投资学第9章习题及答案Word格式.docx

1、 9% = rf + （0.8 解之得： rf=3%，RP=7.5% 7、 a、由题目知，买进100万美元等权重的正值的股票并同时卖出100万美元的等权重的负值的股票；假定市场风险为0；则预期收益为： $1,000,000*0.02-$1,000,000*（-0.02）=$40,000 b、对于分析师分析的20只股票，每只股票持有时都分别为$100,000，市场风险为0，公司持有的收益标准差为30%，所以20只股票的方差为 20 （$100,000 0.30）* （$100,000 0.30） = $18,000,000,000 故标准差为$134,164 a、 如果分析师分析的是50只股票，

2、那么每只股票持有时都分别为$40,000，计算收益方差： 50 （40,000 0.30）* （40,000 0.30） = 7,200,000,000 故标准差为$84,853；由于总投入资金不变，值不变，故其期望收益也不变，为$40,000 8、 2a、?2?2 M?（e） 2?A?（0.82?202）?252?881 222? B?（1.0?20）?10?500 C?（1.22?202?976 b、如果资产种类很多，并且具有相同的收益特征，每一个种类的充分分散投资组合将存在唯一的系统风险，因为非系统性风险随着n的无穷大会趋近于0，因此充分分散的投资组合的超额收益方差的均值为： 2 ?25

3、6 ?C2?576 C、市场中不存在套现机会 第11章 9、 答案：C。如果股票市场是弱有效的，那么可以预测的回报方式是不可能发生的，C项内容明显与“股票市场是弱有效的”相抵触。 10、答案：A。市场无效性在短期比长期更容易得到利用而得到利益，A项中由于卖出一大股股票而致使股票价格暂时性下跌，就是利用了市场无效性所致。 11、答案：这是典型的滤嘴法则，在有效的市场中是不会产生优越的回报，这与有效市场假说的弱有效性形式相违背。 12、答案：b。b项所说的“价格能够反映可得到的信息”是有效市场的定义。 14、答案：d。在一个半强势的有效市场，通过购买一些信息全面公开的股票是不可能赚取到异常高交易利

4、润的。一方面，P/E率和近期价格变化信息在股票市场是公开的，另一方面，投资管理团队有着先进知识的公司股票能够赚取到异常高交易利润 15、市场有效性表明投资者不能赚取超额风险收益。如果股价上涨时只有内部人知道未来会增加分红,那么它就违反了市场的强势有效 性。如果公众也知道分红增加,那么这违反市场的半强势有效性。 16、当正的股票通过经济周期能反应良好的经济信息时，对于已经预期的发展，就不应该会产生异常情况。例如,如果经济复苏已经预期将要来临,虽然实际的复苏还没到来，但股票价格已经能反应未来的经济复苏情况。 17、 a、支持。如果单纯靠运气，一半的专家管理者能击败市场是有可能的。 b、不支持。要满

5、足b项的说法必基于宽松货币原则，否则不满足。 c、支持。与可预见的收益相比,可预测的波动不传达一种手段获得异常的回报。 d、不支持。公司股价在1月份就应该出现高于市场平均收益水平。 e、不支持。逆转提供了一种容易挣钱的方式：上周购买股票者为失败者。 18、市场指数上涨8%，根据福特公司收益率的指数模型回归函数可得，福特公司的股价： 0.10% + （1.1 8%） = 8.9% 而实际上福特汽车公司股价仅上涨7%，因此异常变化为 7%-8.9%=-1.9% 投资学习题 第1章 投资概述 一、填空题 1、投资所形成的资本可分为和 。 2、资本是具有保值或增值功能的 。 3、按照资本存在形态不同，

6、可将资本分为、 、 等四类。 4、根据投资所形成资产的形态不同，可以将投资分为、 、 三类。 5、按研究问题的目的不同，可将投资分成不同的类别。按照投资主体不同，投资可分为、 、 四类。 6、从生产性投资的每一次循环来，一个投资运动周期要经历 、 、 、 等四个阶段。 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（） 2、无形资本不 具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资本范畴。 3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。 4、直接投资是实物投资。 5、投机在证券交易中既有积极作用，又有消极作用。（ ） 6、投资所有者主体、投资决策主体、投资实施主体、投资存量经

