论企业财务管理的目标.docx

1、论企业财务管理的目标论企业财务管理的目标摘 要企业财务管理的目标（又称企业的理财目标）是财务管理的一个基本问题。企业财务管理目标对整个企业管理活动具有根本性的影响, 确立企业财务管理目标是明确现代理财思想、建立现代理财方法和措施必须考虑的问题。目前对企业财务管理目标的认识还存在不同的观点。在当前形势下，企业管理以财务管理为核心，已成为企业和社会各界的共识。鉴于财务主要是从价值方面对企业的商品或者服务提供过程实施管理，因而财务管理可为企业的价值创造发挥重要作用，是处理与各方面财务关系的一种主要经济管理活动。确立合理的企业财务管理目标，在理论和实践上都有重要意义。我们在进行工作的同时，要认真仔细地

2、分析企业的形势及任务，然后根据工作对象的客观规律性提出自身需要解决的主要问题，在充分研究财务活动客观规律性的基础上明确财务管理的目标。 关键词：企业目标 财务管理 财务目标 相关者利益最大化目 次1 引言 12 企业财务管理目标 12.1 利润最大化 12.2 股东财富最大化 22.3 企业价值最大化 23 财务管理的作用、对象、工作方式和组织结构 33.1 财务管理的作用 33.2 财务管理的对象 43.3 财务管理的工作方式 43.4 财务管理的组织机构 54 企业财务管理目标的定位要求 54.1 财务管理目标着眼于企业的总目标 54.2 财务管理目标应协调个契约关系主题的利益 64.3

3、财务管理目标应充分考虑企业的社会责任 65 实现财务管理目标应考虑的问题 65.1 紧密配合企业战略总目标 65.2 促使企业最大限度地提高投资报酬率 75.3 合理提高资产的利用效率 71 引言财务目标应分为总体财务目标和具体财务目标。总体财务目标是企业各方协调的结果,关注的是企业的长期利益,总体的财务目标具有可选择性。具体财务目标则是财务成果最大化和财务状况最优化,它具有不可选择性。文章认为对财务目标进行这一划分,有着重要的理论与现实意义。设立不同的财务目标会产生不同财务管理方式和企业理财行为,同时也可能对企业整体效益构成影响。财务管理目标的设立受企业所处的政治、经济、文化环境和企业当局者

4、的价值取而存在差异。所谓财务管理目标,是指企业理财活动所希望实现的结果, 是评价企业理财活动是否合理的基本标准。因此设立合理的财务目标会对企业的发展产生重大影响。现代企业的多层次相关利益主体治理结构，要求在制定财务管理目标时，要兼顾股东、债权人和经营者多方相关利益主体的经济利益，同时还要承担一定的社会责任。由于现代各种企业财务管理目标存在一定的局限性，不符合知识经济的发展和我国企业发展的基本特征，因此需要探寻新的企业财务管理目标，使其满足时代发展需要。 2 企业财务管理目标 企业是营利性组织, 其出发点和归宿是获利。企业一旦成立就会面临竞争, 并始终处于生存和倒闭、发展和萎缩的矛盾之中。企业必

5、须生存下去才可能获利, 只有不断发展才能求得生存, 因此, 企业的目标可以归结为生存、发展和获利。企业的这个目标要求财务管理完成筹措资金, 并有效地投放和使用资金的任务。围绕企业生存、发展、获利的目标, 企业财务管理的目标主要表述以下三点:2.1 利润最大化利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大为目标。主要优点是：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。以利润最大化作为财务管理的目标有其合理的一方面，但也存在众所周知的三个缺点：（1）利润最大化是一个绝对数，不便函于同时期不

6、同企业之间的比较。 （2）利润最大化没有考虑利润实现时间和资金的时间价值，也没有考虑风险问题，可能导致企业不顾风险大小去追求最大的利润。比如：今年100万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的，10年间还会有时间价值的增加，而且这一数值会随着贴现率的不同而有所不同。 （3）利润最大化没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；（4）利润最大化往往导致企业财务决策带有短期行为的倾向，影响企业长远发展。2.2 股东财富最大化股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股

