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1、焦炭报告【引言】2009年上半年，我国焦炭市场在外需低迷、企业持续限产及国内下游需求震荡回升的共同作用下，行情波动较大。总体来看，焦炭价格在1月份快速回升，紧接着2、3月份大幅回落，进入4月份开始止跌回稳，从5月份起稳步回升至6月底。进入下半年初期，焦炭市场将继续保持6月份供需两旺的趋势，然而，目前市场向好的基础并不稳固，制约钢铁行业发展的深层次问题并未得到解决,总量过剩的结构性问题仍然突出。因此，焦炭的产能释放仍需适当控制，二季度以来焦炭产量增速加快，这将给焦炭后市的平稳运行埋下隐患。 一、 国际粗钢、生铁产量继续回落国际方面据国际钢铁协会(IISI)最新发布的统计数据显示：今年1-5月份，

2、全球66个主要产钢国家和地区粗钢总产量为4.492亿吨，同比下降22.4%。1-5月份，欧盟27国粗钢产量为5071万吨，同比下降44.4%；独联体粗钢产量为3628万吨，同比下降33.3%；北美粗钢产量为2940万吨，同比下降49.3%；亚洲粗钢产量为2.943亿吨，同比下降8.8%。其中，5月份中国大陆粗钢产量为4646万吨，同比增长0.6，环比增长7。扣除中国后，5月份全球粗钢产量为4913万吨，同比下降30.3%，环比增长7.8，表明5月份国外钢厂的复产速度高于国内钢厂，其中欧美钢厂开工率提高最明显。5月份全球粗钢日均产量为3083.5万吨，同比下降21%，环比增长3.9，符合上个月的

3、预期，为最近7个月以来最高水平。除个别地区略有下跌外，6月份国际市场整体反弹，全球钢厂的开工率继续提高，例如美国粗钢周产量连续反弹，中国钢厂6月中上旬产量也高于5月份。因此，预计6月份国际粗钢日均产量将高于5月份。国际钢铁协会还公布了全球高炉生铁产量数据： 2009年1-5月份，全球40个主要生铁生产国共生产高炉生铁3.3669亿吨，同比下降16.66%。从今年前5个月高炉生铁的日均产量来看，除2月和5月日均产量较高外，其他各月均保持在220万吨左右的日均生产水平。参考图1、图2：图1 2007年-2009年全球高炉生铁产量月度对比走势图图2 2007-2009年全球生铁产量日均走势图国内方面

4、2009年1-5月份，我国共生产生铁20987.47万吨，比去年同期增加了836.47万吨，同比增长了4.2%。今年前5个月，我国生铁日均产量保持震荡攀升态势，从1月份日产量的130.84万吨一路攀爬至5月份的146.54万吨。见图3、图4. 图3 中国高炉生铁月产量对比走势图图4 中国高炉生铁日均产量走势图二、 前5个月共产焦炭1.26亿吨同比下降7.4%2009年1-5月份，全国共生产焦炭12641.4万吨，比去年同期减少1005.64万吨，同比下降7.4%。其中，5月份焦炭月产量及日均产量均创出9个月以来的新高。见图5、图6。在需求增长的拉动下，独立焦化厂都开始放开产能。据悉，河北、山东

5、、上海、江苏、安徽等地焦炭产能已经由之前的50%恢复到现在的95%以上，而国内最大的焦炭生产基地山西地区的产量也由前期的20%释放到现在的50%以上，目前焦化企业对市场比较看好。在市场向好的前景下，国内焦炭产量已经大幅增加，焦炭产能过剩再次引发业界的担忧：如果钢材需求遭遇瓶颈，势必再次将焦炭行业推上供大于求、行情急速下滑的两难境地。图5 2007-2009年我国焦炭产量对比走势图图6 2007-2009年我国焦炭日均产量走势图三、 前5个月焦炭出口大幅缩减根据中国海关总署发布的数据显示，今年1-5月，我国共出口焦炭20.59万吨，出口金额为7314.3万美元。与去年同期相比，出口数量累计下降9

6、6.7%，出口金额累计下降97%。见图7。图7 2007-2009年全国焦炭月出口量对比走势图从去年四季度以来，中国焦炭出口量持续衰减，截止到今年5月份，焦炭单月出口量仅为2万吨左右，焦炭出口基本上停滞不前。从各国粗钢生铁的产量数据来看，焦炭出口锐减的主要因素是外需低迷所致。今年前5个月，从全球40个主要生铁生产国的产量来看：1-5月份，欧盟累计生产生铁2591.1万吨，同比下降47.01%；北美累计生产生铁1010.5万吨，同比下降52.95%；独联体累计生产生铁2647.2万吨，同比下降32.26%；南美累计生产生铁942.5万吨，同比下降45.13；非洲累计生产生铁185.5万吨，同比下

