企业财务分析课后答案解析.docx

1、企业财务分析课后答案解析第2章 财务分析方法计算题1产品生产成本表有关资料如下： 可比产品 产量（件） 单位成本（元） 上年实际 本年计划 本年实际 上年实际 本年计划 本年实际 甲产品 28 15 25 400 370 350 乙产品 25 20 18 200 190 195 要求：采用差额因素分析法分析可比产品成本降低计划完成情况。【答案】2. 某企业2007年和2008年的有关销售净利率、资产周转率、权益乘数和权益净利率的资料如下：指标2008年2007年销售净利率10%8%资产周转率3权益乘数权益净利率33%30%要求：运用连环替代法分析各因素变动对净资产收益率的影响程度。习题解答1、

2、解答：实际：25350+18195=12260 计划：15370+20190=9350分析对象是：12260-9350=+2910产量变动的影响：（25-15）370+(18-20) 190=+3320单位成本变动的影响：25（350-370）+18（195-190）=-410最后检验分析结果：+3320-410=+2910通过上述分析，可比产品成本降低计划完成情况较好，主要是由于可比产品产量的变动。2、解答：实际指标体系：10%3=33%基期指标体系：8%=30%分析对象是：33%-30%=+3%替代第一因素：10%=%替代第二因素：10%3=45%替代第三因素：10%3=33%销售净利率的

3、影响：%-30%=+%资产周转率的影响：45%=+%权益乘数的影响：33%-45%=-12%最后检验分析结果：+%+%-12%=+3%第4章 会计分析练习题1. 我国某家电企业主要以生产彩电和空调为主，同时也将业务拓展到通讯产品的生产领域。该公司2008年和2009年的成本资料如表427所示：表427产品名称2009年实际销售量（万件）实际单位成本（元）实际营业成本总额（万元）2008年2009年2008年2009年主要产品53200005400000其中：彩电10002800300028000003000000 空调12002100200025200002400000次要产品40000048

4、0000其中：通讯产品40010001200400000480000全部产品260057200005880000要求：根据2008年和2009年的成本资料，对该公司2009年全部营业成本的变动情况进行分析。2.康佳集团股份有限公司（000016）和四川长虹电器股份有限公司（600839）2008年度现金流量表的有关资料如表428所示：表428项目名称深康佳（元）四川长虹（元）经营活动现金净流量808购建固定资产现金流出422偿还借款现金流出0957支付现金股利71要求：根据以上资料（1）计算康佳和四川长虹现金流量充足率、经营现金流量对资本支出比率、经营现金流量对借款偿还比率、现金流量股利保障倍

5、数；（2）通过比较两家公司上述指标的差异，说明两家公司的现金流量状况和财务弹性。3. 中国移动和中国联通2004与2005年度现金流量表的有关资料如表429所示：表429 中国移动中国联通 项 目2004200520042005经营活动现金净流量1037791317092381930803购建固定资产流出58367660271893916643偿还借款流出978424552951740032支付现金股利83491889412561257要求：通过计算中国移动和中国联通的现金流量充足率、经营性现金流量对资本支出比率、经营性现金流量对借款偿还的比率，并评价这两家公司的财务弹性。4.东方公司2007

6、年及2008年度的利润表如表430所示：表430项目年份20072008一、营业收入4093848201减：营业成本2680132187营业税费164267销售费用13801537管理费用28674779财务费用16151855资产减值损失1851加：公允价值变动净收益-22013投资收益9901050二、营业利润88638588加：营业外收入344364减：营业外支出5933三、利润总额91488919减：所得税22872230四、净利润68616689东方公司董事长认为，2008年营业收入上升而利润下降不是正常现象，同时管理费用大幅度增加也属异常，要求有关人士进行解释。要求：（1）编制结构

7、百分比财务报表，计算百分比至小数点后两位。（2）简要评述东方公司两年各项指标的变动，并分析其原因。习题解答1、（1）计算全部营业成本的变动额与变动率全部营业成本的变动额588160000（万元）全部营业成本的变动率160000/5720000=%可见，全部营业成本比上年增加160000万元，上升率为%。（2）计算主要产品和次要产品营业成本的变动额与变动率，及其对全部营业成本变动率的影响主要产品营业成本的变动额54080000（万元）主要产品营业成本变动率80000/5320000次要产品营业成本的变动额480000-40000080000（万元）次要产品营业成本变动率80000/4000002

