国际金融危机与中国外汇储备Word文档下载推荐.docx

1、应对这场危机需要国际社会加强合作，中国将继续以负责任的态度发挥积极作用。当前，对中国而言，最重要的是把自己国不可能对美国实施大规模的资金援助。虽然如此，如果中国能够和国际社会一道参与这次救市行动，这无论对中国自身的经济利益，还是对提升中国的国际形象，以及对于全球经济都是有益之举。支招当然，中国应该在保持国内经济稳定、金融稳定、资本市场稳定，促进经济平稳、较快发展的前提下，才有可能做出对美国的“帮助”。从中国的角度看，参与美国救市并不一定去购买美国国债。中国大型企业不妨也参考日本一些金融机构的做法，购买部分美国金融企业的股权或者资产，当然，这需要清晰的投资策略，而不能仅仅抱着抄底之念。另外，也可

2、考虑用我国的海外债券回购美国对中国企业的股权投资，这样中国就可以通过出售债券换回美国在华企业的产权。这样做，既是拯救美国，也有利于中国自身发展。二、巨额外储会否瘦身美国金融危机正在席卷全球，金融市场动荡加剧。中国人民银行日前发布的最新数据显示，截至9月末我国外汇储备余额已超过1.9万亿美元。虽然高额的外汇储备有利于抵御金融动荡，但在美国处于水深火热的时刻，也难免让人涅一把汗。伴随着金融危机的加深，我国庞大的外汇储备是否会受到牵连？巨额外储会否？国际金融市场动荡的背景下 中国外汇储备现状在国际金融市场动荡的背景下，我国外汇储备仍旧保持了快速增长的势头。不过值得注意的是，9月份新增外汇储备仅为21

3、4亿元，低于7、8月份的360亿元和390亿元，与去年同期相比下降14.1%。同时，9月份我国的贸易顺差为293亿元，同比大幅上涨，而9月份外汇储备与顺差缺口达到79.23亿元，逼近80亿元。外汇储备增长的原因是多方面的，这与近期以来我国进出口贸易发展、外商投资继续保持其固有的快速增长等因素有关。分析人士表示，外汇储备的继续增加表明我国当前经济实力的不断增强，这有利于进一步维护我国的金融稳定。警惕外汇储备少增三季度我国外汇储备增加额与前两个季度相比出现较大幅度的下降。对此，有专家认为，造成这一现象的主要原因在于国内居民、企业结汇意愿降低，同时，在次贷危机的影响下，国际资本流动“进少出多”。9月

4、外储增加仅有214亿美元，为今年以来单月最低规模，远低于当月外贸顺差（293亿美元）和FDI（66亿美元）之和。外汇储备中不可解释部分（以外汇储备增长214减去外商直接投资66与贸易顺差293之和）为负数，这在一般情况下就意味着热钱的流出。经济学家表示，人民币兑美元中止升值是热钱放缓流入的一方面原因。今年上半年人民币兑美元上涨了6.7%，随后于7月中旬停止上升趋势，这令能轻易在中国赚钱的好事一去不返。另一方面，的出逃可能更直接地是由全球金融危机导致的。资金的出逃可能反映外国金融机构试图在信贷危机中回收资本、囤积美元流动性，而不是因整体市场对人民币的看法改变所致。从9月份外汇储备增加214亿美元

5、，同比少增36亿美元；加之，外汇储备增加额与真实贸易额度的差额综合分析看，外汇储备增长态势正在减弱，特别是全球金融危机的影响后效应（美国、欧洲国内消费的大幅下降）出来后，必将对中国出口造成大的影响，进而影响到经济增长速度。9月份外汇储备同比减少幅度较大说明已经有这种迹象。金融危机对我外储的影响 巨额外储会否面对量级不小的外汇储备，在关注其对维护金融稳定的重要作用的同时还应着手于一些问题，由于目前我国外汇储备中有相当一部分是美元资产，因此金融危机会对我国的外汇储备收益带来一定影响。中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张斌认为，美国金融危机对中国外汇储备的影响相对有限，风险可控，国家外汇

6、管理部门对外汇储备资产的多元化策略一定程度上对冲了风险，积极关注风险显得十分关键。在国际金融危机深度蔓延，全球金融市场动荡的背景下，世界经济下滑会造成我国外部需求减弱，也会在今后影响我国外汇储备的增长态势。经济学家余永定表示，由于目前中国外汇储备中有相当部分是美元资产，金融危机会对我国外汇储备收益带来一定影响。从短期来看，我国很难通过减持美元资产来规避美元贬值以及美元资产违约率上升的风险，因为这将有可能导致尚未减持美元资产的市场价值下降。中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，现在，中国已经是美国国债的大买主，在国债市场上会受到一定的损失。另外，美国政府救市，也会增加美元投放量，带来美元的进

7、一步贬值。这可能使我国外汇储备资产缩水，而美元贬值更会带来大宗商品价格上行，推高CPI，加大中国输入性通胀的压力。在美联储决定直接收购商业银行的短期票据后，10月13日，欧美央行再次联手决定，无限额的向银行系统注资。这意味着当今两大国际货币的发钞行正在不停的印刷纸币，通过通货膨胀（货币贬值）来消除所有的巨额债务，化解当前的危机。这将是对中国此类以资源和劳动积累的贸易顺差储备的惊人掠夺。当中国还沉浸在救不救美国的讨论之中时，实际上，最需要拯救的是我们的外汇储备，我们如何对自己的财富“负责任”呢？这是一个对中国的巨大考验。三、巨额外储如何增值保值截止2008年9月底，中国外汇储备达到1.9万亿美元

