人民币汇率升值对进出口的影响.docx

1、人民币汇率升值对进出口的影响对外经济贸易大学远程教育毕业论文毕业论文题目： 人民币汇率升值对进出口的影响 学号 Y07090339000002 姓 名 林恺凡 学院 远程教育学院 指导教师 专业 国际贸易 论文成绩 完成时间： 2011 年 5 月 12 日University of International Business and EconomicsGraduation ThesisTitle INFLUENCE ON IMPORT AND EXPORT TRADE THROUGH REVALUATION OF THE RMB Department / School Distance E

2、ducation Specialty（choose one） Finance Author of Thesis/Design LIN KAI FAN Student ID No. Y07090339000002 Thesis Advisor Grade Date May 12， 2011 论文审题表选题研究课题人民币汇率升值对进出口的影响题 目人民币汇率升值对进出口的影响选题说明论文要点全面阐述人民币现状、升值原因以及升值所产生的不同影响，并提出相关的对策。研究方法主要以论述的方法全面阐述人民币升值对进出口的影响。研究基础针对当前的国际贸易环境，以人民币升值的现状为基础进行论述。定题题 目人民

3、币汇率升值对进出口的影响指导教师意见指导教师签名： 时间 年 月 日论文评定表（学生不必填写）指导教师评语指导教师评定成绩指导教师签字论文答辩小组意见论文答辩小组审定成绩组长签字论文指导委员会意见论文指导委员会审定成绩主任签字目 录论文摘要（中文） 6一、人民币现状分析 7二、人民币升值原因分析 8（一）影响人民币升值的内部因素 8（二）影响人民币升值的外部因素 9三、 人民币汇率升值的影响 9（一）人民币汇率升值对进出口的正面影响 9（二）人民币汇率升值对进出口的负面影响 10四、应对人民币升值的对策 10（一）理解政策应对升值 11（二）提高企业竞争力应对升值 11（三）扩大海外投资与生产

4、应对升值 12结论 12摘 要人民币升值的趋势是不可避免的，加快了人民币成为世界货币的进程，它有利有弊，但是利多于弊。人民币的升值对我国进出口、对外引资、外债偿还等都有着重要的影响。学习研究这一点既能为相关方面提出切实可行的意见，使人们对可能发生的不利影响及时做好应对准备，尽可能地减少损失。同时也能丰富后来的学者进行这方面研究的参考资料。摘要：近年来人们币汇率受到国内外的高度关注。本文以人民币升值背景为开端，通过剖析当前人民币汇率升值对我国经济各层面的影响，总结出我国政府应对的策略，并就此问题提出自己的看法。 关键词：汇率；人民币升值；正面影响；负面影响一、人民币现状分析在1997年的亚洲金融

5、危机中，我国在国内外金融市场的庞大压力下仍保持人民币不贬值，被世界各国所称赞。到了2003年，我国面临着同样庞大甚至更难抵御的要求人民币升值的国际压力，与此前不同的是，日本财务相在七国财长会议上首先提出类似于1985年针对日元的“广场协议”类似的文件，要求人民币升值。随后，美国财政部长斯诺也表示人民币需要升值。面对美元走低，欧洲和东亚一些国家担心我国出口商品的竞争冲击，也加入要求人民币升值的行列。国际金融和政治方面上出现了一股强大的要求人民币升值的势力。下图是2009年06月到2011年06月的美元对人民币中间价日走势图，从2010年06月份开始人民币对美元出现了大幅升值。数据来源：凤凰财经频

6、道事实上，“以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制度”已不再适应我国经济与改革的发展要求。首先，固定的名义汇率已丧失其真正的经济意义。目前结售汇和资本管理制度在压抑外汇需求的同时创造了很大一部分外汇供给，而央行的持续干预以及事实上的最大市商的地位，抹平了一切真实的供求差异。央行确定的基准汇率并非市场真实供求均衡的结果。其次，冲突体现在固定盯住美元汇率制度与货币政策的独立性二者的根基，这便减弱了货币政策效果。我国宏观经济政策，尤其是货币政策的制定由于人民币对美元无弹性的汇率将我国经济与美国紧密联系受到了很大的限制。再次，名义汇率固定激励着资本投机，增加了金融体系的脆弱性。在一个自由浮动的汇

