注会财务成本管理各章节公式_精品文档Word下载.doc

1、存货周转天数=365存货周转率存货与收入比=存货收入流动资产周转率=收入流动资产流动资产周转天数=365流动资产周转率流动资产与收入比=流动资产净营运资本周转率=收入/净营运资本净营运资本周转天数=365净营运资本周转率非流动资产周转率=收入/非流动资产 非流动资产周天数=365非流动资产周转率总资产周转率=收入/资产总资产周天数=365总资产周转率资产与收入比=资产/收入4销售净利率=净利/收入资产净利率=净利/资产=销售净利率资产周转率权益净利率=净利/权益=销售净利率资产周转率权益乘数5市盈率=每股市价/每股盈余每股盈率=净利润（归属普通股股东）加权平均股数市净率=每股市价/每股净资产市

2、销率=每股市价/每股销售收入6净（金融）负债=金融负债-金融资产净经营资产=经营资产-经营负债净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益=净经营性营运成本+净经营性长期资产经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 经营活动现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销实体现金流量=税后经营净利润-净投资=经营活动现金流量-总投资总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧与摊销净投资=总投资-折旧与摊销=期末投资资本-期初投资资本7权益净利率=净利/权益=销售净利率=净经营资产净利率+（净经

3、营资产净利率-税后利息率）（净）财务杠杆净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率净经营资产周转率 收入 收入 净经营资产税后利息率=税后利息/净负债净财务杠杆=净负债/权益杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）净财务杠杆=经营差异率净财务杠杆第三章 长期计划与财务预测各项目经营资产（负债）=预计销售收入各项目销售百分比实体现金流量=EBIT（1-T）-净投资股权现金流量=净利-净投资（1-负债率）=股利分配-股权资本净增加债权现金流量=税后利息费用-净负债增加负债率=净负债/净经营资产可持续增长率=股东权益增长率=销售净利率总资产周转率期初权益期末资产乘数留存收益率期

4、末权益期末资产乘数1-销售净利率实际增长率是销售收入增长率外部融资额=经营资产销售百分比销售收入增加-经营负债销售百分比销售收入增加-可动用金融资产-预计收入预计销售净利率（1-股利支付率）外部融资销售增长比=外部融资额/销售增加=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比1+增长率预计收益留存率增长率“外部融资额和外部融资销售增长比”等于“0”时增长率为内含增长率第四章 财务分析单利终值F=P（1+nI）单利现值PF/（1ni）复利：复利终值FP P（F/P，i，n）复利现值PF/ F F（P/F，i，n）普通年金终值F= =A（F/A，i，n）普通年金现值P= =A（P/A，i，n）预付年金现

5、值=AX（P/A, i,n）x（1+i）=Ax（p/A,I,N-1）+1）预付年金终值=Ax（F/A,I,n）x（1+I）=AX（F/A,I,N+1）-1）偿债基金A=F/（F/A，i，n）=F（A/F, i，n）投资回收年金A=P/（P/A，i，n）=P（A/P, i，n）递延年金现值P= A（P/A，i，n）（P/F，i，M）永续年金现值P=A/I概率情形:平均收益率 标准差 组合收益率= 其中K为各项目的收益率W为各项目比率二种证券组合标准差 三种证券组合标准差 相关系数 总期望报酬率= 其中 风险组合收益率， 无风险收益率 Q投资于风险组合m的比率， 市场组合标准差总标准差= Q .

6、，X为市场收益率，y为个别收益率y=a+bx ,x为市场收益率，y为个别项目收益率，b为 第五章 债券与股票估价债券价值= 股票价值= 零成长股票 固定增长股票 使用 永远正确，使用 应当慎重 为股利收益率，g为股利增长率第六章资本成本加权平均资本成本= k为各自资本成本，w为比重股权资本成本 =税后债务资本成本+股东比债券人承担更大风险所要求风险溢价债务资本成本： F为筹资费用率第七章 企业价值评估为控股权价值， 实体现金流量 = EBIT（1T）净投资=经营现金流量总投资股权现金流量 = 净利净投资*（1负债率）净投资 = 总投资折旧与摊销 = 期末投资资本期初投资资本 = 期末净经营资产

