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1、企业资产负债表及偿债能力分析doc 80页企业资产负债表及偿债能力分析(doc 80页)第四章 资产负债表及偿债能力分析资产负债表是企业对外提供的主要会计报表之一，是用以反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。它表明企业在这一特定时日所拥有或控制的经济资源、所承担的现有及潜在的义务和所有者对净资产的要求权。通过对该表分析，可识别该企业拥有或控制的资产规模及资产构成、资产质量状况、企业的偿债能力、企业所有者权益构成及财务稳健性和弹性、企业资本金保全及增值情况等等。但资产负债表有些项目并不反映其现实价值，它遗漏了企业很多无法用货币计量表示的重要资产或负债信息。第一节 资产负债表及其组成项目分析一

2、、资产负债表涵义资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。它是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，将企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并根据会计账簿日常记录的大量数据浓缩整理后编制而成的。它反映的是某一会计期间经营活动静止后企业拥有和控制的资产、需偿付的债务及所有者权益的金额，所以是一张静态报表。资产，是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济效益。包括流动资产、固定资产、无形资产和其他资产等。负债，是指过去的交易、事项形成的现时或潜在义务，履行该项义务预期会导致经济利益的流出。包括流

3、动负债和长期负债等。所有者权益，是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。包括实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积和未分配利润等。资产负债表由两部分组成：一部分为资产及其构成，它表明企业拥有或控制的各类经济资源，说明资金运用到何处去，是企业投资的结果；另一部分为负债、所有者权益及其构成，它表明企业现时的偿债义务及自有资本的实力，说明企业的资金来自何处，是企业筹资的结果。通过该表不仅可以了解企业拥有或控制的经济资源和需要偿还债务，正确地识别企业的变现能力和偿债能力，而且还有助于分析了解企业的财务实力和资本结构。二、资产负债表的结构基本格式如表41所示：表41 资产负债

4、表 编制单位： 年 月 日 单位：元资 产行次年初数期末数负债和所有者权益(或股东权益)行次年初数期末数 长期股权投资32 流动负债合计100 长期债权投资33长期负债： 长期投资合计38 长期借款101固定资产： 应付债券102 固定资产原价39 长期应付款103 减：累计折旧40 专项应付款106 固定资产净值41 其他长期负债108 减：固定资产减值准备42 长期负债合计110 固定资产净额43递延税项： 工程物资44 递延税款贷项111 在建工程45 负债合计114 固定资产清理46所有者权益(或股东权益)： 固定资产合计50 实收资本(或股本)115无形资产及其他资产：减：已归还投资

5、116无形资产51实收资本(或股本)净额117 长期待摊费用52资本公积118 其他长期资产53 盈余公积119 无形资产及其他长期资产合计60其中：法定公益金120递延税项： 未分配利润121 递延税款借项61 所有者权益(或股东权益)合计122 资产总计67 负债和所有者权益(或股东权益)总计135该表主要描述企业的两种结构：（1）资财结构，即各种资产的主要类别和金额。资产及其构成表明投入企业资源的运用，是企业广义的投资活动（其中包括经营活动所需运用和投放的资金，即各项经营运用的资产）的结果。（2）理财结构，即各种负债和所有者权益的主要类别和金额。负债与所有者权益及其构成，表明企业资金来自

6、何处，是企业广义的筹资活动的结果。筹资与投资通常被理解为企业财务管理活动的内容，因此，资产负债表可以理解为提供企业在某一时日的资产、负债、所有者权益及其相互关系，借以反映企业财务状况的一种资源存量的会计报表。这些信息不仅有助于股东和债权人等外部使用者评估企业的变现能力、偿债能力，而且有助于他们分析企业的财务实力和资本结构。三、资产负债表的作用资产负债表的作用主要表现在以下几项：（1）可了解企业拥有或控制的经济资源，有助于分析、预测企业的短期偿债能力企业拥有和控制的经济资源，包括流动资产、固定资产及其他资产。但企业的短期偿债能力主要反映在资产的流动性上。所谓流动性是指资产转换成现金，或负债到期清

7、偿所需的时间，也指企业资财及负债接近现金的程度。企业的流动资产，除现金及银行存款可随时偿还负债外，其余流动资产变现越快，其流动性越强，偿债能力也越强，一般来讲，有价证券投资的流动性较应收票据和应收账款强，而应收账款又较存货变现能力较强。可见通过对企业流动资产构成的分析，可以识别企业的短期偿债能力。短期偿债能力低，进而影响其长期偿债能力，所有者的投资报酬也没有保障，投资安全性也会受到威胁。（2）可了解企业的资本结构，有助于分析识别企业的长期偿债能力及稳健性企业资本结构是指权益总额中负债与所有者权益相对比例、负债总额中流动负债与长期负愤相对比例、所有者权益中投入资本与留存收益的相对比例，负债与所有