7、降26.77%；中东累计生产生铁105.3万吨，同比增长20.76%；去除中国以外，全球40个国家累计生产生铁1.2816亿吨，同比下降36.72%。在以上地区中，欧盟、美国、日本和韩国都是中国焦炭的传统需求国，然而，受全球金融危机影响，这些国家从去年下半年以来纷纷缩减钢铁产量，从而减少了对中国的焦炭需求，间接影响了我国的焦炭出口市场。此外，较高的出口关税也成为贸易商降低出口意愿的一个因素。从国际钢协发布的数据来看，5月份国外钢厂的复产速度高于国内钢厂，其中欧美钢厂开工率提高最明显。因此，随着全球钢铁业的复苏，国际市场对焦炭的需求正逐步回升，预计后期焦炭出口量将有所上升。四、 上半年焦炭行情先

8、跌后稳2009年上半年，我国焦炭行情经历了先涨后跌，然后企稳回升的走势。经过2008年的行业大洗牌， 2009年初，焦炭市场开始进入过渡期并逐渐恢复生产，因焦化厂前期的持续限产及对后市的不确定性判断，使得春节前焦炭供需出现缺口，焦炭价格快速拉高。北方地区二级焦价格迅速上升至1800-1900元/吨，而南方二级焦价格更是达到额2000元/ 吨。然而，就在人们乐观地估计焦炭市场已经回暖之际，焦炭价格却在2、3月份迅速下滑，并一路回落至1300-1400元/吨，在接下来的二季度里，焦炭价格开始逐渐企稳并理性地小幅增长。见图8.图8 全国主要地区二级冶金焦价格走势图根据中国炼焦行业协会和冶金价格信息中

9、心发布的中国焦化产品价格指数显示，今年1-6月份，国内焦炭市场与去年相比，总体运行形势较平稳。截止到今年6月份，焦炭产品（40毫米）指数报 点，整个二季度的指数变化不是很大。参考图9。图9 焦炭价格指数图截止到2009年6月底，全国主要区域焦炭市场的波动情况如下：华北地区进入2009年以来，华北地区焦炭市场走出了先扬后抑再扬的市场行情。年初在国家扩内需，保增长，加大基础设施建设政策的刺激下，焦炭市场价格走出了一轮反弹行情，由去年底的1400-1500元吨迅速上涨到1800-1900元吨。然而在市场没有真正回暖、需求没有释放出来的情况下，焦炭价格又出现了快速下行的走势，跌幅达300-400元吨，

10、焦化企业出现整体亏损的局面，大部分焦化企业处于限产中。为稳定焦炭市场价格，4月份，山西、河北焦协出台2009年的第一次焦炭市场价格指导意见，由于市场需求不旺，并没有见到明显效果。进入五月份，各项刺激经济的政策开始显效，市场走势发生变化。山西焦炭联盟及河北焦协两次上调焦炭指导价格。在钢材价格不断走高、下游需求逐渐增加的市场推动下，焦炭价格出现再次上涨，涨幅达200-300元吨，且局部地区出现货紧价扬行情。六月份，华北地区焦炭市场继续上行态势。山西、河北两省的焦化行业协会再次发布焦炭市场价格的指导意见，分别较5月提高焦炭价格60元吨及50-80元吨。山西地区在价格提高的同时仍要求各焦化企业保持较高

11、幅度的限产比例。由于前期山西焦化企业普遍处于亏损状态，在此情况下，山西省出台了减轻重点焦化企业的政府基金和收费负担的政策，山西焦煤集团向省内焦化企业供应1200万吨炼焦煤，都为焦化企业的扭亏为盈奠定了基础。下游需求的不断增加及部分地方煤矿煤价的上涨，助推焦炭价格的上升。河北地区在下游钢铁企业需求增加的作用下，焦化企业基本处于满负荷生产状态。即使这样，焦炭市场仍呈现供不应求的态势，价格不断攀升且销售情况较为乐观，各企业仍保持着较低的库存量，且基本实现了扭亏为盈。钢厂方面对焦炭价格的不断上涨，仍保持较为谨慎的采购量，以适当的库存来应对市场的变化。随着国家对基础设施建设的不断圹大，拉动内需政策也初步

12、见效，钢铁市场逐渐回暖，价格不断上涨。在此行情的刺激下，拉动了对焦炭需求的不断增加。由于各焦化企业库存普遍偏低，钢厂在加大生产力度的同时，焦炭市场的供给就显得有些供不应求，从而推动焦炭价格一路走高。但随着焦化企业产能的不断释放，下游需求的承接能力是否还能再有效的放大，还需要看钢铁市场的走势而定。预计后市焦炭价格会稳中有升。以下是焦炭价格具体变化情况：地区规格出厂价格（元/吨）2月4月6月唐山二级冶金焦195015001680石家庄二级冶金焦188015001650邯郸二级冶金焦185015001650邢台二级冶金焦183015001650武安二级冶金焦183015301700天津准一级冶金焦2

