公司理财4练习答案历真题答案资料下载.pdf

1、P54 公式 3-25 代入，2/（10%-2%）=25 元 4、如果产品的销售单价为 10 元，单位变动成本 6 元，固定成本总额 36000 元，经营杠杆系数为 2，而此时的销售量为（D ）A 7200 件 B 9000 件 C 12000 件 D 18000 件 解题步骤：P150 公式 7-3 代入，得 2=（10-6）Q/（10-6）Q-36000，解出 Q=18000 件 5、某公司拟建立一项专项基金，每年年初投入 500 万，年利率 5%，5 年后该基金本利和为（D ）A 3358 万元 B 3360 万元 C 4000 万元 D 2900 万元 解题步骤：先付年金，代入 P41

2、 公式 3-11，得本利和为（1+5%）*500*（F/A,5%,5）=2900 万元 6、某公司全部资本为 200 万元（无优先股），负债比率 40%，负债利率 10%，当销售额为 100 万元时，息税前利润为 18 万元，则该公司的财务杠杆系数为（C ）A 0.8 B 1.25 C 1.8 D 2.25 解题步骤：不考虑优先股情况下，DFL=EBIT/（EBIT-I）=18/（18-200*40%*10%）=1.8 7、某公司 2016 年税后利润为 210 万元，所得税率 25%，利息费用 40 万元，该公司 2010 年的利息保障倍数为（D）A 6.45 B 6.75 C 8.25 D

3、 8 解题步骤：根据公式（EBIT-I）（1-T）=税后利润，（EBIT-40）（1-25%）=210，得 EBIT=320 万元，利息保障倍数=EBIT/I=320/40=8 8、按名义现金流量计算净现值时，若真实利率为 9%，预期通胀率为 2%，则名义折现率为（D）A 6%B 7%C 12.3%D 11.18%解题步骤：（1+名义折现率）/（1+通胀率）-1=真实利率，（1+名义折现率）/（1+2%）-1=9%。得名义折现率为 11.18%9、若公司资本全部为自有资本，且没有优先股存在，则财务杠杆系数（B ）A 等于 0 B 等于 1 C 大于 1 D 小于 1 解题步骤：没有优先股和债务

4、的情况下，DFL=EBIT/EBIT=1 10、某人于 2010 年 1 月 22 日以票面价格购买甲公司发行的面额为 1000 元的债券，到期一次性还本付息，期限 3年，票面利率为 12%，2012 年 9 月 26 日以 1280 元的价格卖出，则该笔投资的持有期年收益率为（）2 A 12%B 9.65%C 8.37%D 10.42%本题答案错误，套用公式：持有期收益率=（卖出价-买入价+持有期间利息）/（买入价格*持有年限）11 假定市场隐含的风险溢价为 5%，如果用历史风险溢价 6.5%位股票定价，这可能（A）A 高估了股票的内在价值 B 低估了股票的内在价值 C 获得了更多的投资机会

5、 D 放弃许多投资机会 解题步骤：根据 rj=rf+（rm-rf）,隐含风险溢价（rm-rf）为 5%，历史风险溢价（rm-rf）为 6.5%，用历史比隐含高出 1.5%12、某公司目前的股权自有现金流量为 1650 万元，债务净增加额为 300 万元，利息费用为 400 万元，所得税率为25%，该公司无优先股，则该公司目前的自有现金流量为（C）A 1950 万元 B 1600 万元 C 1650 万元 D 2000 万元 解题步骤：FCFF=FCFE+税后利息-债务净增加额=1650+400（1-25%）-300=1650 万元 13、某公司按 5.8%的年利率向银行申请短期借款 7000

6、万元，如果银行要求公司保持 20%的补偿性余额，则此笔借款的实际利率为（C）A 5.7%B 6%C 7.3%D 8%解题步骤：利息/可用本金=（7000*5.8%）/7000*（1-20%）=7.3%14、按名义现金流量计算净现值时，若真实利率为 9%，预期通货膨胀率为 2%，则名义折现率为（）A 6.82%B 7%C 11%D 11.18%与第 8 题重复 15、某公司年初以 40 元购入一支股票，预期下一年将收到现金股利 2 元，预期一年后股票出售价格为 48 元，则此公司的预期收益率为（D）A 4.5%B 5%C 30%D 25%解题步骤：预期收益率=（卖出价-买入价+利息）/买入价=（

7、48-40+2）/40=25%16、若公司的贝塔系数为0.8，市场组合的预期收益率为15%，无风险收益率为10%，则公司股票预期收益率为（B ）A 10%B14%C 15%D 19%解题步骤：根据 rj=rf+（rm-rf）=10%+0.8（15%-10%）=14%17、假设以 10%的年利率借得 30000 元，投资于某个寿命 10 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应回收的现金数额为（C）A 6000 元 B 3000 元 C 4882 元 D5374 元 解题步骤：P=A（P/A,i,n）.30000=A（P/A,10%，10），A=4882 18、假设市场投资组合的收益率

8、和方差分别为 12%和 0.25，无风险收益率为 8%，某股票收益率的方差是 0.16，贝塔系数 0.4，该股票必要收益率为（）A 9%B 9.28%C 10%D 11.25%解题步骤：根据 rj=rf+（rm-rf）=8%+0.4（12%-8%）=9.6%本题无答案 19、如果付款条件为“2/10,n/45”，应在发票开出日期后的（C）付款，这样，公司可以最大限度地利用现金而不丧失现金折扣。A 第 8 天 B 第 9 天 C 第 10 天 D 第 11 天 20、某公司按年利率 6%向银行借款 1000 万元，银行要求保留 10%的补偿性余额，同时要求按照贴现法计息，则这笔贷款实际利率为（A

