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1、银行流动性管理行业分析报告2018年银行流动性管理行业分析报告2018年3月出版文本目录图表目录报告正文LCR（LiquidityCoveredRatio）即流动性覆盖率，该指标意义在于确保单个银行在监管当局设定的流动性严重压力情景下，能够将变现无障碍且优质的资产保持在一个合理的水平，这些资产可以通过变现来满足其30天期限的流动性需求。一般认为，如果足以支撑30天时间，届时管理层和监管当局能有足够的时间采取适当的行动，使这家银行的问题得到有序处置。LCR指标来自BaselIII,银监会在2014年发布的商业银行流动性风险管理办法（试行）（以下简称“办法”）引入了LCR指标，并于2015年对该“

2、办法”进行了一定的修改。该“办法”规定，商业银行的流动性覆盖率应当在2018年底前达到100%。在过渡期内，应当在2014年底、2015年底、2016年底及2017年底前分别达到60%、70%、80%、90%。在过渡期内，鼓励有条件的商业银行提前达标；对于流动性覆盖率已达到100%的银行，鼓励其流动性覆盖率继续保持在100%之上。流动性覆盖率（LCR）=优质流动性资产储备/未来30天资金净流出量，其中优质流动性资产储备主要包括现金、超额准备金或者高等级债券等。LCR不仅是央行MPA考核要求，更是银监会监管要求。MPA考核要求由于LCR指标占流动性大项的40分，若其他项目达标，则该大项依然能够达

3、标。但是，作为银监会监管要求，LCR指标必须达到银监会的监管要求。央行MPA要求按季度报送，银监会监管要求按月报送。表1：LCR指标占MPA考核流动性大项的40分1.流动性管理商业银行生存的根本LCR指标计算：（巴塞尔协议之下，银监会G2501报表，月报）LCR（流动性覆盖率）=合格优质流动性资产（HQLA）/未来30日的资金净流出量；未来30日的资金净流出量=现金流出量-min(现金流入量，现金流出量的75%)；预期总资金流出量：各类负债和表外承诺未清余额乘以预期支取或者兑现的比率；预期总资金流入量：各类合同应收账款的未清余额乘以预期流入的比率；指标内涵：在规定的流动性压力情景之下，机构是否

4、有充足的合格优质流动性资产变现以满足未来至少30天的流动性需求。对商业银行短期负债和长期资产的期限错配进行了限制；对同业业务采用了较高的现金流出系数，约束商业银行对同业资金的过渡依赖；对零售和批发负债也设置不同的现金流出系数，约束商业银行对短期批发融资的过渡依赖。体现了对于商业银行流动性压力的承受能力，设计特征为分子为时点数据，分母为过程流量数据。监管特征：监管要求为不得低于100%，设置过渡期，2017年底要求不得低于90%。（越大越好）对资产、负债、所有者权益、表外项目进行分类，分别赋予了压力情景之下的资金流入流出系数，全面囊括了表内表外的流动性特点。合格优质流动性资产认定限制：法定存款准

5、备金和NCD不纳入；但是，包括压力情况下存款流失导致相应法定存款准备金的下降部分；二级资产占比不得超过40%，2B资产占比不得超过15%。强调“无变现障碍”，是指资产未被作为质押物或者信用增信工具，未被用于支付经营成本（如租金、工资等）。1.1.HQLA的计算合格优质流动性资产是指在流动性覆盖率所设定的压力情景下，能够通过出售或抵（质）押方式，在无损失或极小损失的情况下在金融市场快速变现的各类资产。一级资产按照当前市场价值计入合格优质流动性资产。二级资产由2A资产和2B资产构成。2A资产和2B资产分别在当前市场价值基础上按85%和50%的折算率计入格优质流动性资产。合格优质流动性资产中二级资产

6、占比不得超过40%，2B资产占比不得超过15%。特别强调的是，逆回购和证券融资中收到的、没有被再抵押且可被银行使用的资产可以被视为合格优质流动资产。表2：合格优质流动性资产的计算1.2.现金净流出量的计算现金净流出量是指在流动性覆盖率所设定的压力情景下，未来30天的预期现金流出总量与预期现金流入总量的差额。现金净流出量=未来30天预期现金流出总量-预期现金流入总量现金净流出量的计算依据某一时点银行资产负债表，将资产端项目按照规定的折算率计算预期现金流入，将负债端项目按照规定的折算率计算出预期现金流出，且可计入的预期现金流入总量不得超过预期现金流出总量的75%。线下同业存款利率低于同期限同业存单

7、发行利率的原因？LCR衡量的是监管设定压力情形下银行流动性压力，同业存放如果没有提前支取约束性条款，全部视为未来一个月内流出，适用于100%的折算率。而同业存单由于不能提前支取，若剩余期限在一个月以上，则未来30天不会有现金流出。因而，发行3M及以上同业存单替代线下同业存单，可改善LCR指标。1.2.1.现金流入部分测算无抵（质）押批发融资是指由非自然人客户提供，且未用本行拥有的、可在丧失清偿能力、破产清算或处置期间被行使权利的资产作为抵（质）押品的融资。如企业存款。抵（质）押融资是指以本行拥有的，可在丧失清偿能力、破产清算或处置期间被行使法定权利的资产作为抵（质）押品的融资。如债券质押式回购