7、期初净经营资产总投资 = 经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资= 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加 + 折旧与摊销净投资 = 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加=经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资折旧与摊销每股价值 = 可比企业平均市盈率 目标企业每股净利每股价值 = 可比企业平均市净率 目标企业每股净资产每股价值 = 可比企业平均市销率 目标企业每股销售收入第八章 资本预算营业现金流量=收入-付现成本-所得税=净利+折旧与摊销=收入*（1-T）-付现成本（1-T）+折旧*T终结点净残值流量=实际残值+ 残值损失 * T - 残值收益 * T C固定资产原值，

8、n年结余值 年运行成本第9章 期权估价多头看涨期权到期日价值=Max（STX，0），ST为股票市价，X为执行价格多头看跌期权到期日价值=Max（XST，0），ST为股票市价，X为执行价格多头净损益=到期日价值期权价格空头到期日价值=多头到期日价值空头净损益=多头净损益期权价值 = 内在价值 + 时间溢价（第253页）一、复制原值：套期保值原理组合投资成本 = 购买股票支出 借款 = H为套期保值比率， 购买股票支出 =H 二、风险中性原理：二叉树 u= 1 + 上升百分比d = 1 下降百分比期权价格C0 u= 1 + 上升百分比 = d = 1 下降百分比 = 1/u三、B-S模型N（-0.

9、5）= 1-N（0.5）连续复利 年复利股票收益率 连续复利股票收益率=ln 看涨期权价格C 看跌期权价格P = 标的资产价格S0 执行价格现值PV（X）放弃期权项目价值= 第十章 资本结构EBIT=Q（P-V）-F=S-VC-FS收入，Q销量，P单价，V单位变动成本，F固定成本VC变动成本EBIT息税前利润I利息，D优先股利，T所得税无所得税MM理论有负债企业价值， 无负债企业价值， 无负债股权成本， 加权平均资本成本 有负债股权成本， = 有所得税MM理论D负债市值，E股权市值有负债的K加=无税K加+D /（D+E）x Kd T权衡理论 = +PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）代理理论

10、 = PV（利息抵税） PV（财务困境成本）PV（债务代理成本）+ PV（债务代理收益）第十二章 普通股和长期债务筹资第十三章1、经营租赁（财管）：税后损益平衡租金 = 税前损益平衡租金=税后损益平衡租金（1 税率）2、融资租赁（财管）：（1）、如果租赁合同符合税法关于承租人租金直接抵税（会计税法经营租赁） 初始流量：避免购置设备支出承租人 租赁期流量：租金*（1T）折旧*T（丧失折旧抵税） 终结点流量：（期末变现价值+变现损失*T变现收益*T 初始流量=设备购置投资出租人 租赁期流量 = 租金*（1T）付现成本*（1T）+折旧*T 终结点流量 = 期末变现价值+变现损失*T变现收益*T（2）

11、、如果租赁合同不符合税法有关承租人租金直接抵扣（会计税法融资租赁） 初始流量 = 避免购置设备支出 租赁期流量=租金+利息*T承租人期末转移所有权 终结点流量=余值 终结点流量 期末不转移所有权 终结点流量=（变现价值+损失*T收益*T） 初始流量 =购置设备支出 租赁期流量=租金收入*（1T）+销售设备成本*T出租人 期末转移所有权 终结点流量=回收余值 期末不转移所有权 终结点流量=变现价值+变现损失*T变现收益*T 租赁期采用有担保债权税后资本成本折现率 期末采用项目资本成本第十四章 营运资本投资广义营运资本（总营运资本）：营运资本=流动资产狭义营运资本：净营运资本=流动资产流动负债=长

12、期资本（筹资）长期资产=长期筹资净值现金总成本（存货模式）=机会成本+交易成本= 最佳现金持有量 F有价证券有次交易成本，K机会成本率（有价证券利率），T全年现金需要量随机模式 i有价证券日利息率，b每次转换成本 日现金余额标准差H=3R-2L；应收账款应计利息= 应付账款应计利息=平均应付账款 资本成本存货应计利息=平均存货 资本成本= Q持有量U单价， B保险储备， R资本成本存货成本 定货成本 购置成本 储存成本 缺货成本定货次数 D/Q=N订货周期t=1/N（年） 订货提前期=L*d+BL交货时间，d日需求量，B保险储备存货陆续供应：T 第十五章 营运资本筹资周转信贷协定 第十六章 产品计算， 十八章 作业成本各项目的分配金