证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第2328篇.docx

1、证券从业及专项发布证券研究报告业务证券分析师复习题集第2328篇2019年国家证券从业及专项发布证券研究报告业务(证券分析师)职业资格考前练习一、单选题1.对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理的是()。A、中国证券业协会B、国务院院证券监督管理机构分支机构C、中国证监会D、证券交易所点击展开答案与解析【知识点】：第1章第1节证券分析师的监管、自律管理和机构管理【答案】：A【解析】：根据发布证券研究报告暂行规定第四条，中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自

2、律管理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相应的执业规范和行为准则。 2.如果一国发生战争，国家财政由于军事支出增大而出现赤字，为了同时达到弥补赤字和不扩大通货膨胀率两个目标，该国政府应当( )。 I 用银行贷款弥补 发行个人购买的国债债券 发行银行系统购买的国债债券 减少偷税漏税A、I、B、I、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第5章第1节扩张性财政政策、中性财政政策和紧缩性财政政策对实体经济和证券市场的影响【答案】：C【解析】：项，发行个人购买的国债债券，可以控制流通中的货币量，不会扩大通货膨胀，同时能够弥补政府赤字；IV项，减少偷税漏税也不会增加流通中的货币量，同时会使政府税收收

3、入增加，减少财政赤字。 3.如果一个变量的取值完全依赖于另一个变量，各个观测点落在一条直线上，称为()。A、完全相关B、不相关C、线性相关D、正相关点击展开答案与解析【知识点】：第4章第3节一元线性回归模型的含义和特征【答案】：A【解析】：如果一个变量的取值完全依赖于另一个变量，各个观测点落在一条直线上，称为完全相关，这种相关关系实际上就是函数关系；如果两个变量的观测点很分散，无任何规律，则表示变量之间没有相关关系。 4.垄断竞争厂商短期均衡时，( )。A、厂商一定能获得超额利润B、厂商一定不能获得超额利润C、只能得到正常利润D、取得超额利润，发生亏损及获得正常利润三种情况都可能发生点击展开答

4、案与解析【知识点】：第2章第2节垄断企业的短期均衡与利润最大化原理【答案】：D【解析】：在短期均衡状态下，垄断竞争厂商可能获得经济利润，也可能只获得正常利润，还可能蒙受亏损，这取决于短期均衡条件下，市场价格和平均成本的关系。垄断竞争厂商根据MR=MC的原则调整产量和价格，直到使市场供求相等和MR=MC同时实现为止。如果价格大于平均成本，厂商获得最大利润；价格小于平均成本，厂商获得最小亏损；价格等于平均成本，厂商经济利润为零。5.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债80万元，流动比率为3，速动比率为1. 6，营业成本150万元，年初存货为60万元，则本年度存货周转率为( )次。A、1.60B

5、、2.50C、3.03D、1.74点击展开答案与解析【知识点】：第5章第3节使用财务报表的主体、目的以及报表分析的功能、方法和原则【答案】：D【解析】：依题意，流动资产=流动负债X流动比率=80 X 3=240(万元)，速动资产=流动负债速动比率=8016=128(万元)，年末存货=流动资产一速动资产= 6.我国通过设立具有主权财富基金性质的中国投资公司来管理部分外汇储备，这是一种( )管理模式。A、最优的外汇储备总量B、国际通行的外汇储备结构C、积极的外汇储备D、传统的外汇储备点击展开答案与解析【知识点】：第5章第1节外汇储备与外汇占款的含义【答案】：C【解析】：积极的外汇储备管理模式的实现

6、路径包括：由国家成立专门的投资公司或部门，将超额的外汇储备转给其进行市场化运作和管理；货币当局本身的外汇管理转型，由传统的外汇储备管理转向积极的外汇储备管理，将超额的外汇储备置于货币当局建立的投资组合之中。 7.双重顶反转突破形态确认后具有的功能是()。A、测算高度B、测算时间C、确立趋势D、指明方向点击展开答案与解析【知识点】：第6章第2节各主要反转形态和整理形态的定义、特性及应用【答案】：A【解析】：双重顶反转突破形态一旦得到确认，同样具有测算功能，即从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。 8.在经济萧条时期,以下政策可以扩大社会总需求的是()。A、扩大征税力度B、增加税收优

7、惠C、降低投资支出水平D、减少转移性支出点击展开答案与解析【知识点】：第2章第3节社会总需求、社会总供给的含义【答案】：B【解析】：在经济萧条时期，政府通过降低税率、实行更多税收优惠、增加财政补贴支出、增加企业和个人可支配收入、鼓励企业和个人的投资需求和消费需求，增加社会总需求，促进经济增长。 9.现金流量表的内容包括( )。、经营活动产生的现金流量、融资活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、日常活动产生的现金流量A、B、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第5章第3节资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权【答案】：D【解析

