上海证券交易所信用保护工具交易业务指引Word文件下载.docx

1、本所根据本指引及其他相关规定，对市场参与者及相关人员进行自律管理。第二章 参与者管理第八条 信用保护工具参与者的投资者适当性应当与上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法规定的参考实体受保护债务投资者适当性标准保持一致。参考实体受保护的多个债务投资者适当性标准不一致的，以受保护债务中较高的投资者适当性标准为准；受保护债务投资者适当性标准不明确的，限于合格机构投资者参与信用保护工具交易。本所可以根据市场发展情况，调整信用保护工具投资者适当性标准。交易双方应当充分知悉信用保护工具的相关规则，了解信用保护工具的相关风险，根据本指引规定的条件及自身的风险承受能力评估是否适合参与信用保护工具业务，并自

2、行承担风险。第九条 符合以下条件的金融机构、信用增进机构等经本所备案可成为合约核心交易商（以下简称核心交易商）：（一）具有较丰富的信用风险管理经验和较强的信用风险承担能力；（二）具有相对独立的信用保护工具交易团队，建立完备的信用风险管理工具内部操作规程和业务管理制度；（三）近3年未因重大的证券期货违法行为被采取过重大行政监管措施或者受到行政、刑事处罚；（四）本所要求的其他条件。第十条 符合以下条件的核心交易商经本所备案可成为凭证创设机构（以下简称创设机构）：（一）最近一年末净资产不少于40亿元；（二）具有较强的信用风险管理和评估能力，并配备5名以上（含5名）的风险管理人员；（三）本所要求的其他

3、条件。第十一条 投资者拟成为核心交易商或者创设机构的，应当向本所提交以下参与者资质备案文件：（一）信用保护合约核心交易商/凭证创设机构资质申请信息表；（二）最近一个会计年度经审计的总资产、净资产的说明及相关证明文件；（三）公司信用保护工具交易团队、信用保护工具业务内部操作规程和业务管理制度或者业务系统说明；（四）近3年未因重大的证券期货违法行为被采取过重大行政监管措施或者受到行政、刑事处罚的承诺函；（五）本所要求的其他文件。第十二条 本所收到相关文件后，对市场参与者是否符合备案要求进行核查。符合备案要求的，本所为相关市场参与者开通信用保护工具交易功能，并向市场披露；不符合备案要求的，本所及时告

4、知相关市场参与者理由。第三章 信用保护合约第十三条 合约申报要素包括：买方名称、买方证券账户、卖方名称、卖方证券账户、名义本金、参考实体、债务种类、债务特征、可交付债务（如有）、信用事件类型、合约起始日、合约到期日、保护费率、保护费支付方式、前端费用、结算方式等。第十四条 合约的保护费支付方式可选择按季支付约定保护费、季度标准保护费和部分前端费用相结合或者前端一次性支付。季度标准保护费率根据合约签订时参考实体的主体评级确定，主体评级AAA的为50个基点，AA+的为100个基点，其他评级或者未评级的为150个基点，同一参考实体有多个评级的，以其中最低评级为准。本所可以根据市场发展情况调整相关标准

5、。主体评级应由证监会认可的证券市场资信评级机构出具。第十五条 合约交易双方协商一致后，一方通过本所交易系统进行合约申报，另一方进行确认。本所可以根据市场需要调整合约的申报方式。证券公司经纪客户通过证券公司进行申报。第十六条 合约的申报时间为每个交易日的9:30-11:30、13:00-15:30。合约申报名义本金应当不低于50万元人民币。本所可以根据市场需要调整合约的申报时间。第十七条 交易系统根据业务规则对符合形式要求的申报和确认生成信用保护合约交易确认书（以下简称交易确认书），交易系统不对申报和确认的内容进行审查。第十八条 合约交易双方可以通过中国结算或者自行协商的其他方式支付保护费。第十

6、九条 合约交易双方协商一致提前终止合约的，可以由一方通过交易系统申报，另一方进行确认。合约交易双方可以通过中国结算或者自行协商的其他方式支付相关终止结算金额。第四章 信用保护凭证第二十条 创设机构创设凭证，应当在创设前向本所提交以下凭证创设文件：（一）凭证创设说明书；（二）创设机构的信用评级报告；（三）最近一个会计年度经审计的创设机构的财务报表和审计报告；（四）本所要求提交的其他文件。第二十一条 凭证创设说明书应当明确创设机构的基本情况、参考实体、债务种类、债务特征、可交付债务（如有）、名义本金、凭证起始日、凭证到期日、信用事件类型、结算方式、凭证持有人会议规则等相关内容。凭证持有人会议规则应

7、当载明凭证持有人通过凭证持有人会议行使权利的范围、程序和其他重要事项。第二十二条 本所对凭证创设文件进行完备性核对，不对凭证的投资价值及投资风险进行实质性判断。文件完备的，本所在收到文件10个交易日内，出具无异议函。第二十三条 凭证创设及登记完成后，创设机构应当向本所提交凭证挂牌转让相关文件，与本所签订挂牌协议。第二十四条 凭证转让由投资者通过交易系统申报，证券公司经纪客户通过证券公司申报。转让可采用报价、询价、指定对手方等方式。第二十五条 凭证转让的申报时间为每个交易日的9:凭证转让申报名义本金应当不低于50万元人民币，申报价格为百元名义本金凭证的价格，申报价格最小变动单位为0.001元。本