8、0（3）计算主要产品和次要产品营业成本的变动对全部营业成本变动率的影响主要产品营业成本变动对全部营业成本变动率的影响80000/5720000=%次要产品营业成本变动对全部营业成本变动率的影响80000/5720000=%（4）计算各主要产品营业成本的的变动额与变动率，及其对全部营业成本变动率的影响彩电营业成本变动额300200000（万元）彩电营业成本变动率200000/2800000=%彩电营业成本变动对全部营业成本变动率的影响200000/5720000=%空调营业成本变动额240-120000（万元）空调营业成本变动率-120000/2520000=%空调营业成本变动对全部营业成本变动

9、率的影响-120000/5720000=%以上结果表明，该家电公司全部营业成本比2007年上升%，分别是由于主要产品和次要产品营业成本的上升引起的，其中，彩电营业成本上升，而空调营业成本下降。2、（1）深康佳：现金流量充足率8/（4+09+7）= 经营现金流量对资本支出比率=8/4=经营现金流量对借款偿还比率=8/09=现金流量股利保障倍数=8/7= 长 虹： 现金流量充足率08/（22+57+1）= 经营现金流量对资本支出比率=08/22=经营现金流量对借款偿还比率=08/57=现金流量股利保障倍数=08/1=（2）由以上比率可以看出，长虹总体来看经营现金流量较深康佳充沛，其内涵式扩大再生产

10、的水平较高高，利用自身盈余创造未来现金流量的能力较强；并且其支付股利的现金较充足，支付现金股利的能力也就较强。长虹的财务弹性较大，其动用闲置资金应对可能发生的或无法预见的紧急情况，以及把握未来投资机会的能力更强，且其筹资对内外环境的反应能力、适应程度及调整的余地较大。3、解答：中国移动：2004年：现金流量充足率103779/（58367+9784+8349）= 经营现金流量对资本支出比率=103779/58367=经营现金流量对借款偿还比率=103779/9784=现金流量股利保障倍数=103779/8349= 2005年：现金流量充足率131709/（66027+2455+18894）=

11、经营现金流量对资本支出比率=131709/66027=经营现金流量对借款偿还比率=131709/2455=现金流量股利保障倍数=131709/18894=中国联通：2004年：现金流量充足率23819/（18939+29517+1256）= 经营现金流量对资本支出比率=23819/18939=经营现金流量对借款偿还比率=23819/29517=现金流量股利保障倍数=23819/1256= 2005年：现金流量充足率30803/（16643+40032+1257）= 经营现金流量对资本支出比率=30803/16643=经营现金流量对借款偿还比率=30803/40032=现金流量股利保障倍数=30

12、803/1257=通过以上比率可以看出，2004和2005年中国移动经营现金流量较中国联通充沛，其经营活动产生的净流量足以更换固定资产、偿还债务和支付股利；中国移动的财务弹性较大，其动用闲置资金应对可能发生的或无法预见的紧急情况，以及把握未来投资机会的能力更强，且其筹资对内外环境的反应能力、适应程度及调整的余地较大。4、解答结构百分比分析：项目年份结构2007年2008年年初数年末数变动一、营业收入40938482011001000减：营业成本2680132187 营业税费164267 销售费用13801537 管理费用28674779 财务费用16151855 资产减值损失1851 加：公允

13、价值变动净收益-22013 投资收益9901050 二、营业利润88638588 加：营业外收入344364 减：营业外支出5933 三、利润总额91488919 减：所得税22872230 四、净利润68616689 通过以上的计算可以分析得出：企业2008年营业利润较2007年比重降低，同时利润总额下降比重也较大，表明企业盈利能力下降；主要原因在于企业的营业成本增长幅度比较大，并且管理费用上升幅度也较大。 企业应在保证获利能力的前提下，加强成本控制，降低各项费用的支出。第5章 企业盈利能力分析练习题1.某企业2009年有关资料如下：年末流动资产比率为，年末速动比率为，存货周转率为5次。年末

