期货市场理论与实务4.ppt

1、期货市场理论与实务,期货市场理论与实务课程结构,期货交易与期货市场,期货市场的基本功能,期货市场的组织结构,期货交易制度及合约,期货套期保值交易,期货投机与套利交易,金融期货,期权与期货期权,期货市场理论与实务课程结构,期货交易与期货市场,期货市场的基本功能,期货市场的组织结构,期货交易制度及合约,期货套期保值交易,期货投机与套利交易,金融期货,期权与期货期权,投机的概念 期货投机，是指通过买入（或卖出）期货合约，然后待价位合适时对冲平仓获取利润的行为。期货投机就是投入资本甘冒风险以求预期利润的交易行为。期货投机的作用 1、承担价格风险 2、促进价格发现 3、促进资源有效配置 4、提高市场流动

2、性期货投机与赌博的区别 1、风险机制不同 2、运作机制不同 3、经济职能不同,期货投机与套利,投机,投机概述,投机的原则1.了解期货市场和合约2.制定交易计划3.建立交易记录4.模拟交易5.确定可用于投机的风险资本额6.分散资金投入7.不能以投机利润支付日常开销,投机的方法1、选择入市时机2、平均买低法和平均卖高法3、金字塔式买入卖出4、平仓时运用止损指令,期货投机与套利,投机,投机的原则与方法,价格（元/吨）持仓数（手）平均价（元/吨）2050 0 2026.3 2040 0 0 2024.6 2030 0 0 0 2022 2025 0 0 0 0 2019.4 2015 0 0 0 0

3、0 2015,期货投机与套利,投机,金字塔买入法,价格 合约份数 平均价5.20美元 0 0 0 0 0 5.13美元 5.15美元 0 0 0 0 5.10美元5.10美元 0 0 0 5.06美元5.05美元 0 0 5.03美元 5.00美元 0 5.00美元,期货投机与套利,投机,金字塔卖出法,1.最重要的是人品。2.判断对错并不重要，重要的在于正确时 获取了多大利润，错误时亏损了多少。3.“好风使尽帆”4.如果操作过量，即使对市场判断正确，仍会一败涂地。5.承认错误是件值得骄傲的事情。犯错误并没有什么好羞耻的，只有知错不改才是耻辱。7.人对事物的认识并不完整。8.永远不要孤注一掷。,

4、期货投机与套利,投机,索罗斯名言,投资的最高原则：第一原则：尽量避免投资损失 第二原则：永远不忘第一原则降低风险的最佳途径是：第一，只有在几率对你有利时才进场 第二，要有连续进场的准备 我们也会有恐惧和贪婪，只不过在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。,期货投机与套利,投机,巴菲特名言,期货投机与套利,投机,理查 J.费尔兹(Richard J.Feltes)是美国瑞富投资集团公司（REFCO）的商品研究副总裁兼粮食、菜籽油高级分析师。他于1970年毕业于伊利诺斯大学农业专业，1972年获得南伊利诺斯大学MBA学位，1973年就职于大陆谷物公司（Conti Commodity S

5、ervices），1984年进入REFCO公司。费尔兹以通过数据预测农产品的价格而著称。他所管理的REFCO全球研究网是期货业实时分析的重要消息来源之一。REFCO公司吸引大量跨国食品公司成为其客户的原因之一应归功于费尔兹在谷物价格上富有洞察力的分析。,交易和成功风险管理的125条箴言,1.Plan your trades and trade your plans.为你的交易做好计划；按你的计划执行交易。2.Hope and fear are the two greatest enemies of speculators.期冀和恐惧是投机者两个最大的敌人。3.Keep records of y

6、our trading results.对你的交易结果做好纪录。4.Maintain a positive attitude no matter how much you lose.不管你输了多少，保持一个积极的态度。5.Avoid overconfidenceit could be your greatest enemy.不要过分自信它会成为你最大的仇敌。6.Continually set higher trading goals.不断设定更高的交易目标。7.Stops are the key to success for many traderslimit your losses!设定止损