8、者权益相对比例的大小，直接关系到债权人和所有者的相对投资风险，以及企业的长期偿债能力。负债比重越大、债权人的风险也越大，企业的长期偿债能力也越弱。相反，负债比重越小，企业长期偿债能力越强、债权人风险也越小，企业财务也越稳定。可见通过资本结构分析，可以识别企业的长期偿债能力及企业财务稳定性。（3）可了解企业资源分布及对资财权益，有助于分析、识别企业的财务弹性财务弹性指企业应付各种挑战、适应各种变化的能力，包括进攻性适应能力和防御性适应能力。所谓进攻性适应能力是指企业有财力去抓住突如其来的获利机遇及时进行投资；所谓防御性适应能力是指企业在经营危机中生存下来的能力。财务弹性强的企业不仅能从有利可图的

9、经营中获取大量资金，而且可以借助债权人的长期资金和所有者的追加资本获利，万一需要偿还巨额债务时，也不至于陷入财务困境，或遇到新的获利能力更高的投资机会时，也能及时筹集所需资金，调转船头。财务弹性来自于：资产的流动性或变现能力；由经营创造现金流入的能力；向投资者和债权人筹集资金的能力；在不影响正常经营的前提下变卖资产取得现金的能力。可见通过对资财分布状及资财权益分析、有助于识别企业财务弹性。（4）可了解企业资源占用情况，有助于识别与评价企业的经营业绩企业的经营业绩主要取决于其获利能力，企业获利能力大小，直接影响到企业盈利水平及其稳定的增长，也关系到能否向债权人还本付息和向投资者支付较高股利。但企

10、业要获得盈利必须占用一定数额资源，资源分布状况对获利有一定影响，将获得利润与占用资源相比称为资金利润率或投资利用率；它是衡量获利能力的重要指标。可见通过企业资源状况，为分析、识别评价企业的经营业绩奠定了基础。四、资产负债表的局限性资产负债表尽管有上述重要作用，但它也存在一定局限性，主要表现在：（1）资产、负债的确认和计量有些是人为估计资产负债表是会计日常核算的继续和总结，它所反映的内容是遵循会计基本假设、基本准则和会计制度的规范形成的。例如，根据持续经营假设、会计分期假设、配比原则和实现原则等，对可能发生的坏账损失、固定资产应计提的折旧额、应计提的产品保证金费用等等都需要人为估计、判断。因此，

11、资产负债表所提供信息的质量必然受到这些人为的估计是否准确的影响。（2）会计核算使用的程序和方法具有选择性某一企业的各个会计期间本来应当用符合企业会计准则或统一会计制度的会计程序和会计方法，而且必须前后一致。但又允许企业根据自己特点选用不同的会计程序和处理方法。比如存货流动的先进先出法、后进先出法等等；计提固定资产折旧的直线法、加速折旧法等等都使企业之间的利润计算和资产计价发生巨大差异。因此，从某种意义上说，资产负债表提供的信息是关于个别企业的，而不是属于行业或整个经济领域的，在不同企业之间往往不具有可比性。（3）资产项目采用的计价方法不一致资产项目的计量，受约于会计核算原则和计价方法。例如，根

12、据稳健性原则要求：现金按其账面价值表示，应收账款按照扣除备抵坏账后的净值表示，长期资产按照若干时期前的取得成本扣除减值准备表示，存货则按成本与可变现净值孰低办法表示等等。这样，由于不同资产采用不同的计价方法，资产负债表上得出的合计数失去了可比的基础，并变得难以解释，它无疑影响了会计信息的相关性。（4）有些资产与负债完全被忽略未计客观性原则要求会计记录、报告必须以客观的确定的证据为基础。但在资产负债表上，由于不能可靠地计量，使许多具有重要价值的项目被忽略了。比如资产有：矿物、天然气或石油的已发现价值；牲畜、木材的增长价值；公司自创的商誉；企业自行设计的专利权等。负债有：各种执行中的赔偿合同，管理

