1、 财政政策包括财政收入政策和财政支出政策。财政收入的政策工具有 税收和公债等;财政支出的政策工具有政府购买、转移支付和政府投 资。这些财政收支的政策工具作为财政政策手段,对社会总需求乃至 国民收入的调节作用,不仅是数量上的简单增减,它们还会通过乘数 发挥更大的作用。财政乘数主要包括政府购买支出乘数、转移支付乘 数、税收乘数和平衡预算乘数。这些乘数反映了国民收入变动量与引 起这种变化量的最初政府购买支出变动量、转移支付变动量、税收变 动量和政府收支变动量之间的倍数关系,或者说国民收入变动量与促 成这种量变的这些变量的变动量之间的比例。通俗地讲,这些变量的 变动在连锁反映下,将引起国民收入成倍的变
2、动。财政政策的调控力 度反映为财政政策效应,取决于财政政策的挤出效应。挤出效应是由 扩张性财政政策引起利率上升,使投资减少,总需求减少,导致均衡 收入下降的情形。挤出效应大,政策效应小,调控力度就小;挤出效 应小,政策效应大,调控力度就大。影响政策效应和挤出效应的主要 因素是is曲线和LM曲线的斜率。即:LM曲线斜率不变,IS曲线斜 率小(平坦),利率提高幅度小,从而挤出效应大,政策效应就小; IS曲线斜率大(陡峭),利率提高幅度大,从而挤出效应小,政策效 应就大。IS曲线斜率不变,LM曲线斜率小(平坦),利率提高幅度小, 从而挤出效应小,政策效应就大;LM曲线斜率大(陡峭),利率提高 幅度大
3、,从而挤出效应大,政策效应就小。货币政策一般是指中央银行运用货币政策工具来调节货币供给 量以实现经济发展既定目标的经济政策手段的总和。货币政策目标是 货币政策所要达到的最终目标,一般是指经济发展的目标。如一定的 经济增长率、通货膨胀率、失业率和国际收支平衡等。货币政策由中 央银行代表中央政府通过银行体系实施。货币政策工具是指要实现货 币政策目标所采取的政策手段,一般包括公开市场业务、再贴现率和 法定准备率等。由于银行之间的存贷款活动将会产生存款乘数;由基 础货币创造的货币供给将会产生货币乘数,又叫货币创造乘数。货币 政策调控力度反映为货币政策效应,就是货币政策工具的变化影响国 民收入和利率的变
4、化程度。一般讲,货币供给的增加,可使利率下降、 国民收入增加;货币供给量的减少,能使利率提高、国民收入减少, 这就是货币政策的效应。影响货币政策效应的主要因素也是IS曲线 和LM曲线的斜率。LM曲线斜率不变,IS曲线斜率小(平坦), 货币政策效应大,对国民收入影响就大;IS曲线斜率大(陡峭),货 币政策效应小,对国民收入影响就小。IS曲线斜率不变,LM曲线斜 率小(平坦),货币政策效应小,对国民收入影响就小;LM曲线斜率 大(陡峭),货币政策效应大,对国民收入影响就大。由于财政政策和货币政策各有其局限性,以及各自所采用的各种 手段的特点、对国民收入产生的影响不同,因此,在进行宏观调控时, 必须
5、将二者有机地协调起来,搭配运用,才能有效实现预期政策目标。 两种政策的搭配方式,主要有三种协调配合模式:1. 双扩张政策。经济产重衰退时,同时采取扩张性财政政策和 扩张性货币政策。例如在政府增加支出或减少税率的同时,抑制利率 上升,扩大信贷,刺激企业投资,从而扩大总需求,增加国民收入, 在保持利率不变的条件下,缓和衰退、刺激经济。这种双扩张政策会 在短期内增加社会需求,见效迅速,但配合如果不妥当,则可能带来 经济过热和通货膨胀,在运用时应慎重,其适用条件是:大部分企业 开工不足,设备闲置;劳动力就业不足;大量资源有待开发;市场疲 软。2. 双紧缩政策。经济过热,发生通货膨胀时期,配合运用紧缩
6、性财政政策和紧缩性货币政策。例如在减少政府支出,提高税率的同 时,减少货币供应量,从而压缩总需求,抑制通货膨胀,减少国民收 入,减缓物价上涨。这种双紧缩政策对经济起到紧缩作用,不过若长 期使用,将会带来经济衰退,增加失业。因此,应谨慎使用作用幅度 较大的双紧政策,它的适用条件是:需求膨胀,物价迅速上涨;瓶颈 产业对经济起严重制约作用;经济秩序混乱。3. 松紧搭配政策。某些特定条件下,可以根据财政政策和货币 政策的作用特点,按照相反方向配合使用这两种政策。具体搭配方式 有两种:一种是扩张性财政政策与紧缩性货币政策的搭配。扩张性财 政政策有助于通过减税和增加支出,克服总需求不足和经济萧条。紧 缩性
7、货币政策,则可以控制货币供给量的增长,从而减轻扩张性财政 策带来的通货膨胀压力。但这种配合也有局限性,即扩大政府支出和 减税,并未足够地刺激总需求增加,却使利率上升,国民收入下降, 最终导致赤字居高不下。其适用条件是:财政收支状况良好,财政支 出有充足的财源;私人储蓄率下降;物价呈上涨趋势。另一种是紧缩 性财政政策与扩张性货币政策的搭配。紧缩性财政政策可以减少赤字, 而扩张性货币政策则使利率下降,在紧缩预算的同时,松弛银根,刺 激投资带动经济发展。但这种配合模式运用不当会使经济陷入滞胀。 其适用条件是:财力不足,赤字严重;储蓄率高;市场疲软。总之, 不同的政策搭配方式各有利弊,应针对经济运行具体情况,审时度势, 灵活适当地相机抉择。一般来说,一种政策搭配运用一段时间后,应 选用另一种政策搭配取而代之,形成交替运用的政策格局,这也是财 政政策与货币政策协调运用的重要形式。以上分析没考虑其他一些因 素,如果考虑了,进行财政政策与货币政策的配合使用将会更加复杂。总之,财政政策和货币政策作为国家宏观经济调控的两大基本政 策手段,既有不同的调节重点和手段,有着不同的调节影响和作用范 围,又紧密联系、相互影响,必须正确认识和准确处理二者的关系, 才能充分发挥二者应有的积极作用。
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