8、、央行MLF。图1：现金净流出量的计算表3：现金流出部分折算率一览表小企业客户是指在商业银行的存款总额（并表口径）不超过800万元并被视同零售存款管理的非金融机构客户，如商业银行对该客户存在信用风险暴露，该客户还应当满足银监会资本监管规定中的微型和小型企业条件。剩余期限或提款通知期超过30天的小企业客户定期存款比照零售定期存款处理。业务关系存款是指商业银行为非自然人客户（满足本办法规定的小企业客户除外）提供清算、托管和现金管理服务所产生的存款。商业银行对业务关系存款的认定应当经银监会认可。和大中型企业相比较，零售和小企业存款比较稳定，会引导银行更多吸收零售和小企业的存款，作为更稳定的负债来源。

9、稳定存款是指被有效存款保险计划完全覆盖或由公开保证提供同等保护，并且存放于交易性账户（如自动存入工资的账户）或者存款人与商业银行之间由于存在其他关系使得提取可能性很小的存款。欠稳定存款包括未被有效存款保险计划完全覆盖的存款、易被迅速提走的存款（如网上存款）等。若难以判定某项存款为稳定存款，则应当将其视为欠稳定存款。表4：现金流出部分计算案例（农行）未来30天现金流出依据该时点的负债端按照规定折算率来计算。比如，零售及小企业活期存款，若为稳定存款则折算率为5%，亦即在监管设定压力情形下，5%的零售及小企业活期存款视作流出。以农行为例，1Q17农行零售及小企业活期存款以及剩余期限在30天以内的定期

10、存款合计9.78万亿元，区分稳定存款与欠稳定存款后，折算成未来30天现金流出合计0.89万亿元。1.2.2.现金流入部分的测算图2：现金流入的测算表5：现金流入部分折算率一览表商业银行应当只计算来自完全正常履约且预计未来30天内不会违约的契约性现金流入。现金流入应按合同允许的最晚时间计入。商业银行基于循环信用便利所发放的贷款应当按照展期处理，不计算现金流入。无确定到期日的贷款不计算现金流入，但如果存在30天内对本金、费用或利息的最低支付要求，则应当根据不同交易对手，适用相应的现金流入折算率。商业银行在计算流动性覆盖率时应当避免重复计算。如果某项资产已被计入合格优质流动性资产，不再计算与其相关的

11、现金流入。表6：现金流入部分计算案例（农行）2.股份行及部分城商行LCR指标压力较大LCR目前要求是80%，今年年底前需达到90%，为一级监管指标，且要求逐年上升直至100%。当前，股份行LCR普遍低于100%，部分仅略高于80%，LCR指标压力较大。五大行压力较小，城商行分化较大，部分银行LCR逼近监管红线。图3：股份行及部分城商行LCR较低LCR压力之下，CD对同业负债替代明显，跨月资金价格走高。16年末北京银行LCR为101%，1Q17为84%，压力较大。16年末南京银行LCR为113%。CD本质上有线下同业存款差不多，但由于其对LCR的改善作用，CD对传统同业负债的替代效应非常明显。为

12、使LCR达标，一方面加大高等级债券的配置，以增加合格流动性资产；另一方面要减少未来30日资金流出，压缩30天以内到期的同业负债，拉长负债久期.LCR压力之下，将减少银行跨月资金融出，跨月尤其是跨季或跨年资金价格走高。随着LCR要求上升，跨月资金价格波动将加大。17年12月底，LCR指标要求上升到90%，预计将对跨年资金价格产生很大影响。图4：上市股份行来看，同业存单对线下同业存款的替代较为明显（亿元）图5：上市股份行，同业负债中，同业存单（体现在应付债券）占比持续走高3.MLF对商业银行LCR的影响简析自2016年12月起，同业存单纳入MLF抵押品。与央行进行MLF交易的为央行一级交易商，以全

13、国性银行为主。自2014年起，外汇占款开始下降，基础货币投放方式发生新的变化，逆回购、PSL、MLF等成为主要方式。无论是逆回购还是MLF均需向央行提供抵押品（债券）。MLF对LCR影响简析。步骤一：银行向央行提供国债等抵押品，通过MLF获得相应的现金，由于向央行提供国债会减少HQLA，但会获得接近等值的现金，现金也为HQLA，此步骤对HQLA影响很小；步骤二：银行拿到现金（三个月、六个月或一年的MLF，成本不算低），出钱给其他银行或非银机构，HQLA减少。MLF资金链条：央行-大行-中小行-非银金融机构。随着MLF等规模不断增长，MLF对大行LCR指标产生了影响。LCR指标数据按月报送，采用月末时点数据。为了减轻LCR指标的压力，拿MLF的银行尽量避免月末出钱给其他银行或机构，以减少对HQLA的影响，从而导致非银机构资金面更紧。抵押品不足问题凸显，降准成可能之选。外汇占款持续下降，需通过逆回购、MLF等方式补充基础货币，但均需商业银行提供抵押品。大行合计持有债券投资不到20万亿，且考虑到LCR等因素，抵押品不足问题即将凸显。图6：我国人民币法定存款准备金率仍处于高位图7：货币当局对其他存款性公司债权升至历史高位（亿元）表7：银监会G25流动性覆盖率情况表-END-END-END-