9、 ）A 6.67%B 6.38%C 7.14%D 8.23%解题步骤：利息/可用本金=（1000*6%）/1000*（1-10%）=6.67%21、如果投资组合由 15 种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为（C）3 A15 和 15 B 225 和 15 C 15 和 210 D 240 和 15 解题步骤：投资组合由 N 种资产组成，构成组合总体方差数为 N，协方差数为 N2-N 22、现在有两个投资项目，甲乙项目的收益率的期望值分别为 15%和 23%，标准差分别为 30%和 33%，则下列说法证券的是（A）A 甲风险大于乙风险 B 甲风险小于乙风险 C 甲风险等于乙风险

10、 D 不确定 解题步骤：离差系数=标准差/期望值，甲的离差系数为 2，乙的离差系数为 1.43 23、如果公司经营杠杆系数为 2，总杠杆系数为 3，息税前利润变动 10%，则普通股每股收益变动率为（B ）A 10%B 15%C 20%D 30%DTL=DOL*DFL，得 DFL=1.5,EBIT 变动 10%，EPS 变动 10%*1.5=15%24、某公司的原材料购买和产品销售均采用商业信用的形式，应收账款平均收账天数 45 天，应付账款平均付款天数 25 天，存货平均周转天数 60 天，假设一年按 360 天算，则公司年现金周转率为（）A 2.7 次 B 4.5 次 C 3 次 D5 次

11、25、当折现率为 10%时，项目的净现值为 150 万元，则该项目内部收益率（C ）A 一定小于 10%B 一定等于 10%C 一定大于 10%D 无法确定 26、某投资组合中包含 A/B/C 三种证券，其中 30%资金投入 A，预期收益率 15%；40%资金投入 B，预期收益率 18%；30%资金投入 C，预期收益率 10%，则该投资组合预期收益率为（D）A 6%B 12%C 11.6%D14.7%解题步骤：15%*0.3+18%*0.4+10%*0.3=14.7%27、以下不属于公司财务管理内容是（D ）A 资本预算管理 B 长期融资管理 C 营运资本管理 D 业绩考核管理 28、名义利率

12、构成说法证券的是（D ）A 利率=通货膨胀率+风险溢价 B 利率=纯利率+风险溢价 C 利率=通货膨胀率+纯利率 D 利率=纯利率+通货膨胀率+风险溢价 29、针对每股收益说法正确的是（A ）A 反映了资本结构的影响 B 展示内部资金的供应能力 C 显示投资者获得的投资收益 D 反映股票所含风险 30、一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（A ）A 系统风险 B 非系统风险 C 总风险 D 公司特有风险 31、（C ）是指因到期时间长短不同而形成的利率变化的风险。A 违约风险 B 流动性风险 C 期限风险 D 外汇风险 32、根据资产定价三因素模型，以下不属于影响股票收益的因素是（D

13、）A 市场风险溢价 B 公司规模因素溢价 C 账面价值市场比 D 收益价格比 33、计算内部收益率不需要考虑的因素有（D ）A 净现金流量 B 初始投资 C 有效年限 D 必要收益率 34、将折旧加回现金流量中属于现金流量预测原则中的（A ）4 A 实际现金流量原则 B 增加现金流量原则 C 名义现金流量原则 D 减少现金流量原则 35、公司经营杠杆系数用来衡量公司的（A ）A 经营风险 B 财务风险 C 系统风险 D 非系统风险 36、信息不对称前提下，当股利发放增加时，说明管理人员预期未来经营状况会（A ）A 好转 B 恶化 C 循环 D 不能确定 37、目前我国采用的新股定价方式为（B

14、）A 固定价格方式 B 累计投标询价方式 C 竞价方式 D 市盈率定价方式 38、下列不属于影响债券评级因素为（D ）A 偿债能力比率 B 抵押担保条款 C 偿债基金利息 D 盈利能力比率 39、存货模式下，与现金持有量成正比的为（D ）A 现金周转期 B 现金交易成本 C 现金总成本 D 现金机会成本 40、（A ）是指向货币市场投资者发行的无担保本票 A 商业票据 B 短期借款 C 短期资金 D 应付利息 41、公司发行可转换债券时附加的可赎回条款，对投资者相当于一种（C ）A 买入买权 B 买入卖权 C 卖出买权 D 卖出卖权 42、股东通常用来协调与经营者之间利益的方法主要是（A ）A

15、 监督与激励 B 解聘与激励 C 激励与接收 D 解聘与接收 43、股东与债权人之间的矛盾与冲突的根源在于（A）A 风险与收益的不对等契约 B 提供资本的性质不同 C 在公司治理中的作用不同 D 以上都不是 44、下列项目中，同优先股资本成反比例关系的是（D ）A 所得税税率 B 优先股年股息 C 优先股融资费率 D 优先股发行价格 45、采用风险调整现金流量法进行投资项目风险分析时，需要调整的项目有（C ）A 无风险的折现率 B 有风险的折现率 C 无风险的现金净流量 D 有风险的现金净流量 46、如果考虑公司所得税，利息减税的现值为（B ）A 负债总额*利率 B 负债总额*所得税税率 C 负债总额*利率*所得税税率 D 负债总额*所得税税率/利率 47、如果从公司收益角度来考虑公司的股利政策，那么股利政策可以被视为公司（C ）A 全部的盈余 B 预期的盈余 C 剩余的盈余 D 高出投资者预期的那部分盈余 48、公司增发新股的对象描述正确的是（D ）A 现有股东 B 新股东 C 机构投资者 D 包含现有