对中小投资者利益保护的研究Word下载.docx

1、指 导 教 师：师大学科文学院印制师大学科文学院学位论文独创性声明本人重声明：本人所呈交的学位论文是我在老师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除文中已经注明引用的容外，本论文不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果。对本论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明并表示意。本人承担本声明的法律责任。学位论文作者签名：日期：对中小投资者利益保护问题研究摘要自改革开放以来,我国的经济就像火箭一样的高速腾飞,证券市场也随之迅猛发展,越来越多的中小投资者投身于证券市场。现如今中小投资者已成为证券市场的中坚力量,但同时中小投资者也是利益受损最多的。中小投资者的利益严重关系到

2、整个证券市场的发展,所以保护中小投资者利益刻不容缓。本文从对中小投资者利益保护的背景,意义分析的基础上出发,阐述了我国中小投资者利益保护受损的原因,提出了一些对中小投资者利益保护的建议。关键词中小投资者制度建设利益保护AbstractSince reform and opening up, Chinas economiclike a rocke has development in a high rapid t, the stock market has development in a high rapid, too. More and more medium-small investors

3、 are in the stock market. The medium-small investors now has become the backbone of the securities market, but at the same time, the medium-small investors has been suffered most. The interests of the medium-small investors has a serious relationship to the development of the securities market, so i

4、t is very urgent to protect the interests of the medium-small investors. Based on the background of protecting minority investors benefit, based on the analysis of the significance, elaborateing the damaged reasons for protecting minority investors benefit in our country, putting forward the Suggest

5、ions to protect the interests of medium-small investors.Key words:medium-small investors,system construction,profit protection 第1章 引言-1第2章中小投资者利益容-2（一）研究背景及意义-21、研究背景-22、研究意义-2（二）中小投资者利益保护的概念界定-31、关于中小投资者的界定-32、关于投资者权益保护-4第3章中小投资者利益保护的理论基础-5（一）公司治理与投资者保护-5（二）信息披露与投资者保护-5（三）证券监管与投资者保护-6第4章我国中小投资者权益受损

6、状况及保护意义-7（一）我国现阶段中小投资者受损现状-8（二）我国证券市场上中小投资者保护的重要性-10（三）我国中小投资者保护不到位的原因分析-111、制度性因素-122、结构性因素-123、技术性因素-13第5章构建我国中小投资者权益保护机制-15（一）事前预防机制-16（二）事后救济手段-18第6章研究展望-19参考文献-20致-22一、引言中国证券市场仍处于刚刚起步的阶段,市场上存在着许多不足需要改进,对于投资者,尤其是中小投资者建立保护机制是不完善的。由于受到多方面的影响，比如在信息披露,资金流,技术支持以及其他因素的影响，中小投资者相对于其他股东来说在资本市场中一直是处于劣势地位,

7、他们的自身利益常常受到其他大股东的掠夺,如果不及时改正，长此以往下去会使中小投资者对证券市场失去信心,这对中国证券市场的健康发展会带来非常消极的因素,所以为了保护小投资者利益，这份研究具有重大的意义。本文通过对中小投资者定义等相关容的了解，分析了我国目前对中小投资者的保护现状及问题，并提出了一些意见和建议。第2章中小投资者利益容（一）研究背景及意义1、研究背景近年来,我国证券市场上侵害中小投资者利益的案件接连发生,如杭萧钢构案,永新股份案,百文虚假重组案,光大乌龙指案等等,这一系列的案件都涉案金额较大,影响围深远,严重损害了中小投资者的利益,不过这并不是什么特别新鲜的事,因为在即使是在国外发展

8、了几百年的资本市场也会有这类事发生，也存在着缺陷,例如美国的安然事件,环球电讯等知名企业,也爆出过丑闻。相比较之下,我国的证券市场才刚开始起步,根据哲学理论，量变到质变要经历一个阶段过程的,只有量的积累才能达到质变，而这类事件也是过程中的必然产物。中小投资者利益受损,这不仅让投资者对投资市场望而却步,也是对本来不怎么景气的中国股市更是雪上加霜,为了更好的保护中小投资者利益,这关乎广大人民群众的自身利益,也是保障证券市场健康发展的关键,所以对中小投资者利益保护的研究这一切入点具有非常大的现实意义。2、研究意义保护中小投资者利益意义重大1。中小投资者的权力很小，很难参与到公司的部决策管理中的,大股

