资产管理行业的社会责任与ESG投资Word文件下载.docx

1、只有创新，只有创造价值，才能避免无谓的内卷和低水平的竞争，才能成为真正受人尊敬的公司。企业的使命何在？人生的意义何在？最近我一直在思考。从约138亿年前宇宙大爆炸开始，到35亿年前地球生命诞生，人类形态的智人在20万年前出现，人类文明的历史按照考古证据计算只有5000年。施一公老师有个说法我觉得非常精彩，他说如果把从宇宙大爆炸开始到现在算作一年，人类文明的出现只有一秒钟！如此短暂的一生，我们应该怎样度过，留下一点什么东西，才算是有意义、有价值呢？自私的基因的作者理查德道金斯认为，人类最大的使命就是通过繁衍后代保留自己的基因永世后续。但是最近的统计表明，人类越来越不愿意生育下一代了。作为一个哲学

2、专业的毕业生，我个人觉得，这并不表明人类自私基因的改变。人类延续自身的方式可能随着技术发展出现新的方式，比如人机结合、思想和灵魂永存，甚至我们现在还无法想象的方式方法。恰恰相反，人类历史和心理学的研究表明，自私的基因并非不合作、不利他。生活在现代社会的人类，为了基因的延续，必须建立合作关系。建立合作关系必须建立信任关系，而建立信任关系最好的方法就是做利他的事情，这就是基因基于自私的目的而产生的利他的策略。是不是很神奇！为了建立这些信任关系，就逐步演化出了各种社会关系和组织，社群、企业、政府、非赢利组织，还出现了基金管理公司这类为他人理财增值提供服务的资产管理机构。心理学研究表明，利他才是最大的

3、幸福来源。如果说利己是人类短期的多巴胺，那么利他就是我们长期的内啡肽！所以，资产管理行业的从业者非常幸运，我们进入了一个为广大投资者谋求财富增值的行业，一个为了他们的未来过更高质量生活的行业。作为既为个人投资者，又为机构投资者服务的行业，我们必须珍惜和尊重自己的职责,受人之托，代人理财，责任重大。这也是延续我们生命而为他人做善事的一部分吧。价值观为什么重要？决定我们成功的不仅仅是自身能力，还取决于思维模式，也就是价值观。因为人的思维模式和价值观与行为结合，才能产生无限的能量。价值观决定了个人和企业的行为准则和做事方式，决定了我们最后能到达哪里、能走多远。坚持做长期正确的事，不是为了宣传和营销，

4、而是一种承诺。因为只有往对的方向走，用正确的方法做，并长期坚持下去，我们才能到达想去的地方，才能实现初心，才能为投资者创造价值，才能赢得投资者和社会的信任，企业才能长久地成长，才能实现成为受人尊敬的公司的愿景。像谷歌宣称“永不作恶”一样，做长期正确的事，就是不投机、不侥幸，不能为了个人名声和利益损害投资者的利益，不跟风、不误导，不能为了短期利益损害长期利益。要做到坚持做长期正确的事，就是要诚实、求真，要对自己诚实，对团队诚实，对投资者诚实，要探求事务的真相，理解投资的本质，发现市场的规律，敢于坚持正确的原则，敢于反对错误的行为，敢讲真话、实话，不人云亦云，不做和事老，要和而不同。坚持做长期正确

5、的事，知易行难，任重道远。二、践行ESG投资，助力低碳经济有了正确的价值观，有了自驱的使命感，有了星辰大海的理想和目标，我们也需要脚踏实地践行自己的理念。我们欣喜地看到，ESG所倡导的可持续发展的责任投资理念，和银华基金”做长期正确的事请”的核心价值观不谋而合。面向未来，责任投资将是我们在价值投资、长期投资基础上，理念和框架的一次重要升级。基于此，银华基金在202x年加入了UNPRI（联合国责任投资原则组织），成为了国际最主流的责任投资组织的会员单位。与此同时,在PRI六项原则的指导和影响下，银华基金开始由内而外积极推动可持续发展和责任投资理念，在包括投资研究在内的各个方面扎扎实实地落地实践。