8、所可以根据市场需要调整凭证转让的申报时间。第二十六条 创设机构可以买入自身创设的凭证并向交易系统申报注销。创设机构买入自身创设的凭证后不得转售给其他市场参与者。第二十七条 凭证到期且未发生信用事件的，创设机构回购注销其全部凭证的，或者出现本所认定的其他情形的，本所终止凭证的挂牌转让。第五章 信用事件及结算第二十八条 信用事件发生后，买方或者卖方可以按照约定的方式向对手方发送信用事件通知书及所附公共信息通知书（以下简称信用事件通知书），并同时向本所报告。对手方无异议的，合约或者首份凭证信用事件通知书送达之日即为信用事件决定日。第二十九条 合约按季支付保护费的，在存续期发生信用事件，买方自信用事件

9、决定日起停止支付保护费，买方仅支付自上一保护费支付日至信用事件决定日期间的保护费。第三十条 买方应当按照约定在信用事件决定日后30个自然日内向卖方发送结算通知书。最后结算日不得超过结算通知书送达日后30个自然日。第三十一条 交易双方约定采用实物结算的，结算通知书应当包括用于结算的可交付债务的具体信息、交割方式、交割数量、交割时间等信息；交易双方约定采用现金结算的，结算通知书应当包括现金结算的交付方式、交付金额、交付时间等信息。第三十二条 卖方收到结算通知书的，应当按照相关规定、约定及结算通知书内容履行结算义务。第三十三条 买方可以通过交易系统或者其他约定方式发送信用事件通知书及结算通知书。第三

10、十四条 信用事件决定日确定后，创设机构应当通过本所网站发布关于信用事件和后续结算安排的公告，内容应当包括信用事件的说明、信用事件决定日的确认、凭证最后交易日期、结算方式以及交割时间区间等信息。最后结算日不得超过信用事件决定日后60个自然日。第三十五条 信用事件发生后采用实物结算的，且交易双方约定结算金额包含可交付债务尚未支付的应计利息的，结算金额为名义本金加上约定的截至结算日实际交付债务当日尚未支付的应计利息；交易双方约定结算金额不包含可交付债务尚未支付的应计利息的，结算金额为名义本金。第三十六条 信用事件发生后采用现金结算的，计算公式为：结算金额=名义本金（1-约定回收率）。交易双方应当在相

11、关有效文件中明确约定回收率比例或者约定回收率的确定方法。第三十七条 合约信用事件发生后，交易双方最终按照结算金额和买方应付未付保护费的轧差净额进行资金结算。第三十八条 交易双方应当在结算日确认相关结算要素。合约或凭证采用实物结算以及凭证采用现金结算的，由交易一方通过交易系统申报，另一方进行确认。中国结算根据交易系统发送的数据提供逐笔全额结算或者其他结算方式的服务。合约采用现金结算的，交易双方可以通过中国结算或者自行协商的其他方式支付结算金额。第三十九条 交易双方就信用事件相关事项存在争议的，可以提请信用事件专家委员会出具专家意见并组织协商。若交易双方认可信用事件专家委员会出具的专家意见或协商结

12、果，交易双方按照相关专家意见或协商结果进行处理。若交易双方发生争议未提交信用事件专家委员会或者不认可相关专家意见或协商结果的，交易双方可根据约定就信用事件争议事项提交仲裁或诉讼。第六章 信息披露第四十条 创设机构应当在凭证创设前2个交易日通过本所网站或者以本所认可的其他方式向投资者披露凭证创设说明书、创设机构的信用评级报告、经审计的财务报表和审计报告等相关文件。第四十一条 凭证存续期间，创设机构应当在每年4月30日之前披露上一年度的年度报告、财务报表及审计报告，并在每年6月30日之前披露定期跟踪评级报告。年度报告应当至少记载以下内容：（一）创设机构概况；（二）创设机构经营情况、财务状况；（三）

13、创设机构主体评级情况；（四）创设机构在报告期内发生的可能影响创设机构赔付能力或者凭证价格的重大事项；（五）本所要求披露的其他事项。 第四十二条 凭证存续期间，发生可能影响创设机构赔付能力的重大事项，或者存在关于创设机构及其创设的凭证的重大市场传闻的，创设机构应当及时向本所提交并披露临时报告，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的后果。重大事项包括：（一）创设机构创设的凭证发生赔付；（二）创设机构主要资产被查封、扣押、冻结；（三）创设机构发生超过上年末净资产10%的重大损失；（四）创设机构发生未能清偿到期重大债务的违约情况；（五）创设机构作出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；（六）创设机构涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚；（七）创设机构履约保障方、担保物或者其他偿债保障措施发生重大变化；（八）创设机构涉嫌犯罪被司法机关立案调查，创设机构董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施；（九）其他对投资者作出投资决策有重大影响的事项。（十）法律、行政法规、规章规定或中国证监会、本所规定的其他事项。第四十三条 凭证创设机构和投资者应当关注参考实体披露的重大事项。第四十四条 合约交易双方按照相关约定及时向对手方报告相关重大事项。第七章 风险控制和监督管理第四十五条 市场参与者发生以下情形之一的，应当向本所递交相关文件和书面