7、营主体是可以分离的。 三、多项选择题 1、投资主体包括（） A投资所有者主体 B投资决策主体 C投资实施主体 D投资存量经营主体 E投资收益主体 2、下列属于真实资本有（ ） A机器设备 B房地产 C黄金 D股票 E定期存单 3、下列属于直接投资的有（） A企业设立新工厂 B某公司收购另一家公司51%的股权 C居民个人购买1000股某公司股票 D发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动 E企业投资于政府债券 4、下列属于非法投机活动是（） A抢帽子 B套利 C买空卖空 D操纵市场 E内幕交易 四、名词解释 投资投资主体产业投资证券投资直接投资 间接投资 五、简答题 1、怎样全面、科学的理解投资

8、的内涵？ 2、投资有哪些特点？ 3、投资的运动过程是怎样的？ 4、投资学的研究对象是什么？ 5、投资学的研究内容是什么？ 6、试比较主要西方投资流派理论的异同？ 第2章 市场经济与投资决定 1、投资制度主要由、 、 等三大要素构成。 2、一般而言，投资制度分为 和 两类。 3、投资主体可以按照多种标准进行分类，一种较为常用的分类方法是根据其进行投资活动的目标，把投资主体划分为 和 。 4、投资制度对投资主体的影响，主要是通过以下三个方面进行，即 、和 。 1、政府主导是集权型投资模式的主要特点。 2、投资制度只有民间主导型和政府主导型两种。 3、市场经济国家都是市场化的投资模式。 4、目前中国

9、的投资决定模式已经由传统的政府主导投资决定模式转变为完全由市场决定的投资模式。 三、名词解释 1、投资制度 2、民间主导型投资制度 3、政府主导型投资制度 四、问答题 1、一定的经济主体如何才能成为真正的投资主体？ 2、计划经济和市场经济下的投资决定有何不同？ 3、结合新制度经济学的有关知识，谈谈你 _投融资制度改革的看法或建议。 第3章 产业投资概述 一、名词解释 净投资 重置投资 折旧 可行性研究 货币的时间价值 现金流量 二、简答题 1较高的利润除了能使厂商获得较低成本的资金从而增加投资之外，还能通过什么途径增加投资？ 2我国在1999年中出台了一旨在刺激投资的政策：从2000年起停征固

10、定资产调节税。 （1）此措施对长期投资（比如说4年或5年后）有什么影响？ （2）在当年和下一年有什么影响？ （3）如果这项政策是持久性的，你对以上的答案会有何不同？ 1、固定资产和流动资产的主要区别在于（ ） A生产过程中所起的作用不同 B资产的数量不同 C存在形态不同 D生产过程中连续的时间不同 E价值转入产品的方式不同 2、投资前期的主要任务有（） A编制委托书 B资金筹措 C设计施工图 D可行性研究 E工程招投标 四、计算题 1某一投资项目的现金流如右表： 厂商应该从事这一项目吗？ （1）如果利率是5%？ （2）如果利率是10%？ 2某公司有一台设备，购于三年前，现在考虑是否需要更新。该

11、公司的所得税率为 第4一、名词解释 市场空隙产品线延伸 产品组合 二、多项选择题 1、市场空隙主要以下几种类型（ ） A市场空隙I1 B市场空隙I2 C市场空隙I3 D市场空隙I4 E市场空隙I5 2、产品需求是决定市场空隙大小关键因素之一，它主要包括（ A消费偏好 B收入水平 C价格水平 D产品生命周期 E产品间的关联 3、市场预测的非数量预测方法有（ ） A个别估计法 B小组讨论法 C加权移动平均法 D德尔菲法 E顾客意愿调查法 3、市场预测的数量预测方法有（ ） A波克斯杰肯思法 B回归分析法 E平均增长量法 5、产品线延伸主要有以下几种方式 A向前延伸 B向后延伸 C向下延伸 D向上延伸 E双向延伸 三、简答题