ppp融资模式例子PPT资料.pptx

1、,4BOT与,PPP（一）共同点1、这两种融资模式的当事人都包括融资人、出资人、担保人。2、两种模式都是通过签订特许权协议使公共部门与私人企业发生契约关 系的。3、两种模式都以项目运营的盈利偿还债务并获得投资回报，一般都以项 目本身的资产作担保抵押。,（二）区别,1、组织机构设置不同以BOT模式参与项目的公共部门和私人企业之间是以等级关系发生 相互作用的。在组织机构中没有一个相互协调的机制，不同角色的参 与各方都有各自的利益目标自身利益最大化PPP模式是一个完整的项目融资概念，它是政府、赢利性企业和非 赢利性企业基于某个项目而形成的以“双赢”或“多赢”为理念的相 互合作形式，参与各方可以达到与

2、预期单独行动相比更为有利的结果。,2、运行程序不同,BOT模式运行程序包括：确立项目阶段-招投标-成立项目公司-项目融资-项目建设-项目运营管理-项目移交PPP模式运行程序包括：选择项目合作公司-确立项目-成立项目公司-招投标和项目融 资-项目建设-项目运行管理-项目移交,1996 年的巴塞罗那奥运会1998 年法国世界杯的体育场馆建设 伦敦地铁PPP 运作模式南非的奈尔斯布鲁特市的水资源与卫生系 统巴西于2004 年 12 月通过“公私合营（PPP）模式”法案美国最著名的4 大职业联赛俱乐部（MLB、NBA、NFL、NHL）所拥有的 82 个体育场馆的 31%都是用 PPP 模式兴建的。,武

3、广高铁,北 京 地 铁 四 号 线,北京亦庄天然气项目,国家体育馆“鸟巢”,1项目概况,项目名称：国家体育场项目位置：北京奥林匹克公园中心区南部建设用地：工程总占地面积21公顷，建筑面积25.8万平方米座位数量：场内观众坐席约为91000个，其中临时坐席约11000个 开工时间：2003.12.24竣工时间：2008.6.28项目法人单位介绍：国家体育场有限责任公司负责国家体育场的投融资和建设工作，北京中信联合体体育场 运营有限公司负责30年特许经营期内的国家 体育场赛后运营维护工作。,育,资,项,措本 京,国家体 资模式项目 目运营,场项目总投资3 解决资金的筹金来源包括资 收入投入和北,5

4、亿元。北京市政府拟采用PPP的融 问题。金、信托贷款、银行贷款、预收 市政府提供的次级债务。,项目公司前期运营收入，可用于项目建设资金扣除预收运 营收入4.9亿元后，项目实际投资30.1亿元，北京市政府和 联合体公司按51%:49%的比例提供资金支持。,资,2项目融,计划和融资,结构,融资方式包括股权融资与债务融资两种。股权融资占项目总投资的1/3，北京市政府和投标联合体之出资人按51%:49%的比例出资。债务融资占项 目总投资的2/3，其中，外部融资由北京市政府和投标联合体以出资人按 51%:49%的比例协助解决或者提供资金支持，剩余部分由流动负债解决。,北京国资公司5.95亿元,股本11.

5、67亿元,外资联合体公司25%24%,国家体育场 项目公司,债务融资18.4亿元,预收现金4.95亿元,信托收益凭证3亿元,银行贷款6.03亿元,49%,政府次级债务9.4亿元,51%,北京市政府,通过国际招标 授予特许权,51%,49%中信联合体,中信联合体,融资、建设、设备采购、运营,鸟巢,2008 年奥运会后 30 年的经营权。,3项目法人合作方招标的中标人,项目运营战略合作伙伴,中标人名称：中国中信集团联合体中信集团、北京城建集团、美国金州控股集团法国万喜大型建筑工程公司、法国布依格建筑公司,法兰西体育场公司澳大利亚H.O.K Sports+Venue+Event公司,联合体中，中信的

6、出资比例是65%（牵头方），城建占30%，美国金州占5%,占了45%的权重,4评标因素的权重,评标因素,权重,政府选择PPP模式，说明了全球化背景下业主发包的项目越来越趋向巨型化和复杂 化，作为发包方的业主，对承包商的能力要求越来越高，除了基本的价值组合能力外，更重要的是承包商的融资能力，即带资承包的能力。“鸟巢”项目法人招标各评标因素的权重,5所涉及到具体方面,项目策划项目设计方案全球招标项目法人全球招标施工总承包项目管理咨询供应商全球招标采购项目运营商,6融资风险管理,资金保障风险管理,预收运营收入不足或延期的风险管理考虑用于项目投资的预收运营收入4.9亿 元期限及金额的不确定性，而影响所