7、率制度框架下，市场的动态均衡是由国际套利资金自发维持的。而在政府维持的固定汇率制度下，尽管汇率能在长时间内保持稳定，但其潜在的炒作空间却在不断扩大。一旦因客观情况的改变使这一制度难以维持，大量国际市场上投机性基金等游资的攻击，将以一种极具破坏性的方式释放这一获利空间，从而给一国货币制度带来灾难性后果。 正由于我国现有的汇率制度存在着严重缺陷以及来自国际上各方面的压力，所以，对人民币汇率制度进行改革和重新选择已是大势所趋。2005年7月21日，中国人民银行发布公告，宣布从即日起，“实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币

8、汇率机制”。 人民币升值对于中国经济的影响是很长远的，这次改革实施五年多以来，对我国进出口贸易、国际产业分工、国际投资以及国内产业结构调整、货币政策及其调控机制，甚至居民消费等方方面面都产生了深远影响。因此，对于人民币升值的原因和对经济发展的深层次原因进行研究是很有必要的。二、人民币升值原因分析中国入世之后，尤其是2003年以来，国内外关于人民币升值的呼声越来越高涨。从世界各国经验来看，一个经济崛起的大国必然面临本币升值的压力。就中国来看，人民币升值的压力来自于国内与国际两个方面。（一）影响人民币升值的内部因素1、经济增长状况经济增长状况对汇率的影响是多方面的。一方面，高经济成长代表该国国民收

9、入增加，社会需求增加，可能促使进口扩张，从而扩大外汇需求，造成本国货币贬值；另一方面，一国的经济成长率高，可能隐含着生产率的提升及生产成本的降低，可提高本国商品在市场上的竞争力，外汇供给增加，使本国货币升值，且经济情势看好，代表投资报酬率较高，会吸引外资，进一步推升经济。整体而言，高经济成长在短期内可能会对本国货币在外汇市场上的价值不利，但长期来看，却会使本国货币汇率走强，亦即一国货币的汇率走势与其经济景气循环呈正相关关系。从长期来看，一个经济持续增长的在国，必然面临本币升值的压力，例如二战后的德国和日本。改革开放以来，中国经济持续稳定增长，中国经济增长率远高于同期世界各国经济增长率，1978

10、-1995年，中国GDP年均增长率达到7.49%，而同期世界GDP增长率仅为2.7%。1997年以来，中国经济经历了亚洲金融危机的洗礼，和1998年百年一遇的特大洪灾，中国经济依然持续增长，并逐渐成为世界经济增长的推动力之一。统计数字表明，亚洲主要经济体(包括俄罗斯)均取得了相当的发展速度，其中从1995-2002 年中国大陆、中国台湾和印度分别以年均8.4%、5.9%和5.5%的成绩位列3甲。这种速度上的优势通过占世界总产出比例的上升反映出来。同期以GDP 衡量的中国产出占世界总产出的比例从2.4%上升到3.8%，印度从1.2%上升到 1.5%，而日本则从17.9%下降到12.3%，东盟六国

11、(马来西亚、印度尼西亚、菲律宾、泰国、越南、新加坡)则从 2.1%下降到1.8%。中国经济的相对高增长率及中国GDP在世界GDP中的份额日益上升，是人民币汇率面临升值压力的根本因素。2、国际收支状况国际收支直接反映了一个国家外汇供求的基本情况。它对汇率的中期变动影响很大，尤其是贸易收支。因为当一个国家的国际收支顺差时，外汇供过于求，本币汇率也就相应上升，外汇汇率下降，反之则会引起外债增加，外汇供不应求，本币也就相应下跌，外汇汇率上升。不过，国际收支状况是否会影响到汇率，还要看国际收支顺差与逆差的性质。短期的、临时的、小规模的国际收支差额，可以轻易地被国际资金的流动、相对利率和通货膨胀率、政府在