6、综合ESG三要素的可持续发展投资，已经成为了国内外资产管理行业很重要的发展趋势。它将可持续发展理念分解成三个大的核心支柱要素，这三大要素代表了我们作为资产管理机构对可持续发展和人类命运共同体的理解和追求。ESG又在这些要素下，比较系统地分解了很多具体的指标，使得资本市场的主要参与者，从上市公司披露、投资者研究和监管分析等几个角度，都可以遵循一套比较清晰一致的准则和标准，使得从理念到落地的可操作性大大提升。相应的，对披露主体，不管是上市公司还是资产管理机构，依据结构化数据信息做出科学的评价和比较就成为了可能。客观地讲，ESG这三个因素在我们既有的投资研究理念和决策流程中并不是陌生概念。我们也在过

7、往的产品和投资过程中，自发地践行了很多对可持续发展的理解。银华基金自2014年起，就先后发行过银华中证全指医药卫生增强、银华医疗健康A、银华国企改革、银华混改红利、银华体育文化、银华生态环保主题、银华中证央企结构调整ETF、银华新能源新材料量化A、银华光伏50ETF等公募基金产品。我们用实际行动，和投资者共同践行责任投资理念，通过资本市场的资源配置效应，推动产业和公司在可持续发展方面的正面行为。相比海外ESG投资的发展态势，国内ESG投资的发展时间不长，潜力巨大。未来可能会在以下几个方面取得较大发展，也是我们需要积极努力进步的重要时间窗口和具体方向。（一）建立ESG投资研究的数据和评级基础设施

8、ESG投资研究领域的基础设施，包括上市公司的ESG披露数据数量和质量、第三方的ESG数据和评级、基于爬虫等技术的ESG另类数据和非结构化数据，这些是开展ESG领域研究和投资的基石。此前在A股市场，这方面的披露都是比较自愿的，体现为披露的覆盖度不是很高，形式上的差异化也比较明显，部分主体没能把体现产业和公司的核心、关键ESG要素披露完备，数据质量也不是很高。中国证监会在6月28号正式发布了公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则，第五节“环境和社会责任”中，在原有对不同类别业务企业的环保披露规定基础上，新增了“鼓励公司自愿披露在报告期内为减少其碳排放所采取的措施及效果”，“鼓励公司结合行业特点，

9、主动披露积极履行社会责任的工作情况”等与责任投资和可持续发展密切相关的披露内容要求。可以期待，未来从交易所和监管层面会有越来越多顶层要求和指导，在完整、规范披露的基础上，逐步做到与国际接轨。银华基金在可获取的上市公司数据基础上，也已经和国内、国际主流的ESG数据公司开展合作，在2021年推进自有ESG数据库和评级体系的建设落地，为后续ESG研究和投资的整合打好数据资产基础。在我们的体系里，相当于在原有八个维度股价驱动因素的研究框架中，增加了一个新的维度，对上市公司的基本面和目标估值进行动态修正，并逐步融入现有的投资研究体系。（二）发行和推广专注ESG的基金产品专注于ESG的基金产品和类似的投资

10、产品，会有较大发展空间。这类产品大致有三种主流的投资策略。第一种是跟踪一个指数，第二种是负面筛查，第三种是整合研究。我们认为，ESG产品的发展壮大，需要供需两方面的共同进步。从产品需求端，ESG的理念和价值观要逐步深入人心，投资者教育（不管是机构投资者还是个人投资者）会对市场的良性发展提供支撑。从产品供给端，基金公司应该提供有竞争力的ESG产品。这些产品至少从业绩和波动等指标上看，不能比传统产品差，不能让投资者觉得ESG投资是以牺牲了回报为成本和代价的。从这一点上，各类产品的研发和管理都需要基金公司花大力气去深入研究。我们有责任和义务在推动可持续发展的同时，为持有人提供更优质的产品和更高质量的

