下跌风险，稳健的增强投资组合的报酬率。2. 维持最佳的投资组合， 必须经过完整缜密的资产配置流程， 内容包括投资目标规划、 资产类别选择、资产配置策略与比例配置、定期检视与动态分析调整等。3. 资本配置过程中需要考虑的因素包括：理财目标规划；资产配置的策略、选择、比例、动 态分析与调整考点2.6资本配置的基本步骤（P40-42）1. 了解客户属性（基础和前提）2. 生活设计与生活资产拨备（第一道防火墙：短期保障）家庭基本生活支岀储备金

13、通常占 6-12个月的家庭生活费；家庭意外支岀储备金通常占家庭净资产的 5%-10%家庭储备金的准备方式：银行活期存款、6个月以内的定期存款、货币市场基金等来源： 233网校3. 风险规划与保障资产拨备（第二道防火墙：中长期保障）4. 建立长期投资储备：定期定额定投基金或零存整取的存款5. 建立多样化的产品组合：包括股票、债券、基金、黄金等考点2.7常见资产配置组合模型（P42）4 ,P42-46）投资策略与投资组合的选择（考点 2.8随机漫步与市场有效性 1.:是指股票价格的变动是随机的、不可预测的。 （随机游走）随机漫步 市场有效性：指市场价格对市场信息的反映程度，市场有效的，价格将反映所有的信息。 市场有效的三个层次：弱型有效市场（历史信息）2.半强型有效市场（所有公开信息）强型有效市场（内幕信息） 三者的关系：强型有效市场包含半强型有效市场，半强型有效市场包含弱型有效市场。 市场有效性假定对投资策略的含义 3.如果相信市场是无效的，投资者将采取主动投资策略。 如果相信市场是有效的，投资者将采取被动投资策略。 4.理财工具特性：安全性、收益性、流动性。：5. 个人资产配置中的三大产品组合低风险、高流动性