12、外汇市场上的干预和其他因素所抵消。但是通常来说，长期的巨额顺差或逆差，一般会导致本国货币的长期升值或贬值。例如20世纪80年代以来的日元，自1985年“广场协议”之后，升值趋势维持了近10年。就中国国际收支状况来看，20世纪90年代中期以来，中国长期处于国际收支双顺差的地位，即资本项目顺差与经常项目顺差并存。其中2004年贸易顺差达到320亿美元，预计2005年贸易顺差将达到700亿美元。这也是人民币面临升值压力的原因。3、相对通货膨胀率通常来说，货币对外价值的基础是对内价值。而物价为一国货币价值在商品市场的表现，物价水准则意味着该国货币价值绝对值的大小，通货膨胀则表示该国货币所代表的价值下跌

13、。在国内外市场流通的情况下，较高的通货膨胀率会削弱本国商品在市场的竞争力，出口减少，而外国商品在本国市场的竞争力则会提高，进口增加，进一步深化，会引起本国国际收支恶化，导致外汇需求大于外汇供给，促使本国货币贬值，持有本国货币者，将在外汇市场上拋出手中货币，使本国货币进一步贬值。但是由于通货膨胀问题各国都或多或少地存在，因此考察物价水平对汇率的影响，不仅要考察本国的通货膨胀率，还要比较其他国家的通货膨胀率，即考察相对通货膨胀率。当然就这一因素来看，2003年以来，国内物价水平居于上升趋势，相对来说，还有学者建议通过人民币升值来抑制物价上升。在世界金融一体化背景下，这一因素的影响相对下降。4、相对

14、利率水平若一国利率水准相对他国升高，即会刺激外国资金流入，本国资金流出减少，由此改善该国国际收支资本账户，使本国货币币值上升，反之，若一国利率水准相对于他国下降，则会引起外国资金和本国资金的外流，资本帐收支恶化，进而降低本国货币的币值。需要注意的是，在世界金融一体化背景下，金融市场价格一体化已经成为一种趋势，利率变动趋势的趋同化也越来越明显，利率水平对汇率的影响也相对弱化。2004年以来，美元已经连续13次提高利率，联邦基金利率已由近50年以来的最低点提高至4.5%的水平，目前的美元利率已高于人民币利率。从这一因素来看，对人民币升值所造成的压力影响有所减少。5汇率制度的选择汇率与汇率制度的选择

15、关系密切，汇率制度不同，汇率决定与调整的规则亦不相同。固定汇率制度之汇率变动，固定于狭小范围内，目前采用固定汇率制度的国家，多为钉住某一国家的通货或一篮子货币，至于浮动汇率是由外汇供需自由决定的，因此浮动汇率制度会使汇率起伏波动较大，使贸易商负担的风险提高，对各国贸易的发展有不利之处。而管理浮动汇率制度，系在浮动汇率的基础上，货币当局基于有利本国经济发展的意图，或多或少会进入外汇市场买卖外汇，对汇率的波动进行干预，使汇率的变动多少会受到中央银行或货币一些权衡性的干预。汇率制度的选择须配合一国政府的总体经济政策规划，而选定的汇率制度，会决定汇率的形成规则，二者关系十分密切。比如说我国自1994年

16、以来，人民币事实上执行了钉住美元的汇率制度，10余年来，人民币与美元的汇率一直相对稳定。6国际储备由于一国国际储备的构成中，外汇储备占绝对比重，因此，狭义上的国际储备指的就是外汇储备。较多的外汇储备，表明政府干预外汇市场、稳定货币汇率的能力较强，能增加外汇市场对本国货币的信心，有助于本国货币汇率的上升。反之，外汇储备下降，则会引诱本国货币汇率下降。对于外汇储备对汇率的影响，还需要注意的是，外汇储备的过快增长，会加大本币基础货币的投放压力，一定程度上会助长本国物价水平的上涨。例如2003年下半年以来，中国物价水平的上升，也与外汇储备的快速上涨紧密相关。从这个意义上说，国际储备对汇率的影响也有双重