13、人员的报酬合约，信用担保等。因而，严格说来是没有达到充分披露会计信息的要求。（5）未考虑物价变动造成的影响根据成本与可变现净值孰低原则计量资产的价值，有些资产的历史成本可能大大低于现行的重置成本，使企业资产的真实价值得不到反映，并可能出现虚盈实亏状况，由于一般价格水平的变化，货币成为一种不统一的计量单位；持有的非货币性资产发生的亏损，债权人或债务人的权益发生的盈亏，都不能做出报告；过去的费用与有关的当期收入相配比时，发生基础不一致的情况。这些情况直接对财务会计的基本假设、基本原则提出挑战，既削弱了会计信息的可靠性，也降低了会计信息的相关性。综上所述，在分析、识别资产负债表时必须注意它的作用及其

14、存在的局限性，以便得出正确的判断与结论。获得正确会计信息。五、资产项目分析资产是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益，由流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产组成。（一）流动资产分析流动资产是指在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产，包括现金、银行存款、短期投资、应收及预付款、存货等。各项流动资产的变现速度不同，对企业的偿债能力会产生不同的影响，因此企业短期偿债能力的分析特别强调流动资产的变现能力分析。1. 货币资金资产负债表中反映的货币资金包括企业的库存现金、银行存款；外埠存款、银行汇票、银行本票、信用证、信用卡和在途资金等。其

15、特点是：（1）流动性最强，是现实的支付能力和偿债能力；（2）是企业各种收支业务的集中点，也是资金循环控制的关键环节。货币资金的分析要点：（1）判断规模是否适当。一般而言，企业的资产规模越大，相应的货币资金规模应当越大；在相同的总资产规模条件下，不同行业（如工业、商业、金融业企业）的企业货币资金的规模也不同；同时，它还受企业对货币资金运用能力的影响。企业过高的货币资金规模，可能意味着企业正在丧失潜在的投资机会，也可能表明企业的管理人员生财无道。（2）分析货币资金内部控制制度的完善程度以及实际执行质量。包括企业货币资金收支的全过程，如客户的选择，销售折扣与购货折扣的谈判与决定，付款条件的决定，具体

16、收款付款环节以及会计处理等。2. 短期投资短期投资是指能够随时变现并且持有时间不准备超过一年的投资，包括短期股票投资、短期债券投资和其他短期投资。其特点是：（1）信用度高，市场投资风险小；（2）变现能力强；（3）为企业产生一定的投资收益。短期投资的分析要点：（1）关注短期投资的目的性与报表金额的特点。因为短期投资具有易变现、持有时间短、盈利与亏损难以把握等特点，因此，短期投资在报表中的表现具有金额经常波动、投资收益与亏损易变等特点。如果报表中短期投资金额跨年度长期不变，“投资收益较固定，则有可能企业故意将长期投资的一部分人为地划分为短期投资，以改善流动资产状况。（2）分析短期投资在报表中的计价

17、。短期投资期末的计价方法有三种：成本法、市价法、成本与市价孰低法。我国企业会计制度规定，短期投资在资产负债表应以成本与市价孰低法列示，在利润表中，市价低于成本的部分作为损失列入当期损益。（3）与短期投资有关而取得的股利、利息，按照我国投资会计准则的规定，并不形成企业的投资收益。短期投资的损益，一般仅随着短期投资的处置（买卖）而实现。3. 应收账款和应收票据应收账款是指企业由赊销商品、材料、提供劳务等业务而形成的商业债权。如在上述方式上收到的商业汇票而形成的债权，则叫应收票据。其特点是：（1）赊销商品项目是确定的；（2）信用交易的数量有限；（3）信用资产的回收期比较确定。其作用为：（1）通过延长

18、付款期或增加信用资产数量，扩大销售量；（2）通过市场占有率的提高和产量的增加，实现规模经济。不利影响为：应收账款管理费用上升、坏账增多、企业资产风险增大。应收账款和应收票据的分析要点：（1）考虑决定其规模的主要因素。如企业的经营方式及所处行业特点（是预收款的广告业、赊销的工业企业还是现销的商业企业）和企业的信用政策（宽松的还是紧缩的）。（2）重点考察应收账款的质量。可从以下几个方面：1账龄分析。一般而言，未过信用期或已过信用期但拖欠期较短的债权出现坏账的可能性比已过信用期较长时间的债权发生坏账的可能性要小。涉及到与其他企业比较时，应参考其他企业的计算口径、确定标准。2对债务人的构成分析。包括债