13、00016801750洪洞二级冶金焦175015001650霍州二级冶金焦175015301650长治一级冶金焦185015001620清徐准一级冶金焦188015001680东北地区进入2009年，东北地区焦炭市场在其他地区的相互影响下，价格有所上调。但是，当地主导的大型联合钢铁企业并没有完全恢复生产，因此对焦炭的需求拉动作用有限。尽管在其他地区焦炭价格快速回升之际，东北地区焦炭价格没有能够快速上涨，但是在2、3月份全国焦炭价格回落之时，东北地区焦炭市场因为需求下降不得不更随市场降低焦炭价格。据当地钢铁企业称，仅3月份焦炭采购价格就累计下调了4次，总下调幅度达到了250元/吨左右。然而，随着

14、全国钢材价格的逐步回升，钢厂也开始提高产量并增加了对焦炭的采购需求。进入4月份后，东北地区焦炭行情跌势趋缓，而且因为炼焦煤价格的连续下调，焦炭企业的生产也逐渐开始有了利润空间。截止到6月底，东北地区焦炭价格连续上调，目前下游需求也较为平稳。地区规格出厂价格（元/吨）2月份 4月份6月份七台河二级冶金焦160014501550鸡西二级冶金焦160014501550营口二级冶金焦180016501700西北地区2009年上半年，西北地区焦炭市场与其他区域相比，价格普遍偏低。尽管伴随着下游需求的起落，焦炭价格也有一定的涨跌，但是调整幅度相对较小。而且因为地处内陆，交通运输方面没有其他区域有比较优势，

15、尤其是通过公路运输的焦炭，运费的上涨成为制约焦炭价格回升的很大问题。从甘肃、内蒙及山西等地的焦炭价格变化情况看，1月份，西北地区二级焦价格在1500-1700元/吨左右，2、3月份则迅速回落至1200-1300元/吨左右，进入2季度，焦炭价格开始逐渐回升，并稳步回升至1400-1500元/吨。地区规格出厂价格（元/吨）2月份4月份6月份大黄山三级冶金焦130013001250山丹三级冶金焦120013001400石嘴山三级冶金焦120013001350-1400渭南二级冶金焦145014501450韩城二级冶金焦1660-172014501550乌海二级冶金焦138012501450包头二级冶

16、金焦130013501320华东地区进入2009年，华东地区焦炭市场跟随钢铁企业的增产而有所回温。华东地区能源消耗量大，以宝钢、沙钢为代表的大中型钢铁企业拉动了该地区对焦炭的巨大需求。前期积压的原燃料库存基本消耗殆尽，也为焦炭价格的上涨提供了空间。然而好景不长，春节后国内钢材价格大幅度回落，引发焦炭需求大量缩减，市场观望气氛浓厚。随着钢厂减少库存及压缩产量计划的逐步落实，对焦炭的市场需求也因此大幅减少，焦炭价格在2、3月份经历了全面下降。进入4月份，山东省焦化行业协会继续号召山东省内焦化企业，严格执行限产措施，加大限产幅度到50%60%。随后，钢厂库存开始下降，焦炭供应因焦企的持续限产而略显紧

17、张。因矿石、焦炭等原燃料价格的大幅回落，钢材价格连续两个月的回升，促使钢厂开始放量生产。截止到6月底，焦炭价格的上涨势头依然维持着，但是迫于钢厂盈亏底线的限制，焦炭价格保持小幅上涨趋势。地区规格出厂价格2月份4月份6月份上海二级冶金焦196015001750-1800淮北二级冶金焦1900-19501400-14501700-1750无锡二级冶金焦1850-190014501700-1750淄博二级冶金焦185014001650-1700临沂二级冶金焦1800-18501350-14001650-1700潍坊二级冶金焦1800-18501400-14501700-1750中南地区上半年，中南地

18、区焦炭市场走势随国内市场需求而产生波动。年初，焦炭价格随钢材价格的上涨而上扬，部分地区焦炭价格一度达到1850元/吨，然而随着市场的虚假繁荣，下游需求的萎缩，焦炭价格直落300400元/吨,价格原本不太高的企业也有200元/吨左右的降幅至1450元/吨左右。经过34月份的调整，五月份在市场逐渐向好，钢材市场价格不断走高，下游需求开始转旺，国家刺激经济政策显效的环境下，焦炭价格开始出现上升走势且局部地区呈现货紧价扬行情。进入六月份，随着钢铁市场的继续回暖，焦炭市场依然保持强势。由于各焦化企业库存均较低，且下游需求较旺盛，加之各地方煤矿的焦煤价格有所上涨,这些因素都推动了焦炭价格的不断上升，形成了