17、性。就我国而言，外汇储备的快速上升，是人民币面临升值压力的重要因素。例如2004年，国家外汇储备达到6099亿美元，全年增加2067亿美元，同比增长51%，2005年，又增加了2000多亿美元。外汇投机活动、各国中央银行的干预、市场预期心理与政治因素等，也影响一国汇率水平的变动。鉴于人民币尚未完全可自由兑换，就这些因素来看，对人民币升值压力的影响主要体现在市场预期心理因素。由于市场预期人民币升值，人民币资产的吸引力正在不断加大，从而进一步加大人民币升值的压力。（二）影响人民币升值的外部因素1、中国快速增长的对外贸易造成了一定程度的恐惧改革开放以来，中国对外贸易额逐年上升，长期以来，其增长速度远

18、超过GDP增长率。从外贸总额来看，已由1992年的1655.3亿美元增长到2002年底的6207.9亿美元。1983年中国的出口仅占世界总出口1.3%，居全球第15位，1998年占3.4%，居全球第9位；2002年出口额3256亿美元，2003年出口额4383.7亿美元，占世界出口总额的比重由2001年的4.3%升至2002年5.07%、2003年的6%，居于全球第4位。2003年进出口总额8512.1亿美元，同比增长37%，几乎与出口贸易总额8549亿美元的日本持平。2004年进出口总额又同比增长了35.7%，达到11547亿美元，仅次于美国和德国，成为世界第三大贸易国。2005年又上升到1

19、.42万亿美元。中国外贸的快速增长，直接表现为出口在世界出口总额中的比重不断上升，到2004年估计已达到约6.4%，已超过日本所占份额。中国以低成本优势在全世界的大幅度出口，对世界其他国家，尤其是日本和美国造成了一定的压力。这是日本、美国强迫人民币升值的首要因素。2美国希望通过人民币升值来缓解中美贸易不平衡2001年以来，美国经济出现短暂调整，2001年经济增长率仅为0.3%，失业率也相对上升，以制造业为例，据美国劳工部2003年7月3日的报告，自2000-2003年6月，美国制造企业失业人数高达260多万人。由此出发，美国政府和越来越多的学者把经济中出现的问题归之于巨额逆差，尤其是对中国的逆

20、差。资料显示，按照美国官方的统计，中国已取代日本成为美国最大的贸易盈余国。美中贸易差额从1990年的115亿美元增至2000年的850亿美元，2002年突破1000亿美元，达到1031亿美元，到2003年已达到1240亿美元，同年对日逆差仅为666亿美元，2004年中美贸易中，美方逆差又进一步上升到1619.8亿美元。据美国商务部统计，2005年17月，美国对华贸易赤字达到了1077.44亿美元，又同比上涨了29.2%，全年对美贸易赤字则上升至2016亿美元。美国一个民意调查显示，71%的美国民众相信，来自中国的竞争是导致许多美国人失业的一个主要原因。中国被视为西方发达国家经济衰落、失业率上升

21、等严重问题的罪魁祸首。批评人士说，美国的就业机会正在逐渐被中国吞噬。华盛顿国际经济研究所(Institute for International Economics)中国问题专家尼古拉斯拉迪(Nicholas Lardy，2003)称：“现在中国就是一个经济恶棍，与日本在20世纪80年代扮演的角色同出一辙。”美国全国制造商协会副主席瓦尔哥认为，美国制造行业出现的最大问题就是来自中国。2003年7月美国参众两院议员代表联合给财政部长斯诺给布什总统写信，要求人民币升值，其逻辑顺序为：首先，美国的失业率已经到了难以忍受的地步，到2003年6月美国的失业率已经达到了6.4%，其中90%的失业是制造业的