11、回报。（三）践行资产管理行业的低碳转型在资产管理行业的社会责任和低碳转型领域，银华基金完成了很多有意义的工作和储备，连续多年组织员工奔赴内蒙古额济纳旗等地扶贫和植树；设立慈善基金会，和员工共同捐资助力社会发展；推行无纸化办公、低碳出行等理念，把长期理念落到实处。2021年，银华基金开始研究论证自身的“碳中和”路线图，分为三个层次实施，一是企业生产经营所带来的直接排放，在推广无纸化办公和低碳出行的基础上，推行更系统更具体的实施方案。二是企业经营所购买的电力、热力或蒸汽等消耗所产生的间接排放，要跟随全社会的电力绿化过程，在力所能及的范围内进行优化。三是做企业价值链中产生的不在上述第二项的其他间接排

12、放，包括产业链上下游，以及客户、供应商、合作伙伴，最后到投资组合当中的所有标的，总排放达到碳中和。这是一个长期课题，但其中绕不开的路径是先要有碳评价，有了评价才知道如何优化，这实际上又回到了前面所说的数据基础设施建设上。既存在困难，但这也是国民经济和社会进步的大势所趋，是资产管理行业的责任所在。三、未来的机遇、挑战和努力方向践行责任投资，首先要做好自己的事，对自己的工作负责任。要做好每一次投资和研究，做好每一支组合管理和风险控制，认真勤勉地履行每一份受托责任，让更多投资者通过我们的专业服务，分享祖国繁荣昌盛和全人类可持续发展的丰硕成果。资产管理行业具有巨大的发展空间，是国民经济发展到当前阶段的

13、必然结果。按照麦肯锡的预测，中国大资管行业在未来5-10年会有15%以上的年均增长。银华基金经过20年的积累，管理着近万亿元的资产规模，拥有优秀的业绩、良好的口碑，适合买方的企业文化和优秀的员工队伍；更重要的是通过评估反思经验教训,明确提出“坚持做长期正确的事”的价值观，将引领我们进入下一个新的发展阶段。我们要围绕“坚持做长期正确的事”的价值观，真正做到提升客户体验，尽力提高客户盈利率和盈利面。我们倡导“慢就是快，快就是慢”的哲学理念，反对投机、侥幸、赌运气、走捷径的机会主义，相信时间是优秀企业的朋友，是平庸企业的敌人。我们要从提高平台能力、团队能力、个人能力三方面全面提升应对更激烈竞争的能力

14、建设。我们会加快数字化转型，加快投资市场一体化建设,加快投资、研究、风险管理的现代化、系统化、智能化体系建设。要用“幸存者偏差”的概念，去理解黑天鹅事件可能出现的危机。我们强调风险管理是整个公司的基石。基石不稳，地动山摇。各业务条线分管领导和部门总监是风险责任人,要压实责任，奖惩分明。要加强风险管理体系建设，建立严密的内控制度，加强员工合规风险意识教育，对损害持有人利益的行为保持高压态势。我们会改进内部管理和考核激励方法。避免因战术上的忙碌，掩盖战略上的平庸，借鉴OKR和CFR等先进的考核方法和管理理念。拒绝平庸、碌碌无为和随波逐流，只有挑战远大目标和任务，并努力完成它，才能最终证明我们的信念和能力。成为一个伟大的企业和受人尊敬的一流的资产管理公司，从来都不可能是一帆风顺和一蹴而就的。成长的路上充满了困难、挑战、风险和陷阱。经历这些艰难困苦,既是对我们的磨砺和考验，也是走向成熟和成功的必经阶段。20年从人类历史长河看只是一瞬，但对银华基金来说，已从少年进入青年，开始成熟理性，并且有旺盛的体力和精力进入新的成长阶段。让我们诚心正意，坚守责任,坚持做长期正确的事，20岁再出发！