7、需 的项建设目资投金资时超，资在的优风化险建管筑理设计方案增加项投目资投2.5资亿总元额以为内3，5亿由元投人标民人币解，决如;超果出超支2.5并亿非元由的于部北分京，市由政北府京要市求国的有变资动产所经致营，则 公超司支和部投信分标托由人发联按行合51的体%风公和险司49管承%理担的，比联例合解体决公。司银承行诺授对信项额托目度发公已行司解具追决有加了发相预行应收的的运市投营场资收风，入险追的，加可的能 不投确资定视性影超所响支带项额来目度的建安筹设排资由风金联险不合。能体及公时司到对位项。目本 公司单项方目面安增排加解注决册的资办本法金是，或在解信决托相计应划 的债务募资集金资，金且不增足

8、资3亿不元影人响民北币京时市，政余府额对 项目公在司银的行任提何供权的益授。信额度中解决。由于 银行贷款利率高于信托贷款利率，这样将相应增加项目公司的财务费用。融资成本风险管理外汇风险管理,资金保障风险管理,融资成本风险管理,外汇风险管理,国家体育场项目债务融资额中涉及的融资成本风险主 要包括银行贷款利率波动风险和项目超支带来的利息成 本增加的风险。在国家体育场运营期，根据宏观经济假设，已在银行 贷款的利息支出中考虑了利率上涨的风险因素。,本项目根据实际情况采取短期的工程垫资和赊销采购 减少银行贷款;采用票据、信用证等金融工具降低项目利 率风险和融资成本。,资金保障风险管理,融资成本风险管理,

9、外汇风险管理,项目公司注册资本中包括外资出资的外汇来源约0.28 亿美元，项目工程的外汇支出约0.45亿美元，不足部分 通过人民币购汇或用人民币支付。根据宏观经济假设，建设期汇率基本稳定，因此未考 虑汇率风险问题。,7特许权协议,项目公司将依据特许权协议的约定取得有关体育场项目的融资、设 计、建设、运营维护的特许经营权。北京市政府依据特许权协议的约 定有权监督、介入及接管体育场项目的建设、维护。2003年8月9日，中国中信集团联合体作为项目法人合作方招标的中标 方与北京市政府草签了特许权协议、与北京市政府和北京奥组委草签 了国家体育场协议，并与北京市国有资产经营有限责任公司签订了合作经营合同。

10、协议规定：国家体育场有限责任公司经营期限自2003年12月17日至2038 年12月31日。届时国家体育场将被无偿移交给北京市政府，并确保所有设 备实施处于良好运行状态且能够操作国际大型赛事。同时，中信联合体将 依托被授予国家体育场30年的运营权，期间政府不参与任何分红。从这些协议可以看出，通过PPP模式的运用，确保了政府少投入，在减 少政府承担的运营风险的同时，促使合作企业市场化运作，是项目的盈利 预期大大增强。,主营：旅游不知支撑多久从2008年国庆节至今“鸟巢”已经接待308万游客，按门票50元/张 计算，仅门票一项就实现收入约为1.54亿元。这项收入会随着奥运会 的远去迅速下降。兼营：

11、商业演出国家体育场有限责任公司副总经理张恒利介绍，如果办娱乐性活动，比如演唱会，场租最低200万元。北京国安俱乐部在选择本赛季主场 时，也由于“鸟巢”的高额租金退而求其次。,“鸟巢”目前已经承接了四场演出,5月1日成龙演唱会（“鸟巢”在奥运会结束之后第一次举办 对外演出，每日场租450万元。）6月1日大型儿童音乐剧6月30日 中国北京鸟巢夏季音乐会8月份张艺谋大型歌剧图兰朵,“考虑到群众无法接受出售鸟巢冠名权这种商业运作，因此暂不作 考虑”，张恒利说。“鸟巢”目前运营最大的困难就是缺乏“活动链”，只 有“活动链”充足，140套左右的豪华包厢才能出租或出售出去。,中信联合体正在筹划新的运营方式，今后还将实现从单一的运动场馆到 多功能产业基地的转变，逐步推出精品旅游、高端演出以及大型文化体育赛 事等项目。商演主要分为日夜两场，日场演出将设置极限运动、小型秀场等 活动；夜场则以精品剧场秀为主。,欧盟出资启动的“联系亚洲计划（Asia-Link Programme）”于2004年批准 资助了一个欧亚交流项目-PPP竞争力建设欧亚联络网（EU-Asia Network of Competence Enhancement on Public-PrivaPartnerships，），旨在通过项目成员单 位的合作，提高项目成员国在特许经营项 目融资的研究和应用水平。,Thanks!,