14、资产总额为160万元（年初为160万元），年末流动负债为14万元，年末长期负债为42万，年初存货成本为15万元。2009年营业收入为128万元，管理费用为9万元，利息费用为10万元，所得税税率为25%。要求：（1）计算该企业2009年年末流动资产总额、年末资产负债率、权益乘数和总资产周转率；（2）计算该企业2009年存货成本、营业成本、净利润、销售净利润率和净资产收益率。2.（1）某公司2009年度有关财务资料如表5-15所示：表5-15资产年初年末负债及所有者权益年初年末现金及有价证券应收账款存货其他流动资产长期投资51023016021013106502801901401810负债总额所有

15、者权益总额1190124013401730资产总额24203070负债及所有者权总额24203070（2）其他资料如下：全年实现营业收入3260万元；营业成本2630万元，管理费用140万元，销售费用60万元，财务费用180万元。营业外收支净额60万元；（3）2008年有关财务指标如下：营业净利率，总资产周转率，权益乘数。要求：（1）计算2009年该公司的净资产收益率；（2）采用连环替代法分析2009年净资产收益率变动的原因。3.某公司2008、2009年度有关经营成果资料如表5-16所示： 表5-16项目2008年2009年一、营业收入1,000, 900, 减：营业成本700, 500,

16、营业税费 10, 5, 销售费用 15, 12, 管理费用 25, 300, 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动净收益 投资净收益 二、营业利润 249, 83, 加：营业外收入 1, 减：营业外支出 其中：非流动资产处置净损失 三、利润总额 249, 84, 减：所得税 82, 四、净利润 166, 84, 要求：（1）根据上述资料，计算2008、2009年度的收入利润率指标及其变动情况；（2）根据上述资料，计算2008、2009年度的成本利润率指标及其变动情况。4.资料：已知某公司的有关报表数据如表5-17所示： 表5-17项目2009年2008年利润表项目：营业收入24126 21

17、384 营业成本17416 15805销售及管理费用 3718 3271 财务费用543480 营业外支出 253289所得税 591 468 资产负债表项目：平均资产总额2314117376平均长期负债总额92455380平均所有者权益总额83976496要求： 根据上述资料，计算该公司的营业毛利率、营业利润率等获利能力指标，并在此基础上对该公司的获利能力进行评价。5.根据某公司2008、2009年度的资产负债表、利润表及其附表资料，以及会计报表附注，给出下表5-18的分析数据（单位：万元）： 表5-18项目2009年2008年平均总资产96380152310平均净资产85610114580

18、利息支出14601890利润总额821016890所得税率33%30%要求：用连环替代法计算各因素变动对资产盈利能力指标的影响程度。6.某公司2008、2009年度有关资料如表5-19所示（单位：元）：表5-19项目2009年2008年净利润400000500000 优先股股息5000050000普通股股利300000400000普通股股利实发数240000360000普通股权益平均额32000003600000发行在外的普通股平均数（股）16000002000000每股市价89要求：（1）根据所给资料，计算该公司2008、2009年度每股收益、普通股权益报酬率、股利支付率、市盈率和股利报偿率

19、；（2）用差额分析法分析因素变动对普通股权益报酬率的影响；（3）用差额分析法分析因素变动对股利报偿率的影响；（4）用差额分析法分析因素变动对股利报偿率的影响。7.某企业2008年和2009年的主要营业利润明细表如表5-20所示：表5-20产品名称销售数量销售单价单位营业成本单位营业利润20092008200920082009200820092008A20001900240240930900B1950205030029013001100C50050060060024002500合计-要求：（1）根据所给资料填表；（2）确定品种结构、价格、单位成本变动对营业成本利润率的影响；（3）对该企业商品经营

20、盈利能力进行评价8.某公司2009年12月31日简略的资产负债表如表5-21（单位，万元）：表5-21资产年初年末负债及所有者权益年初年末流动资产流动负债合计440436货币资金200190应收账款270300长期负债合计580744存货320340负债合计10201180其他流动资产6070流动资产合计850900所有者权益合计14301440长期投资200200固定资产14001520资产总额 24502620 负债及所有者权益总额24502620 另外，该公司2008年营业净利率16%，总资产周转率次，权益乘数，净资产收益率为%。2009年营业收入净额2028万元，营业成本1180万元，