19、务人的区域构成、债务人的所有权性质、债权人与债务人的关联状况和债务人的稳定程度，应收账款的大部分是否集中于少数几个客户。3对形成债权的内部经手人构成分析。4分期付款应收款较其他应收款流动性要差，对其分析要区别于一般应收账款。（3）考察应收账款和应收票据有无真实的贸易背景，分析企业是否利用虚无信用来创造销售，或用无真实贸易背景的应收票据向银行贴现，加大企业信用风险。（4）判断公司所处的市场状况。如应收账款和应收票据之和远远大于资产负债表右方的预收账款，说明公司的产品市场是一个典型的买方市场，产品销售难度很大。（5）分析应收账款的坏账准备提取的是否充足。4. 存货存货是指企业在生产经营中为销售或耗

20、用而储备的资产。在工业企业中包括库存、加工和在途的各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、外购商品、自制半成品、产成品以及分期收款发出商品等。其特点是：（1）占流动资产的比例较大，占用资金多；（2）对企业资金结构合理性的影响较大；（3）不仅影响资产的计价，还对企业利润的计量作用较大。存货资产的作用在于：（1）适当的存货有利于组织均衡生产；（2）储备必要的原材料，可保证生产原料供应；（3）储备必要的产成品，有利于销售；（4）可防止意外事故造成的停产损失。存货资产过多所带来的不利影响有：（1）增加存货，则存货成本增加；（2）存货占用资金多，市场风险增大，因此，存货也存在着一个合理的数量问题。

21、存货的分析要点是：（1）对存货物理质量的分析。如商业企业的商品是否完好无损，制造业的产成品质量是否符合相应的等级要求。（2）存货的时效状况分析。如食品是否超过保质期，出版物的内容是否过时，工业产品的技术是否落伍。（3）存货的品种构成结构分析。即盈利产品占企业品种构成的比例及市场发展前景和产品抗变能力。（4）存货跌价准备计提是否充分。存货披露是否遵循成本与市价孰低法，存货有无相应的所有权证。（5）存货的计价问题。各种不同的存货计价方法会使存货数额产生极大的差异，尤其是在通货膨胀导致存货价格大幅度波动的时候。对于着重分析企业短期偿债能力的报表使用者来说，企业利润的虚实影响不大，关键是要了解存货的变

22、现价值，因而对于采用后进先出法的企业，其存货数额应该以现行重置成本进行合理的重新计价。（6）存货的日常管理分析。企业存货的质量，不仅取决于存货的账面数字，还与存货的日常管理密切相关。只有恰当保持各项存货的比例和库存周期，材料存货才能为生产过程消化，商品存货才能及时实现销售，从而使存货顺利变现。5. 其他流动资产包括预付账款、应收补贴款、其他应收款、应收股利、应收利息等。其中，其他应收款号称企业会计报表的“垃圾桶”包括企业除应收票据、应收账款、预付账款以外的各种应收、预付款项，如应收的各种赔款、各种罚款、存放的保证金、应收出租包装物的租金、预付给企业内个人或单位的备用金、应向职工个人收取的各种垫

23、付款项等。（二）非流动资产分析非流动资产是指除流动资产以外的所有资产，主要包括长期投资、固定资产、无形资产和其他资产等。1. 长期投资长期投资是指不可能或不准备在一年内变现的投资，包括长期股权投资、长期债权投资和其他长期投资。其方式分为两种：一种是直接投资，即企业作为投资者与其他投资者协议投资，创办一个新企业，通过签订协议规定各方权利义务，共享利润、共担风险。可以采用现金和实物资产、无形资产作价投入。另一种是间接投资方式，即长期证券投资，包括长期股权投资、长期债权投资。企业长期投资的作用在于：（1）出于战略性考虑（如兼并竞争对手，控制原料供应商），形成企业的优势；（2）通过多元化经营而降低经营

24、风险、稳定经营收益；（3）为将来某些特定目的积累资金。长期投资的分析要点：（1）资产负债表中长期投资项目的金额，在很大程度上代表企业长期不能直接控制的资产流出，其投资方案是否合理，关键看能否获得较高收益、是否可分散风险；企业的安全性如何。（2）资产负债表中长期投资项目，代表的是企业高风险的资产区域，要看其是否与企业的总体发展目标和经营方针一致，也就是说，长期投资的增加应以不影响企业生产资金周转和提高企业资金效益为前提，长期投资的减少应以实现企业资产的保值增值为前提。（3）长期投资收益的增加，有可能引起企业货币状况的恶化。因为对债权投资来说，投资收益的确定先于利息的收取，企业需对此部分收益上交所