8、】：现金流量表包括经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。10.相对估值法中采用的可比公司的特点包括( )。、处于同一行业、主营业务或主导产品相近、资本结构相近、企业规模相近A、B、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第8章第3节可比公司的特征【答案】：A【解析】：以上选项内容都正确。可比公司是指公司所处的行业、市场环境、公司的主营业务或主导产品、企业规模、资本结构、盈利能力以及风险度等方面相同或者相近的公司。11.某投资者5年后有一笔投资收入为30万元，投资的年利率为10%，用复利方法计算的该项投资现值介于()之间。A、17.00万元至17.50万元B、17.50万元至18.00万元C

9、、18.00万元至18.50万元D、18.50万元至19.00万元点击展开答案与解析【知识点】：第3章第1节终值、现值与贴现因子的含义【答案】：D【解析】： 即该项投资现价值介于18.50万元至19.00万元之间。 12.趋势线与轨道线相比，()。A、趋势线比轨道线重要B、轨道线比趋势线重要C、趋势线与轨道线同等重要D、无法比较二者的重要性点击展开答案与解析【知识点】：第6章第2节趋势线、通道线、黄金分割线、百分比线的画法及应用【答案】：A【解析】：轨道线和趋势线是相互合作的一对，先有趋势线，后有轨道线。趋势线比轨道线重要，趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。 13.按照指标变量的性质

10、和数列形态的不同，时间数列分为随机性时间数列和非随机性时间数列。其中，非随机性时间数列又分为()。 平稳性时间数列 趋势性时间数列 波动性时间数列 季节性时间数列A、B、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第4章第4节时间序列的基本概念【答案】：C【解析】：按照指标变量的性质和数列形态的不同，时间数列可分为随机性时间数列和非随机性时间数列。其中，随机性时间数列是指由随机变量组成的时间数列。非随机性时间数列可分为平稳性时间数列、趋势性时间数列和季节性时间数列三种。 14.下列对股票市盈率的简单估计方法中，不属于利用历史数据进行估计的方法的是()。A、算术平均数法或中间数法B、趋势调整法C、市场

11、预期回报率倒数法D、回归调整法点击展开答案与解析【知识点】：第8章第3节市盈率相对盈利增长比率(PEG)法的概念及应用【答案】：C【解析】：C项，市场预期回报率倒数法属于市场决定法。 15.量化投资技术中的量化择时方法不包括( )。 I 趋势择时 II 中性策略 有效资金模型 跨期套利A、I、IIB、I、IIIC、II、IVD、III、IV点击展开答案与解析【知识点】：第7章第1节量化投资分析的主要内容和方法【答案】：C【解析】：量化投资策略中量化择时的方法有：趋势择时；市场情绪择时；有效资金模型；牛熊线等。项属于统计套利的方法；IV项属于股指期货套利的方法。 16.标的物的市场价格( )对卖

12、出看涨期权者有利。 I 波动幅度变小下跌 波动幅度变大上涨A、I、B、I、C、D、IV点击展开答案与解析【知识点】：第10章第3节期权波动率交易的原理和方法【答案】：A【解析】：标的物市场价格越高，对看涨期权的卖方越不利，标的物市场价格跌至执行价格以下时，卖方盈利最大，为权利金。在其他因素不变的条件下，标的物价格的大幅波动或预期波动率提高，使得标的物市场价格上涨很多的机会增加，买方行权及获取较高收益的可能性也会增加，对买方有利，对卖方不利。17.关于圆弧形态，下面表述正确的有()。 圆弧形态形成时间越长，反转力度越强 圆弧形态形成反转后，行情多属爆发性，持续时间不长 圆弧形态形成过程中，成交量

13、分布比较均匀 圆弧形态是投资者筹码分布比较平均的产物A、I、B、I、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第6章第2节各主要反转形态和整理形态的定义、特性及应用【答案】：A【解析】：圆弧形态具有如下特征：形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间不长；在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多、中间少，越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少；圆弧形态形成的时间越长，今后反转的力度就越强；圆弧形态的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多，没有明显的主次区分。 18.如果期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择()的方式

14、进行期现套利。A、卖出现货，同时卖出相关期货合约B、买入现货，同时买入相关期货合约C、卖出现货，同时买入相关期货合约D、买入现货，同时卖出相关期货合约点击展开答案与解析【知识点】：第10章第2节期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种【答案】：C【解析】：如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。19.某机构投资者计划进行为期2年的投资，预计第2年年末收回的现金流为121万元。如果按复利每年计息一次，年利率10%，则第2年年末收回的现金流现值为( )万元。A、100B、

