CPA注会《财管》真题答案文档格式.doc

1、B.创意原则C.期权原则D.净增效益原则5. 根据公开的财务数据计算经济增加值时不须纳入调整的有（ ）。A.研发支出B.品牌推广C.当期商誉减值D.表外长期经营租赁资产6. 根据有税的MM原理，负债比例提高时（ ）。A. 债务成本上升B.股权成本上升C. 加权平均成本上升D.加权平均资本成本不变7. 年现金流量比率，使用流动负债的（ ）。A.年末余额B.年初余额C.年初和年末的平均值D.各月期末余额的平均值8.某只股票的现价为20元，以该股票为标的的欧式看涨看跌期权交割价格均为 24. 96元，都在6个月后到期，年无风险利率为8%，如果看涨期权价格为10元，则看跌期权价格为（ ）元。A. 6.

2、 89B. 6C.13.11D. 149. 企业采用保守型流动资产投资政策时（ ）。A.短缺成本高B持有成本高C.管理成本低D.机会成本低10. 甲企业的负债为800万元，平均权益1200万元，税后经营净利润340万元, 税后利息50万元，税后利息率为8%,股东要求的报酬率10%,则剩余权益收益为 （ ）万元。A. 156B. 142C. 170D. 22011.以下属于酌量性变动成本的为（ ）。A. 直接材料C. 产品销售税金及附加B. 直接人工成本D. 按销售收入一定比例的代购费12.期权有效期内预计发放红利增加时（ ）。A.美式看涨期权价格降低B.美式看跌期权价格降低C.欧式看涨期权价格

3、上升D.欧式看涨期权价格不变13. 以下对于证券组合的机会曲线，表述正确的为（ ）。A. 曲线上报酬率最低的组合是最小方差组合B. 曲线上的点均为有效组合C. 两种证券报酬率相关系数越大曲线弯曲程度越小D. 两种证券报酬率越接近曲线弯曲程度越小14. 资本市场有效，在股利稳定增长，股票资本利得收益等于流动股票的（ ）。A. 股利收益率B.持续增长率C. 期望收益率D.风险收益率15.甲公司按2/10、n/40的信用条件购入货物，则公司放弃现金折扣的年成本是（ ）。A. 18. 37%B. 18%C. 24%D. 24. 49%16. 使用三因素分析法进行固定制造费用差异分析时，效率差异反映的是

4、（ ）。A. 实际工时脱离生产能量形成差异B. 实际消耗与预算金额差异C. 实际产量标准时脱离生产能量形成差异D. 实际时脱离标准时形成的差异17.甲公司以年利率10%向银行借款1000万元，期限为1年，银行要求企业按贷款数额的10%保持补偿余额，则该项借款的有效年利率为（ ）。B. 9. 09%C. 11%D. 11. 11%18. 总杠杆系数反映的是（ ）的敏感程度。A.息税前利润对营业收入B.每股收益对营业收入C. 每股收益对息税前利润D.每股收益对税后净利润19. 市场中普遍的投资者风险厌恶情绪降低，则证券市场线（ ）。A. 斜率变大B.斜率变小C.斜率不变，向上平移D.斜率不变，向下

5、平移20. 下列不属于在货币市场交易的是（ ）。A. 3个月期的国债B. 一年期的可转让存单C.银行承兑汇票D.股票21. 某公司计划发型债券，可以作为参考利率的是（ ）。A. 处于同一行业的公司B.规模相近的公司C. 相似融资结构的公司D.同等信用级别的公司22. 以股票为标的物的看张期权和认股权证相比，下列表述中不正确的是（ ）。A. 看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权执行时，股票是新发股票B. 认股权证的执行会稀释每股收益和股价，看涨期权不存在稀释问题C. 看涨期权时间短，可以适用B-S模型，而认股权证的期限长不适用B-S模型D. 认股权证和看涨期权都是一种筹资工具23.相对

6、价值法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的种方法，以下关于三种相对价值法的说法，错误的是（ ）。A. 市盈率模型适合连续盈利的企业B. 市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业C. 收入乘数模型不适合销售成本率低的企业D. 收入乘数模型不能反映成本的变化24.对企业而言，普通股融资的优点不包括（ ）。A. 增强公司筹资能力B.降低公司财务风险C. 降低公司资本成本D.没有使用约束25. A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，该公司净利润和鼓励的增长率都是5%，值为1.1,政府债券利率为3.5%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率是（ ）。A.