21、净利润507万元，全年利息支出160万元，所得税率25。要求：根据以上资料（1）计算2009年年末的流动比率、速动比率、产权比率、长期资产适合率、资产负债率和权益乘数；（2）计算2009年的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率；（3）计算2009年营业净利率、净资产收益率、息税前利润、利息保障倍数、总资产增长率、固定资产成新率；（4）采用因素分析法分析营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。9.某公司2007、2008、2009年的有关资料如表5-22所示：表5-22财务指标2007年2008年2009年营业收入（万元）30003500净

22、利润（万元）750900年末资产总额（万元）310038004100年末负债总额（万元）120018002000年末普通股股数（万股）500500500年末股票市价（元/股）15现金股利（万元）225270年末股东权益总额190020002100要求：（1）计算2008、2009年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数、每股净资产、每股收益、每股股利、股利支付率、市盈率；（2）采用因素分析法分析2009年每股收益变动的具体原因。习题解答1、（1）年末流动资产总额=14=万元 年末资产负债率=（14+42）160=35% 权益乘数=160（160-14-42）= 总资产周转率=128160=次 （

23、2）年末存货成本=（）14=万元 营业成本=（15+）25=69万元 净利润=（128-69-9-10）（1-25%）=30万元 销售净利润率=30128100%=% 净资产收益率=30（160-14-42）100%=%2、（1）2009年的净利润=（3260-2630-140-60-180+60）（1-25%）=万元 2009年的平均净资产=（1240+1730）2=1485万元 2009年的平均总资产=（2420+3070）2=2745万元 销售净利率=3260=% 总资产周转率=32602745= 权益乘数=27451485= 2009年的净资产收益率=%=% （2）2008年的净资产收

24、益率=%=% 2009年比2008年的净资产收益率变化=%=% 由于营业净利率的降低对2009年净资产收益率的影响=（%）=% 由于总资产周转率的降低对2009年净资产收益率的影响 =%（）=% 由于权益乘数的升高对2009年净资产收益率的影响 =%（）=% 产生的总影响=%+%=%3、（1）2008年的销售净利率=1000000100%=% 2009年的销售净利率=900000100%=% 2009年比2008年的销售净利率的变化=%=% （2）2008年的销售成本利润率=700000100%=% 2009年的销售成本利润率=500000100%=% 2009年比2008年的销售成本利润率变

25、化=%=%4、1）2009年： 毛利润=21384-15805=5579万元 净利润=27=1071万元 营业毛利率=557921384100%=% 营业利润率=107121384100%=%2）2008年： 毛利润=24126-17416=6710万元净利润=248-543-253-591=1605万元 营业毛利率=671024126100%=% 营业利润率=160524126100%=% 3）2009年的营业收入24126万元比2008年的21384万元有所上升，但是2009年的毛利润、净利润、营业毛利率、营业净利率都比2008年的有所下降，说明该公司的盈利能力有所下降，主要是成本控制的不

26、够。5、2008年总资产报酬率=（1890+16890）/152310=2009年总资产报酬率=（1460+8210）/96380=分析对象=. 123=息税前利润变动的影响：（ 9670-18780）/152310=总资产变动的影响：9670（1/96380-1/152310）=6、（1）2009年每股收益=（40000050000）/1600000=普通股权益报酬率=（40000050000）/3200000100%=%股利支付率=240000/1600000/=市盈率=8/=股利报偿率=240000/1600000/8=2008年每股收益=（50000050000）/2000000=普通股权益报酬率=（50000050000）/3600000100%=%股利支付率=360000/2000000/=市盈率=9/=40股利报偿率=360000/2000000/9=(2)可见，2009年度普通股权益报酬率比2008年度下降了%对于其变动原因，用差额分析法分析如下：净利润的变动对普通股权益报酬率的影响（40000050000）（50000050000）/ 3600000100%=%普通股权益平均额变动对普通股权益报酬率的影响350000/3200000-350000/3600000100%=%两因素共同作用的结果使普通股权益报酬率下降了%