9、东利用自己在公司的高股份高权力,在决策中就会只顾自己的利益而常常忽视中小投资者利益做出不利于中小投资者决定,使其利益受损,同时在市场上的中小投资者也会因为信息披露不完善,分析能力等因素的影响从而受到投资机构的迫害,这些都使得中小投资者经常是输个精光，棺材本也给赔进去。如果能有效的保护中小投资者的利益,最好的结果就是就可以吸引越来越多的投资者进入市场,那么我们的市场就会犹如雨后春笋一样到处释放着勃勃生机,那证券市场就会更加快速的健康的发展,保护中小投资者的利益，这绝不仅是对股东利益的保护,更是从整个资本市场角度出发,对我国的经济建设也有重大意义。（二）中小投资者利益保护的概念界定的界定投资者是指

10、用现金来买一些资产投资以获得期望的收益或利润自然人和法人，广义投资者包括股东、债权人和股东。中小投资者的概念是相对于其他大股东而言的。本文中的中小投资者主要是指,一种是指在公司中占有比例较小股份的人,另外一种是在证券市场上持有流通股但是数量很少的人。中小投资者大多数具有以下特征2:（1）数量较多截止2011年末,在证券市场的开户数已经达到1.7亿。其中,个人投资者占到了99.6%,投资者80%以上都持股市值超过了10万元。并且他们的年龄层次都分布较大,上到七八十岁的老人,下到在读高学的同学,由此可见中小投资者数量之多且对整个证券市场的影响之大。（2）中低收入人群比例较高根据报道显示,我国投资者

11、月收入平均在500-3000元的人数比例最高,这部分人大多是工薪阶层和收入工作者。（3）知识储备不足中小投资者部分的人对证券市场的知识并不是很了解,都是看着别人赚钱就想也来捞一笔,同时他们对自身利益保护也不是很了解,他们对于自己的权力行使和保护很是问题3。2、关于投资者权益保护我国对于保护投资者的相关法律法规也在逐步完善,实施力度也在不断加强,特别是2000年后对投资者的保护空前的高涨。在资本市场中,4投资者的基本权益主要有证券赋予的权力,信息知情权,证券交易权,交易选择权等。52006年起实施的证券法最主要的容就是对投资者的保护进行法律化,这样的话更加的规,更加有效的保护投资者和股东的利益,

12、促进证券市场有井然有序的发展,从而为经济建设做出贡献。第3章中小投资者利益保护的理论基础（一）公司治理与投资者保护1.保护投资者很重要6在市场上,可以随意进行幕交易不但损害了中小投资者利益，且不利于证券市场的健康发展。因此,保护投资者的行动迫在眉睫,只有保护了投资者的利益，那么他们才会以一个积极的态度去向市场投入资金。在我看来,公司的透明度,公司信息,公司治理都很重要。因为这些都跟中小投资者的决策息息相关，如果公司不提供真实信息，不为投资者着想，那就不会再有资金流入了，那我们就不能筹集资金。因此,为了市场能够有源源不断的资金流入，请保护中小投资者的利益。2.公司治理要改善目前上市公司治理结构不合理主要体现在:一是股权结构不合理,很多上司公司存在着大股东掌握着最大的控制权,一家独大,这样中小投资者的利益就会被忽略。二是公司人员没有足够的知识以及资格,有的公司的监督和管理人员安排不合理,知识技能不完善,资格不够,就造成监督不到位。三是独立董事的权力不够,不能在董事会中行使自己的权力,没有发挥自己应有的才华,没有为中小投资者牟利。（二）信息披露与投资者保护7一个健康的市场应该是市场信息十分完善,国外发达的资本市场信息披露制度完善,而我国的则不然,这