7、9. 76%B. 7. 5%C. 6. 67%D. 8. 46%二、多项选择题（本题型共10题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，至少有两个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。）1.下列金融工具在货币市场中交易的有（ ）。A.股票B.银行承兑汇票C.期限为3个月的政府债券D.期限为12个月的可转让定期存单2.贝塔系数和标准差都能衡量投资组合的风险。下列关于投资组合的贝塔系数和标准差的表述中，正确的有（ ）。A.贝塔系数度量的是投资组合的系统风险B.标准差度量的是投资组合的非系统风险C.投资组合的贝塔系数等于被组合各证券贝塔系数的算术加权平均值D.投资组合的标准差等于被组合各证券

8、标准差的算术加权平均值3.动态投资回收期法是长期投资项目评价的-种辅助方法，该方法的缺点有（ ）。A.忽视了资金的时间价值B.忽视了折旧对现金流的影响C.没有考虑回收期以后的现金流D.促使放弃有战略意义的长期投资项目4.下列关于认股权证与看涨期权的共同点的说法中，错误的有（ ）。A.都有一个固定的行权价格B.行权时都能稀释每股收益C.都能使用布莱克-斯科尔斯模型定价D.都能作为筹资工具5.甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产为300万元，营业低谷时的易变现率为120%。下列各项说法中，正确的有（ ）。A.公司采用的是激进型筹资政策B.波动性流动资产全部来源于短期资金C.稳定性流动资

9、产全部来源于长期资金D.营业低谷时，公司有60万元的闲置资金6.制定正常标准成本时，直接材料价格标准应包括（ ）。A.运输费B.仓储费C.入库检验费D.运输途中的合理损耗7.下列成本差异中，通常应由标准成本中心负责的差异有（ ）。A.直接材料价格差异B.直接人工数量差异C.变动制造费用效率差异D.固定制造费用闲置能量差异8.下列各项预算中，以生产预算为基础编制的有（ ）。A.直接材料预算B.直接人工预算C.销售费用预算D.固定制造费用预算9.短期预算可采用定期预算法编制，该方法（ ）。A.使预算期间与会计期间在时期上配比B.有利于前后各个期间的预算衔接C.可以适应连续不断的业务活动过程的预算管

10、理D.有利于按财务报告数据考核和评价预算的执行结果10.判别一项成本是否归属责任中心的原则有（ ）。A.责任中心是否使用了引起该项成本发生的资产或劳务B.责任中心能否通过行动有效影响该项成本的数额C.责任中心是否有权决定使用引起该项成本发生的资产或劳务D.责任中心能否参与决策并对该项成本的发生施加重大影响三、计算题1.甲公司是一家机械加工企业，采用管理用财务报表分析体系进行权益净利率的行业平均水平差异分析。该公司2012年主要的管理用财务报表数据如下：要求：（1）基于甲公司管理用财务报表有关数据，计算下表列出的财务比率（结果填人下方表格中，不用列出计算过程）。（2）计算甲公司权益净利率与行业平

11、均权益净利率的差异，并使用因素分析法，按照净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的顺序，对该差异进行定量分析。2.甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为9%。（2）目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。（3）锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为40/60，股东权益的系数为1

12、.5;丙公司的资本结构（负债/权益）为50/50，股东权益的系数为1.54。权益市场风险溢价为7%。（4）甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。（1）计算无风险利率。（2）使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均资产、该锂电池项目的权益与权益资本成本。（3）计算该锂电池项目的加权平均资本成本。3.甲公司因生产经营需要将办公场所由市区搬到了郊区。新办公场所附近正在建一条地铁，可于10个月后开通。为了改善员工通勤条件，甲公司计划在地铁开通之前为员工开设班车，行政部门提出了自己购买和租赁两个方案。（1）如果自己购买，甲公司需要购买一辆大客车，购置成本3 00000元。根据税法规定，大客车按直线法计提折旧，折旧年限为5年，残值率为5%。10个月后大客车的变现价值预计为210000元。甲公司需要雇佣一名司机，每月预计支出工资5500元。此外，每月预计还需支出油料费12000元、停车费1500元。假设大客车在月末购人并付款，次月初即可投入使用。工资、油料费、停车费均在每个月月末支付。（2）如果租赁，汽车租赁公司可按甲公司的要求提供车辆及班车服务，甲公司每月需向租赁公司支付租金25000元，租金