15、105C、200D、210点击展开答案与解析【知识点】：第8章第1节股票估值原理【答案】：A【解析】：现值是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”。连续 复利下的现值的计算公式为： 式中，An表示第n年年末的现金流量，m是年计息次数，r是年贴现率。所以，第2年年末收回的现金流现值为121(1+ 10%)2=100(万元)。20.下列关于决定系数R2的说法，正确的有( )。 残差平方和越小，R2越小 残差平方和越小，R2越大 R2=1时，模型与样本观测值完全拟合 R2越接近于0，模型的拟合优度越高A、I、B、I、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第4章第3节一元线性回归模

16、型的含义和特征【答案】：C【解析】：TSS=ESS+RSS,ESS是回归平方和。RSS是残差平方和，残差越小，拟合优度露越大。R2越接近于0，回归直线的拟合程度就越差；R2越接近于1，回归直线的拟合程度就越好。21.下列关于期权的说法正确的是()。A、内涵价值大于时间价值B、内涵价值小于时间价值C、内涵价值可能为零D、到期日前虚值期权的时间价值为零点击展开答案与解析【知识点】：第10章第1节期权内在价值、时间价值、行权价、历史波动率、隐含波动率等【答案】：C【解析】：当期权执行价格与标的资产价格相等时，期权内涵价值为零，虚值期权的内涵价值也为零。一般来说，只要期权还未到期，便具有时间价值。在到

17、期日，无论何种期权(看涨看跌)，其时间价值都为0。 22.以基础产品所蕴含的使用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具属于()。A、货币衍生工具B、利率衍生工具C、信用衍生工具D、股权类产品的衍生工具点击展开答案与解析【知识点】：第10章第1节衍生产品的种类和特征【答案】：C【解析】：A项，货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具；B项，利率衍生工具是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具；D项，股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具。 23.在利率互换市场中，下列说法正确的有( )。 I 利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方 固定

18、利率的收取者称为互换买方，或互换多方 如果未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益 互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买方，也可以充当合约的卖方A、I、B、I、IVC、I、IVD、II、1V点击展开答案与解析【知识点】：第10章第1节场外衍生品主要交易品种【答案】：C【解析】：项，固定利率的收取者称为互换卖方，或互换空方。24.资本密集型、技术密集型产品以及少数储量集中的矿产品所属市场属于()。A、完全垄断B、不完全竞争C、完全竞争D、寡头垄断点击展开答案与解析【知识点】：第5章第2节行业的市场结构【答案】：D【解析】：资本密集型、技术密集型产品

19、，如钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等的市场多属寡头市场。因为生产这些产品所必需的巨额投资、复杂的技术或产品储量的分布限制了新企业对这个市场的侵入。故本题选D选项。25.如果风险的市值保持不变，则无风险利率的上升会使SML( )。A、斜率增加B、斜率减少C、平行移动D、旋转点击展开答案与解析【知识点】：第3章第2节资本市场线和证券市场线的定义和图形【答案】：C【解析】：证券市场线(SML)方程为 Ri=RF+i(RM-RF)，无风险利率为纵轴的截距，则当无风险利率上升，风险的市值不变时，SML会平行移动。26.买入看涨期权的风险和收益关系是()。A、损失有限，收益无限B、损失有

20、限，收益有限C、损失无限，收益无限D、损失无限，收益有限点击展开答案与解析【知识点】：第10章第3节期权方向性交易的原理和方法【答案】：A【解析】：买入看涨期权的风险和收益关系是损失有限(最高为权利金)，收益无限；卖出看涨期权的风险和收益关系是收益有限(最高为权利金)，损失无限。 27.下列属于金融远期合约的有()。A、远期货币期货B、远期股票期货C、远期股票指数期货D、远期利率协议点击展开答案与解析【知识点】：第10章第1节衍生产品的种类和特征【答案】：D【解析】：金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格(称为“远期价格”)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金

21、融变量)的合约。金融远期合约主要包括远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。 28.下列关于市场有效性与获益情况说法错误的是()。A、在弱式有效市场中，投资者不能根据历史价格信息获得超额收益B、在半强式有效市场中，投资者可以根据公开市场信息获得超额收益C、在半强式有效市场中，投资者可以获得超额收益D、在强式有效市场中，不能获得超额收益点击展开答案与解析【知识点】：第3章第3节市场有效性和信息类型【答案】：B【解析】：B项，如果市场是半强势有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，因此针对当前已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化依赖于新的公开信息。在这样的市场中