7、东财富也就达到最大。以鼓动财富最大化作为财务管理的目标克服了某些的不足，但也有其自身的缺点。 （1）此目标只适合上市公司，对非上市公司很难适用。（2） 企业价值受多种因素影响，这些因素并非都是公司所能控制的，把不可控制因素引入理财目标是不合理的。比如有的上市公司处于破产边缘，但由于可能存在某些机会，其股票市价可能还在走高。 （3）它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。2.3 企业价值最大化企业价值最大化是指企业财务管理行为以实现企业的价值最大为目标。企业价值最大化要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价

8、值达到最大。以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。考虑了风险与报酬的关系。将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重大影响。用价值代替价格，克服了过多受外界时常因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。但是，以企业价值最大化作为财务管理目标也存在以下问题：（1）“企业价值最大化”是一个十分抽象且很难具体确定的目标。所谓企业价值就是指公司资产的市场价值，而市场对企业价值的评价，不仅仅是根据企业目前的获力能力，更注意的是企业未来

9、和潜在的获利能力，在实际中较难操作，使用性不强，并且这时的企业价值只有投入市场才能通过价格表现出来，不能真实反映企业当前的盈利水平。（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。（3）企业价值难以计量，由于企业价值与股东财富的界限很模糊，因而其计量指标也不确定。（4）重要的一点是，它是从西方移植过来的，不适合我国国情。西方财务管理中没有区分企业目标与财务管理目标，从系统论的观点来看，把整体目标与层次目标混为一谈是不恰当的。因此，我们应该在确定企业整体目标的基础上再来确定财务管理的目标。3 财务管理的作用、

10、对象、工作方式和组织结构3.1 财务管理的作用企业管理人员及普通员工都要彻底更新旧的理财观念，按照市场经济的发展要求建立现代企业制度下的财务新观念。企业职工只有更新理财观念，在企业内部建立现代企业理财文化，才能在工作中发挥主观能动性和创造性，寻找新的突破口，为现代企业的生存和发展拓展空间，把企业办成一个管理严谨、经营稳健、实力雄厚和效益优良的现代企业。理财观念的更新重点在于：3.1.1 更新财务管理基本目标的观念财务管理的基本目标应是“财富最大化”，而非“利润最大化”。从企业的内部管理来看，“财富最大化”目标能方便和合理地解释现代企业稳健经营、追求利润的管理要求，有利于强化内部管理和业绩考核。

11、而传统的“利润最大化”则存在未能有效地考虑风险及只能重视短期行为而忽视长远发展等问题。“财富最大化”考虑了取得报酬的时间因素，考虑了货币的时间价值以及风险和报酬之间的关系，克服了企业在追求利润时的短期行为，日益得到了企业界的认同。3.1.2 将“风险”管理纳入现代企业财务管理之中企业财务管理应从各类财务信息及深入的财务分析等专业角度，对各类风险给予评价和估算。通过资产负债表管理、预算管理、风险资产配置、盈利预测分析、业绩评价等财务手段，对业务经营活动进行于预和控制，以维护现代企业的正当权益。3.1.3 建立“全员理财”的现代企业理财文化现代企业财务管理应适应现代企业制度的需要，建立有效的“全员

12、理财”的现代企业理财文化，使理财观念深入到各部门、各岗位每一员工理念之中，使财务管理渗透到企业经营过程中的各个领域，有效降低成本，全面提高企业的竞争力。3.2 财务管理的对象财务管理的对象是资金循环和周转，围绕资金管理应该做到：3.2.1 选择筹资渠道，降低资金成本筹集资金，不仅要研究资金的数量和时间，而且要选择经济方便的资金来源，更重要的是考虑合理的资金结构，以求达到资金渠道和筹资方式的最优组合。3.2.2 把握资金使用的方向财务管理不仅要为企业管理提供信息资料，而且要利用自身的管理职能参与企业经营决策。如在项目可行性研究中，通过对不同方案进行分析和评价，为企业选择风险小、利润大的决策方案，