7、是很多交易者成功的关键限制你的亏损！8.The most successful traders are those that trade long term.最成功的交易商是做长线交易的交易商。9.Successful traders buy into bad news sell into good news.成功的交易者在坏消息时买，在好消息时卖。10.The successful trader is not afraid to buy high sell low.成功的交易者不怕在高位时买进，在低位时卖出。,期货投机与套利,投机,交易和成功风险管理的125条箴言,11.Successful

8、 traders have a well scheduled planned time for studying the markets.成功的交易者有效地规划时间来进行市场研究。12.Successful traders set profit objectives for each trade they enter.成功的交易者为他们所做的每一笔交易都设定有赢利目标。13.Do not collect the opinions of others before entering tradesfacts are pricelessopinions are worthless.In short

9、successful traders isolate themselves from the opinions of others.不要在还没进入交易以前就到处征求意见事实价值无穷、意见一文不值。简单地说，成功的交易者不为别人的意见所左右。14.Continually strive for patience,perseverance,determination,and rational action.不断地为耐心、毅力、决断和理性的行为作努力。15.Never get out of the market just because you have lost patience or get in

10、to the market because you are anxious from waiting.决不要因为失去耐心而退出市场，也决不要因为迫不及待而进入市场。16.Avoid getting in or out of the market too often.进出市场不要过于频繁。17.The most profitable trading tool is simply following the trend.最佳的赢利方法就是跟随趋势。,期货投机与套利,投机,交易和成功风险管理的125条箴言,18.Never change your position in the market wit

11、hout a good reason.When you make a trade,let it be for some good reason or according to a definite plan;then do not get out without a definite indication of a change in trend.除非有充分的理由，不要改变你在市场里的头寸。每做一手交易时，你都要有可以依据的理由或者明确的计划；此后，除非有明确的趋势改变的迹象，不要退出。19.Losses make the speculator studiousnot profits.Take

12、 advantage of every loss to improve your knowledge of market action.赔钱不能赢利，但能使投机者细心钻研。抓住每一次赔钱的机会，改进你对市场行为的了解。20.The most difficult task in speculation is not prediction but selfcontrol.Successful trading is difficult and frustrating.You are the most important element in the success equation.在投机里最难的任

13、务不是预测，而是自我控制。成功的交易是艰难和令人烦恼的交易。在成功的等式里，你是最重要的因素。21.The basic substance of price change is human emotion.Panic,fear,greed,insecurity,anxiety,stress,and uncertainty are the primary sources of shortterm price change.价格变化的基本要素是人的情感。慌乱、恐惧、贪婪、不安全感、担心、压力和犹豫不定，这些是短期价格变动的主要根源。22.Bullish consensus is typically

14、 at its high when the market is at a top.Also there are few bulls at major bottoms.典型地说，当市场在顶部时，异口同声地看多的人最多；在重大的底部时，很少有人持牛市的观点。,期货投机与套利,投机,交易和成功风险管理的125条箴言,23.Watch the spreads i.e.,dont be bullish if inverses are narrowing.注意多空套做。也就是说，如果逆差在减小，不要看多。24.Remember that a bear market will give up in one

15、month what a bull market has taken 3 months to build.记住，一个月的熊市能让你失去在三个月的牛市中所得到的。25.Identify“the dominant factor”in each commodity.Be prepared to redefine this factor as conditions change.找到每一种商品期货里的“决定性因素”。随着情况的变化，随时准备重新判定着一因素。26.Expand your sources for market info but limit your sources for market

16、opinion.扩充你的市场信息来源；限制你的市场意见来源。27.Dont ever allow a big winning trade to turn into a loser.Stop yourself out if market moves against you 20 from your peak profit point.永远不要让一场大赢的交易转变为输家。如果你的赢利从最高处下滑了20，止损！28.It is never possible to know everything about anything.A commodity trader is in constant danger.没有人能够做到万事皆知。从事期货交易总要面临危险。29.Successful trading requires four things.Knowledge,disciplined courage,money,and the energy to merge the first 3 properly.交易要具备四大要素才能成功：知识、控制得当的勇气、金钱以及将这三者妥善结合在一起的精力。,期货投