22、，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。 29.以下说法正确的有( )。 I 行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和 行业经济活动是微观经济分析的主要对象之一 行业是决定公司投资价值的重要因素之一 行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节A、I、B、I、IVC、II、IVD、I、点击展开答案与解析【知识点】：第5章第2节行业分析的内容【答案】：B【解析】：项，行业经济活动是中观经济分析的主要对象之一。 30.Black-Scholes模型的假设前提有( )。、该期权是欧式期权、允许卖空证券、不存在税收和

23、交易成本、在衍生证券的期限内，证券不支付红利A、B、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第10章第3节Black-Scholes定价模型和期权平价公式【答案】：D【解析】：Black-Scholes模型的假设前提：1、金融资产收益率服从对数正态分布；2、在期权有效期内，无风险利率和金融资产收益变量是恒定的；3、市场无摩擦，即不存在税收和交易成本；4、金融资产在期权有效期内无红利及其它所得(该假设后被放弃)；5、该期权是欧式期权，即在期权到期前不可实施。31.除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为()A、奇异型期权B、现货期权C、期货期权D、看跌期

24、权点击展开答案与解析【知识点】：第10章第3节期权的分类【答案】：A【解析】：金融期权是指合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期内(或约定日期)享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为奇异型期权。 32.与到期收益率相比，持有期收益率的区别在于()。A、期末通常采取一次还本付息的偿还方式B、期末通常采取分期付息、到期还本的偿还方式C、最后一笔现金流是债券的卖出价格D、最后一笔现金流是债券的到期偿还金额点击展开答案与解析【知识点】：第9章第2节债券当期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率

25、、赎回收益率的计算【答案】：C【解析】：持有期收益率是指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益率，它与到期收益率的区别仅仅在于末笔现金流是卖出价格而非债券到期偿还金额。 33.中央银行在公开市场上买卖有价证券，将直接影响()，从而影响货币供应量。A、商业银行法定准备金B、商业银行超额准备金C、中央银行再贴现D、中央银行再贷款点击展开答案与解析【知识点】：第5章第1节货币政策变动对实体经济和证券市场的影响【答案】：B【解析】：当中央银行从商业银行买进证券时，中央银行直接将证券价款转入商业银行在中央银行的准备金存款账户，直接增加商业银行超额准备金存款，提高商业银行信贷能力和货币供应能力。反之，如

26、果商业银行从中央银行买进证券，则情况相反。 34.标准普尔公司定义为()级的债务被认为有足够的能力支付利息和偿还本金，尽管在通常情况下其能得到足够的保护，但变化的环境更可能削弱该级债务的还本付息能力。A、CCB、AC、BBBD、BB点击展开答案与解析【知识点】：第9章第3节债券评级的概念和主要等级标准【答案】：C【解析】：标准普尔公司将债券等级分为九级。其中，BBB表示有足够的还本付息能力，但经济条件或环境的不利变化可能导致偿付能力的削弱。 35.下列关于自由现金流估值的说法正确的有()。 在FCFF方法中，如果公司的债务被高估，那么由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到的股权价

27、值低 相对于FCFE，FCFF在股权自由现金流出现负值时更为实用 高成长的企业通常不向股东分配现金，所以，FCFF和DDM更为实用 一般情况下，股权自由现金流大于公司自由现金流A、B、C、D、点击展开答案与解析【知识点】：第8章第2节公司自由现金流(FCFF)、股权自由现金流(FCFE)、股利贴现模型(DDM)等现金流贴现法的步骤【答案】：D【解析】：项，股权自由现金流(FCFE)是指公司经营活动中产生的现金流量，扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可以分配给股东的现金流量。其计算公式为：FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减一优先股股利。所以，一般情况下，

28、股权自由现金流小于公司自由现金流。 36.资本资产定价模型(CAPM)中的贝塔系数测度的是( )。A、利率风险B、通货膨胀风险C、非系统性风险D、系统性风险点击展开答案与解析【知识点】：第3章第2节资本资产定价模型的含义及应用【答案】：D【解析】：系统性风险，是由那些影响整个市场的风险因素所引起的，这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、政治因素等。它不可能通过资产组合来消除，属于不可分散风险。资产定价模型(CAPM)提供了测度系统风险的指标，即风险系数，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。37.通过对公司现金流量表的分析，可以了解()。A、公司资本结构B、公司盈利状况C、公司偿债能力D、公司资本化程度点击展开答案与解析【知识点】：第5章第3节资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权【答案】：C【解析】：现金流量表可以单独反映经营活动产生的现金流量，对其进行分析可以了解企业在不动用企业外部筹得资金的情况下，凭借经营活动产生的现金流量是否足以偿还负债、支付股利和对外投资。 38.采用自由现金流模型进行估值与()相似，也分为零增长模型、固定增长模型、多阶段增长模型几种情况。A、资本资产定价模型B、均值方差模型C、红利(股利)贴现模型D、套利定价模型