22、失业；其次，美国的制造业失去了竞争优势一方面是因为中国的劳动力成本低廉，另一方面是人民币的过度低估；第三，对中国的贸易赤字从1998年的570亿美元已经扩大到了2002年的1030亿美元，过去几年里中国积累了世界上最多的外汇储备（2005年底达到8189亿美元）；第四，中国需要为美国的经济下滑和失业增多负责，必须给中国政府施加更大压力。2005年3月，美国国会下属的顶级“智囊团”美中经济和安全审议委员会（USCC）又跳出来对人民币发难，敦促美国国会采取有效措施，以逼迫中国在近期内将人民币兑美元汇率至少大幅上调25%。3、日、美等国希望藉此改善国内的通货紧缩问题在2004年之前，以日、美、欧为主

23、各国，都或多或少地陷入通货紧缩的泥沼。尤其是日本，除了要处理不良债权和推行企业私营化之外，便是根除通货紧缩。而此通货紧缩的祸根，不少日本人认为是来自中国货的“廉价输入”，因此他们迷信，只有迫使人民币升值，削减中国货的廉价进口，才能解决国内通货紧缩问题。不过，2004年以来，全球出现了一定的通货膨胀趋势，这一理由已不太充分。4、日、美希望藉此抑制国内企业对华投资日美企业大量地对外投资，造成国内产业空洞化，失业率激增，对此问题，日本看得比美国严重。主要的原因是美国除了大量向海外投资之外，也同时吸引了大量的日欧资本来弥补国内的产业空缺。日本企业大举向海外进军时，未及时大量引进外资，顿时有“产业空洞化

24、”之感，同时失业率激增至战后最高数字，为了解决此问题，希望人民币升值，减少企业对华投资，问题是，日本资本不去的话，美国资本就会去；欧洲资本不去的话，亚洲华人资本也会去，结果大家还是争先恐后地到中国投资。美国的经济从各项指标上看，均有不俗表现，但却无法降低国内的失业率，而失业率的居高不下又直接关系即将进行的美国大选，为应付选民及国内各种政治势力的斗争，美国政府不断对中国施压。日本经济十多年来一直徘徊于低谷，而小泉上台后实行的经济改革也陷入困境，小泉政府的支持率不断下降，为转嫁国内对其改革的失望，将人民币汇率问题作为转移视线的理由是最好不过的了。我们曾经分析了世界金融一体化的影响的理论基础，其中指

25、出了开放经济下政治的三难选择问题，即世界经济一体化、民族国家和大众政治这三个目标不能同时实现。在融入世界金融一体化趋势的过程中，我们的经济政策也一样面临着更多的约束。就长远来看，国外给人民币所施加的压力，也是我们难以回避的问题。三、人民币汇率升值对经济的影响（一）人民币汇率升值对进出口的正面影响1、加速行业优胜劣汰人民币升值在一定程度上对企业的出口造成了直接影响，但从长远看，对我国企业的健康发展也有着相当大的积极作用。首先，人民币升值带来全行业出口成本上升，首当其冲会淘汰相当一批规模小、经营管理不善的企业，有利于优化龙头企业的生产和经营，进而促进产业结构的优化。其次，目前我国已有一批实力较强的

26、企业率先“走出去”，人民币升值后，企业“走出去”的成本会下降，从而推动我国企业的国际化进程。以家电行业为例，我国的家电业出口长期以来一直处于混乱的状态，一些小型的、非正规经营的企业通过超低价格手段获取一定的海外订单，对整体行业造成了极为不利的影响。现在由于人民币对美元升值，这些依靠超低价格进行出口竞争的企业将丧失掉竞争的资本，而大型的、正规经营的企业则不会受到太大的影响。因此此次人民币升值，某种意义上起到了行业清理的作用，对行业的长期发展有积极的作用。2、平衡贸易进出口，如通过抑制过快的贸易出口增长，促进进口贸易增加从以往汇率变动过程中不难发现，人民币升值10，贸易出口将减少3-4，贸易进口将