8、。目前全球金融市场正处于多事之秋，如何实施外汇储备的保值增值，是中国外汇管理当局亟需应对的头等难题。对于时下我国迅速增加并达到空前规模的外汇储备，就如何拓宽外汇储备的用途，提高投资收益水平，化解巨额储备带来的压力，引发业界的关注。我国外储总量及结构外汇储备是一国政府掌管的外汇资金。从所有权角度看，外汇储备是国家对外经济活动的盈余积累，是确保每个国家维持国际收支平衡的基础。目前我国外汇储备的构成并非仅仅是由出口企业创汇所形成，更多的是由于我国在鼓励引进外资的政策背景下由资本项目净流入所形成的外汇储备。此外，还有一部分是由我国对外举债所形成的外汇储备。目前中国外汇储备的主要运用形态集中在金融领域。

9、央行日前发布的金融数据显示，截止到9月末，我国外汇储备余额高达1.9万亿美元，同比增长32.92%。不可否认，高额的外汇储备意味着强大的对外支付能力，以及对金融危机的宏观防范能力，但其带来的挑战更值得深思。与此同时，如何进一步完善对外汇储备资产的多元化策略，积极调整对外汇储备的资产结构、币种和期限也是值得思考的重要问题。巨额外储如何保值增值 为国民经济的持续健康发展做贡献国家外汇储备是一个国家的金融当局所持有的，备用于国际收支逆差弥补和维护汇率稳定的流动性资产。它是国际货币体系的核心，它关系到各国调整国际收支和稳定货币、汇率的能力。外汇储备的基本作用在于国际贸易支付，偿还外债，维护、保持货币政

10、策和汇率政策，防止外部冲击，应对灾害和突发事件对货币稳定的冲击。央行代表国家掌管的外汇储备不能完全视为是国家的真实盈余，由此决定了国家外汇储备的性质不同于国家财政收入，因而也就不能对其实行无偿划拨或想怎么花就怎么花；但鉴于外汇储备及其对应债务的性质，如放在那里不去积极运作也是有巨大的机会成本或贬值的风险。高额的外汇储备，以及外汇储备增长过快本身并不重要，重要的是如何多元经营管理这些外汇，使其有利于国民经济的持续健康发展。拓宽渠道 多元化运用外汇储备就如何进一步拓宽外汇储备的用途，业内人士建议可建立“一个主流，两个支流”的国家外汇储备运用体系。“一个主流”即继续以目前投资流动性强的国际债券为主渠

11、道；“两个支流”即进一步扩大中央汇金投资公司的投资功能和研究创设中国能源产业投资基金管理公司，逐步形成拓宽我国外汇储备用途的两个新渠道，争取在实现国家战略性投资目的的同时，积极谋求获取具有竞争性的投资回报。富余外汇储备的多元化运用，和传统渠道的基本差异在于，多元化运用将不再局限于金融领域，而是其他更宽阔的领域，目前的相关讨论主要集中在以下五方面。一是运用富余储备投资于对国民经济持续发展具有决定性意义的大宗战略物资，尤其是能源、黑色和有色金属等战略资源。二是运用富余储备推进国有企业的技术改造。三是运用富余储备推进国有金融机构的改革。四是运用富余储备大力引进一批高层次的、具有国际水准的海外华人科学

12、家团队。五是运用富余储备填充社会保障资金的巨大缺口。外汇储备管理体系的创新中国的大国经济特点和外汇储备的庞大规模，决定了中国储备管理目标的多样性和管理体系的复杂性。以政府的身份用汇容易与其他国家产生摩擦，受到很多制约。而私人企业用汇要灵活方便得多。将管理方式由政府化逐步转变成市场化可以有效减少摩擦，同时兼顾储备使用的战略性。我国外汇储备积极管理结构模式可以多样化。目前中国的外汇储备管理框架，基本是央行依据中央银行法负责储备的经营管理，日常管理则由外汇管理局进行。这样极其简约的储备管理方式显然不能适应万亿美元储备的管理决策。因此需要对管理体系予以创新。从国际经验看，通常将头寸分为高流动性头寸和中

13、等流动性头寸两部分，央行和财政部分别对这两部分头寸的管理负责，并且通常由财政负责决策无论适度储备还是富余储备，都有必要尝试引入市场化的私人机构来参与管理，以便改善储备管理的绩效。中国作为一个发展中大国而拥有超过万亿美元的外汇储备，无论如何是个不寻常的现象。如果在这个问题上缺乏大战略、大思路，毕竟“未思成，先虑败”，其负面后果不仅仅是目前改革成果的丧失，也可能使得多年来外向型经济发展的成果遭受重大损失。中国万亿美元外汇储备向何处去？这将是一个值得慎思谨行的课题。四、金融机构“出海冲浪”雷曼兄弟申请破产保护、AIG告急等一系列突如其来的“变故”，使得华尔街金融危机愈演愈烈。央行新闻发言人李超日前表

14、示，中国金融体系总体是稳健的，安全的。从目前掌握的情况看，国内金融机构持有的海外投资产品有一定损失，但从金融机构整体盈利状况来看，损失占比很小，风险可控，不会对中国金融体系整体造成太大影响。通过这些年来的改革，国内金融机构从资本充足率、治理结构、盈利水平、风险控制能力等方面看，都较过去有了较大提高；中国的存款类金融机构，存款基础稳固，比较雄厚，相应抵御风险能力也比较强。伴随着中国企业“走出去”后衍生出的巨大跨境金融服务需求，诸多实力雄厚的金融机构都在积极推进各自的国际化经营战略，加快境外机构布局，拓宽业务领域，努力提升跨境金融服务能力。此次金融风暴并未阻挡中国金融机构“出海冲浪”的兴趣，10月8日招商银行纽约分行开业，成为中资银行海外扩张进程的最新里程碑式事件。金融风暴对中国金融业的影响究竟如何？目前为止，已