13、确保资金使用的合理和科学，提高资金利用率，保证经营目标的实现。3.2.3 压缩成本、费用支出，加强应收帐款的回收力度应收帐款居高不下。企业风险程度会加剧，只有通过压缩成本、费用支出，加强应收帐款的回收力度，企业资金紧张的状况才会得到缓解。3.2.4 现金流量管理的加强表现在企业对应收帐款管理、原料物资合理库存、设备购置与管理等方面的细致工作。所以必须做好资金的流动性、安全性和收益性的协调关系。3.3 财务管理的工作方式企业财务管理的工作方式在市场经济体制下表现为现代化、信息化的模式。在现代经济环境中，资金运动从物资运动中独出来，财务管理主动地支配企业再生产过程，引导企业生产提供市场需要的产品和

14、服务灵活地进行各类有利可图的投资，并根据市场需求灵活地调度资金，最大限度地实现企业价值增值。我国企业传统的财会合一的机构设置，往往导致财务管理和会计核算职责不明确，其实这二者既相互联系，又有不同的职能，因此应分别设立在财务部门内可再分设与财务管理相关的部门，以便及时准确地将各项财务信息上报主管人员，提高财务管理效率，使财务管理工作真正贯穿整个企业生产经营活动的事前、事中、事后的全过程。3.4 财务管理的组织机构许多企业在组织机构及职能设置上是生产、供销、财务等方面各自独立，内部信息不能及时地沟通，财务部门仅仅被看作是专司“簿记”职能的部门，只能被动地记账、算账，违背了“财务管理是企业管理中心”

15、的原则，削弱了现代企业的竞争能力。例如，企业的生产管理部门可能为追求产量，生产出大量的产品，造成积压；原材料供给部门可能只管采购高质量的原材料，从而提高了产品成本(或片面强调节约采购费用而一次大量购货，造成资金大量占用，仓库管理费用增加)；销售部门可能会因为合同订得很满而沾沾自喜，却全然不考虑能否按时交货(提供劳务)、按时收回货款等。如此，必然给企业带来不可估量的损失。再如，系统集成商从软件开发、硬件发货、组装、调试、试运行到终验各个过程的信息，应及时反馈到财务部门，以便财务部门根据实际情况做出付款及回款计划，有效地运用资金和确定筹资规模。同时，由于税务核查时，基于有关费用的限制，税务人员不可

16、能到工程现场观察工程的进度，因此，计税的依据便完全依赖于合同。而实际的情况是，工程由于多方面原因可能未按合同完成，此信息未能及时传到财务部门，造成企业提前纳税或多纳税，影响企业资金周转。如果各部门能互通信息，让财务管理渗透到产供销各个领域，使财务管理从被动应付和机械算账转为超前控制和科学理财，可以有效地避免损失的发生，提高资金的运用效益。4 企业财务管理目标的定位要求4.1 财务管理目标着眼于企业的总目标企业以营利为目的，这是企业的重要本质属性，也就是说，企业的生产经营应以提高经济效益、确保资金的保值增值、避免在激烈的市场竞争中被淘汰为总目标，而要实现企业的总目标，就要对财务管理提出更高的要求

17、，只有保持以收抵支和偿还到期债务的能力，企业才能具备继续生存的基本条件，只有及时筹集到所需资金，才能保证企业的稳步发展，只有合理、有效地使用资金，企业才能获利。4.2 财务管理目标应协调个契约关系主题的利益随着经济学界契约理论的流行，越来越多的人赞同把企业视为一个契约网络的观点，这种契约关系主要有企业与所有者、企业与债权人、企业与职工、企业与政府、企业与企业之间的经济关系，契约关系的形成改变了企业要素所有者的地位，现代企业不再仅仅属于股东，而应归属于各利益关系主体，另外，从“收益与风险”对等的关系看，各契约关系的主体都为企业承担着一定的风险，他们的收益大小与其承担的风险高低相对称。一般而言，低