27、增加3-4，这其中考虑了生产率提高、管理改善、加工贸易、供给和需求弹性、市场扩张和不完全竞争等因素的影响。长期以来，我国的贸易进口少于贸易出口，这种情况在近年来得到改善，在宏观调控作用下，我国贸易出口速度有所降低，贸易进口有所增加。这种贸易进出口的平衡，并不影响我国国民经济增长，还能减少与贸易伙伴之间的摩擦和缓解经济内外部失衡风险。其实，贸易顺差是外汇储备增加的重要来源，因此，人民币的适当升值，一方面可以调节进出口额的一边倒局势，另一方面在抑制外汇储备的快速增长起到了一定的积极作用。3、强化加工贸易的增长优势加工贸易是通过进口原材料或中间产品，通过加工后进行出口。人民币升值降低了其原材料或中间

28、产品的成本，最终其生产成本得到降低，利润增加。当其它政策保持稳定，人民币升值的条件下，由于利润的驱动，更多的企业将加入到加工贸易的行业中来，以扩大自己的贸易出口。这有利于加快加工贸易的发展，中长期来说其发展将明显快于其它贸易增长速度。在东部沿海地区，加工贸易发展规模庞大，已经进入到一个转折点，必须通过产业结构升级和技术创新来提升器加工贸易层次和增加产品附加值。在中西部地区，加工贸易的处于发展阶段，急需扩大规模已推动地方经济发展。人民币升值，整体上来说有利于我国加工贸易的产业结构升级和区域合理分布。例如，钢铁行业的原材料主要是铁矿石，中国钢铁企业的铁矿石大部分都通过海运的方式从国外进口。澳大利亚

29、必和必拓公司、巴西淡水河谷公司、力拓矿业公司三家国际跨国公司基本上垄断了世界70%以上的铁矿石业务，国内钢铁企业在价格谈判中基本都处于被动地位。因此，人民币的升值，以美元计价的铁矿石价格相对降低，有利于这一国民经济支柱行业的持续发展。4、对资源性、低附加值商品和高附加值商品出口抑制影响不同人民币升值将对资源性、低附加值商品出口产生更大的抑制作用。人民币升值，与出口有关的要素价格相对提高了，过抑制了附加值低的产品出口，而对于附加值高的产品抑制相对较小。同时，人民币适当升值，降低了贸易相关的进口要素成本，加强了我国利用外国资源的水平和能力。也就是说，人民币适当升值，即有利于优化我国进出口商品的结构

30、，又促进了对外国资源的利用。（二）人民币汇率升值对进出口的负面影响1、人民升值削弱了成本优势和发展优势人民币升值、所得税率的改革、出口退税制度的改变以及商业成本的大幅提高和新劳动合同法的实施等一系列因素的出现不但使中国的出口企业面临日益严峻的经济环境，而且也在相当大的程度上导致了中国经济成本优势、后发优势与成长优势的逐步丧失，沿海地区外贸企业的成批倒闭、外商企业恶性抽逃投资资金和国际生产基地的向外转移就是这种综合优势逐步丧失的现实反映，如果不尽快地采取有效措施，就很可能导致中国经济的全面下滑并且给未来的经济发展带来长久的和深刻的重大隐患。2、对国内目前的贸易出口结构造成冲击人民币升值将致使商品

31、结构发生变化，影响不发达地区的利益。中西部欠发达地区主要依赖资源性商品、农副产品出口。其商品附加值较低。人民币适当升值降低了低附加值出口贸易。这将对欠发达地区的经济发展产生一定负面影响，进而给低附加值相关的劳动者就业带来不利影响。周期过长的出口贸易将受到一定影响。周期过长的出口贸易，如大型装备、机电产品等出口，由于整个贸易周期过长，在人民币持续升值的环境下，长期汇率水平难以预测，这给出口贸易带来汇率波动风险。3、人民币升值导致宏观决策与宏观政策处于进退维谷的艰难选择。由于人民币升值已经成为中国经济运行与发展中的一个最重大的变量与变数，就使得国家对经济的宏观调控政策往往处于两难选择甚至多难选择，特别是面对日益严重的物价上涨时就更是这样。改变负利率的局面要求提高利率，但在人民币与美元挂钩