25、得税；对股权投资收益，在权益法确认投资收益时，企业确认的投资收益总会大于企业收回的股利，这样就会出现企业利润分配所需货币大于收回货币的情况。（4）长期债权投资的质量分析，可从以下几个方面进行：对长期债权投资的账龄、债务人构成、对利润表中债权投资收益与现金流量表中因利息收入而收到的现金之间差异的分析。（5）长期股权投资的质量分析，可从以下几个方面进行：长期股权投资构成分析（投资方向、投资规模、持股比例等）、对利润表中股权投资收益与现金流量表中因股权投资收益而收到的现金之间差异的分析。（6）判断长期投资减值准备计提是否充足。2. 固定资产固定资产是指使用期限较长、单位价值较高、并在使用过程中保持其

26、实物形态基本不变的资产项目。其特点是：（1）长期拥有并在生产经营中发挥作用；（2）投资数额大，风险也大；（3）反映企业生产的技术水平、工艺水平；（4）对企业的经济效益和财务状况影响巨大；（5）变现能力差。其作用为：（1）提高劳动生产率；（2）改善工作条件；（3）扩大生产经济规模；（4）降低生产成本。与它相联系的一个项目为在建工程；它是企业进行的与固定资产有关的各项工程，包括固定资产新建工程、改扩建工程、大修理工程等。资产负债表中的在建工程项目，反映了企业期末各项未完工程的实际支出和尚未使用的工程物资的实际成本，反映了企业固定资产新建、改扩建、更新改造、大修理等情况和规模。固定资产的分析要点：（

27、1）它是企业长期偿债能力的直接物资保证。除一小部分流动资产外，长期负债物资保证的绝大部分为固定资产。固定资产的数量、结构、完整和保值都制约着企业的长期偿债能力。（2）识别判断企业固定资产投资是战略性投资还是战术性投资。战术性投资不涉及企业的发展前途，投资金额小，见效快，以实际需要和经验为依据。战略性投资则要涉及到企业的转产或产品结构的调整，投资额大，回收期长，以预期收益为依据，决策风险大。（3）其质量好坏的关键在于看它是否能给企业带来未来的经济利益，是否具有增值潜力。这种增值，或是由特定资产的稀缺性（如土地）引起，或是有特定资产的市场特征表现出较强的增值特性（如房屋、建筑物等）而引起，或是由于

28、会计处理的原因导致账面上虽无净值但对企业仍有可进一步利用价值而引起（如已经提足折旧，企业仍可在一定时间内使用的固定资产）。（4）资产负债表列示的累计折旧项目，仅仅代表企业已认定的已经转移到其他资产（如在产品、产成品等）或费用（如管理费用、销售费用）的固定资产价值量。在企业折旧政策多样化的条件下，固定资产的累计折旧不代表企业固定资产的实际贬值程度。固定资产原值与净值之间的对比也不能反映其新旧程度，更不反映固定资产的使用效能。（5）固定资产原值在年内的变化可以在一定程度上反映其质量的变化；各类固定资产在某会计期间的变化，不外乎增加、减少（投资转出、清理、转移）。但是，由于特定企业生产经营状况的特点

29、，企业对各类固定资产的结构有不同要求。各个期间固定资产原值的变化，应朝着优化企业内部固定资产结构、改善固定资产质量、提高固定资产利用效果的方向努力。因此，从年度固定资产结构的变化与生产经营特点之间的吻合程度，就可以对固定资产质量的变化情况做出判断。（6）判断固定资产减值准备计提是否充足。3. 无形资产无形资产是指企业长期使用而没有实物形态的资产。它包括可辨认无形资产和不可辨认无形资产，可辨认无形资产包括专利权、商标权、著作权、土地使用权、特许经营权和转让技术等，不可辨认无形资产为商誉。其特点是：（1）没有物质形态；（2）自创无形资产成本难以确定；（3）提供的经济利益具有较大的不确定性，受益期难

30、以确定；（4）潜在价值与账面价值（取得成本）之间往往没有直接的联系；（5）商誉难以离开特定企业而独立存在；（6）不易变现。无形资产的分析要点：（1）、资产负债表列示的无形资产基本上是企业外购的无形资产，因为与无形资产自创有密切关系的研究和开发费用基本上已经做为发生会计期间的费用，并没有作为无形资产处理。（2）无形资产的账面价值只是无形资产的摊余价值，因而往往不能全面反映其真正的价值和潜力。研究和开发支出的会计处理并不能影响自创无形资产的成功与否，因此企业已经成功的无形资产就难以在资产负债表上出现，只能表现在资产负债表外。因此，历史悠久、并重视研究和开发的企业，有可能存在多项已经成功、且能为企业未来的发展做出积极贡献的无形资产。此外，作为无形资产重要组成部分的人力资源，也未在资产负