1、C. 不包括经营利息费用,包括资本化利息 D. 既括经营利息费用,也包括资本化利息9、与资产权益率互为倒数的指标是( B )。A.资产负债率 B.权益乘数 C.资产周转率 D.资产净利率10、权益乘数表示企业的负债程度,权益成数越小,企业的负债程度( B )。A.越高 B.越低 C.不确定 D.为零11某公司发行债券,票面利率为10,偿还期限5年,发行费率3,所得税税率为33,则债券资金成本为( )。A10% B67C691 D712一般而言,企业资金成本最高的筹资方式是( )。A. 发行债券 B. 长期借款C发行普通股 D发行优先股13在个别资金成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是(
2、)。A. 长期借款成本 B债券成本C留存收益成本 D. 普通股成本14A公司平价发行债券,票面利率为10,所得税税率为40,筹资费用率为10,则其资金成本为( )。A.6 B10C54 D66715某公司股票目前的股利为每股2元,股利按6的比例固定递增,据此计算出的资金成本为15,则该股票目前的市价为( )元。A2356 B. 24. 66C2878 D. 32. 68二、多选题1、与负债筹资相比,发行股票筹资的优点有(BD )。A.筹集的是债权资金B.筹集的是永久性资金C.资金筹集费和占用费较低D.没有固定的股利负担E.不会分散公司的控制权2、以下不属于流动资产组成内容的有(BD )。A.存
3、货 B.房屋 C.应收账款D.短期借款 E.短期投资3、信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策。其构成内容主要有(ABCD )。A.信用标准B.信用期限 C.现金折扣D.收账政策 E.坏账成本 4、下列机构中属于非银行金融机构的有(ABE)。A保险公司B信托投资公司C进出口信贷银行D国家开发银行E融资租赁公司5、在企业对外投资形式中,属于直接投资的有(BD)。A购买上市公司的股票B兼并投资C购买其他公司发行的债券D联营投资E购买国库券6、股票投资与债券投资相比的主要区别有( BCE )。A.股票投资比债券投资的投资风险小B.股票投资比债券投资的收益波动性大C.股票投资比债券投资
4、的价格波动大D.企业破产时,股票投资者比债券投资者优先得到清偿E.股票投资者有权参与公司经营管理7、目前,理论界关于资金时间价值的解释主要有( ABCDE)。A.并不是所有的货币都有时间价值 B.全部生产经营活动中的资金都具有时间价值C.时间价值是价值时差的贴水D.时间价值是放弃流动偏好的报酬E.时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值8、下列资产项目属于企业速动资产的有( ACDE)。A.货币资金 B.存货 C.短期投资 D.应收票据 E.应收账款9下列属于用资费用的有( )。A向股东支付的股利B向银行支付的手续费C向银行支付的借款利息D向证券经纪商支付的佣金10个别资金成本主要包括( )。A
5、债券成本B普通股成本C留存收益成本D资金的边际成本11影响加权平均资金成本高低的因素有( )。A. 个别资金成本B边际资金成本C各种资金在总资金中所占的比重D货币时间价值三、计算题1、A投资项目与经济环境状况有关,有关概率分布与预期报酬率如下表:经济情况发生概率报酬率12340.150.250.400.20-10%14%20%25%要求:(1)计算A投资项目的预期报酬率(2)计算A投资项目的标准差(3)A投资项目的标准离差率答案:(1)预期报酬率-10%*0.15+14%*0.25+20%*0.40+25%*0.2015% 2(2)标准差(-10%-15%)*0.15+(14%-15%)*0.
6、25+(20%-15%)*0.40+(25%-15%)*0.20=0.11 2(3)标准离差率0.1115%0.73 22、某公司2007年度简化的资产负债表如下:资产负债表某公司 2007年12月31日 单位:万元资产负债及所有这权益货币资金50应付账款100应收账款长期负债存货实收资本100固定资产留存收益100资产合计负债及所有这权益合计其他有关财务指标如下:(1)长期负债与所有这权益之比为0.5;(2)销售毛利率10%;(3)存货周转率(存货按照年末数计算)为9次;(4)平均收现期(应收账款按年末数计算,一年按照360天计算)为18天;(5)总资产周转率(总资产按照年末数计算)为2.5
7、次。利用上述资料填充该公司资产负债表的空白部分(要求在表外保留计算过程)。(1)所有者权益100+100200长期负债200*0.5100(2)负债及所有者权益所有者权益+负债200+100+100400(3)资产合计负债及所有者权益400(4)资产周转率销售收入/总资产销售收入总资产*资产周转率=400*2.5=1000销售成本(1销售毛利率)*销售收入(1-10%)*1000=900存货周转率销售成本/存货存货销售成本/存货周转率900/9=100(5)应收账款周转天数360(销售收入应收账款)18360(1000应收账款50(6)固定资产总资产货币资金存货应收账款400-50-100-5
8、02003、某企业需筹集资金6 000万元,拟采用三种方式筹资。(1)向银行借款1 000万元,期限3年,年利率为10%,借款费用忽略不计;(2)按面值发行5年期债券1 500万元,票面年利率为12%,筹资费用率为2%;(3)按面值发行普通股3 500万元,筹资费用率为4%,预计第一年股利率为12%,以后每年增长5%。假设该公司适用的所得税税率为33%。(1)分别计算三种筹资方式的个别资本成本;(2)计算新筹措资金的加权平均资本成本。(计算结果保留小数点后两位)。(1) 计算个别资本成本银行借款的资本成本=10%(1-33%)=6.7% 债券资本成本 150012%(1-33%) =8.2%
9、1500 (1-2%) 股票资本成本 350012% =17.5%3500(1-4%)(2) 新筹措资金的加权平均资本成本6.7%1000/6000+8.2%1500/6000+17.5%3500/6000=13.38%4某公司向银行借人短期借款10 000元,支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是: (1)如采用收款法,则利息率为l4; (2)如采用贴现法,利息率为12; (3)如采用补偿性余额,利息率降为l0,银行要求的补偿性余额比例为20。 要求:如果你是该公司财务经理,你选择哪种支付方式?说明理由。5某公司2007年1月1日平价发行面值1 000元,利率为10,期限为5年,每年年末
10、付息到期还本的债券,当时市场利率为l0,2年后,市场利率上升至l2,假定现在是2009年1月1日,则该债券的价值为多少?6A公司2010年的主要财务数据如下表所所示: 项 目金 额(万元) 占销售收入(4 000万元)百分比流动资产4 000 100长期资产 (略)无稳定的百分比关系应付账款 400 10其他负债当年的销售收入净利润 200 5分配股利 60留存收益 140要求回答以下互不相关的问题:(1)假设A公司的实收资本始终保持不变,2011年预计销售收入将达到5 000万元,计算该公司需要补充多少外部融资?(2)如果利润留存率是100,销售净利率提高到6,2011年目标销售收入是4 500万元,A公司是否需要从外部融资?如果需要,需要补充多少外部资金?(3)如果A公司预计2011年将不可能获得任何外部融资,计算2011年A公司的预计销售额。7B企业准备购买一大型设备,初步确定了两家供应商。甲供应商的付款条件为(210,n30),乙供应商的付款条件为(120,n30),其他条件完全相同。 (1)计算B企业对甲、乙两供应商放弃现金折扣的成本;(2)如果B企业准备放弃现金折扣,应选哪家供应商?(3)如果B企业准备享受现金折扣,应选哪家供应商?
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