19、南北方焦炭价格的联动。由于前期南方焦炭价格偏低，本月的调价也给南方焦化企业一次补涨机会。但从目前焦炭价格的涨势来看，远没有中下旬时那么强烈，基本处于平稳走势。由于焦炭价格的上涨，钢铁企业也随市场波动上调了焦炭的采购价格，而采购量均以保证生产正常运行即可。对于七月份的采购价格各钢企多以谨慎观望为主。以下是焦炭价格具体变化情况：地区规格出厂价格（元/吨）2月4月6月宜昌二级冶金焦180013501630安阳二级冶金焦185014001670济源准一级冶金焦185014001650平顶山二级冶金焦180014001630邵东二级冶金焦165013501570湘潭三级冶金焦165013501600娄底

20、二级冶金焦170014001650西南地区经历了08年4季度的持续大幅度限产，进入2009年初，西南地区焦炭资源便略显紧张，价格有所攀升。此外，在国家出台一系列“经济刺激”方案后，西南地区钢材价格很快回升，钢厂生产也开始放量。钢厂对焦炭采购需求的增加，使得焦炭价格在一个月内上涨了近30%左右。然而好景不长，春节过后，焦炭市场随着钢材价格的回落而急转直下。然而，当地焦煤因小矿的停产整顿价格仍在继续上升，钢厂对于焦炭的涨价要求更是难以满足。在上下游的共同挤压下，焦炭企业再次陷入亏损。西南地区焦炭市场因下游钢厂需求下降的原因，连续下调了焦炭销售价格。但是，因部分四川本地的钢厂都有灾后建设钢材的订单，

21、因此生产还是在正常运转，尽管焦炭价格保持较低水平，但是出货情况较好。西南地区焦化厂多于钢厂，焦炭的供应量充足，抵消了因钢厂库存下降、补仓推动起来的焦炭价格上涨。截止到6月份，因焦煤供应货紧价扬，当地焦炭价格价格开始小幅回升。地区规格出厂价格2月份4月份6月份贵阳二级冶金焦155013001700威远二级冶金焦160013501250-1300重庆三级冶金焦150013001300六盘水二级冶金焦1600-165013201400-1450曲靖准三级冶金焦150013001200宜宾三级冶金焦16001450-15501350-1400攀枝花二级冶金焦16001240-12701320-1380

22、五、 下半年焦炭继续回升阻力重重2008年，中国累计生产焦炭总量约32700万吨，同比减产约850万吨，下降约2.54，这也是我国焦炭生产自1999年以来的第一次负增长。2008年，我国焦化行业在火爆旺盛的市场与冷酷严寒的国际金融危机间，感受到了冰火两重天的骤变，同时，也使我国焦化行业多年来过度扩张和粗放经营发展问题经受了前所未有的严峻冲击和洗礼。进入2009年，焦化行业开始重新审视今后的发展道路，尤其是焦炭生产大省?D?D山西的焦化行业发展之路。因此，山西省政府在今年4月份发布了山西省焦化产业调整和振兴规划，根据规划，到2011年山西焦化企业数要从目前的270多家减少到150家以内，改变山西

23、省焦化企业小而散的结构模式，着力提升焦炭行业的产能集中度，培育抗风险能力强的大型焦化企业集团。目前，山西省正在积极落实这一政策。与此同时，为了应对金融危机，扶持焦化企业平稳发展，山西省出台政策，减轻重点焦化企业的政府基金和收费负担。根据方案，从7月1日起，除继续执行水资源补偿费和水资源费政策外，省政府对各项收费分别采取降低、免缴（收）、暂免收取、缓缴等政策。采取这项政策后，全省重点焦化企业最多可减少91.4元吨焦，最少也可减少53.4元吨焦。在以上各项措施的扶持下，我国焦炭行业开始步入一个稳步回升的良性发展轨道。尤其值得注意的是，近半年以来，山西省焦化行业协会力促企业限产。焦炭市场目前面临的最大问题便是产能严重过剩，因此，产量如果不能得到有效控制，焦炭市场的回暖就难以实现。从今年1月到7月，山西焦化行业协会在月度市场指导意见中明确提出限产指标。着一举措在5月中旬开始逐渐显现效果。随着钢材价格的回升，钢厂生产开始逐渐放量。而前期钢厂都在坚持实施低库存生产策略，焦化厂则持续大幅度的限产，以上因素的共同作用下，使得焦炭的市场可供资源开始偏紧，焦炭价格也因此而稳步回升。但是进入下半年，焦炭价格继续回升仍面临很大阻力。同时焦炭产能的快速释放也为焦炭市场的回暖埋下隐患。因此，在下游钢铁市场继续回升的基础尚不稳定的前提下，应当谨慎对待当前的市场变化。