18、收益对应低风险，高收益对应高风险，因而他们就有权利参与企业的利益分配。所以说，财务管理目标应力求使契约关系主体的利益实现最大化。4.3 财务管理目标应充分考虑企业的社会责任企业财务管理目标的另一个重要方面就是要考虑社会责任。企业在采用正当、合法的手段谋求利益的同时，更应担负起所要履行的社会责任，企业只有考虑其经济行为对国家、社会、公众的影响，才可能把自己做得更大，也就是说，企业对社会责任的履行状况，直接或间接地影响到企业的生存与发展，企业在理财活动中必须为此做出经常性的努力。5 实现财务管理目标应考虑的问题企业财务管理目标受到多种因素的影响，由于出发点和要求实现的目的不同对企业财务管理目标的定

19、位会各有偏差，但目标只有一个，即“企业价值最大化”。概括起来，对企业财务管理目标的确定还应综合考虑以下几个问题：5.1 紧密配合企业战略总目标做好财务计划，企业管理中，战略的选择和实施是企业的根本利益所在，战略的需要高于一切，财务管理首先要根据企业总目标的地要求，配合企业战略的实施，认真做好财务计划。计划并非一个资金问题，还要对未来可能出现的各种情况加以思考，以提高企业对不确定事件的反应能力；增加有利机会带来的收益。财务计划确定后，要将计划具体化，进行财务预算，便财务预算成为企业财务管理目标的控制标准和考核依据，在实现企业价值最大化中发挥重要作用。5.2 促使企业最大限度地提高投资报酬率成本控

20、制是企业增加盈利的根本途径，但单纯以成本最低为标准，只局限于降低成本本身，一般不能改变风险，因此。企业在投资管理、流动资金管理、证券管理、筹资管理等经济活动中，一方面要最大限度地降低成本获得利润，便企业总体边际收益最大，另一方面要以利润换效率，充分考虑“货币的时间价值和投资的风险价值”，以求达到股东投资报酬率最大。5.3 合理提高资产的利用效率企业的资产不是无限的，企业获得的利润不仅仅表现在降低成本和降低资产消耗方面，还表现在提高资产利用率方面。改变资产用途，利用有限的资产多生产盈利更高的产品也是一种现实的选择，对于存在明显资产闲置的企业，提高资产利用率即是降低成本提高盈利水平的关键之一。盘活

21、存量资产、增加产品产量、调整产品结构、销售更多的社会需要的商品来增加数量收益，不仅是一种市场策略，有时也是一种成本利润策略，从企业战略意义上讲，提高资产利用率也是实现企业价值最大化的有效途径。结 论财务管理是企业管理的重要组成部分，渗透到企业的各个领域、环节之中。财务管理直接关系到企业的生存与发展，从某种意义上说，它是企业可持续发展的一个关键。财务管理是以资本收益最大为目标，对企业资本进行优化配置和有效在现代企业是多边契约关系的总和的前提下，要确立科学的财务管理目标，首先就要考虑哪些利益关系会对企业发展产生影响。不同的利益相关者有各自的指标，只有合理合法、互利互惠、相互协调，就可以实现所有相关

22、者利益最大化。这是企业财务管理目标的理性选择，也是适应我国现行国情的财务管理目标。所以企业要认真实施、贯彻使企业利润达到最大化，企业价值发挥出来。参 考 文 献1 张维迎.企业理论与中国企业改革M.北京:北京大学出版社，20102 杨瑞龙，周业安.企业的利益相关者理论及其应用M.北京：经济科学出版社，20123 周首华，陆正飞，汤谷良.现代财务理论前沿专题M.大连：东北财经大学出版社，2011（5）4 中华人民共和国会计法，2000年7月1日5 陈秀山.主体功能区从构想走向操作J.决策，2012（12）6 纪华.浅议虚拟企业财务管理目标J.中国总会计师，2010（8）7 王化成.财务管理核心课程教材J.中信出版社，20088 荆新 王化成.财务管理学M北京:中国人民大学出版社20109 刘惠利.企业财务管理目标的新思考. 财经理论与实践J.2011（2）10 曾菊新，刘传明.构建新时期的中国区域规划体系J.学习与实践，2009(11) 11 杜黎明.在推进主体功能区建设中增强区域可持续发展能力J.生态经济，2011 12 李心合.关于财务理论若干问题研究J.财经研究，2010(1)